সংযুক্ত রাষ্ট্রে তালিকাভুক্ত 11টি স্পট এক্সচেঞ্জ ট্রেডেড ফান্ড (ইটিএফ) এ এই মাসে পর্যন্ত 1.2 বিলিয়ন ডলারের প্রবাহ দেখা গেছে, ডিসেম্বরের রেডেম্পশনগুলি প্রত্যাহার করেছে, ডেটা অনুযায়ী সোসোভ্যালু।
প্রবেশের সংখ্যা যতদিন ধনাত্মক থাকবে, ততদিন তথ্যের মধ্যে গভীরভাবে নিয়ে যাওয়া একটি আরও শক্তিশালী বুলিশ সংকেত প্রকাশ করেছে: বড় বিনিয়োগকারীরা তাদের সাধারণ অর্বিট্রেজ খেলা থেকে দূরে সরে আসছে এবং দীর্ঘমেয়াদ
চলো এটাকে ভাগ করে ফেলি।
একটু সময়ের জন্য, বড় বিনিয়োগকারীদের বিটকয়েন ট্রেডিংয়ে লাভ করার জন্য "ক্যাশ-অ্যান্ড-ক্যারি" আরবিট্রেজ নামক একটি বিরক্তিকর (কিন্তু নিরাপ
এই ব্যবসা কিছুক্ষণ ধরে স্পট এবং ফিউচার্স মার্কেটগুলির মধ্যে মূল্য অসামঞ্জস্য নিয়ে কাজ করেছিল। তবে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে তালিকাভুক্ত স্পট বিটকয়েন এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ফান্ড (ইটিএফ) এর সর্বশেষ প্রবেশের পরিমাণ দেখাচ্ছে যে ট্রেডাররা সূক্ষ্ম অর্বিট্রেজ খেলা থেকে দূরে সরে আসছে এবং বা�
এভাবে ব্যবসা কল্পনা করুন: কল্পনা করুন আপনি আজ 4 ডলারে এক গ্যালন দুধ কিনছেন কারণ কেউ আপনার কাছ থেকে পরের মাসে 5 ডলারে এটি কিনার জন্য চুক্তি করেছে। আপনি দুধের মূল্য মাঝে কমে গেল কিংবা বেড়ে গেল তা নিয়ে চিন্তিত হবেন না, কারণ আপনি ইতিমধ্যে 1 ডলারের মুনাফা নিশ্চিত করে ফেলেছেন।
ক্রিপ্টো বিশ্বে, বিনিয়োগকারীরা স্পট বিটকয়েন ইএফটিগুলি কিনে এবং বিটকয়েন ফিউচার্সের "শর্টিং" (বিপরীত দিকে বিনিয়োগ) করে এটি করছিল। এটি বিটকয়েনের মূল্য বৃদ্ধির বিষয়টি নয়; এটি কেবলমাত্র দুটির মধ্যে ছোট মূল্য পার্থক্য উপার্জনের বিষয়।
আরও পড়ুন: বিটকয়েন ফিউচার্স ইটিএফগুলি ক্যাশ এবং ক্যারি রিটার্ন
"এখন" এবং "পরে" এর মধ্যে ফাঁকা যেহেতু কমে গেছে এবং এই বাণিজ্য চালানোর জন্য খরচ বেড়েছে, তাই এই বাণিজ্য তার মূল্যহীনতা হারিয়েছে, অন্তত তথ্য এটাই দেখাচ্ছে।
কিন্তু বড় বিনিয়োগকারীরা এখনও বিটকয়েনে প্রবেশের জন্য অপেক্ষা করছে, যা তাদের জটিল বিনিয়োগ থেকে দূরে সরিয়ে পুরানো পদ্ধতিতে খেলতে বাধ্য করেছে: দীর্ঘমেয়াদী মূল্য বৃদ্ধির সম
