অন-চেইন সিকিউরিটাইজেশন দৃশ্যে, টোকেনাইজড ইউএস ট্রেজারি প্রাচীন ঋণ বাজারের জন্য একটি বাড়তি তরলতা স্তর হিসেবে জনপ্রিয়তা পাচ্ছে। ২০২৬ এর শুরু থেকেই টোকেনাইজড মার্কিন সরকারি সিকিউরিটির বাজার $১ বিলিয়নের বেশি বেড়েছে, যদিও ম্যাক্রোঅর্থনৈতিক বাধা এবং বৃদ্ধিপ্রাপ্ত জাতীয় ঋণ নিয়ে উদ্বেগ অব্যাহত রয়েছে। লেখার সময়, টোকেনাইজড ট্রেজারির মোট মূল্য RWA.xyz দ্বারা ট্র্যাক করা ডেটা অনুযায়ী ১ জানুয়ারির প্রায় $৮.৯ বিলিয়নের তুলনায় $১০.৮ বিলিয়নের কাছাকাছি ছিল। এই পদক্ষেপটি প্রকৃত বিশ্বের সম্পদের অন-চেইন প্রতিনিধিত্বের প্রতি একটি ব্যাপক প্রচেষ্টাকে প্রতিফলিত করে, যা প্রতিষ্ঠানগত অংশগ্রহণ এবং সরকারি ঋণের জন্য অন-চেইন সেটেলমেন্ট এবং কাস্টডির সহজীকরণকে লক্ষ্য করে তৈরি নতুন অবকাঠামোর দ্বারা উৎসাহিত।
টোকেনাইজড মার্কিন সরকারি ট্রেজারি বাজারকে ব্লকচেইনে একটি বাস্তব-বিশ্বের সম্পদ (RWA) হিসাবে প্রস্তুত করা হয়েছে, যেখানে প্রতিটি টোকেন মূল সরকারি সিকিউরিটিজের একটি অনুপাতিক অংশের দাবি প্রকাশ করে। এই মডেলটি দ্রুততর সেটেলমেন্ট, প্রোগ্রামযোগ্য বৈশিষ্ট্য এবং অত্যন্ত তরল, বেঞ্চমার্ক-গ্রেডের ঋণের প্রতি বিনিয়োগকারীদের জন্য সহজ ক্রস-বর্ডার অ্যাক্সেসের প্রতিশ্রুতি দেয়। এই বৃদ্ধি শুধুমাত্র সম্পদ শ্রেণীটির বিষয় নয়; এটি ডিজিটাল রেলওয়ের মাধ্যমে পারম্পরিক ফিক্সড ইনকামকে কীভাবে অ্যাক্সেস করা যায়, তার একটি গভীর পরিবর্তনকেই নির্দেশ করে। অস্থিরতা দ্বারা চিহ্নিত এই ক্ষেত্রে, অত্যন্ত তরল, প্রসিদ্ধ সহায়তা-হিসাবের চাহিদা অন-চেইন ফাইন্যান্স বাস্তুতন্ত্রের মধ্যে একটি নতুন মাত্রার স্থিতিশীলতা আনছে। একইসঙ্গে, Token Terminal-এর ডেটা দেখায় যে 2024-এর পর থেকে এই সম্পদশ্রেণী 50x-এরও বেশি বৃদ্ধি পেয়েছে, যা অন-চেইন বাজারেরঅংশগ্রহণকারীদের মধ্যে এটির গতির পরিসরকেই প্রতিফলিত করছে।
