ট্রেডার তাইকি বিটকয়েনের জন্য 'গড ক্যান্ডল' এবং ছোট জেকাশ অবস্থানের পূর্বাভাস দিয়েছেন

সংগঠিত ও সংকলিত: শেনচাও টেকফ্লো

হোস্ট: তাইকি মাএদা

পডকাস্ট সোর্স: তাইকি মাএদা

কেন বিটকয়েন এখন একটি গড ক্যান্ডল প্রিন্ট করতে যাচ্ছে

প্রচারের তারিখ: 5 মে, 2026

এই ভিডিওতে, তাইকি মাএদা বিটকয়েন (BTC)-এর বর্তমান বাজার প্রবণতার গভীর বিশ্লেষণ করেন এবং এই রাউন্ডের জন্য তাঁর সর্বশেষ দৃষ্টিভঙ্গি শেয়ার করেন।

তিনি মনে করেন, বর্তমান বাজার প্রায় সম্পূর্ণরূপে প্রান্তিক বিক্রয় চাপকে শোষণ করে ফেলেছে, কিন্তু "বিটকয়েন চার বছরের হাফিং চক্র" এর ঐতিহ্যবাহী বর্ণনা অনেক বিনিয়োগকারীকে অতি শীঘ্রই বাজার থেকে বেরিয়ে যেতে বাধ্য করেছে। একইসময়ে, মাইকেল সাইলো STRC-এর মাধ্যমে নিয়মিতভাবে BTC কিনছেন, যা বাজারকে একটি প্রতিফলনমূলকভাবে প্রচালিত উত্থানমুখী পথের দিকে নিয়ে যাচ্ছে।

টাইকির মতে, বিটকয়েনের বর্তমান সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ সমর্থন হল বাজারের মনোভাব নয়, বরং প্রতি মাসে পরিমাপযোগ্যভাবে ট্র্যাক করা যায় এমন স্ট্রাকচারাল ডিমান্ড। যতক্ষণ STRC-এর বিটকয়েনের জন্য চাহিদা বজায় থাকবে, ততক্ষণ BTC-এর সম্ভাবনা রয়েছে “চিন্তার দেয়াল” বরাবর স্থিরভাবে উপরের দিকে যাওয়ার।

এই বিচারের ভিত্তিতে, তাইকি তাঁর কাছে “মিডকার্ভ বায়াস” (যা অতিরিক্ত জটিলতার কারণে বিনিয়োগের ভুল বিচারকে নির্দেশ করে) থেকে মুক্তি পাওয়ার কারণও শেয়ার করেন এবং জেক্যাশ ($ZEC) কে সর্বোচ্চ রিফ্লেক্সিভিটি (অর্থাৎ, বাজার মনোভাব এবং মূল্য �波动ের পরস্পর শক্তিশালীকরণ) সম্পন্ন একটি সম্পদ হিসেবে ছোট পজিশনে বিনিয়োগের চেষ্টা করেন। এছাড়াও, তিনি ব্যাখ্যা করেন যে কেন তিনি বিশ্বাস করেন যে এই রাউন্ডের মূল্যবৃদ্ধি বিটকয়েন দ্বারা শুরু হবে এবং ধীরে ধীরে বেশি উত্থানশীল ক্রিপ্টো সম্পদগুলিতে ছড়িয়ে পড়বে।

বিটকয়েনের উপর বুলিশ যুক্তি এবং "চার বছরের চক্র" এর অকার্যকরতা

• পূর্বে বাজারের শীর্ষ গঠিত হওয়ার সময়, প্রান্তিক ক্রেতারা প্রায় শেষ হয়ে গিয়েছিল এবং মূল্যায়নকে আরও বাড়ানোর জন্য যে ড্যাটগুলি কাজ করছিল, তারা শক্তি হারিয়ে ফেলেছিল; এখন পরিস্থিতি ঠিক উল্টো, আমার মতে প্রান্তিক বিক্রেতারা প্রায় শেষ হয়ে গিয়েছে, আর ড্যাটগুলি আবার শক্তি ফিরে পাচ্ছে।
• যখন BTC 65,000 থেকে 66,000 ডলারের আশপাশে ছিল, তখন মানুষের নিষ্ঠুরতা লুনা, 3AC এবং মহামারীর পতনের পরের পর্যায়ের চেয়েও বেশি ছিল।
• সত্যিকারের ক্রয়ের সময় সাধারণত আরামদায়ক বোধ হয় না; সবাই সামাজিক মাধ্যমে আবার সক্রিয়ভাবে বুলিশ হওয়ার অপেক্ষায় থাকে, কিন্তু সেই সময়ে প্রায়শই সেরা দামটি আর থাকে না।
• অনেকেই মনে করেন যে, আমরা সবাই একসাথে শীর্ষে বিক্রি করে তারপর Q4-এ বোটম কিনতে একসাথে অপেক্ষা করব, কিন্তু আমি মনে করি এটি একটি এমন আলসেমির প্রত্যাশা যা বাজারে ছয়-সাত মাস আগেই প্রতিফলিত হয়ে গেছে।
• যদি সব বিক্রেতাই আগে থেকেই বিক্রি করে ফেলে থাকে, তাহলে Q4-এ আবার নতুন নিম্নস্তরে নামতে কারা আরও বিক্রি করবে?

STRC (Saylor) এর রিফ্লেক্সিভ ফ্লাইওয়াহ সম্পর্কে

• মার্চ মাসে, তিনি প্রায় 1.5 বিলিয়ন ডলারের বিটকয়েন কিনেছিলেন; এপ্রিল মাসে, তিনি আবার প্রায় 3.4 বিলিয়ন ডলারের BTC কিনেছিলেন। এর চেয়েও গুরুত্বপূর্ণ বিষয় হলো, এই ক্রয়গুলি প্রতি মাসের দ্বিতীয় সপ্তাহের মধ্যে কেন্দ্রীভূত হয়েছিল।
• প্রাথমিক এবং আগের মার্কেট রাউন্ডে, সেলায়র সাধারণত বাজার ইতিমধ্যে তীব্রভাবে বৃদ্ধি পেয়েছে এবং আবেগ অত্যন্ত উত্তপ্ত হওয়ার সময় বড় পরিমাণে কিনতেন, যা তাঁর ভূমিকা; কিন্তু গত কয়েক মাসে, তিনি বাস্তবে নিম্ন মূল্যে কিনছেন, যা খুবই গুরুত্বপূর্ণ।
• সেলেয়ার কয়েক সপ্তাহ ধরে দশ বিলিয়ন ডলারের বিটকয়েন ক্রয় ঘোষণা করেছেন, যা প্রাকৃতিকভাবে বিটকয়েনের দাম বাড়িয়েছে; আর বিটকয়েনের দাম বাড়লে, MSTR-এর mNAV পুনরুজ্জীবিত হয়, যা শেয়ারহোল্ডারদের বিশ্বাস করায় যে তাঁর লিভারেজ কৌশলটি প্রতি শেয়ারে বিটকয়েনের পরিমাণ বাড়ায়; mNAV পুনরুজ্জীবিত হওয়ার পর, তিনি আরও বেশি বিটকয়েন ক্রয়ের জন্য আরও সহজেই ফান্ডিং করতে পারেন।
• যখন STRC-এর দাম 100 ডলারের বেশি হয়, তখন সেলায়র নতুন শেয়ার জারি করে বিটকয়েন ক্রয়ের জন্য অর্থ নিতে পারেন। অন্যভাবে বললে, তিনি প্রায় 11.5% ডলার ব্যয়ে বিটকয়েনের পজিশন বাড়াচ্ছেন। যতক্ষণ বিটকয়েনের বৃদ্ধি এই সীমার উপরে থাকবে, এই মডেলটি কাজ করতে থাকবে।
• এই বছরের জুলাইয়ের মধ্যভাগ থেকে, তিনি মাসিক বড় বিটকয়েন ক্রয়কে মাসের মধ্যভাগ এবং মাসের শেষে দুটি বিভাগে বিভক্ত করার পরিকল্পনা করেছেন। এই সামঞ্জস্যটি তার ক্রয় কার্যক্রমকে বাজারের পূর্বানুমান থেকে দূরে রাখবে, এবং ভবিষ্যতে তিনি ক্রয়ের ক্রমিকতা সপ্তাহে একবারে বাড়ানোর সম্ভাবনা রাখেন।

মিডকার্ভ বায়াস থেকে মুক্তি পাওয়ার বিষয়ে

• আমার প্রথম চক্রটি খুব বামে ছিল, দ্বিতীয় চক্রটি খুব মাঝামাঝি ছিল, তাই তৃতীয় চক্রে আমি একটি ভিন্ন দৃষ্টিভঙ্গি অনুসরণ করতে শুরু করি। আমি চাইলাম প্রথম দুটি চক্র থেকে শেখা সবকিছুকে একত্রিত করি: ঝুঁকির প্রতি সংবেদনশীলতা বজায় রাখি, কিন্তু বিষম বাজারের PTSD-এর কারণে নিজেকে চিরকাল ‘মাঝামাঝি অবস্থানে’ আটকে রাখি না।
• বাজার প্রায়শই যারা সবচেয়ে ভালো পিপিটি তৈরি করে, তাদের পুরস্কৃত করে না, বরং যারা প্রকৃতপক্ষে প্রধান উত্থানের ঢেউকে ধরে রাখে, তাদের পুরস্কৃত করে। তাই এবার, আমি কমপক্ষে কিছু ছোট পজিশনে, 'সর্বাধিক প্রতিফলন' দিকে যাওয়ার চেষ্টা করতে চাই।

