টুয়েন্টি ওয়ান ক্যাপিটাল কর্তৃক মার্কিন প্রতিনিধি সভায় জমা দেওয়া বক্তব্যে দেখা যায় যে, কোম্পানির সিইও রাফায়েল জাগুরি বর্তমান বিটকয়েন নেটওয়ার্কের দীর্ঘমেয়াদী হ্যাশরেট পতনকে প্রথম “হ্যাশরেট বিয়ার মার্কেট” হিসাবে চিহ্নিত করেছেন। তিনি মনে করেন, এই পরিবর্তনটি ২০২১ সালে চীনের মাইনিং নিয়ন্ত্রণের পরে দেখা যাওয়া সাময়িক ঝটকার সঙ্গে তুলনীয় নয়; বড় পরিবর্তনটি হলো মাইনিং কোম্পানিগুলি নতুন বিদ্যুৎ, ভূমি এবং ডেটা সেন্টারের ক্ষমতা AI-এর জন্য বরাদ্দ করতে শুরু করেছে।
পাওয়ার হ্যাশ দুই শতাংশের বেশি পতন ঘটেছে
জাগুরি ২৮ আগস্ট হংকংয়ে অনুষ্ঠিত Bitcoin Asia ইভেন্টে বলেন যে, ২০২৫ সালের শেষের দিকে বিটকয়েনের হ্যাশরেট একসময় প্রতি সেকেন্ডে ১.৩ জেএইচ-এর কাছাকাছি পৌঁছেছিল, তারপর এটি ধারাবাহিকভাবে হ্রাস পাওয়া শুরু করে। প্রেজেন্টেশনের উপাদানগুলিতে দেখানো হয়েছে যে, বর্তমান হ্যাশরেট শীর্ষস্থান থেকে প্রায় ২২% থেকে ২৪% পর্যন্ত পিছিয়েছে।
তিনি যা "হ্যাশরেট বিয়ার মার্কেট" বলেছেন, তা বিটকয়েন নেটওয়ার্কের একটি ঔপচারিক শ্রেণীবিভাগ নয়, বরং হ্যাশরেটের দীর্ঘসময় ধরে আগের উচ্চতায় ফিরে আসতে অক্ষম থাকার বর্ণনা। যেহেতু বিটকয়েন সক্রিয় মাইনিং ডিভাইসের সংখ্যা প্রকাশ করে না, বাজার সাধারণত ব্লক উৎপাদনের গতি এবং মাইনিং কঠিনতা অনুযায়ী হ্যাশরেট অনুমান করে, তাই দৈনিক ডেটা উত্থান-পতন বেশি।
কয়েনওয়ার্জের ২ সেপ্টেম্বর অনুমান অনুযায়ী, বিটকয়েন হ্যাশরেট প্রায় ৮২৯ ইএইচ/সেকেন্ড। যদিও আগস্টের শেষের দিকে কিছু দিন প্রতি সেকেন্ডে ১ জেএইচ-এর উপরে উঠেছিল, কিন্তু দীর্ঘমেয়াদী গড় এখনও সামগ্রিকভাবে ধীর পুনরুদ্ধার দেখাচ্ছে।
2021 এর পতনের কারণের সাথে ভিন্ন
জাগুরি এই পতনকে ২০২১ সালে চীন মাইনিং নিষেধ করার পরে হওয়া ক্ষমতা হ্রাসের সাথে পার্থক্য করেছেন। ২০২১ সালের পতন দ্রুত ঘটেছিল, কিন্তু মাইনিং মেশিনগুলি উত্তর আমেরিকা, মধ্য এশিয়া ইত্যাদি অঞ্চলে স্থানান্তরিত হওয়ার পরে ক্ষমতা পুনরুদ্ধার করেছিল।
এবারের পরিস্থিতি পুরনো সরঞ্জাম স্থানান্তরের চেয়ে খনি প্রতিষ্ঠানগুলির নতুন সম্পদের ব্যবহার পুনর্মূল্যায়নের মতো। অপারেটরদের জন্য, নতুন বিদ্যুৎ সংযোগ, শীতলন ব্যবস্থা, ভূমি এবং সার্ভার রুম শুধুমাত্র বিটকয়েন মাইনিং-এর জন্যই সীমাবদ্ধ নয়, এগুলি AI ডেটা সেন্টার এবং হাই-পারফরম্যান্স কম্পিউটিং-এও বিনিয়োগ করা যেতে পারে।
তিনি বলেন, এর ফলে ক্ষমতা চক্রে একটি নতুন প্রতিযোগিতা সৃষ্টি হয়েছে। মাইনিং কোম্পানিগুলি অতীতের মতো অর্থ স্বয়ংক্রিয়ভাবে আরও বেশি মাইনিং মেশিনে বিনিয়োগ করার পরিবর্তে অন্য একটি দ্রুত বৃদ্ধিপ্রাপ্ত ক্ষমতা বাজারের দিকে মনোযোগ দিতে পারে।
মাইনিং কোম্পানিগুলি তাদের সম্পদ এআই-এর দিকে সরিয়ে নিচ্ছে
বিটকয়েন মাইনিং ফার্ম এবং এআই ডেটা সেন্টার উভয়েরই বৃহৎ পরিসরে বিদ্যুৎ, শীতলকরণ সুবিধা, ভূমি, সার্ভার রুম এবং আর্থিক সমর্থনের প্রয়োজন। যদিও উভয়ের ব্যবহৃত চিপ এবং নেটওয়ার্ক ডিভাইস ভিন্ন, মাইনিং ফার্মকে এআই সুবিধায় রূপান্তরিত করা সহজ নয়, তবুও বিদ্যুৎ এবং ফাইবার অপটিক্স সংযোগ পাওয়া স্থানগুলির আরও উন্নয়নের জন্য ভিত্তি রয়েছে।