উল্লেখযোগ্যভাবে, টোকেনাইজড ট্রেজারির অগ্রগতি বড় প্রাকৃতিক প্রতিষ্ঠানগত সমর্থন দ্বারা শক্তিশালী হয়েছে। ২০২৪ সালের মার্চে BlackRock এর USD ইনস্টিটিউশনাল ডিজিটাল লিকুইডিটি ফান্ড, যাকে সাধারণত BUIDL বলা হয়, তার চালু হয়, যা উচ্চমানের তরলতা ডিজিটাল-সম্পদ ক্ষেত্রে আনার জন্য ডিজাইন করা হয়েছে। এখন পর্যন্ত, BUIDL-এর বাজার মূল্য $1.2 বিলিয়নের বেশি হয়েছে, যা প্রদর্শন করে যে প্রাচীন সম্পদ ব্যবস্থাপকরা ক্যাশ-এর মতো সম্পদকে টোকেনাইজড ফর্মে রুপান্তর করতে ডিজিটাল তরলতা ধারণাগুলি প্রয়োগ করছেন, যা অনলাইনে থাকতে পারে এবং নিয়ন্ত্রণ ও পর্যবেক্ষণের নিয়মকানুনগুলি বজায় রাখে। এই উন্নয়নটি বড় সম্পদ ব্যবস্থাপকদের tokenized বাজারগুলিতে অংশগ্রহণের বৃদ্ধি পাওয়া ইচ্ছা প্রকাশ করে, যদিও ২০২৫-এর শেষের দিকে এবং ২০২৬-এর শুরুতে সমগ্র crypto বাজারগুলির অবনতি দেখা গিয়েছিল।
অবকাঠামো এবং নীতিগত উন্নয়নগুলি এই বাজারের গতিবিধির সাথে পাল্লা দিয়েছে। ২০২৫ সালের ডিসেম্বরে, বিশ্বব্যাপী বাজারের প্রধান ক্লিয়ারিংহাউস নেটওয়ার্ক ডেপোজিটরি ট্রাস্ট & ক্লিয়ারিং করপোরেশন (DTCC) যুক্তরাষ্ট্রের ট্রেজারির সাথে শুরু করে একটি সম্পদ-টোকেনাইজেশন সেবা চালুর পরিকল্পনা ঘোষণা করে। এই উদ্যোগটিকে ক্যান্টন-ভিত্তিক প্রচেষ্টা হিসেবে বর্ণনা করা হয়েছে, যা সময়ের সাথে সম্পদের একটি বিস্তৃত পরিসরকে টোকেনাইজ করার লক্ষ্য রাখে, যার প্রথম ফোকাস ট্রেজারিগুলি। DTCC-এর নেতৃত্ব জানিয়েছে যে, এই সেবা শেষপর্যন্ত ETFs এবং ইকুইটিগুলিতেও বিস্তৃত হবে, যা নিয়ন্ত্রিত, অন-চেইন সেটেলমেন্ট এবং পোস্ট-ট্রেড প্রসেসিংকে আরও বহুল সম্পদ শ্রেণির দিকে নিয়ে যাওয়ার একটি ব্যাপক পদক্ষেপকেই ইঙ্গিত করে। DTCC-এর প্রভাবশালী উপস্থিতি: ২০২৪ সালে, এই প্রতিষ্ঠানটি তাদের নেটওয়ার্কগুলির মধ্যে শতসহস্রট্রিলিয়নেরও বেশি মূল্যবান লেনদেনগুলির সমাধান করেছিল, যা টোকেনাইজড সম্পদগুলির জন্য likwidিটি এবং ঝুঁকির ব্যবস্থাপনার ক্ষেত্রেএই প্ল্যাটফর্মটির সম্ভাব্য লিভারেজকেই জোরদারভাবেই উল্লেখ করছে।
টোকেনাইজেশন সার্ভিসের বাইরে, ম্যাক্রো পরিবেশ টোকেনাইজড সরকারি ঋণের জন্য চাহিদা গঠনের একটি কারক হয়ে রয়েছে। ক্রিপ্টো বাজার ২০২৫ সালের অক্টোবরে শুরু হওয়া একটি ব্যাপক ডাউনটার্নের মধ্যে দিয়ে যাওয়ার সময়ও টোকেনাইজড ট্রেজারির গল্পটি টিকে আছে। পর্যবেক্ষকদের মতে, ম্যাক্রো অনিশ্চয়তা, বাড়তি মার্কিন ঋণের পরিমাণ এবং সতর্ক ঝুঁকি অনুভূতি হল টোকেনাইজড