জেকেশ (ZEC) এর বিনিয়োগের যুক্তি এবং প্রতিফলন

• যখন এটি ৫০ ডলারের নিচে নেমে যায়, তখন বাজার তাত্ক্ষণিকভাবে মনে করে “কে আর গোপনীয়তার কথা ভাবে”; আর যখন এটি ৪০০ ডলারের কাছাকাছি উঠে যায়, তখন প্রচারণা পরিবর্তিত হয়ে “গোপনীয়তা হল মানবাধিকার, এটি সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ পথগুলির মধ্যে একটি”। অর্থাৎ, Zcash-এর অনেকগুলি বর্ণনা আসলে মূল্য দ্বারা প্রথমেই জ্বলিয়ে দেওয়া হয়েছিল।
• “নাভাল আরও বলেছিলেন, 'বিটকয়েন হল ফিয়াট কারেন্সির জন্য একটি বীমা, জেডক্যাশ হল বিটকয়েনের জন্য একটি বীমা।'"
• কারণ এটি BTC-এর মতো 2,100 মিলিয়ন সরবরাহ এবং হাফিং চক্রও রয়েছে; বর্তমানে এর বাজার মূল্য প্রায় BTC-এর 0.5% এর কাছাকাছি। তাই বাজার সম্পূর্ণভাবে কোনো পর্যায়ে একটি নতুন গল্প শুরু করতে পারে: কেন Zcash BTC-এর বাজার মূল্যের 1%, 2% বা তারও বেশি অর্জন করতে পারবে না?

BTC এবং শ্যালক কয়েনের মধ্যে রোটেশন সম্পর্ক সম্পর্কে

• একটি বিষণ্ণ বাজার থেকে একটি উত্থানের প্রথম পর্যায়ে, সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ বিষয় হলো BTC প্রথমে বাজারকে নেতৃত্ব দেয়। আমি এমন কোনো পরিকল্পনায় বিশ্বাস করি না যেখানে “বাজার ঠিক তলদেশে পৌঁছেছে, এবং এথারিয়াম নিজেই উড়ে যাচ্ছে”—সম্পূর্ণ শিল্পের আত্মবিশ্বাস পুনর্গঠনের জন্য, Bitcoin-এরই নেতৃত্ব দরকার।
• সবচেয়ে বুদ্ধিমানের কাজ হলো উচ্চতর ক্রয় মূল্য গ্রহণ করা এবং এখনই নিজের অনিশ্চিত ন্যারেটিভগুলির জন্য অনেকগুলি অবস্থান ধরে রাখার বদলে ইতিমধ্যে অর্জিত BTC লাভ ব্যবহার করে উচ্চতর বেটা সম্পদে স্যুইচ করা।
• ভিসি টেক, এল১, ডিফি এই গল্পগুলি এখনকার সবচেয়ে সহজে বিনিয়োগকারীদের দ্বারা গ্রহণযোগ্য দিক নয়। এর বিপরীতে, বিটকয়েনের মতো 'মূল্য সঞ্চয়' বর্ণনা বা জেডক্যাশের মতো 'গোপনীয়তা' বর্ণনা আরও সহজ, প্রত্যক্ষ এবং বুল মার্কেটে বাজার দ্বারা দ্রুত বুঝতে পারে।

ট্রেডিং মানসিকতা এবং বড় টাকার যুক্তি সম্পর্কে

• আমি আরও বেশি বুঝতে শুরু করেছি যে, বিনিয়োগও একটি ‘ঘুমের গুণমান অনুযায়ী সামঞ্জস্যযোগ্য রিটার্ন’ এর দিকে অগ্রসর হওয়া উচিত। স্বাচ্ছন্দ্যে ঘুমানো, স্বাচ্ছন্দ্যে জীবনযাপন করা, এবং একসাথে আপনার প্রকৃতপক্ষে বিশ্বাস করা সম্পদ ধরে রাখা—দীর্ঘমেয়াদে এটি প্রায়শই প্রতিদিন চাপের মধ্যে বাজার পর্যবেক্ষণ করার চেয়ে বেশি টিকে থাকবে।
• অনেকে মনে করে আয় পুনরাবৃত্ত ট্রেডিং থেকে আসে, কিন্তু আমি মনে করি বাজারের বেশিরভাগ টাকা বারবার ট্রেড করার পরিবর্তে যেসব সম্পদ বৃদ্ধি পায়, সেগুলো ধরে রাখার মাধ্যমেই অর্জন করা হয়।
• অত্যন্ত প্রতিফলনমূলক ক্রিপ্টো মার্কেটে, প্রায়শই শুধু এক বা দুটি পর্যাপ্ত সুন্দর হালকা ক্যান্ডল দিয়েই মানুষের মানসিকতা ঠিক হয়ে যায়। যখন মূল্য বাড়ে, সবাই আবার নিজেদের বুদ্ধিমান বলে মনে করে, আবার ঝুঁকি নিতে প্রস্তুত হয়, এবং শিল্পের ভবিষ্যতের প্রতি আবার বিশ্বাস করে। সবুজ K-ক্যান্ডলটিই নতুন ক্রয় চাহিদা তৈরি করে।
• শর্ট পজিশন সাধারণত বেশি বুদ্ধিমানের মতো শোনায়, বুল মার্কেটেও তারা সবসময় পরিষ্কার ঝুঁকির গল্প বলে; কিন্তু বাস্তবতা হলো, আশাবাদীরা বেশি টাকা উপার্জন করে।
• প্রকৃত বড় টাকা কেনা এবং বিক্রি করার মধ্যে নয়, অপেক্ষা করার মধ্যে। বুল মার্কেটে তুমি টাকা কামাও, বেয়ার মার্কেটে তুমি ধনী হয়ে ওঠো।

টাকি মাএদা:

আমি মনে করি, বিটকয়েন শীঘ্রই একটি অসাধারণ বড় হালকা ক্যান্ডল দিয়ে শর্টসকে নিস্তব্ধ করে দেবে এবং সমগ্র বাজারকে একটি দীর্ঘকালের জন্য অপেক্ষিত “সবুজ কে থেরাপি” দেবে। এই ভিডিওতে, আমি ব্যাখ্যা করব যে কেন আমি এখনও BTC-এর জন্য বুলিশ, কেন আমি Zcash-কে আমার মধ্যম-দীর্ঘমেয়াদি পোর্টফোলিওতে যোগ করলাম, এবং আমার পরবর্তী সামগ্রিক পরিকল্পনা।

আমি কেন মনে করি যে বাজার এখন নিম্নতম স্তরে পৌঁছেছে এবং একটি নতুন বুল মার্কেটে প্রবেশ করছে, তা আমি আগে বলি। গত কয়েক মাস ধরে আমি একটি বিচারকে জোর দিয়েছি: আগের বাজার শীর্ষের সময়, প্রান্তিক ক্রেতাদের প্রায় শেষ করে ফেলা হয়েছিল, এবং মূল্যায়নকে আরও বাড়ানোর জন্য যারা কাজ করছিল, তাদেরও শক্তি শেষ হয়ে গিয়েছিল; কিন্তু এখন পরিস্থিতি ঠিক উল্টো—আমার মতে, প্রান্তিক বিক্রেতাদের প্রায়শই শেষ করে ফেলা হয়েছে, আর DAT-এরা আবারও শক্তি ফিরিয়ে আনছে। এখানে আমি DAT-এর অর্থ মূলত Michael Saylor এবং Strategy-এর মতো স্ট্রাকচারড বাইয়িংকেই। আমি মনে করি, Saylor-এর এই পদ্ধতিরা যতদিনই কাজ করতে থাকবে, ততদিনই পরবর্তীতে আরও অনেকেই এটির অনুসরণ করবে।

গত ছয় মাসের মধ্যে আমি সবচেয়ে বেশি মনোযোগ দিয়েছি ফান্ড ফ্লোর দিকে। বাজার বিশ্লেষণের সময়, আমি নিজেকে তিনটি প্রশ্ন করি: এখন মানুষ কোন পক্ষে আছে? আরও কেউ বিক্রি করবে? আরও কেউ কিনবে? ছয়-সাত মাস আগে, যখন Bitcoin এখনও ছয় অঙ্কের পরিসরে ছিল, বাজারের সমঝোতা ছিল যে BTC 250,000 ডলারের দিকে যাবে, ETH 8,000 থেকে 10,000 ডলারের মধ্যে যাবে, এবং Q4-এর শ্যালোক সিজনকে প্রায় একটি নিয়ম হিসাবে ধরা হচ্ছিল; এই পরিস্থিতিতে, সত্যিকারের সঠিক কাজটি ছিল এই সকল একমত বুলিশদেরকে আপনার পোজিশন বিক্রি করা।

