ওয়াশিংটন তার ব্যাংকগুলির প্রতি উদার মনোভাব অবলম্বন করেছে। মার্চে, ফেডারেল নিয়ন্ত্রকগুলি মূলধনের প্রয়োজনীয়তা (যে আর্থিক সুরক্ষা ব্যাংকগুলিকে কঠিন সময়ে ক্ষতি শোষণের জন্য রাখতে হয়) এর একটি ব্যাপক পুনর্গঠন প্রকাশ করেছিল, এবং শিরোনামগুলি নিজেরাই লেখা হয়েছিল: ডিজেগুলেশন, রিলিফ, ঋণ এবং ক্রয়ের জন্য বিলিয়ন ডলার মুক্ত। প্রস্তাবটি সবচেয়ে বড় ওয়ালস্ট্রিটের প্রতিষ্ঠানগুলির জন্য প্রয়োজনীয় মূলধনকে প্রায় 5% কমিয়ে দেবে।
ফেডারেল রিজার্ভ অনুমান করেছে যে কেবলমাত্র আটটি সবচেয়ে বড় ব্যাংকের জন্য প্রায় ২০ বিলিয়ন ডলার মূলধন মুক্ত হতে পারে। পূর্বের ফেডের পর্যবেক্ষণের উপাধ্যক্ষ মাইকেল ব্যার এই সংখ্যাকে আরও বেশি বলেছেন, এবং সতর্ক করেছেন যে সমস্ত সংশ্লিষ্ট পরিবর্তনগুলি বিবেচনায় নিলে মোট পরিমাণ ৬০ বিলিয়ন ডলার পর্যন্ত পৌঁছতে পারে।
এটি কেন গুরুত্বপূর্ণ: ব্যাংকের স্থিতিশীলতা রিপোর্ট করা মূলধনের উপর কম নির্ভর করে এবং বাজারগুলি যা বাস্তবে আছে বলে বিশ্বাস করে তার উপর বেশি নির্ভর করে। যদি অপ্রাপ্ত ক্ষতি এখনও ব্যালেন্স শীটে থাকে, তবে আস্থা নিয়ন্ত্রণের চেয়ে দ্রুত ভেঙে পড়তে পারে, যা একটি প্রযুক্তিগত হিসাববিদ্যা সমস্যাকে তরলতা সংকটে পরিণত করে।
কিন্তু আপনি যখন সূক্ষ্ম বিবরণ পড়েন, তখন অপ্রত্যাশিত কিছু উঠে আসে। নিয়ন্ত্রকরা একটি নির্দিষ্ট ব্যতিক্রম তৈরি করেছেন: কিছু বড় অঞ্চলীয় ব্যাংককে তাদের বইয়ে অপ্রাপ্ত ক্ষতির হিসাব রাখতে হবে, যা ২০২৩ সালে Silicon Valley Bank-এর পতনের সাথে সরাসরি সম্পর্কিত। এই বিধানটি, যা ব্যাপক রোলব্যাকের কভারেজে প্রায় অগ্রাহ্য হয়েছিল, একটি নিয়ন্ত্রকীয় স্বীকৃতির পরিমাণ।
এটি বুঝতে হলে আপনাকে ব্যাংকের জন্য “অপ্রাপ্ত ক্ষতি” কী তা বুঝতে হবে। কল্পনা করুন, আপনি $100 এ একটি দশ বছরের সরকারি বন্ড কিনেছেন। তারপর সুদের হার তীব্রভাবে বেড়েছে, নতুন বন্ডগুলি এখন বেশি প্রদান করছে, যার ফলে আপনার বন্ডটির বাজার মূল্য $80-এ নেমে গেছে।
যদিও আপনি কিছু বিক্রি করেননি এবং কোনো নগদ হারাননি, এর অর্থ এখন আপনি $20-এর একটি অপ্রাপ্ত এবং বেশিরভাগ আর্থিক স্কোরকার্ডে অদৃশ্য ক্ষতির উপর বসে আছেন।
বছর ধরে, মাঝারি আকারের ব্যাংকগুলিকে তাদের নিয়ন্ত্রকদের কাছে প্রতিবেদন করা মূলধনের পরিসংখ্যান থেকে সেই কাগজের ক্ষতি বাদ দেওয়ার অনুমতি দেওয়া হয়েছিল, যেন বাজার মূল্য এবং বইয়ের মূল্যের মধ্যে পার্থক্যটি বিদ্যমান নয়।
কিভাবে সিলিকন ভ্যালি ব্যাংকের অপ্রাপ্ত ক্ষতি ২০২৩ সালে একটি ব্যাংক রানের সূচনা করেছিল
