তিনটি প্রধান ঋণ প্রোটোকল অনন্য নবায়ন সহ ফিক্সড-রেট মার্কেটে প্রবেশ করেছে

লেখক: @castle_labs

AididiaoJP, Foresight News

বর্তমানে, ঋণ খাতে সক্রিয় ঋণের পরিমাণ প্রায় 285 বিলিয়ন ডলার, যার প্রায় সমস্ত চাহিদা ভেরিয়েবল রেট পণ্যগুলি থেকে আসে। বাজার স্থিতিশীল থাকলে, এই মডেলটি সুচারুভাবে কাজ করে; কিন্তু চাপের সময়ে, ব্যবহারের বক্ররেখা উপরের দিকে সরে যায় এবং ঋণের সুদের হার হঠাৎ করে বেড়ে যায়। হঠাৎ করে সুদের হার বৃদ্ধি পাওয়ায়, অনেক ঋণগ্রহীতাকে বাইরে চলে যেতে বা লিভারেজ কমাতে বাধ্য হতে হয়, যার ফলে সমগ্র ক্রেডিট বাজারটি অক্ষম হয়ে পড়ে।

DeFi মার্কেট প্রায় তাৎক্ষণিকভাবে প্রতিজামী ঋণ নেওয়ার একটি কাজ করে যা প্রাচীন ঋণ ব্যবস্থা করতে পারে না। কিন্তু এখনও একটি সমস্যা অদৃশ্য হয়নি—ঋণের শেষের আগে, ঋণগ্রহীতারা ঋণের খরচ আগে থেকেই জানতে পারে না।

এখন অনেক পণ্যই যে দিকে মনোযোগ দিচ্ছে, তা হলো নির্দিষ্ট সুদের হার এবং নির্দিষ্ট মেয়াদের ঋণ পণ্যের দিকে সরে আসা। এই বাজারে, ঋণদাতারা আগাম লাভ নির্ধারণ করতে পারেন এবং ঋণগ্রহীতারা জানেন তাদের কতটা সুদ পরিশোধ করতে হবে।

এই ধরনের বাজারের চাহিদা মূলত তিনটি প্রতিষ্ঠান থেকে আসে:

• ম্যাচিং টার্ম বিক্রেতা: ফান্ড, ট্রেজারি, আরডব্লিউএ প্রকাশক, বেসিস / আরবিট্রেজ ট্রেডিং টেবিল, যাদের ঋণের মেয়াদ সম্পত্তির মেয়াদ, রিডিমপশন উইন্ডো বা কৌশলের চক্রের সাথে মিলতে হবে।
• নির্ধারিত চাহিদা ঋণগ্রহীতা: চক্রীয় ঋণ ব্যবহারকারীরা, লিভারেজ আয় খেলোয়াড় এবং ট্রেডাররা, যারা সঠিক পরিশোধের তারিখের প্রতি মনোযোগ দেয় না, কিন্তু স্প্রেড কমে যাওয়া থেকে বাঁচতে ঋণের খরচ স্থিতিশীল চায়।
• ঋণদাতা / কারিগরি পরিচালক: কোষাগার, মার্কেট মেকার এবং বিনিয়োগকারী যারা ব্যবহারের বক্ররেখা দ্বারা প্রদত্ত ফলাফল গ্রহণ করার পরিবর্তে সময়কাল, জামানত এবং রিটার্ন নিজেদের পছন্দমতো বেছে নিতে চান।

প্রাথমিক স্থির সুদের ঋণ মূলত তিনটি সমস্যায় আটকে গিয়েছিল:

লিকুইডিটি বিখণ্ডন। ফিক্সড রেট মার্কেটগুলি মেচিউরিটি, সুদের হার, প্রতিজমা এবং মেয়াদ অনুযায়ী বিভিন্ন মার্কেটে বিভক্ত হয়, যা একক ভ্যারিয়েবল রেট ফান্ড পুলের তুলনায় অনেক বেশি কঠিন ম্যাচিং সমস্যা তৈরি করে।

আগে থেকে বের হওয়া সম্ভব নয়। ঋণ শুরু হওয়ার পর, ঋণদাতা যদি দ্বিতীয় পর্যায়ের তরলতা, পুনরায় কিনে নেওয়ার পথ বা গ্রহণকারী না থাকে, তবে পরিপক্কতার আগে বের হওয়া কঠিন। ভাসমান সুদের বাজারে এই সমস্যা নেই।