যুক্তরাষ্ট্রে স্পট ইটিএফ-এর নেট ইনফ্লো 1.2 বিলিয়ন ডলার রেকর্ড করা হয়েছে, যখন সিএমই-তে মোট খোলা বা সক্রিয় স্ট্যান্ডার্ড এবং মাইক্রো বিটকয়েন ফিউচার্স কন্ট্রাক্টের সংখ্যা 33% বৃদ্ধি পেয়ে 55,947 কন্ট্রাক্টে পৌঁছেছে।
এই ইটিএফ আইনফ্লো এবং সিএমই ওপেন ইন্টারেস্টের বৃদ্ধির সংমিশ্রণকে সাধারণত "ক্যাশ-এন্ড-ক্যারি" আরবিট্রেজের সাথে সম্পর্কিত করা হয়।
যাইহোক, সর্বশেষ ETF আয় ক্যারি ট্রেডের অংশ হওয়ার সম্ভাবনা খুব কম, কারণ "বেসিস" - CME ফিউচার্স এবং স্পট ETF-এর মধ্যে মূল্য পার্থক্য - এমন মাত্রায় সংকুচিত হয়েছে যা লেনদেনের খরচ এবং অর্থায়নের ব্যয় মোটামুটি আগেই আছে।
"এই দৃষ্টিভঙ্গি বর্তমানে প্রায় 5.5% এর একটি সংকুচিত মাসের ভিত্তি দ্বারা প্রতিবন্ধিত হয়। অর্থায়ন এবং কার্যকরী খরচ বিবেচনা করার পরে, সুপারিশ করা হওয়া বাজার প্রায় শূন্যের কাছাকাছি দেখাচ্ছে, যা পুনরায় ব্যবসায় নিয়ে আসার জন্য সীমিত প্ররোচনা প্রদান করে," টেলিগ্রাম বার্তায় সিএফ বেঞ্চমার্কসের গবেষণা বিশ্লেষক ম
বিটকয়েনের মূল্য আন্দোলনগুলি কতটা আকর্ষক ছিল না তা হল একটি প্রধান কারণ। গত বছরের অক্টোবরে এটির সর্বোচ্চ মূল্য থেকে পরিস্থিতি পরিবর্তনের পর থেকে, বিটকয়েনের মূল্য 90,000 এর চারপাশে "বন্ধ" হয়ে আছে।
নিম্ন বিচলন, দামের অসামঞ্জস্য হওয়ার কম সম্ভাবনা এবং "গ্যাপ" ট্রেড করা কম লাভজনক। এবং ডেটা ঠিক তাই দেখাচ্ছে।
বিটকয়েনের বার্ষিক 30-দিনের সূচক বৃদ্ধির সম্ভাব্যতা, যা ভলমেক্সের BVIV সূচক দ্বারা প্রকাশ করা হয়, এটি 40% এ পৌঁছেছে, যা অক্টোবর থেকে সবচেয়ে কম। ক্রিপ্টো এক্সচেঞ্জ বিটফিনেক্সের বিশ্লেষকদের মতে, এটি দামের বিচ্ছিন্নতার প্রত্যাশা তিন মাসের সর্বনিম্ন পর্যায়ে পৌঁছেছে।
এই পরিবর্তন বাজার মাইক্রোস্ট্রাকচারে একটি গুরুত্বপূর্ণ পরিবর্তন চিহ্নিত করে এবং বিটকয়েনে
ভুল হবে না: নিয়োগকারীরা এখনও স্পট ETF-এ প্রবেশ করছেন, $1.2 বিলিয়ন প্রবেশের মাধ্যমে প্রমাণিত। কিন্তু এই বিনিয়োগগুলি ক্যারি ট্রেডের জন্য নয়; বরং দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগের জন্য সরাসরি মূল্য বৃদ্ধির পক্ষে।