RWAs-এর গ্রহণযোগ্যতার পটভূমি। ফেডারেল রিজার্ভ ব্যাংক অফ সেন্ট লুইস দ্বারা ট্র্যাক করা ওয়ার্ল্ড অনিশ্চয়তা সূচক ২০২৫-এর মধ্যেও উচ্চ পর্যায়ে থাকা সত্ত্বেও, অস্থির অবস্থার মধ্যেও তরল, উচ্চ-ক্রেডিট-রেটিংযুক্ত প্রতিজমা-এর চাহিদা ইঙ্গিত করছে। এই প্রসঙ্গে, ট্রেডিশনাল মনি মার্কেটগুলিকে সমর্থনকারী একই ক্যাশ-লাইক তরলতা দ্বারা সমর্থিত টোকেনাইজড ট্রেজারি—যা দক্ষতার সঙ্গে তরলতা, প্রোগ্রামযোগ্য প্রবেশাধিকার, এবং শক্তিশালী ঝুঁকি-নিয়ন্ত্রণের সঙ্গেই-অন-চেইনেরএকটি আকর্ষণীয়বিকল্পপ্রদানকরে।
শিল্পের অংশগ্রহণকারীরা যুক্তি দেন যে টোকেনাইজেশন এই সম্পদগুলির মিন্টিংয়ের জন্য নেটওয়ার্ক এবং প্ল্যাটফর্মগুলির জন্য নতুন আয়ের উৎস খুলতে পারে। মার্কিন সরকারি ঋণের অন-চেইন প্রতিনিধিত্বকে সক্ষম করে, বাজারটি লিকুইডিটি প্রদানকারীদের, মার্কেট মেকারদের এবং কাস্টডি রেলগুলিকে একটি নিয়ন্ত্রিত, টোকেনাইজড কাঠামোতে সেটেলমেন্ট এবং সেটেলমেন্ট-সংশ্লিষ্ট সেবাগুলির আয় করার সুযোগ খুলে দেয়। সমর্থকদেরও একটি ব্যাপক প্রবণতার দিকে ইঙ্গিত করেন, যেখানে পারম্পরিক অর্থনীতি ৩-ট্রিলিয়ন ডলারেরও বেশি RWAs-কে টোকেনাইজ করার জন্য Layer-2 এবং সাইডচেইন সমাধানগুলির অন্বেষণ করছে, যা শিল্পের আলোচনা এবং সংশ্লিষ্ট প্রতিবেদনগুলিতে জনপ্রিয়তা লাভ করেছে। যদিও গৃহীতির গতি জurisdictionএবং নিয়ন্ত্রণমূলক অবস্থানের উপর ভিত্তি করে ভিন্নভাবে হতে পারে, গভীর তরলতাসহ সম্পদ-সমর্থিত টোকেনগুলির জন্য underlyingচাহিদা এখনও স্পষ্ট, যা ডিজিটালযুগে প্রতিষ্ঠানগুলির cash equivalents-এর বিষয়েভাবনা গঠনের সম্ভাবনা রাখে।
ডিপোজিটরি ট্রাস্ট এন্ড ক্লিয়ারিং করপোরেশন ইউএস ট্রেজারি টোকেনাইজেশন সেবা চালু করবে
DTCC-এর ক্যান্টন নেটওয়ার্কে সম্পত্তি টোকেনাইজেশন শুরু করার সিদ্ধান্ত নিয়মিত বাজার এবং ব্লকচেইন-সক্ষম পোস্ট-ট্রেড প্রক্রিয়াগুলির মধ্যে একটি গুরুত্বপূর্ণ পদক্ষেপ চিহ্নিত করে। ডিসেম্বর 2025-এ ঘোষিত এই প্রকল্পটি প্রথমে মার্কিন ট্রেজারি টোকেনাইজ করার উদ্দেশ্যে ক্যান্টন পাইলটের সুবিধা নিয়ে টোকেনাইজড পরিবেশে সেটেলমেন্ট, কাস্টডি এবং কমপ্লায়েন্স নিয়ন্ত্রণগুলির পরীক্ষা চালানোর