প্রেসিডেন্ট ট্রাম্প ফেডারেল রিজার্ভের সাথে আরেকটি সংঘর্ষের জন্য প্রস্তুত, এবং বন্ড বিনিয়োগকারীদের জন্য এই সময়সীমা কোনোভাবেই খারাপ হতে পারে না। সাদা বাড়ি জানিয়েছে যে মর্গেজ প্রতারণার অভিযোগে ফেড গভর্নর লিসা কুককে অপসারণের কথা বিবেচনা করা হচ্ছে, যা ২০২৬ সালের সেপ্টেম্বরে বাজারগুলির প্রত্যাশিত একটি গুরুত্বপূর্ণ FOMC মিটিং-এর কয়েক সপ্তাহ আগেই ঘটবে, যেখানে সুদের হার নিয়ে একটি গুরুত্বপূর্ণ সিদ্ধান্ত নেওয়ার আশা করা হচ্ছে।
কুক বিবাদ এবং এটি কী ইঙ্গিত করে
২০২৬ সালের ৭ আগস্টের মধ্যে, সাদা বাড়ি লিসা কুককে অনিশ্চিত মর্গেজ অভিযোগের প্রতিক্রিয়া দিতে তিন সপ্তাহের সময় দিয়েছে, যা ফেডের গভর্নরদের কাউন্সিল থেকে সম্ভাব্য অপসারণের পূর্বসূচনা। এই পদক্ষেপটি আইনগতভাবে দুর্বল। সুপ্রিম কোর্টের পূর্ববর্তী রায় সাধারণত ফেডের গভর্নরদের কারণ ছাড়াই বহির্গত করা থেকে রক্ষা করে, অর্থাৎ প্রশাসনকে এই অভিযোগগুলির এই সীমানা অতিক্রম করার প্রমাণ তৈরি করতে হবে।
জুলাই ২০২৬ মিটিংয়ে এফওএমসি-এর তিনজন সদস্য ব্যাজ বৃদ্ধির পক্ষে ভোট দিয়েছেন, যা ২% লক্ষ্যে মুদ্রাস্ফীতি ফিরিয়ে আনার বিষয়ে প্রকৃত উদ্বেগকে প্রতিফলিত করে। একজন ডোভিশ প্রবণতাবিশিষ্ট গভর্নরকে সরিয়ে ফেলা, অথবা আলোচনাকে প্রভাবিত করার জন্য যথেষ্ট অস্থিরতা সৃষ্টি করা, কমিটির অভ্যন্তরীণ গতিবিধিকে এমনভাবে বিকৃত করতে পারে যা বাজারকে মূল্যায়ন করতে হবে।
ওয়ার্শ একটি তন্তুতে হাঁটে
কেভিন ওয়ার্শ ২০২৬ সালের ২২ মে শপথ গ্রহণ করেন এবং তাঁর প্রাথমিক দায়িত্বকালে মূল্যস্ফীতি নিয়ে বিশ্বস্ততা গড়ে তোলার চেষ্টা করেছেন, যখন একজন প্রেসিডেন্টের সাথে কাজ করছেন যিনি তাঁকে আংশিকভাবে এই কারণে নিয়োগ দিয়েছিলেন যে তিনি একজন বন্ধুত্বপূর্ণ কান পেয়েছেন। ওয়ার্শ ভবিষ্যতের পরিকল্পনা সম্পর্কে কম বলার মাধ্যমে ফেডকে বেশি নমনীয়তা দেওয়ার ইচ্ছা প্রকাশ করেছেন।
নিযুক্তির পর থেকে ট্রাম্প ওয়ার্শের সাথে সরাসরি যোগাযোগ বজায় রেখেছেন, যা তাঁর পূর্বের চেয়ারম্যান জেরোম পাওয়েলের সাথে তাঁর বিতর্কিত সম্পর্ককে প্রতিফলিত করে।
ফিউচার্স বাজারগুলি বর্তমানে মধ্যপর্যায়ে এক কোয়ার্টার-পয়েন্ট হার বৃদ্ধির প্রায় 75% সম্ভাবনা নির্দেশ করছে। জুলাইয়ের পেরোলস একটি সামান্য বৃদ্ধি দেখিয়েছে, যা আক্রমণাত্মক হাইকিংয়ের জন্য যথেষ্ট নয়, কিন্তু বিকল্পটিকে স্থিরভাবে টেবিলে রাখতে যথেষ্ট।
বন্ড বাজারগুলি কাছ থেকে দেখছে
২০২৬ সালের আগস্টের শুরুতে ব্যারক্লেজের কৌশলীরা লক্ষ্য করেছিলেন যে দীর্ঘমেয়াদী বন্ডের সুদের হার এবং মুদ্রাস্ফীতির প্রত্যাশা ইতিমধ্যেই ওয়ার্শের বক্তব্য এবং ব্যাপক রাজনৈতিক পরিস্থিতির প্রতিক্রিয়ায় পরিবর্তিত হয়েছে। বিশ্লেষকদের মতে, মধ্যম এবং দীর্ঘমেয়াদী মুদ্রাস্ফীতির প্রতিকার একটি ক্ষেত্র যার উপর কাছাকাছি দৃষ্টি রাখা প্রয়োজন।
উচ্চ মুদ্রাস্ফীতি ঝুঁকির প্রিমিয়াম শুধুমাত্র বন্ড ট্রেডারদের প্রভাবিত করে না। এগুলি মর্গেজ হার, কর্পোরেট ঋণ খরচ এবং চূড়ান্তভাবে বাস্তব অর্থনীতিতে প্রবেশ করে। কম হারের দাবি করা একজন প্রেসিডেন্ট যদি মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণের জন্য দায়িত্বপ্রাপ্ত প্রতিষ্ঠানকে দুর্বল করে, তবে প্যারাডক্সক্রমে দীর্ঘমেয়াদী হার বাড়িয়ে দিতে পারেন।