মার্কিন কোষাগার সেপ্টেম্বর ১০-এ পুরনো দীর্ঘমেয়াদী বন্ডের ক্রয় পুনরায় করার জন্য 6 বিলিয়ন ডলারের সীমানা নির্ধারণ করেছে, যার ফলে ডিলারদের ইনভেন্টরি বিক্রির জন্য আরও স্থান প্রদান করা হয়েছে। বিটকয়েনের ক্ষেত্রে, প্রশ্নটি হলো এই সহায়তা কি বন্ড ট্রেডিংয়ের বাইরেও সাধারণ ফাইন্যান্সিংয়ের শর্তগুলিতে বিস্তৃত হতে পারে।
সেপ্টেম্বর ৯ তারিখে প্রকাশিত অস্থায়ী সময়সূচী ১০ থেকে ২০ বছর বাকি থাকা নমিনাল ট্রেজারি সিকিউরিটিগুলিকে লক্ষ্য করে। সীমা পূর্বের ২ বিলিয়ন ডলারের সীমার তিনগুণ এবং ট্রেজারি যখন আগস্ট ১৯ তারিখে ঘোষণা করেছিল যে অপারেশনে কমপক্ষে ৪ বিলিয়ন ডলার হবে, তখন তা সেই ন্যূনতম বিস্তারকেও ছাড়িয়ে যায়।
অপারেশনটি পূর্ব সময় অনুযায়ী দুপুর 1:40 টা থেকে 2 টা পর্যন্ত নির্ধারিত, এবং সেটেলমেন্ট হবে সেপ্টেম্বর 11 তারিখে। যোগ্য পরিপক্কতি হল সেপ্টেম্বর 11, 2036 থেকে সেপ্টেম্বর 10, 2046 পর্যন্ত। অপারেশন দিনে চূড়ান্ত সিকিউরিটিজের তালিকা জমা দিতে হবে পূর্ব সময় অনুযায়ী সকাল 11টায়।
কোষাগারের ক্রয় নিয়ম অপ্রচলিত সিকিউরিটিজ, অর্থাৎ পুরনো ইস্যুগুলি বিক্রয়ের জন্য একটি পূর্বনির্ধারিত আউটলেট হিসাবে তরলতা সমর্থনের বর্ণনা দেয়। এটি ক্যাশ-ম্যানেজমেন্ট ক্রয়ের সাথে পার্থক্য করে, যা সরকারি ক্যাশ ব্যালেন্স এবং বিল জারি সুসংগঠিত করে।
জিং জৌ দ্বারা মে ২০২৫ এর আইএমএফ কার্যপত্র দেখায় যে ট্রেজারি ট্রেডিং তরলতায় সামান্য উন্নতি এবং ডিলারের হোল্ডিংয়ে হ্রাস দেখা গেছে, যখন ইনভেন্টরি বেশি ছিল তখন প্রভাবগুলি আরও শক্তিশালী ছিল। এটি বোঝায় যে পুরনো বন্ডের জন্য একটি আউটলেট থাকলে তা বহনের চাপ কমিয়ে মধ্যস্থতা সহজতর করতে পারে।
কোষাগার বাজেট সমাপ্তিতে ক্রয়কৃত বন্ডগুলি প্রত্যাহার করে, বাজারে ফিরিয়ে দেয় না, তাই ডিলারদের জন্য বহন করার জন্য সম্ভাব্য সুবিধা হল কম ইনভেন্টরি।
ছাদ হল সর্বোচ্চ মুখ্য পরিমাণ, যার জন্য কোনও ন্যূনতম ক্রয় প্রতিশ্রুতি নেই। ট্রেজারি প্রস্তাবের ভিত্তিতে কম বা কিছুই গ্রহণ করতে পারে। পুনরায় ক্রয়ের জন্য ঋণ বিক্রয়ের আয় এবং সাধারণ তহবিলের অর্থ ব্যবহার করা যেতে পারে, তাই শুধুমাত্র পরিমাণ নিট তরলতা তৈরি করে না বা ফেডারেল রিজার্ভের পরিমাণগত সহায়তা হিসেবে গণ্য হয় না।
বিটকয়েনের থিসিসের জন্য প্রমাণ প্রয়োজন
একটি বড় ক্রয়ে বন্ডের হাত বদলানোর কথা দেখা যাবে, কিন্তু এটি ডিলারদের অবশিষ্ট ব্যালেন্স শীটের চাপকে সরাসরি পরিমাপ করে না। একটি ছোট ক্রয়ের ক্ষেত্রে অপারেশনটিকে অকার্যকর ঘোষণা করার আগে প্রস্তাবিত মূল্যগুলি পর্যালোচনা করা প্রয়োজন।
পরবর্তীতে আসে বাজারের কার্যক্রম: ক্রয় ও বিক্রয় মূল্যের মধ্যে সংকীর্ণ ব্যবধান, এবং তুলনামূলক নতুন বন্ডের তুলনায় পুরনো বন্ডের মূল্যায়নে কম চাপ। এই পদক্ষেপগুলি শুধুমাত্র আয়ের পতনের চেয়ে প্রোগ্রামের উদ্দেশ্যের সাথে বেশি সরাসরি সম্পর্কিত।
বিটকয়েন-এর জন্য, সিকিউরিটি দ্বারা নিয়ন্ত্রিত ঋণ সহ ব্যাপক ফান্ডিং শর্তগুলি অর্জনের জন্য অনুমানটিকে শক্তিশালী করা প্রয়োজন। ডিলার মধ্যস্থতার সহজতা একটি যুক্তিসঙ্গত প্রথম লিঙ্ক হবে, যখন ধারাবাহিক বন্ড বা ফান্ডিং চাপ সেই প্রস্তাবিত রাহতকে অপ্রতিষ্ঠিত রাখবে।
সেপ্টেম্বর ১০-এ গৃহীত ক্রয় এবং সেপ্টেম্বর ১১-এ নির্ধারিত সেটেলমেন্ট পৃথক মাইলফলক। বিটকয়েনের তরলতা তত্ত্বের জন্য শক্তিশালী সংকেতটি হবে অপারেশনের পরে বন্ড ট্রেডিং এবং ফান্ডিং-এ টিকে থাকা উন্নতি।
কোষাগারের 6 বিলিয়ন ডলার বন্ড হস্তক্ষেপ বিটকয়েনের পরবর্তী পদক্ষেপের জন্য একটি চুপকরায় পরীক্ষা তৈরি করে প্রথমে প্রকাশিত হয় CryptoSlate.