প্রধান বিষয়
সুপ্রিম কোর্ট ২০ ফেব্রুয়ারি রায় দেয় যে IEEPA প্রেসিডেন্টকে ট্যারিফ আরোপের অনুমতি দেয় না, তারপর ট্রাম্প প্রশাসন তার ট্যারিফ সিস্টেম পুনর্গঠন করে। ট্রাম্প ২৪ ফেব্রুয়ারি থেকে একটি অস্থায়ী ১০% আমদানি সারচার্জের জন্য সেকশন ১২২ কল করেন, কিন্তু কংগ্রেস ছাড়া এই সারচার্জ ১৫০ দিনের বেশি স্থায়ী হতে পারবে না। ১২ মার্চ, বাধ্যতামূলক শ্রম আমদানি বাস্তবায়নের উপর ৬০টি আলাদা সেকশন ৩০১ তদন্ত শুরু করা হয়। USTR জুনে সিদ্ধান্তে পৌঁছায় যে লক্ষ্যযুক্ত অর্থনীতিগুলির নীতিগুলি অযৌক্তিক এবং আমেরিকান বাণিজ্যকে বোঝা দিচ্ছে। ২৪ জুলাইর মধ্যে, ৬০টি বাণিজ্যিক সঙ্গীর পণ্যগুলির উপর ১০% বা ১২.৫% অতিরিক্ত ডিউটি আরোপ করা হয়, যার মধ্যে ব্যতিক্রম এবং পণ্য-নির্দিষ্ট চিকিতসা রয়েছে।
এটি কেন গুরুত্বপূর্ণ: ট্যারিফ খরচ সম্ভবত মুদ্রাস্ফীতির চাপকে ফেড নীতির সাথে বেঁধে রাখবে, যা BTC-কে আয় এবং ডলারের শক্তির প্রতি সংবেদনশীল রাখতে পারে।
বাজারের মনোভাব
সতর্কভাবে বেয়ারিশ, ঝুঁকি-এড়ানো, নীতিভিত্তিক, ঝুঁকি হ্রাস।
কারণ: পুনর্গঠিত শুল্ক ব্যবস্থাটি ফেড নীতির সাথে মুদ্রাস্ফীতির চাপকে বেঁধে রাখতে পারে, যা উচ্চ অস্থিরতা সম্পন্ন সম্পদের চাহিদা কমিয়ে দিতে পারে।
সমান্তরাল পূর্বের কেসগুলি
2018–19 সালের মার্কিন-চীন বাণিজ্য যুদ্ধটি প্রথম ট্যারিফ শকের অনেক পরেও বাণিজ্য প্রবাহকে পরিবর্তন করেছিল, এবং PIIE পাওয়া গেছে যে 25% ট্যারিফযুক্ত চীনা পণ্যগুলির মার্কিন আমদানিতে জুন 2018-এর তুলনায় জানুয়ারি 2025-এ প্রায় 40% হ্রাস পেয়েছে। (PIIE) বর্তমান ট্যারিফ ব্যবস্থার পার্থক্য হল এটি আগের দ্বিপক্ষীয় মার্কিন-চীন ট্যারিফ চ্যানেলের পরিবর্তে বলপূর্বক শ্রম বাস্তবায়ন এবং সেকশন 301 পদ্ধতি ব্যবহার করে।
রিপল ইফেক্ট
শুল্ক আমদানি খরচ থেকে মূল্যস্ফীতির প্রত্যাশায়, তারপর ট্রেজারি আয় এবং ক্রিপ্টো ঝুঁকির সীমায় সরে যেতে পারে। যদি শুল্ক আপডেটের পর আয় এবং ডলার শক্তিশালী হয়, তাহলে বড় প্রতিষ্ঠানগুলির কঠোর পজিশনিংয়ের মাধ্যমে BTC তরলতা দুর্বল হতে পারে। যদি আদালতগুলি শুল্কের কাঠামোকে সংকুচিত করে, তাহলে ম্যাক্রো চাপের চ্যানেলটি সহজ হতে পারে।
সুযোগ এবং ঝুঁকি
সুযোগ: যদি মুদ্রাস্ফীতির প্রত্যাশা কমে এবং ফেডের সুদের মূল্যায়ন কম সীমাবদ্ধ হয়, তাহলে লিভারেজ শামিয়ে নেওয়ার পর এক্সপোজার বাড়ানো একটি পরিষ্কার ম্যাক্রো সেটআপ ধরে রাখতে পারে।
ঝুঁকি: যদি ট্রেজারি আয় এবং ডলার ট্যারিফ আপডেটের পরে বাড়ে, তাহলে লিভারেজড এক্সপোজার কমানো নীতিগত ঝুঁকি-এড়ানোর পদক্ষেপের কারণে নিচের দিকের ক্ষতি কমায়।