আমি যা দেখেছিলাম তা হলো, গত বছর অক্টোবর এবং নভেম্বরে MSTR-এর mNAV পতন শুরু হয়, আমি এটিকে একটি বড় মার্কেট রানের শেষের সংকেত হিসেবে বুঝেছিলাম। কিন্তু গত কয়েক মাসে, মার্কেটের মনোভাব সম্পূর্ণরূপে উল্টে গেছে। BTC 60,000 ডলারের কাছাকাছি পড়লেই, সবাই 40,000 বা 50,000 ডলারের কথা বলছে; ইথারিয়াম 1,000 ডলারে ফিরে আসলে, Q4-এ আরও ভালো বোটম আসবে বলে প্রতিশ্রুতি দেওয়া হচ্ছে। কিন্তু আমার দৃষ্টিতে, এই ধরনের মূল্যায়ন খুবই আলসেমি। ইরানের যুদ্ধের সময়, US স্টক মার্কেট 10% পড়েছিল, কিন্তু বিটকয়েন 65,000 ডলার ধরে রেখেছিল; এবং ফিয়ার & GREED ইনডেক্সটি 2017-এর প্রকাশের পর থেকেই সবচেয়ে কম মাসিক স্কোর অর্জন করেছিল। অর্থাৎ, BTC 65,000-66,000 ডলারের মধ্যেই থাকতেই, মানুষের নিষ্ঠুরতা Luna, 3AC, এবং COVID-এর ক্র্যাশেরও পরের পর্যায়েরও বেশি।

আমি সেই ধরনের মানুষ নই যে শুধুমাত্র মনোভাবের সূচকগুলি মেকানিক্যালি দেখি, কিন্তু এই চরম নিম্নমুখী মনোভাব একটি জিনিস বোঝায়: অনেকেই বিক্রি করে ফেলেছে, অনেকেই স্টকে চলে গেছে, টুইটারে চাপা পড়া এবং ক্লান্ত মনোভাব ভরপুর। যদি আপনি মূলতই বিটকয়েনের দীর্ঘমেয়াদী বিশ্বাসী হন, তবে এটি অন্তত আপনার জন্য গুরুত্বপূর্ণভাবে চিন্তা করার মতো। প্রকৃতপক্ষে কিনতে উপযুক্ত সময়টি সাধারণত আরামদায়কভাবে অনুভূত হয় না; সবাই সামাজিক মিডিয়ায় আবার একমত হয়ে উঠতে অপেক্ষা করে, কিন্তু সেইসময়ে প্রায়শই সেরা দামটির কথা থাকে না।

আমি আরও বেশি সন্দেহ করছি যে চার বছরের চক্র এবার কাজ করবে না। অনেকে মনে করেন যে, সবাই একসাথে শীর্ষে বিক্রি করবেন এবং তারপর Q4-এ বিনিয়োগের জন্য একসাথে অপেক্ষা করবেন, কিন্তু আমি মনে করি এটি একটি অলস প্রত্যাশা, যা বাজার ৬-৭ মাস আগেই পূর্বানুমান করেছে। গতবছর, যখন বাজার ১২০,০০০ ডলারের কাছাকাছি ছিল, অনেকেই মনে করেছিলেন যে ETF এবং ট্রাম্প “সুপার সাইকেল” আনবেন; যখন BTC শীর্ষ থেকে ৪০% থেকে ৫০% পিছিয়ে গিয়ে ৬০,০০০ থেকে ৭০,০০০ ডলারের মধ্যে নেমেছিল, তখনই সেইসব শীর্ষের বিষয়ে আশাবাদীদের চূড়ান্তভাবে হারিয়েছিল, এবং ৪-বছরের চক্রে, Q4-এই প্রকৃত নিম্নমানের বিশ্বাসটির দিকে ঝুঁকল।

কিন্তু সমস্যা হলো, যদি বিক্রি করতে চাওয়া সবাই আগে থেকেই বিক্রি করে ফেলে থাকে, তাহলে Q4-এ আবার নতুন নিম্নমানে নামতে কারা আরও বিক্রি করবে? অবশ্যই, মন্দা, কোয়ান্টাম কম্পিউটিং ইত্যাদি ব্ল্যাক সুয়ান ঘটনা সবসময়ই ঘটতে পারে, কিন্তু বর্তমান বাজার গঠন, ক্রয়-বিক্রয়ের অবস্থা, এবং US স্টক এবং ক্রিপ্টোর অবস্থানকে মাত্র দেখলে, আমি এখনও কোনো এতটাই শক্তিশালী শক্তির অস্তিত্ব বুঝতে পারছি না যা BTC-কে আরও অনেকটা নিচের দিকে ঠেলে দিতে পারবে। আমার জন্য, ৭০,০০০ ডলারের নিচের মূল্যই ítপর্যন্ত ঝুঁকি নেওয়ার, এবং ধারাবাহিকভাবে বিনিয়োগ ও পোস্ট-অফারের জন্যই একটি উপযুক্ত অঞ্চল।

আরেকটি বিষয় যা আমি সাম্প্রতিককালে প্রায়শই ভাবি: যদিও আপনি চক্রগুলিতে বিশ্বাস করেন, তবুও "সত্যিকারের শীর্ষ" বিটকয়েনের গত বছর অক্টোবরে 125,000 ডলারে অল্পক্ষণের জন্য উঠে যাওয়ার সময় ঘটেনি। বরং, আমি মনে করি সত্যিকারের মনোভাবের শীর্ষবিন্দুটি হতে পারে গত বছর আগস্টে ETH-এর 5,000 ডলারে পৌঁছানো। সেই সময় Tom Lee ভয়ঙ্করভাবে কিনছিলেন, এবং ETH-এর প্রতি বাজারের উত্তেজনা BTC-এর ওপরের ছায়ারেখার চেয়ে অনেক বেশি "শীর্ষ" এর মতো ছিল। যদি আপনি সেই মুহূর্তটিকেই মনোভাবের শীর্ষবিন্দু হিসাবে ধরেন, তবে আমরা প্রায়ই বিষণ্ণ বাজারের অধিকাংশ অংশই পার হয়েছি; এভাবে দেখলে, গ্রীষ্মকালে আবারও ঝুঁকি গ্রহণের প্রতি ফিরে আসা অসঙ্গতও নয়।

সুতরাং, আমার বর্তমান মূল উপসংহারটি খুব সরল: ঐতিহাসিক স্তরের ভয়, ইরানের যুদ্ধের সময় নতুন নিম্নস্তরে পৌঁছানো হয়নি, প্রান্তিক বিক্রেতাদের শেষ হয়ে গেছে, এবং সেলেয়ার ফিনিক্সের মতো আগুনের মধ্যে থেকে পুনরুত্থিত হয়ে স্ট্রাকচারাল ক্রয়কে আবার উঁচু করেছেন। এই সব কারণগুলি একত্রিত হয়ে আমাকে BTC-এর প্রতি আরও বিশ্বাসী হতে উৎসাহিত করছে।

টাকি মাএদা:

এখন আমি কয়েক মাস ধরে অনুসরণ করছি STRC-এর লজিকে প্রবেশ করছি। এখন পর্যন্ত, এই ধারণাটি আমার পূর্বানুমানের দিকে অগ্রসর হচ্ছে, এবং আমি মনে করি এটি আরও কাজ করতে থাকবে।

আমি সর্বদা সেলেয়ারের ক্রয় অনুসরণ করছি মাসিকভাবে। মার্চে, তিনি প্রায় 1.5 বিলিয়ন ডলারের বিটকয়েন কিনেছিলেন; এপ্রিলে, তিনি আবার প্রায় 3.4 বিলিয়ন ডলারের BTC কিনেছিলেন। আরও গুরুত্বপূর্ণ বিষয় হলো, এই ক্রয়গুলি প্রায়শই প্রতি মাসের দ্বিতীয় সপ্তাহে কেন্দ্রীভূত হয়। এখন মে মাসের শুরুতেই, তাই আমি প্রত্যাশা করি যে পরবর্তী সপ্তাহ থেকেই তিনি আবার ক্রমাগতভাবে ক্রয় বাড়াবেন, এই সপ্তাহে শুধুমাত্র কয়েকশত মিলিয়ন ডলারের ক্রয় করেন, এবং মাসের মধ্যভাগে একটি বড় ক্রয় শীর্ষের সৃষ্টি হবে।