পরিকল্পনা করছে। যদিও প্রাথমিকভাবে ফোকাস ট্রেজারির উপর, DTCC-এর নেতৃত্ব এই প্ল্যাটফর্মটি ETF এবং ইকুইটির মতো বিভিন্ন সম্পত্তির শ্রেণির সাথে পর্যায়ক্রমে বিস্তারিত করার ইঙ্গিত দিয়েছে। এই পদক্ষেপটি নিয়মিত,অন-চেইন সেটেলমেন্ট সক্ষমতা পাশাপাশি উচ্চ-মানের জামানতের জন্য প্রোগ্রামযোগ্য তরলতা বৈশিষ্ট্যগুলির সাথে পারম্পরিক সম্পত্তির শ্রেণির দিকে শিল্পের একটি বৃহত্তর প্রচেষ্টার সঙ্গে সঙ্গতিপূর্ণ।
DTCC-এর পরিসর এবং প্রভাব—যা তাদের নেটওয়ার্কের মাধ্যমে ট্রিলিয়ন ডলারের লেনদেন সেটেল করে—এটি টোকেনাইজেশনের সম্ভাব্যতা প্রতিফলিত করে যা সমগ্র মার্কেট ইনফ্রাস্ট্রাকচারকে প্রভাবিত করতে পারে। ফার্মটির বাস্তুতন্ত্রটি জটিল একাধিক-পক্ষের প্রক্রিয়াগুলি সমর্থন করার জন্য ডিজাইন করা হয়েছে, এবং ক্যানটন-ভিত্তিক টোকেনাইজড সম্পদের বিনিময়ও চেইন-উপরের ঋণ এবং অন্যান্য আর্থিক হস্তান্তরের জন্য দক্ষতা, স্বচ্ছতা এবং ঝুঁকি ব্যবস্থাপনা উন্নত করতে পারে। যখন টোকেনাইজড ট্রেজারি ক্যানটন এবং সংশ্লিষ্ট রেলগুলিতে প্রবাহিত হতে শুরু করবে, তখন পর্যবেক্ষকদের নজর থাকবে ইন্টারঅপারেবিলিটি মানদণ্ড, কাসডি গ্যারান্টি এবং নিয়ন্ত্রক সমন্বয়ের উপর, যা টোকেনাইজড সম্পদগুলির প্রতিষ্ঠানগুলি এবং সম্পদ ব্যবস্থাপকদের মধ্যে বিস্তৃতভাবে গৃহীতির গতি নির্ধারণ করবে।
মার্কিন ট্রেজারি দীর্ঘদিন ধরে তাদের তরলতা এবং অ্যাক্সেসযোগ্যতার কারণে বিশ্বব্যাপী এবং কর্পোরেট আর্থিক ব্যবস্থার ভিত্তি হয়ে আসছে। টোকেনাইজেশনের সাথে, সংক্ষিপ্ত-মেয়াদি ট্রেজারির �伝統িক নগদের ভূমিকা একটি অতিরিক্ত মাত্রা অর্জন করতে পারে—প্রোগ্রামযোগ্য বৈশিষ্ট্য, স্বয়ংক্রিয় পুনরুদ্ধার এবং সেটেলমেন্ট প্রবাহ, এবং টোকেনাইজড ঋণের উপর গঠিত স্ট্রাকচারড পণ্যের মাধ্যমে সম্ভাব্য আয় বৃদ্ধি। তবে যেকোনো নিয়ন্ত্রণ-সংশ্লিষ্ট উদ্ভাবনের মতো, স্কেল পাওয়ার পথটি স্পষ্ট নির্দেশিকা, মানকীকৃত প্রোটোকল এবং শক্তিশালী ঝুঁকি নিয়ন্ত্রণের উপর নির্ভরশীল, যা বাজারের অংশগ্রহণকারীদের এবং নীতি-নির্ধারকদের উভয়কেই আশ্বস্ত করতে পারে। তবুও, মার্কেট ডেটা, প্রতিষ্ঠিত অংশগ্রহণ, এবং অবকাঠামোর উপর বিনিয়োগের মাধ্যমে টোকেনাইজড RWAs-এর চাপ—এটি ইঙ্গিত করছে যে,আগামী বছরগুলিতে অন-চেইন প্রতিনিধিত্বগুলির মুখ্যধারার ফিক্সড-ইনকাম ট্রেডিং এবং সেটেলমেন্টের সাথে আরও দৃশ্যমানভাবে একীভূতকরণের সম্ভাবনা।