উল্লিখিত হয়েছে যে MARA, CleanSpark, Riot, Bitdeer এর মতো তালিকাভুক্ত কোম্পানিগুলি এখনও বড় পরিসরের বিটকয়েন মাইনিং ক্লাস্টার পরিচালনা করছে, তবে কিছু কোম্পানি একসাথে AI ইনফ্রাস্ট্রাকচারেও বিনিয়োগ শুরু করেছে। এই পরিবর্তনের প্রতি আরও স্পষ্টভাবে মনোযোগ দেওয়া হচ্ছে TeraWulf, IREN, Core Scientific, HIVE এবং Cipher-এর ক্ষেত্রে।
এর মধ্যে, টেরাওল্ফের প্রথম ত্রৈমাসিকে AI এবং হাই-পারফরম্যান্স কম্পিউটিং হোস্টিং আয় পৌঁছেছে 21 মিলিয়ন ডলারে, যা প্রথমবারের মতো তাদের বিটকয়েন খনন আয়কে ছাড়িয়ে গেছে এবং কোম্পানির সর্ববৃহৎ আয়ের উৎস হয়ে উঠেছে। সাইফারও পেয়েছে 2 বিলিয়ন ডলারের সাইক্লিক ক্রেডিট লাইন, যা দীর্ঘমেয়াদি AI ডেটা সেন্টার চুক্তির বিস্তারের জন্য সমর্থন করবে।
অন্তর্গত খনির কর্মচারী বা লাভার্থী
জাগুরি মনে করেন, মাইনিং প্রাকৃতিকভাবেই একটি খারাপ ব্যবসা নয়, মূলত ডিভাইসের দক্ষতা, বিদ্যুতের মূল্য এবং মূলধন কাঠামোর উপর নির্ভর করে। কম খরচের মাইনাররা প্রতিযোগীদের বাইরে যাওয়ার সময়ও লাভজনক থাকতে পারে, যখন উচ্চ ঋণ এবং ছোট রিকভারি সময়সীমা সহকারে অপারেটরদের চাপ বেশি পড়ে।
বর্তমান হ্যাশ মূল্য এখনও ইতিহাসের সর্বনিম্ন স্তরে রয়েছে, যা পুরনো মাইনিং মেশিন এবং উচ্চ বিদ্যুৎ মূল্যের মাইনিং ফার্মগুলির জন্য বেশি চাপ তৈরি করে। তবে, যখন কিছু ক্যালকুলেশন ক্ষমতা নেটওয়ার্ক থেকে বেরিয়ে যায়, তখন বিটকয়েন 2016 ব্লকের প্রতি একবার, সাধারণত প্রায় দুই সপ্তাহে একবার, কঠিনতা সমায়োজন করে। কঠিনতা কমানোর পর, যারা এখনও চলছে, তাদের জন্য ব্লক পুরস্কার পাওয়া সহজ হয়ে যায়, এবং প্রতিটি মেশিনের জন্য প্রতিদ্বন্দ্বিতার চাপও কমে।
তবে, এর অর্থ এই নয় যে লাভ অবশ্যই বৃদ্ধি পাবে। মাইনারদের আয় এখনও বিটকয়েনের দাম, লেনদেন শুল্ক, বিদ্যুতের খরচ, ডিভাইসের দক্ষতা এবং সমগ্র নেটওয়ার্কের প্রতিযোগিতামূলক ক্যালকুলেশন শক্তির উপর নির্ভর করে।
কোম্পানি বলেছে প্রথমে বিটকয়েনের নিজস্ব দিকটি দেখুন
কোম্পানির প্রকাশনা অনুযায়ী, জাগুরি বলেছেন যে যদি বিনিয়োগকারীদের সীমিত তহবিল থাকে, তবে মাইনিং কোম্পানিগুলিতে বিনিয়োগ করার পরিবর্তে সাধারণত সরাসরি বিটকয়েন ধারণ করা বেশি সরাসরি। কারণ মাইনিং কোম্পানিগুলি শুধুমাত্র বিটকয়েনের মূল্যের পরিবর্তনের পাশাপাশি নির্মাণ, বিদ্যুৎ, সরঞ্জাম, পরিচালনা এবং আর্থিক সমর্থনের মতো অতিরিক্ত ঝুঁকিরও সম্মুখীন হয়।
তিনি আরও বলেন যে, শুধুমাত্র যখন বিটকয়েনের দাম বৃদ্ধির হার সমগ্র নেটওয়ার্ক হ্যাশ রেট বৃদ্ধির চেয়ে দ্রুত হবে, তখনই মাইনিং কোম্পানিগুলির অপারেশনাল লিভারেজ বিটকয়েনের নিজের চেয়ে ভালো পারফর্ম করার সম্ভাবনা বেশি থাকবে। আগামী কয়েকটি কোয়ার্টারে, বাজার আরও বেশি মনোযোগ দেবে মাইনিং কোম্পানিগুলির নতুন ASIC ডিভাইসে কতটা মূলধন বিনিয়োগ করা হচ্ছে এবং কতটা সম্পদ AI ডেটা সেন্টার নির্মাণের দিকে স্থানান্তরিত হচ্ছে।
অতিরিক্ত তথ্য: টুয়েন্টি ওয়ান ক্যাপিটালকে টেস্টার সমর্থন করে। এই লেখায় উল্লিখিত “হ্যাশরেট বিয়ার মার্কেট” হল কোম্পানির পরিচালনা কর্মকর্তাদের প্রকাশ্য বক্তব্য, যা বিটকয়েন নেটওয়ার্কের অফিসিয়াল সংজ্ঞা নয়।