সিলিকন ভ্যালি ব্যাংকের পতন ঘটেছিল প্রতারণা বা অবিবেচনাপূর্ণ ঋণদানের চেয়ে অনেক সাধারণ কিছুর কারণে: সুদের হার বাড়ার সাথে সাথে তাদের মূল্যের অনেকাংশই হ্রাস পাওয়া সম্পূর্ণ আইনসম্মত দীর্ঘমেয়াদী বন্ড বিনিয়োগের একটি পোর্টফোলিও।
২০২৩ সালের শুরুর দিকে আমরা প্রথম সংকটের লক্ষণগুলি দেখতে শুরু করি, যখন SVB সিকিউরিটি বিক্রয়ে $1.8 বিলিয়নের ক্ষতি ঘোষণা করে, যা সেই অপ্রাপ্ত ক্ষতির প্রত্যক্ষ পরিণতি, এবং $2 বিলিয়ন নতুন মূলধন আকর্ষণের পরিকল্পনা সহ।
পরের দিন শেয়ারগুলি 60% পতন হয়, যখন বীমাকৃত জমা দাতারা তাদের সম্পদ একসাথে তুলে নিতে শুরু করে; সেই রাতের মধ্যে ব্যাংক থেকে 42 বিলিয়ন ডলার চলে যায়, এবং সকালের মধ্যে আরও 100 বিলিয়ন ডলার তুলে নেওয়ার জন্য প্রস্তুত ছিল।
কয়েক ঘন্টার মধ্যে এর জমার প্রায় ৩০% বাষ্পীভূত হয়ে গেল। SVB-কে প্যানিক হত্যা করেছিল, এবং প্যানিকটি তখনই সৃষ্টি হয়েছিল যখন যে ক্ষতি বহুদিন ধরে ছিল, তা হঠাৎ দৃশ্যমান হয়ে উঠল।
ব্যাংকের মূলধন যেহেতু এর প্রায় কোনো নিয়ন্ত্রক, জমা দাতা বা বিনিয়োগকারীই অপ্রাপ্ত সিকিউরিটি ক্ষতির প্রকৃত আকার মূল্যায়ন করতে পারছিলেন না, তাই এটি প্রকৃতের চেয়ে অনেক বেশি যথেষ্ট মনে হচ্ছিল।
তখনকার নিয়ম অনুযায়ী, এসভিবি শুধুমাত্র এই ক্ষতিগুলিকে তার প্রতিবেদিত মূলধনের পরিসংখ্যানে অন্তর্ভুক্ত করা থেকে বাদ দেওয়ার একটি আইনগত এবং সাধারণভাবে উপলব্ধ বিকল্প বেছে নিয়েছিল, যা পরে দুর্ভোগের কারণ হয়ে দাঁড়ায়।
ব্যাংকগুলি যাদের নিয়ন্ত্রক মূলধনে অপ্রাপ্ত ক্ষতি প্রতিফলিত করার প্রয়োজন হয়েছিল, সেগুলি মুদ্রা হারের ঝুঁকি নিয়ন্ত্রণ করতে পরিষ্কারভাবে বেশি সতর্কতা অবলম্বন করেছিল। SVB-এর শিক্ষা হল এই পরিমাণের ক্ষতি লুকানোর ফলে কেউই কাজ করবে না, যতক্ষণ না খুব দেরি হয়ে যায়।
কেন নতুন ব্যাংক মূলধন নিয়মগুলি এখনও অঞ্চলীয় ব্যাংকগুলিকে অপ্রাপ্ত ক্ষতি প্রতিবেদন করতে বাধ্য করে
যা আমাদের বর্তমান প্রস্তাবের দিকে ফিরিয়ে নিয়ে আসে। অপ্রাপ্ত ক্ষতি হিসাব করার প্রয়োজনীয়তা বড় অঞ্চলীয় ব্যাংকগুলিকে তাদের মূলধনের প্রয়োজনীয়তা 3.1% বাড়িয়ে দেবে, যদিও সমস্ত অপেক্ষমান পরিবর্তনগুলি বিবেচনা করলে তাদের মোট মূলধন 5.2% কমে যাওয়ার প্রত্যাশা করা হচ্ছে।