এটি কেন গুরুত্বপূর্ণ
বিনিয়োগকারীদের জন্য, টোকেনাইজড ট্রেজারি একটি পরিচিত, অত্যন্ত তরল প্রবেশাধিকারের চ্যানেল প্রদান করে যা প্রোগ্রামযোগ্য বৈশিষ্ট্য এবং সেটেলমেন্টে সম্ভাব্য খরচ দক্ষতার সাথে ডিজিটাল পোর্টফোলিওতে একীভূত করা যেতে পারে। মার্কিন সরকারি ঋণের অন-চেইন প্রতিনিধিত্ব নতুন তরলতা কৌশল, ক্রস-বর্ডার অ্যাক্সেস, এবং প্রাচীন এবং ক্রিপ্টো-নেটিভ বাস্তুতন্ত্রের মধ্যে মূলধনের আরও সহজ চলাচলকে সক্ষম করতে পারে।
নেটওয়ার্ক এবং প্ল্যাটফর্মের জন্য, মার্কেট ক্যাপ বৃদ্ধির পরিসর সেটেলমেন্ট এবং কাস্টডি সেবা মুনাফা করার সুযোগ নির্দেশ করে, যখন উচ্চমানের প্রতিজমির ঝুঁকি-পরিচালিত অ্যাক্সেসকে সমর্থন করে। DTCC-এর টোকেনাইজেশন উদ্যোগটি দেখায় যে নিয়ন্ত্রিত অবকাঠামো কিভাবে ঐতিহ্যবাহী বাজার এবং ব্লকচেইন-ভিত্তিক কার্যপ্রণালীর মধ্যে একটি সেতু হিসেবে কাজ করতে পারে, যা ট্রিজুরির বাইরেও সম্পদের বিভিন্ন শ্রেণীতে আরও গ্রহণযোগ্যতা বাড়ানোর সম্ভাবনা রাখে।
নীতি এবং নিয়ন্ত্রণের দৃষ্টিকোণ থেকে, টোকেনাইজেশন কাস্টডি, পালন এবং প্রতিবেদন সম্পর্কে গুরুত্বপূর্ণ প্রশ্ন তুলে ধরে। যতগুলি সম্পদ অন-চেইনে সরে যায়, নিয়ন্ত্রকগুলি অন-চেইন প্রতিনিধিত্বগুলি �伝統적인 ক্লিয়ারিং, সেটেলমেন্ট এবং ঝুঁকি-পরিচালনা কাঠামোগুলির সাথে কীভাবে মিলিয়ে নেওয়া হচ্ছে, তা নিয়ে সতর্কতার সাথে পর্যবেক্ষণ করবে। পারম্পরিক আর্থিক প্রতিষ্ঠানগুলি এবং ব্লকচেইন-নেটিভ কোম্পানিগুলির মধ্যে চলমান সহযোগিতা হবে অপরিহার্য, যাতে এমন অ্যালগরিদম এবং মানদণ্ড প্রতিষ্ঠিত হয় যা দৃঢ়তা বজায় রাখার সাথে সাথে বৃদ্ধির সমর্থন করতে পারে।
সারাংশে, মার্কিন ট্রেজারির টোকেনাইজেশন হল আইআরএ এবং অন-চেইন সেটেলমেন্টের প্রতি প্রতিষ্ঠিত প্রতিষ্ঠানগুলির ব্যাপক সমর্থনের একটি ব্যাপক প্রবণতার প্রতিফলন। এটি ডিজিটাল বাজারে তরলতা প্রদানের অর্থনীতিকে পুনরায় সংজ্ঞায়িত করতে পারে এবং DTCC-এর মতো বিশ্বস্ত স্থাপিত প্রতিষ্ঠানগুলির টোকেনাইজড সম্পদের