একটি বিষয় আমাকে গভীরভাবে প্রভাবিত করেছে: যদি আপনি স্ট্র্যাটেজির ইতিহাসের সবচেয়ে বড় বিটকয়েন ক্রয় ঘোষণাগুলির তালিকা তৈরি করেন, তবে দেখতে পাবেন যে এই বছর এটি ইতিমধ্যেই জানুয়ারি, মার্চ এবং এপ্রিলে তিনটি ঘোষণা করেছে। এই সময়বিন্দুগুলিকে BTC গ্রাফে ফিরিয়ে দিন, আপনি দেখতে পাবেন যে অতীত এবং বর্তমানের মধ্যে একটি পার্থক্য। প্রাথমিক এবং আগের চক্রে, স্যায়লর প্রায়শই বাজারটি ইতিমধ্যেই তীব্রভাবে বৃদ্ধি পাচ্ছিল এবং আবেগটি অত্যন্ত উচ্চতায় পৌঁছেছিল—এটিই তার ভূমিকা; কিন্তু সম্প্রতি এই মাসগুলিতে, তিনি বাস্তবেই নিম্নমূল্যে কিনছেন, যা খুবই গুরুত্বপূর্ণ।

মূল্য শুধু দেখার পরিবর্তে, আমি বেশি পছন্দ করি MSTR-এর mNAV পর্যবেক্ষণ করা। অতীতে, সাইলেস সাধারণত mNAV 2-এর বেশি হলে বড় ক্রয় করতেন, কারণ এর মানে ছিল যে তিনি MSTR-এর উচ্চ প্রিমিয়ামকে বাজারে বিক্রি করে ক্যাশ পেয়ে BTC কিনতে পারতেন; কিন্তু সাম্প্রতিক এই তিনটি বড় ক্রয়ই ঘটেছে mNAV মাত্র 1-এর কাছাকাছি হওয়ার সময়। অর্থাৎ, প্রিমিয়াম প্রায় ভূমির স্তরে থাকার সময়ও, তিনি নতুন ফাইন্যান্সিং চ্যানেল খুঁজে পেয়েছিলেন এবং BTC-এর ক্রয় চালিয়েছিলেন।

এর পেছনে সত্যিকারের গুরুত্বপূর্ণ বিষয় হল প্রতিফলন ফ্লাইওয়েল। সেলেয়ার কয়েক সপ্তাহ ধরে দশ বিলিয়ন ডলারের বিটকয়েন ক্রয় ঘোষণা করেছেন, যা স্বাভাবিকভাবেই বিটকয়েনের দামকে উপরের দিকে ঠেলেছে; আবার বিটকয়েনের দাম বাড়ার ফলে MSTR-এর mNAV পুনরুজ্জীবিত হয়েছে, যা শেয়ারহোল্ডারদের কাছে তার লিভারেজড কৌশলটির প্রতি বিশ্বাস জাগিয়েছে—এটি প্রতি শেয়ারের বিটকয়েন পরিমাণ বাড়ায়; mNAV-এর পুনরুজ্জীবনের পর, তিনি আরও বেশি বিটকয়েন ক্রয়ের জন্য আরও সহজেই ফান্ডিং করতে পারেন। এই যুক্তি অবশ্যই ঝুঁকিপূর্ণ, কিন্তু আমার মতে, আমরা এখনও এই প্রতিফলনের শুরুর পর্যায়েই। এখনই বিশ্বশেষের উপর জুয়াখেলা করার চেয়ে, এটির কার্যকারিতা স্বীকার করা, এবং এটির চলমানভাবেই জুয়াখেলা করা—এটিই ভাল।

STRC-এর মেকানিজম নিজেই জটিল নয়। যদি আপনি ডিভিডেন্ড তারিখের আগে STRC ধারণ করেন, তাহলে আপনি প্রায় 11.5% বার্ষিক রিটার্ন পাবেন; আর যখন STRC-এর দাম 100 ডলারের বেশি হয়, তখন Saylor নতুন শেয়ার জারি করে বিটকয়েন ক্রয়ের জন্য টাকা নিতে পারেন। অন্যভাবে বললে, তিনি প্রায় 11.5% ডলার ফান্ডিং খরচে বিটকয়েনের পোজিশন বাড়াচ্ছেন। যতক্ষণ BTC-এর বৃদ্ধি এই সীমার বেশি হবে, এই মডেলটি চলতে থাকবে।

অবশ্যই, কেউ বলতে পারেন যে এটি খুব বিপজ্জনক মনে হচ্ছে। হ্যাঁ, এতে লিভারেজ রয়েছে, কিন্তু এর মানে এটি অবশ্যই তাৎক্ষণিকভাবে সমস্যায় পড়বে তা নয়। সেলায়র বিএসসি আরও বেশি উচ্চতায় পৌঁছানোর পরে, এমএসটিআর বিক্রি করে, কিছু STRC কেনা এবং রদ করে লিভারেজ কমাতে পারেন; তিনি STRC-এর দাম ১০১ ডলারের উপরে দীর্ঘদিন থাকলে, রিটার্নের হার কমিয়ে ফান্ডিং খরচকে ১১.৫% থেকে ১০%-এর দিকে নামিয়ে আনতে পারেন, যা ভবিষ্যতের ঝুঁকি কমাবে। আমার মতে, STRC-এর সমতুল্য রিটার্ন প্রায় ১০%। ভবিষ্যতে যদি ফেডারেল রিজার্ভ সুদের হার কমায়, তবে এই সীমা আরও কমতে পারে।

সেলেয়ার যখন এই “ডিজিটাল ক্রেডিট” গল্পটি বলেন, তখন এর সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ বিষয় হলো: এটি এমন অনেক ক্রেতাকে সক্ষম করে তোলে যারা পূর্বে সরাসরি BTC কিনতে পারত না। উদাহরণস্বরূপ, ব্ল্যাকরকের প্রাধান্য শেয়ার এবং আয়-ভিত্তিক ETF এখনই STRC-এর মতো পণ্যগুলিকে গুরুত্বপূর্ণ হোল্ডিংয়ের মধ্যে অন্তর্ভুক্ত করেছে; ভ্যানএকের অনুরূপ পণ্যগুলিতেও এটির জন্য উল্লেখযোগ্য বিনিয়োগ রয়েছে। “বেবি বুমাররা 11.5% রিটার্নের জন্য এটি কিনবে” — এটি শোনাচ্ছে একটি হাস্যকর গল্পের মতো, কিন্তু বাস্তবতা হলো, যদি তারা কিনে ফেলে, তাহলে সেলেয়ার এই টাকা দিয়ে আবারও বিটকয়েন কিনতে পারবেন।

এছাড়াও, যদি কেউ প্রকৃতপক্ষে মনে করে যে BTC 40,000 বা 50,000 ডলারে ফিরে যাবে, তাহলে সে কখনই STRC কিনতে পারে না। এই কারণে, আমার মতে, STRC-এর চাহিদা মূলত একটি আরও সূক্ষ্ম BTC লং প্রকাশ। আপনি Saylor-কে পছন্দ করতে পারেন না, বা মনে করতে পারেন যে এটি শেষপর্যন্ত ব্যর্থ হবে, কিন্তু যতক্ষণ বাজার এটির জন্য বাস্তব টাকা খরচ করছে, ততক্ষণ এটি সম্মানজনক।

আমার জন্য সবচেয়ে সরাসরি ট্রেডিং উপসংহারটি হল: যখন আপনি জানেন যে একটি সংস্থা প্রতি মাসের প্রথম দুই সপ্তাহে অনুমানযোগ্যভাবে দশ বিলিয়ন ডলারের বেশি BTC কিনবে, তখন সবচেয়ে সহজ উপায়টি হল সরাসরি BTC-এর সাথে ধরে রাখা। ৫ মাসে সে কতটা কিনবে, আমি জানি না; কিন্তু STRC যদি ১০০ ডলারের কাছাকাছি স্থিতিশীল থাকে, তবে আমি মনে করি যে এই মাস, পরবর্তী মাস, এমনকি পরবর্তী কয়েকটি ত্রৈমাসিকেও BTC-এর মূল্য আরও বাড়ানোর কারণ রয়েছে।

বাজারে আয় করার মধ্যে একটি গুরুত্বপূর্ণ কৌশল হল অন্যদের চেয়ে কিছু বিষয়কে গভীরভাবে বুঝতে পারা। গত কয়েক মাসে, Stretch-এর কার্যপ্রণালী বুঝতে পারা একটি অত্যন্ত কার্যকর বিনিয়োগ কৌশল ছিল। এবং আমি মনে করি, Stretch যতদিন ভালোভাবে কাজ করতে থাকবে, এই সুযোগটি অব্যাহত থাকবে।

মাইকেল সেলোয়ার তাঁর বিটকয়েন ক্রয় কৌশল পরিবর্তন করতে চলেছেন। এই বছরের ৭ মাসের মধ্যভাগ থেকে, তিনি মাসিক বড় বিটকয়েন ক্রয়কে মাসের মধ্যভাগ এবং মাসের শেষে দুটি বিভাগে বিভক্ত করার পরিকল্পনা করছেন। এই পরিবর্তনটি তাঁর ক্রয় কার্যক্রমকে বাজারের পূর্বানুমান থেকে দূরে রাখবে, এবং ভবিষ্যতে তিনি ক্রয়ের কমপক্ষে সপ্তাহে একবারের ফ্রিকোয়েন্সি বাড়ানোরও সম্ভাবনা রাখছেন। এই কৌশলটির সুবিধা হলো, এটি STRC-এর বাজারের তরলতা বাড়াবে, দোলনকে কমাবে, এবং ফলস্বরূপ আরও বেশি প্রতিষ্ঠিত বিনিয়োগকারীদেরকে আকৃষ্ট করবে।