$100 বিলিয়নের কম সম্পদ সহ ব্যাংকগুলির জন্য এই প্রয়োজনীয়তা নেই, এবং তাদের মূলধন আরও বেশি কমার প্রত্যাশা করা হচ্ছে। এটি থেকে আমরা যে বার্তা পাই তা পরিষ্কার: সমস্যাটি বাস্তবিক ছিল, এবং এটি একটি নির্দিষ্ট পরিসরে বাস্তবিক ছিল। এই ব্যতিক্রমটি হল Washington-এর চরিত্রগত নির্জীব বিষয়াবলীর ভাষায় বলা, যে SVB-এর পতনের কারণ ছিল খারাপ নিয়ন্ত্রণ।
ব্যার, যিনি এই বছরের শুরুতে ট্রাম্প প্রশাসনের দ্বারা তাকে অপসারণের পরিবর্তে তার উপ-সভাপতির ভূমিকা ত্যাগ করেন, কিন্তু ফেড বোর্ডের সদস্যপদ বজায় রাখেন, এই বিষয়ে তার অস্বস্তি নিয়ে সক্রিয়ভাবে কথা বলেছেন। একটি ঔপচারিক বিপরীত মতে, তিনি সতর্ক করেছেন যে মূলধনের প্রয়োজনীয়তা উল্লেখযোগ্যভাবে হ্রাস পাচ্ছে, তরলতার প্রয়োজনীয়তা হ্রাস পেতে পারে, ফেডারেল রিজার্ভের পর্যবেক্ষণকারী কর্মচারীদের ৩০% এরও বেশি কমিয়েছে, এবং ব্যাংকিংয়ের ভিত্তি হলো বিশ্বাস।
সেই চূড়ান্ত বাক্যটির দিকে মনোযোগ দেওয়া দরকার। একটি ব্যাংক যতক্ষণ না এর ভিতরে টাকা রাখা মানুষগুলি এটিকে বিশ্বাস করা বন্ধ করে দেয়, ততক্ষণ এটি খারাপ হচ্ছে এমন হিসাব-নিকাশকে বজায় রাখতে পারে।
ব্যাপক পুনর্লিখনের সমর্থকদের একটি যুক্তিসঙ্গত যুক্তি রয়েছে। ২০২৩ সালের মূল বেসেল প্রস্তাব কে প্রস্তাবটি অতিমাপ করা হয়েছিল বলে ব্যাপকভাবে দেখা হয়েছিল, এটি একটি অসূক্ষ্ম হাতিয়ার যা নিয়ন্ত্রিত ব্যবস্থা থেকে ঝুঁকি বহির্গত করে ছায়ায় ঠেলে দেয়, বাস্তবিকভাবে এটি কমায় না। ফেড গভর্নর মিশেল বাউম্যান বলেছিলেন যে মূলধনটি দৃঢ় থাকবে এবং এখন নতুন কাঠামোটি প্রয়োজনীয়তা এবং প্রকৃত ঝুঁকির সাথে ভালভাবে সমন্বিত।
কিন্তু অপ্রাপ্ত ক্ষতির ব্যতিক্রমটি এমনকি ঢিলে চারচিত্রের ভিতরেও বেঁচে থাকে। যদি সমস্যাটি সত্যিই সমাধান হয়ে যায়, যদি ডিউরেশন ঝুঁকি এবং জমা দাতাদের আত্মবিশ্বাস আর বাজারের চিন্তার বিষয় না হয়, তবে এই প্রবিধানটি বজায় রাখার কোনো কারণই থাকবে না। নিয়ন্ত্রকরা স্মৃতিচারণের জন্য খরচবহুল প্রয়োগগুলি আরোপ করেন না।
নতুন প্রস্তাবটিকে সরাসরি নিয়ন্ত্রণ মুক্তি হিসাবে দেখার আকর্ষণ রয়েছে। কিন্তু আরও সঠিক ব্যাখ্যাটি হল আরও আকর্ষণীয় একটি। যখন ওয়াশিংটন ব্যাংকগুলিকে রিলিফ দিচ্ছে, তখন এটি চুপচাপ একটি কঠোর পাঠ সংরক্ষণ করছে: যে যখন হারগুলি বেড়ে যায় এবং ক্ষতি জমা হয়, তখন একটি ব্যাংকের বাস্তবে যা রয়েছে, তা এখনও গুরুত্বপূর্ণ, নিয়মগুলি তা বলে কিনা তা নির্বিশেষে।
পোস্টটি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র ব্যাংকগুলির জন্য বিলিয়ন ডলার মুক্ত করে চুপচাপ সিভিবি-এর মূল ব্যর্থতা কখনও মিলিয়ে যায়নি বলে স্বীকার করে প্রথমে দেখা যায় CryptoSlate-এ।