বাস্তুতন্ত্রের শাসন এবং বিশ্বস্ততা গঠনের ভূমিকা শক্তিশালী করে। এই পরিবর্তনের কথাবার্তা এখনও জটিল: এই পরিবর্তনের পিছনে স্পষ্টভাবে গতি এবং উল্লেখযোগ্য মূলধন রয়েছে, কিন্তু টোকেনাইজড ঋণের জন্য টেকসই, স্কেলযোগ্য তরলতা তৈরির জন্য নিয়ন্ত্রণমূলক দৃশ্যপট এবং সহযোগিতা চ্যালেঞ্জগুলির সাবধানে পথচলা প্রয়োজন।
পরবর্তীতে কী দেখবেন
- ডিটিসিসির ক্যান্টন-ভিত্তিক মার্কিন ট্রেজারি টোকেনাইজেশন রোলআউটের টাইমলাইন এবং প্রগতির মাইলফলক, যার মধ্যে কোনও নিয়ন্ত্রক অনুমোদন অন্তর্ভুক্ত।
- টোকেনাইজেশন প্ল্যাটফর্মে ইটিএফ এবং ইক্িটিতে বিস্তারের পরিকল্পনা এবং অতিরিক্ত সম্পদ শ্রেণীর সাথে পরীক্ষা-নিরীক্ষার গতি।
- প্রতিষ্ঠাগত অংশীদারদের গ্রহণযোগ্যতার মেট্রিক্স এবং টোকেনাইজড ট্রেজারির মধ্যে দৃশ্যমান তরলতা উন্নতি।
- অন-চেইন আরডব্লিউএ এবং নিয়ন্ত্রিত টোকেনাইজেশন কাঠামোকে প্রভাবিত করা নিয়ন্ত্রণমূলক উন্নতি বা নীতি পরিষ্কারকরণ।
সোর্স এবং যাচাইকরণ
- টোকেনাইজড ট্রেজারি এবং মার্কেট ক্যাপ লেভেলের উপর RWA.xyz ডেটা (https://app.rwa.xyz/treasuries)।
- 2024 থেকে টোকেনাইজড ট্রেজারির জন্য টোকেন টারমিনাল ডেটা একটি 50x বৃদ্ধি নির্দেশ করছে (https://x.com/tokenterminal/status/2003096211583311913)।
- BlackRock-এর ইউএসডি ইনস্টিটিউশনাল ডিজিটাল লিকুইডিটি ফান্ড (BUIDL) এবং এর বর্তমান বাজার অবস্থান (https://cointelegraph.com/news/blackrock-buidl-3x-1-8-b-3-weeks-bitcoin-lacks-momentum).
- DTCC-এর ক্যান্টন-নেটওয়ার্কভিত্তিক সম্পদ টোকেনাইজেশন এবং পরিকল্পিত বিস্তার সম্পর্কিত ঘোষণা (https://cointelegraph.com/news/dtcc-tokenize-us-treasurys-canton-blockchain)।
- সেন্ট লুইসের ফেডারেল রিজার্ভ ব্যাংকের বিশ্ব অনিশ্চয়তা সূচক, যা বাজার মনোভাবের জন্য প্রাসঙ্গিক মাপকাঠি হিসেবে ব্যবহৃত হয় (https://fred.stlouisfed.org/series/WUIGLOBALWEIGHTAVG).
এই নিবন্ধটি মূলত টোকেনাইজড মার্কিন ট্রেজারি কমপক্ষে ২০২৬ সাল থেকে $1B বেড়েছে শিরোনামে Crypto Breaking News-এ প্রকাশিত হয়েছিল – আপনার জন্য ক্রিপ্টো সংবাদ, বিটকয়েন সংবাদ এবং ব্লকচেইন আপডেটের জন্য বিশ্বস্ত উৎস।