বর্তমানে, সেলেয়ার STRC-কে স্থায়ীভাবে চালু রাখার উপায় খুঁজে পেয়েছেন। বর্তমানে বাজারে STRC-এর জন্য লিভারেজ ব্যবহার খুব কম, কিন্তু ভবিষ্যতে যদি অতিরিক্ত লিভারেজ দেখা যায়—যেমন STRC-কে প্রতিজামি হিসাবে ব্যবহার করে স্টেবলকয়েন বা ডলার ধার করে, তারপর সেই অর্থ দিয়ে আরও বেশি STRC কিনে, এবং 40% বা তারও বেশি বার্ষিক আয় (APY) অর্জনের জন্য এই প্রক্রিয়াটি পুনরাবৃত্তি করা—তবে ঝুঁকি অনেক বেড়ে যাবে। তবে, এখনও এই পরিস্থিতি ঘটেনি। সুতরাং, যতক্ষণ STRC-এর প্রতি বাজারের সতর্কতা বজায় থাকবে এবং লিভারেজটি অত্যধিক না হবে, আমি বিটকয়েন ধারণ এবং অন্যান্য ক্রিপ্টোকারেন্সি ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদে বিনিয়োগের প্রতি আমার আত্মবিশ্বাস বজায় রাখছি।

পরবর্তী দুই সপ্তাহে, আমি প্রত্যাশা করি যে সেলেয়ার বিলিয়ন ডলারের বিটকয়েন কিনবেন। এই পূর্বানুমানের ভিত্তি স্পষ্ট নয়; উদাহরণস্বরূপ, আমি পূর্বে পূর্বানুমান করেছিলাম যে তিনি এপ্রিলে 2 বিলিয়ন ডলার কিনবেন, কিন্তু তিনি 3.5 বিলিয়ন ডলার কিনেছিলেন। তাই, এবার আমি একটি সাবধানের অনুমান করছি, কিন্তু আমি মনে করি এই ক্রয়টি বিটকয়েনের দামকে 80,000 ডলারেরও বেশি উপরে নিয়ে যেতে পারে। তখন আমি আংশিকভাবে আমার পজিশন বিক্রির পরিকল্পনা করছি। এটি সম্পর্কে আমি পরবর্তীতে পোর্টফোলিওর অংশে বিস্তারিতভাবে ব্যাখ্যা করব। বর্তমানে আমি লং পজিশনে আছি, কিন্তু আমি এটি দীর্ঘমেয়াদীভাবে রাখার ইচ্ছা রাখি না।

স্ট্রেচের ভবিষ্যত নিয়ে কেউ কেউ মনে করেন এটি চূড়ান্তভাবে ব্যর্থ হবে, আমি সম্পূর্ণভাবে এই মতের সাথে একমত নই। আমি মনে করি, যদিও স্ট্রেচ চূড়ান্তভাবে ব্যর্থ হয়, তবুও এটি প্রক্রিয়ার মধ্যে কিছু টোকেনের দাম বাড়ানোর সম্ভাবনা রাখে। এটি একটি “সবকিছু বা কিছুই না” পরিস্থিতি নয়, সাইলের ডিলিভারিং, বা সুদের হার কমানোর মতো উপায়ে সামঞ্জস্য করতে পারেন। আমি মনে করি, বর্তমানে বাজারটি অত্যধিক নিষ্ঠুর, অনেকেই শুধুমাত্র কোয়ান্টাম কম্পিউটিং, চার-বছরের চক্রের মতো বাজারের পতনের কারণগুলির দিকেই মনোযোগ দেয়, কিন্তু ইতিবাচক পরিবর্তনগুলির দিকে খুবই কমই চিন্তা করে। উদাহরণস্বরূপ, ডিজিটাল ক্রেডিটের (digital credit) সফলতা অন্যান্য DAT-এরও অনুসরণের দিকে পরিচালিত করতে পারে, যা বাজারকে বুলিশের দিকে নিয়ে যেতে পারে, “গ্রিন K-লাইন থেরাপি”কে সম্ভবপর করে তোলে।

অবশ্যই, আমি ভবিষ্যদ্বক্তা নই এবং ভবিষ্যতের পূর্বানুমান করতে পারি না। আমি শুধু ক্রিপ্টো মার্কেটের রিফ্লেক্সিভিটি এবং ফ্লাইওয়ার ইফেক্টকে বুঝতে চেষ্টা করছি এবং এই ধারণাগুলি আপনাদের সাথে শেয়ার করতে চাই।

টাকি মাএদা:

আরও নিচে, আমি চাই আলোচনা করি যে আমি গতকাল থেকে কেন সক্রিয়ভাবে "মধ্যম জ্ঞানের বিষয়বস্তু" থেকে দূরে সরে যাচ্ছি, এবং গত কয়েকটি ক্রিপ্টোকারেন্সি চক্রে আমার মানসিক যাত্রা শেয়ার করি।

যদি আপনি ক্রিপ্টো মার্কেটে কয়েকটি চক্র অতিক্রম করে থাকেন, তাহলে এই মনস্তাত্ত্বিক পরিবর্তনটি অনুভব করতে পারেন। আমার প্রথম চক্রে, আমি সম্পূর্ণরূপে বাম বক্ররেখায় ছিলাম: সবচেয়ে দ্রুত বৃদ্ধি পাওয়া প্রজেক্টগুলির পিছনে দৌড়াচ্ছিলাম, ঝুঁকির কথা একদম বাদ দিয়ে। সেই সময়ে আমার YouTube-এর সবচেয়ে বেশি প্লে হওয়া ভিডিওগুলির মধ্যে একটি ছিল Polygon-এর উচ্চ আয়ের প্রজেক্টগুলিতে অংশগ্রহণের উপায় শেখানো।

2022 এর বিষণ্ণ বাজারে, আমি শীর্ষে বিক্রি করেছিলাম, কিন্তু খুব আগেই বিনিয়োগ শুরু করেছিলাম, ফলে আমি আবারও বড় ক্ষতি করেছিলাম। পূর্ববর্তী বিষণ্ণ বাজারে এই ধরনের ক্ষতির অভিজ্ঞতার কারণে, 2023 থেকে 2025 পর্যন্ত আমি সম্পূর্ণরূপে মধ্যম বক্ররেখা কৌশলে পরিণত হয়েছিলাম। সেই সময়ে আমি সবচেয়ে বেশি মনোযোগ দিয়েছিলাম নগদ প্রবাহের দিকে, ETH কিনতাম, DeFi অধ্যয়ন করতাম, Uniswap এবং MakerDAO নিয়ে গবেষণা করতাম, এবং আসলেই কিছুটা লাভও করেছিলাম, কিন্তু পিছনে ফিরে তাকালে, আমি স্পষ্টভাবে পিছিয়ে পড়েছিলাম।

অর্থাৎ, আমি প্রথম চক্রটি খুব বামে রেখেছিলাম, দ্বিতীয় চক্রটি খুব মাঝামাঝি, তাই তৃতীয় চক্রে আমি একটি ভিন্ন দৃষ্টিভঙ্গি নিতে শুরু করি। আমি প্রথম দুটি চক্র থেকে শেখা সবকিছুকে একত্রিত করতে চাই: ঝুঁকির প্রতি সংবেদনশীলতা বজায় রাখতে হবে, কিন্তু বিষম বাজার PTSD-এর কারণে সবসময় “মাঝামাঝি” অবস্থানেই আটকে থাকব না। যদি আমরা সত্যিই একটি নতুন বুলিশ চক্রে প্রবেশ করেছি, তবে আমি সেইসব জিনিসের উপর বেশি বেট বসাতে চাই যাদের প্রতিক্রিয়াশীলতা (reflexivity) সবচেয়ে বেশি—যারা বুলিশের মধ্যে দামের বৃদ্ধির কারণে আরও শক্তিশালীভাবে গল্পকে প্রবর্ধিত করবে, আমি সেইসবকেই কিনতে চাই।

এর অর্থ এই নয় যে আমি সম্পূর্ণ পোজিশনটি সবচেয়ে অতিমাত্রায় উত্তেজনাপূর্ণ সম্পদের উপর বসিয়ে দেব, বরং আমি আর শুধুমাত্র অতিমাত্রায় যুক্তিসঙ্গত হয়ে আয়কে সীমাবদ্ধ করতে চাই না। বাজার প্রায়শই যারা সবচেয়ে ভালো PPT তৈরি করে, তাদের পুরস্কৃত করে না, বরং যারা প্রকৃতপক্ষে প্রধান উত্থানের ঢেউকে ধরে নেয়, তাদেরই পুরস্কৃত করে। তাই, এবার, আমি কমপক্ষে ছোট অংশের পোজিশনে, “সর্বাধিক প্রতিফলন”-এর দিকে এগিয়ে যাওয়ার চেষ্টা করতে চাই।

টাকি মাএদা:

এই কাঠামোর অধীনে, আমি কিছু Zcash কিনেছি, যদিও পোজিশনটি ছোট, কিন্তু আমি মনে করি এটি আমি সম্প্রতি দেখা সবচেয়ে প্রতিনিধিত্বকারী এবং সবচেয়ে আকর্ষণীয় রিফ্লেক্সিভ অ্যাসেটগুলির মধ্যে একটি।

আমি রিফ্লেক্সিভিটি বুঝি খুব সরলভাবে: মূল্য বৃদ্ধি পেলে, বাজারটি কোনো সম্পদের মৌলিক বৈশিষ্ট্য এবং বর্ণনার প্রতি আরও শক্তিশালী আস্থা পায়। জেডক্যাশের ইতিহাস এই বৈশিষ্ট্যের সাথে খুব ভালোভাবে মেলে। গত ৯ বছরে, এর মূল্য বেশিরভাগ সময় একটি প্রশস্ত ব্যবধানের মধ্যে দোলায়মান থাকে। কিন্তু যখনই এটি ৫০ ডলারের নিচে নেমে যায়, বাজারটি তৎক্ষণাৎ “কেউ কি আর গোপনীয়তার দিকে মনোযোগ দেয়?” বলে মনে করে; আবার যখনই এটি ৪০০ ডলারের কাছাকাছি উঠে, প্রচারণা হয়ে ওঠে “গোপনীয়তা হলো মানবাধিকার, এটি সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ ক্ষেত্রগুলির মধ্যে একটি।” অর্থাৎ, জেডক্যাশের অনেকগুলি বর্ণনা, আসলেই মূল্যের দ্বারা প্রথমেই জ্বলিয়ে দেওয়া হয়।

আমি মনে করি, গত অক্টোবরে, বালাজি, নাভাল, মার্ট, আর্থার হেইস এই মানুষগুলো প্রায় একসাথে জেডক্যাশের প্রশংসা শুরু করে। তখন আমার প্রথম প্রতিক্রিয়া ছিল বিভ্রান্তি, বিশেষ করে নাভাল যখন বললেন “বিটকয়েন হল ফিয়াটের জন্য বীমা, জেডক্যাশ হল বিটকয়েনের জন্য বীমা”। সেই সময় আমি মূলত শেলাকস এবং ETH-এর উপর শর্ট পজিশনে ছিলাম, তাই এটির প্রতি আমার কোনও আগ্রহ ছিল না। কিন্তু যা কিছু হঠাৎ করেই বেড়ে যায়, তা অবশ্যই আপনাকে একবার দেখতে বাধ্য করে, তাই আমি এটির উপর আবার গবেষণা শুরু করি।

গবেষণার পর আমি স্বীকার করি যে, এটির কিছু বিষয় আছে যা আমি সম্পূর্ণভাবে উপেক্ষা করতে পারি না। প্রথমত, এটি প্রায় 9 বছর ধরে বিদ্যমান, এটি কোনও ভিসি-প্যাকেজড, শুধুমাত্র সংক্ষিপ্ত-মেয়াদি গল্পের উপর ভিত্তি করে উঠে আসা প্রকল্প নয়। দ্বিতীয়ত, গতকালের কিছুকাল ধরে, SEC-এর Zcash Foundation-এর বিরুদ্ধে বহুবছরের তদন্ত শেষ হয়েছে এবং কোনও ব্যবস্থা গ্রহণ করা হয়নি। তৃতীয়ত, Zcash ইকোসিস্টেমের Open Development Lab সম্প্রতি a16z, Paradigm ইত্যাদি প্রতিষ্ঠানগুলির কাছ থেকে আরও একটি অর্থায়ন সংগ্রহ করেছে। একইসাথে, আমি কমপ্লায়েন্স-ভিত্তিক প্রাইভেসি-কয়েনের দিকে অনেকগুলি লবিং এবং এগিয়ে যাওয়ার পদক্ষেপও দেখেছি।

অনেকে মনেরো এবং জেজেশ কে একসাথে তুলনা করে বলে থাকেন যে মনেরোই “অধিক শুদ্ধ” গোপনীয়তা ক্রিপ্টোকারেন্সি। কিন্তু আমার মতে, এই প্রতিযোগিতার শেষে প্রযুক্তিগত প্যারামিটারগুলির চেয়ে সামাজিক সমঝোতা বেশি গুরুত্বপূর্ণ। যেমনটি বিটকয়েন যদিও প্রতিদিনের পেমেন্টের জন্য সবচেয়ে উপযুক্ত মুদ্রা নয়, তবুও যদি বেশি মানুষ এটিকে লাইটকয়েনের চেয়ে “ভালো মুদ্রা” হিসাবে স্বীকার করে, তবে এটি জয়ী হবে। জেজেশও সম্ভবত “অধিক সঙ্গতিপূর্ণ গোপনীয়তা ক্রিপ্টোকারেন্সি”-এর অবস্থানের দিকে এগিয়ে যাবে, এবং ভবিষ্যতের আইনি বা নিয়ন্ত্রণমূলক পরিস্থিতির পরিবর্তনের সাথে এটির আবারও বাজারের স্বীকৃতি অর্জনের সম্ভাবনা থাকতে পারে।

একটি অন্যান্য দৃষ্টিকোণ যা আমি সম্পূর্ণ উপেক্ষা করতে পারি না, তা হল কোয়ান্টাম কম্পিউটিং। কারণ আমি ইতিমধ্যে অনেক BTC ধারণ করছি, তাই আমি কোয়ান্টাম ঝুঁকির প্রতি সম্পূর্ণ অবিচলিত নই, এবং আমি সহমতি করি যে বিটকয়েন সম্প্রদায় এই বিষয়ে অত্যধিক শান্তভাবে দেখাচ্ছে। এই অর্থে, Zcash-কে কিছুটা Bitcoin-এর জন্য একটি হেজিং হিসাবেও বোঝা যায়। এছাড়াও, যদি মূল্য প্রথমে বাড়ে, তবে গোপনীয়তা, কোয়ান্টাম-প্রতিরোধীতা এইসব বর্ণনা আরও শক্তিশালী হবে, যা এর প্রতিফলনশীলতাকে আরও স্পষ্টভাবে প্রকাশ করবে।

যদি কিছু “মৌলিক উপাদান” খুঁজতে হয়, তাহলে আমি এর শিল্ডেড পুল দেখব, যেটি সর্বদা ডান-উপরের দিকে বাড়ছে। আমার বোঝাপড়া হলো: আপনি Zcash কে শিল্ডেড পুলে রাখতে পারেন, এবং পরে অন্য একটি ঠিকানা থেকে বের করতে পারেন, যা মূলত একটি মিক্সিং পুলের মতো। পুলটি যত বড়, অ্যানোনিমিটি সেটটি তত বড়, এবং এর ব্যবহারিকতা তত বেশি। এখন এই পুলের মধ্যে কয়েক মিলিয়ন Zcash রয়েছে, যা কমপক্ষে এটির কোনও ব্যবহারকারী নেই, শুধুমাত্র মূল্যের গল্পই নয়, তা নির্দেশ করে।

অবশ্যই, আমি স্বীকার করি যে গোপনীয়তার বর্ণনা নিজেই খুব সহজেই অস্পষ্ট মনে হতে পারে। Zcash-এর কাছে BTC-এর মতো স্পষ্ট ক্যাশ ফ্লো অ্যানকর নেই, এবং এর কোনো পরিষ্কার নিম্নতম বা উচ্চতম সীমা নেই, তাই এটি হয় হঠাৎ করে উঠে যায়, নয়তো হঠাৎ করে পড়ে যায়। কিন্তু এইজন্যই, যখন আমি 이미 BTC এবং HYPE-এর বড় পরিমাণে ধারণ করেছি, এবং আমার পোর্টফোলিওতে একটি সত্যিকারের “লেফট-কার্ভ” টার্গেট যোগ করতে চাই, তখন Zcash-এর দেখাটা খুবই উপযুক্ত।

এটির সরবরাহ 2.1 কোটি টোকেন, যা BTC-এর মতো, এবং এটিরও হাফিং চক্র রয়েছে; বর্তমানে এর বাজার মূল্য প্রায় BTC-এর 0.5% এর কাছাকাছি। তাই বাজার সম্পূর্ণভাবে কোনো পর্যায়ে একটি নতুন গল্প শুরু করতে পারে: কেন Zcash BTC-এর বাজার মূল্যের 1%, 2% বা তারও বেশি অর্জন করতে পারবে না? সত্যি বলতে, আমি এর উত্তর জানি না। আমি শুধু এটা স্বীকার করি যে, এটি একটি এমন সম্পদ যা দামের সাথে সহজেই নিয়ে যাওয়া যায়, এবং বুলিশ মার্কেটে হঠাৎই বিস্ফোরিত হতে পারে, তাই আমি প্রথমে কিছুটা পজিশন নিয়ে বসেছি।

টাকি মাএদা:

একটি বিষণ্ণ বাজার থেকে উত্থানের প্রথম পর্যায়ে, সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ বিষয় হল বিটকয়েন প্রথমে বাজারকে নেতৃত্ব দেওয়া। আমি এমন কোনো পরিকল্পনায় বিশ্বাস করি না যেখানে “বাজার ঠিক তলদেশে পৌঁছেছে, এবং এথারিয়াম নিজেই উড়ে যাচ্ছে”। সম্পূর্ণ শিল্পের বিশ্বাস পুনর্গঠনের জন্য, প্রথমেই বিটকয়েনকে নেতৃত্ব দিতে হবে। যদি আপনি BTC-এর বাজার অংশের গ্রাফটি দেখেন, তবে আপনি দেখতে পাবেন যে এটি আগের তলদেশের পর্যায়ের সাথে কিছুটা মিলছে: প্রথমে একটি ডবল-বটম গঠন করে, তারপর BTC-এর উত্থানের সাথে সাথে বাজারের অংশও বৃদ্ধি পায়। আমার মতে, এটি একটি স্বাস্থ্যকর কাঠামো। আমার জন্য, যদি বিটকয়েনের বাজারের অংশ 60% বা 70%-এরও বেশি হয়, তবে এটি এই রাউন্ডের তলদেশটিরও আরও শক্তিশালীতা নির্দেশ করবে।

পূর্ববর্তী চক্রটি আমাদের পরিষ্কারভাবে শেখায়: মন্দা থেকে বুলিশ পর্যায়ের প্রথম পর্যায়ে, বেশিরভাগ শেম্পেক কোনও তাৎপর্যপূর্ণ প্রতিক্রিয়া দেখায় না; প্রকৃতপক্ষে, বেশিরভাগ শেম্পেকের অতিরিক্ত রিটার্ন বুলিশ পর্যায়ের পরবর্তী পর্যায়েই ঘটে। সলানা একটি উত্তম উদাহরণ, যা বিটকয়েন ১.৬ হাজার থেকে ৩.৫ হাজার ডলারে উঠার পরই সত্যিকারভাবে উঠে আসে, বাজারটি প্রথমে বিটকয়েনের মাধ্যমে আত্মবিশ্বাস ফিরে পায়, সম্পদের প্রভাবটি দেখা দেয়, তখনই মানুষ “পরবর্তী সবচেয়ে শক্তিশালী জিনিস”-এর দিকে ছোটে।

তাই, আমি এখন BTC-এর উপর মনোযোগ দিতে পছন্দ করি, যতক্ষণ না BTC যথেষ্ট উঁচুতে পৌঁছায় এবং বাজার নিজে থেকেই সংকেত দেয়, ততক্ষণ কোন শ্যাম্পলসগুলির সাথে অংশগ্রহণ করা উচিত তা ঠিক করি। সম্ভবত সেই সময়ের সেরা পদ্ধতি হবে উচ্চতর ক্রয়মূল্য গ্রহণ করা, এবং ইতিমধ্যে অর্জিত BTC লাভ ব্যবহার করে উচ্চতর বেটা সম্পদে স্থানান্তরিত হওয়া, না এখনই নিজেরও খুব নিশ্চিত না হওয়া কিছু গল্পের জন্য অনেকগুলি অবস্থানের পূর্বাভাস দেওয়া।

আমি সাম্প্রতিক সময়ে ভাবছি যে, AI এবং অটোমেশন টুলগুলি যত বেশি শক্তিশালী হচ্ছে, হ্যাকিং আক্রমণগুলি তত বেশি হয়ে উঠবে কিনা। গত কয়েক বছরে আমরা অসংখ্য সুরক্ষা দুর্ঘটনা দেখেছি। যদি ভবিষ্যতে ভাঙ্গন, আক্রমণ এবং কোডের ঝুঁকি আরও সাধারণ হয়ে পড়ে, তাহলে জটিল প্রযুক্তি এবং বাস্তবায়নের উপর ভিত্তি করে গঠিত ক্রিপ্টো বর্ণনা সম্ভবত গঠনগত বাধার মুখোমুখি হবে। DeFi-এর TVL এখন বিশেষভাবে শক্তিশালী মনে হচ্ছে না, Aave-এর মতো সূচকগুলি এখনও পিছিয়ে যাচ্ছে, যা DeFi-এর বিষয়বস্তুর উপর ভিত্তি করে শুরু করা আমার জন্য কিছুটা কষ্টদায়ক।

কিন্তু বাজার হয়তো একটা বিষয় বলছে: VC Tech, L1, DeFi এর মতো গল্পগুলো এখন বিনিয়োগকারীদের কাছে সহজে গ্রহণযোগ্য দিক নয়। এর বদলে, বিটকয়েনের মতো “মূল্য সঞ্চয়” গল্প বা Zcash-এর মতো “গোপনীয়তা” গল্প আরও সহজ, সরাসরি এবং বুল মার্কেটে বাজার দ্রুত বুঝতে পারে। অবশ্যই এগুলোতেও বাস্তবায়নের ঝুঁকি আছে, কিন্তু কমপক্ষে বিনিয়োগকারীদের জন্য নিজেদের কেন কিনবেন তা বুঝতে অনেক জটিল মেকানিজমের সম্পূর্ণ সেট বুঝতে হয় না।

তাই, যদি আপনি আমাকে জিজ্ঞাসা করেন যে বাজার পরবর্তীতে কীতে বেশি মনোযোগ দেবে, তাহলে আমার উত্তর হবে: সবচেয়ে সহজ, সবচেয়ে সহজে বোঝা যায় এবং সবচেয়ে সহজে প্রতিফলন চক্র তৈরি করতে পারে এমন গল্পটিতে। BTC প্রথমে বাড়বে, তারপরই শিমের মধ্যে ঘূর্ণন শুরু হবে।

টাকি মাএদা:

আমি এখন বড় পরিমাণে BTC স্পট ধারণ করছি, একসাথে কিছু পারপেচুয়াল কন্ট্রাক্ট লং পজিশনও আছে, যার মোট লং এক্সপোজার প্রায় 150%; এছাড়াও কিছু Zcash এবং HYPE আছে। আমি পরবর্তী এক বা দুই মাসের মধ্যে এই BTC পারপেচুয়াল লং পজিশনগুলি ধাপে ধাপে বন্ধ করার সম্ভাবনা বেশি।

সেলের ক্রয় প্রধানত প্রতি মাসের দ্বিতীয় সপ্তাহে কেন্দ্রীভূত হয়, তাই আমি সম্ভবত এই মাসটি অপেক্ষা করব, অথবা আরও এক মাস অপেক্ষা করব, এই কাঠামোগত ক্রয় প্রক্রিয়াটি শেষ হওয়ার পরে লিভারেজ কমিয়ে দেব। আমি সবসময় বিস্ফোরণ মূল্য এবং ফান্ডিং রেটের দিকে তাকিয়ে থাকতে চাই না।

আমি প্রতিদিন বুঝতে শুরু করছি যে বিনিয়োগও একটি “ঘুমের গুণমান অনুযায়ী রিটার্ন” এর দিকে ঝুঁকতে পারে। স্বাচ্ছন্দ্যে ঘুমানো, স্বাচ্ছন্দ্যে জীবনযাপন করা, এবং একসাথে আপনার প্রকৃতপক্ষে বিশ্বাস করা সম্পদ ধরে রাখা—দীর্ঘমেয়াদে এটি প্রায়শই প্রতিদিন চাপের মধ্যে ট্রেডিংয়ের চেয়ে বেশি টিকে থাকে। হয়তো এক বছরে কয়েকবারই অত্যন্ত উন্মত্ত শেলার সিজন আসবে, তখনই আপনি আরও সক্রিয়ভাবে কাজ করতে পারেন; কিন্তু সাধারণত, গুরুত্বপূর্ণ হলো বুলিশ মার্কেটে গবেষণা করা, জ্ঞান গড়ে তোলা, পজিশন গড়ে তোলা, এবং মার্কেটটি ফিরে আসলে সেগুলোকে ধরে রাখা।

অনেকে মনে করে আয় পুনরাবৃত্ত ট্রেডিং থেকে আসে, কিন্তু আমি মনে করি বাজারের বেশিরভাগ টাকা আসলে বৃদ্ধি পাওয়ার সম্ভাবনা থাকা সম্পদ ধরে রাখার মাধ্যমে অর্জিত হয়, প্রতিনিয়ত ট্রেড করার মাধ্যমে নয়। এখন আমি একজন স্থায়ীভাবে স্পট হোল্ডার হতে চাই, একজন চিরকাল হাই-লিভারেজড, চিরকাল স্নায়ুবিকভাবে টানা-চাপা ব্যক্তি হওয়ার পরিবর্তে।

এই চেইন-অন অংশে, আমি সাম্প্রতিক সময়ে মূলত Saturn-এ farming করছি। আমার ধারণা খুব সরল: যদি STRC-এর মডেল বৃদ্ধি পায়, তাহলে চেইন-অন ভার্সনটিও সম্ভবত দেখা দেবে, কারণ চেইন-অন মূলধন সর্বদা রিটার্নের জন্য অপেক্ষা করে। এই ধরনের সম্পদকে টোকেনে রূপান্তরিত করে DeFi-এর মধ্যে আরও চক্রাকারে এবং লিভারেজ বাড়িয়ে নেওয়া প্রায় অপরিহার্য। এই ঘটনাটি যতদিন ঘটবে, ততদিন এটি বিধি-ভিত্তিকভাবে BTC-এর জন্য সুবিধা তৈরি করতে থাকবে।