বিটফিনেক্সের বিশ্লেষকদের মতে, এই নতুন বিনিয়োগকারীদের "স্টিকি" বলা হচ্ছে কারণ তারা মূল্য ব্যবধানের ভিত্তিতে দ্রুত মুনাফা করতে এখানে নয়, কিন্তু দীর্ঘ সময়ের জন্য রয়েছে, কারণ বিচ্ছিন্নতা চলছে না। প্রায় একই রকম, বড় প্রতিষ্ঠানগুলি সোনা এবং সম্পত্তির মতো অন্যান্য সম্পত্তির তুলনায় পিছনে থাকা বিটকয়েনের মতো বিকল্প সম্পত্তিতে তাদের টাকা বিভিন্ন করে নিশ্চি�
"প্রতিষ্ঠানগুলি সাধারণত কম বিচলিত পরিস্থিতিতে [দীর্ঘমেয়াদী] প্রতিবন্ধকতা যোগ করে এবং সোনা এবং রূপোর মূল্য বৃদ্ধির পরে তরলতা ঝুঁকি বক্ররেখার সাথে ক্রমাগত হ্রাস পেলে এটি করে," বিশ্লেষকরা বলেছেন,
সরল করে বললে, এই বিনিয়োগকারীদের এখানে "ফাস্ট মানি" নিয়ে আসতে হবে না, পাঁচ মিনিটের জন্য ঝুঁকি নেওয়ার দরকার নেই; এটি গুরুতর বিনিয়োগকারীদের দীর্ঘ সময়ের জন্য বাজারে থাকার জন্য "স্টিকি" মানি।
তাহলে এই সব "স্টিকি" বিনিয়োগকারীদের মধ্যে কে কে আছে যারা উপরের দিকে বেড়ে যাওয়ার দিকে নজর রেখে
উত্তরটি তথ্যের মধ্যে রয়েছে যে বিটকয়েন কতটা বিনিয়োগকারীদের দ্বারা শর্ট কর
CME-এর তালিকাভুক্ত বিটকয়েন ফিউচার্সে, খোলা আগ্রহ বৃদ্ধি পেয়েছে, যা বাজার সম্পর্কে ধারণা অনুযায়ী বাজার উত্থানের দিকে বিনিয়োগকারীদের দ্বারা নিয়ন্ত্রিত হয়েছে, যারা ক্যারি ট্রেডের অংশ হিসাবে শর্ট করে না। সেখানে, ব্যবসায়িক বিনিয়োগকারী বা বড় বিনিয়োগকারীরা শর্ট করে ঝুঁকি হ্রাস করার পরিবর্তে লাভ অর্জনের জন্য প্রতিযোগিতা করছেন, যা তা�
"অ-বাণিজ্যিক বিক্রেতাদের অংশগ্রহণ - একটি বিভাগ যা বেশি বিনিয়োগ করা হয়েছে মূলধন ধরে - তা গুরুত্বপূর্ণ ভাবে বৃদ্ধি পেয়েছে। এই গোষ্ঠী দ্বারা CME বিটকয়েন ফিউচার্সে খোলা আগ্রহ বৃদ্ধি পেয়েছে 22,000 এর বেশি চুক্তি, সাম্প্রতিক মূল্য মনোভাবের উন্নতির সাথে সামঞ্জস্য রেখে," বেঞ্চমার্কসের পিলিপচুক বলেছেন।
এটি নির্দেশ করে যে খুলা আগ্রহের সর্বশেষ প্রসার প্রধানত সংস্থাগত বিনিয়োগকারীদের দ্বারা পরিচালিত হয়েছে, যেমন হেজ ফান্ড, নিয়ন্ত্রিত ফিউচার্স মার্কেটের মাধ্যমে দীর্ঘমেয়াদী বিটকয়েন মূল্য বৃদ্ধির দিকে প্রবেশের জন্য, বেসিস ট্রেডগুলি পুনরায় লেভার
তিনি আরও বলেন যে লিভারেজ ফান্ড বা হেজ ফান্ডগুলি, যারা সাধারণত ক্যারি ট্রেডের অংশ হিসাবে ফিউচার্সে শর্ট করে, ধীরে ধীরে শর্ট এক্সপোজার কমিয়ে