তাই আমি এই প্রকল্পগুলির পয়েন্ট ফার্মিং-এ আমার অংশবিশেষ অর্থ বিনিয়োগ করতে প্রস্তুত। অবশ্যই, এগুলি কোনও ঝুঁকিহীন পণ্য নয়, এবং আমি এটিকে সবার জন্য উপযুক্ত বলি না। কিন্তু গত ছয় মাসে, চেইনের উপর আমি যার উপর সময় ব্যয় করে গবেষণা করতে এবং অংশগ্রহণ করতে ইচ্ছুক ছিলাম, তেমন কোনও “স্থিতিশীল আয়”-এর সুযোগ খুব কমই দেখা গেছে, এবং এই ধরনের চেইন-ভিত্তিক STRC ডেরিভেটিভগুলি হলো কয়েকটি অল্প সুযোগের মধ্যে একটি, যা আমার কাছে সময় ব্যয় করার মতো।

আরও বেশি স্পেকুলেটিভ দৃষ্টিকোণ থেকে দেখলে, যদি এই প্রকল্পগুলি ভবিষ্যতে টোকেন জারি করে, তাহলে এগুলি সম্ভবত প্রথম “Saylor-এর অপরোক্ষ সমর্থন” পাওয়া চেইন-ভিত্তিক অল্প প্রজেক্ট হয়ে উঠতে পারে। Saylor এই STRC-ভিত্তিক চেইন-ভিত্তিক স্টেবলকয়েন, ঝুঁকি স্তরীকরণ এবং ডিজিটাল ক্রেডিট স্ট্রাকচার নিয়েও কথা বলছেন, তাই আমি বিশ্বাস করি এই লাইনটির পরেও আরও অনেকেই এগিয়ে আসবে। এটি কি মূল্যবান, কখন TGE হবে—এগুলি নিজেদের গবেষণা করতে হবে। বর্তমানে আমি উভয়পক্ষেই অংশগ্রহণ করছি, Saturn-এর TVL এখন 100 মিলিয়ন ডলারের কাছাকাছি, যদি এটি 500 মিলিয়ন ডলারের দিকে এগিয়ে যায়, তাহলে বাজারের এটির প্রতি আগ্রহও আরও বাড়বে।

টাকি মাএদা:

আমি ধর্মীয় অর্থে একজন বিশ্বাসী নই, কিন্তু আমি বিটকয়েনের দিব্যি গ্রিন ক্যান্ডলে বিশ্বাস করি, এবং যা বলা হয় “গ্রিন ক্যান্ডল থেরাপি” তাতেও বিশ্বাস করি।

আমি যা বুঝাতে চাইছি তা হলো, এই অত্যন্ত প্রতিক্রিয়াশীল ক্রিপ্টো বাজারে, প্রায়শই শুধু এক বা দুটি পর্যাপ্ত সুন্দর বুলিশ ক্যান্ডলের প্রয়োজন হয়, যাতে মানুষের মনোভাব তাৎক্ষণিকভাবে পুনরায় সংশোধিত হয়। যখন মূল্য বাড়ে, সবাই আবার নিজেদের বুদ্ধিমান বলে মনে করে, আবার ঝুঁকি নেওয়ার জন্য প্রস্তুত হয়, এবং আবার বিশ্বাস করে যে শিল্পের ভবিষ্যৎ আছে। কিছুটা অর্থে, এটিই আমি আগের কথায় যা বলেছি তারই প্রতিক্রিয়াশীল বিশ্লেষণ: 녹색 캔들 자체가 새로운 구매 수요를 생성합니다।

গত কয়েক বছর ধরে এই শিল্পটি বিভিন্ন প্রতারণা এবং ব্যর্থতার কারণে গভীরভাবে ক্ষতিগ্রস্ত হয়েছে, তবুও আমি এখনও মনে করি যে বিটকয়েন প্রথমেই সমগ্র বাজারকে নিম্নমুখী অবস্থা থেকে বের করবে। যদি আপনি বিশ্বাস না করেন যে BTC শূন্যে ফিরে যাবে, তাহলে এটির আরও বাড়ার প্রক্রিয়াটিই শিল্পটিকে পুনরায় আত্মবিশ্বাস দান করবে। এছাড়াও, পরবর্তী শীর্ষবিন্দুটি অবশ্যই Saylor-এর একা থেকেই আসবে এমনটা নয়। সতর্কতার প্রকৃত বিষয়টি হতে পারে, ভবিষ্যতের কয়েক মাস বা বছরে, STRC-এর কৌশলটি কার্যকরী দেখার পরে, অনেকেই এটির অনুকরণ শুরু করবে।

কল্পনা করুন, যদি টম লি শুরু করেন "ডিজিটাল ক্রেডিট" কার্যকর বলে এবং কিছু ETH স্টেকিং আয়ের উপর ভিত্তি করে সংস্করণ প্রকাশ করেন, তাহলে অন্যান্য DAT-ও BTC, ETH, SOL-এর মতো অনুসরণ করতে শুরু করবে, বাজার আবার সেই পর্যায়ে চলে যাবে যেখানে সবাই ঋণ নিয়ে ক্রিপ্টো কিনছে এবং বৃদ্ধির মাধ্যমে আর্থিক ক্ষমতা শক্তিশালী করছে। সত্যিই যদি সেই পর্যায়ে পৌঁছায়, তাহলে আপনার সম্ভবত সেই বড় বুলিশ ক্যান্ডলগুলিতে বিক্রি করা উচিত, কারণ এটি খুবই বিপজ্জনক পরবর্তী সংকেত।

কিন্তু তার আগে, আমি মনে করি অনেকেই শুধু কী ভুল হতে পারে তা নিয়ে মন দেয়, কিন্তু কী কিছু ভালোদিকে যেতে পারে তা গুরুত্বপূর্ণভাবে চিন্তা করে না। শর্ট পজিশন নেওয়ারা সাধারণত বেশি বুদ্ধিমানের মতো শোনায়, বুল মার্কেটেও তারা সবসময় সূক্ষ্ম ঝুঁকির গল্প বলে; কিন্তু বাস্তবতা হলো, আশাবাদীরা বেশি সহজেই বড় টাকা উপার্জন করে। বিশেষ করে যখন ভয়-লোভ ইনডেক্স 10-এর নিচে নেমে যায়, আমি মনে করি, দুর্ঘটনার গল্পের সাথে আটকে থাকার পরিবর্তে, এই শিল্পকে একটি আরও ইতিবাচক দৃষ্টিভঙ্গি দিয়ে পুনরায় দেখা উচিত।

সত্যিকারের বড় টাকা কেনাবেচায় নয়, অপেক্ষা করায়। বুল মার্কেটে তুমি টাকা কামাও, বেয়ার মার্কেটে তুমি সমৃদ্ধ হও। বেয়ার মার্কেট তোমার জন্য সবচেয়ে বড় উপহার হলো—নিম্ন মূল্যে হতাশায় বিক্রি করছেন এমন মানুষদের কাছ থেকে ধীরে ধীরে ভালো সম্পদ কিনে নেওয়ার সময়; যখন বাজার আবার উত্থিত হবে, তখন তোমার শুধুমাত্র এটি ধরে রাখতে হবে, তোমার জীবনযাপন করতে হবে, আর পিছনে ফিরে তাকালে, দামটা হয়তো আরও বেশি হয়েছে।

সুতরাং, এখন আমি যা সবচেয়ে বেশি চাই, তা হলো নিজেকে খুব তাড়াতাড়ি বাইরে ঠেলে দেওয়া নয়, এবং বিষম বাজার PTSD আবার আমার সিদ্ধান্তকে নিয়ন্ত্রণ করতে দেওয়া নয়। আমি সত্যিই মনে করি, ২০২৬ সালের ফেব্রুয়ারি থেকে আমরা একটি নতুন বুল মার্কেটে প্রবেশ করেছি। আজকের দিনে ফিরে তাকালে এই দাবি অত্যন্ত উদ্ভট মনে হবে, কিন্তু আমি বিশ্বাস করি, ভবিষ্যতে ফিরে তাকালে, ৬৫,০০০ ডলারের কাছাকাছি BTC-এর দামের কথা অনেকেই নিজেদেরকে জিজ্ঞাসা করবে: আমি তখন কেন কিনিনি? কেন বাজারটি পরিবর্তিত হয়েছে, তা আমি আরও আগেই স্বীকার করিনি?

আমার উপসংহার এটাই। আমি বর্তমানে যে ক্রিপ্টোকারেন্সি গুলো ধারণ করেছি, তাগুলো আমি পছন্দ করি এবং আমি চাই তারা আরও বাড়তে থাকুক; আমি সবুজ কে-লাইন চিকিত্সায় বিশ্বাস করি এবং শর্টসকেও বাজার শিক্ষা দিতে চাই।