শুরুর সমস্যা। ঋণদাতারা তাদের অর্থ বন্ধ রাখতে চায় না, এবং বিপরীত পক্ষের সাথে মেলানোর আগে কিছুই অর্জন করতে পারে না।

প্রতিষ্ঠিত বিনিয়োগকারীদের তহবিল বৃদ্ধি এবং চক্রীয় ঋণের মতো জটিল কৌশলগুলির উত্থানের সাথে সাথে ব্যবহারকারীদের গঠন পরিবর্তিত হয়েছে এবং নির্দিষ্ট সময়কালের বাজারের চাহিদা বৃদ্ধি পাচ্ছে। চেইন-অন ঋণের একটি প্রধান সমস্যা হলো ভেঙ্গে যাওয়া সুদের অনিশ্চয়তা; নির্দিষ্ট সুদের পণ্যগুলি ব্যবহারকারীদের আয় এবং খরচ আগে থেকেই স্থির করতে দেয়। এটি প্রোটোকলকেও সময়কাল, প্রতিজ্ঞাবদ্ধকরণের গুণমান, প্রস্থানের তরলতা এবং পুনঃবিনিয়োগের ঝুঁকির জন্য মূল্যনির্ধারণের জন্য বাধ্য করে, যার ফলে ব্যবহারকারীর অভিজ্ঞতা ভালো হয়।

এই প্রবন্ধটি মরফো, জুপিটার এবং কামিনো সহ কয়েকটি ভেরিয়েবল রেট প্রোটোকলের পদ্ধতি বিশ্লেষণ করে। এই তিনটি প্রোটোকলের মোট 68.3 বিলিয়ন ডলার সক্রিয় ঋণ রয়েছে, এবং সম্প্রতি উপরোক্ত সমস্যাগুলির প্রতি সচেতন হয়ে এরা ফিক্সড রেট এবং ফিক্সড টার্ম মার্কেটে প্রবেশ করেছে।

মরফো, একটি ফ্লোটিং রেটের প্রাচীন প্রোটোকল, এই বছর জুলাইয়ে মরফো মিডনাইট চালু করে। এটি একটি ইন্টেন্ট-ভিত্তিক জিরো-কুপন ধার প্রোটোকল: ঋণদাতারা এবং ঋণগ্রহীতারা তাদের ইচ্ছা প্রকাশ করে, যার ফলে পজিশনগুলি য lần হিসাবে প্রকাশিত হয় (মেয়াদ শেষ হওয়ার আগে প্রতিটি ইউনিটের জন্য একটি লোন টোকেন পরিশোধের দায়) এবং ক্রেডিট ইউনিট (পরিশোধিত লোন টোকেনের দাবি)। মিডনাইট, লোনগুলিকে ট্রেডেবল করে, মেয়াদের নমনীয়তা এবং প্রতিষ্ঠানগুলির জন্য আরও পূর্বানুমানযোগ্য স্বীকৃতি প্রদান করে। সুদের হার নির্ধারিত মেয়াদের ক্রেডিট ইউনিট এবং ডিবিট ইউনিটের মূল্যের উপর ভিত্তি করে ঋণগ্রহীতা এবং ঋণদাতাদের দ্বারা ট্রেড করা হয়।

Midnight-এ, ঋণদাতারা এবং ঋণগ্রহীতারা প্রস্তাব প্রকাশ করে, যা তাদের অর্থ বন্ধ করে রাখে না, বরং নির্দিষ্ট বাজার, নির্দিষ্ট মূল্য, পরিপক্বতা তারিখ এবং প্রতিজমা বিন্যাসে ঋণ দেওয়া বা ঋণ নেওয়ার ইচ্ছা প্রকাশ করে। অর্থ শুধুমাত্র সেটেলমেন্ট (রিকল) সময়েই বাস্তবে প্রবাহিত হয়, যা শুরুর সমস্যা—ঋণদাতারা শুধুমাত্র ম্যাচিং সফল হলেই অর্থ বিনিয়োগ করে, যা মূলধনের দক্ষতা বাড়ায়। এটি আরও বেশি তরলতা আকর্ষণেও সহায়তা করে। Morpho দলটি বলেছে: “ব্যবহারকারীদের Morpho Blue-এর মতো প্রোটোকলে ভ্যারিয়েবল রেট অর্জনের অনুমতি দেওয়া, ম্যাচিংয়ের জন্য অপেক্ষা করার সুযোগের খরচকে দূর করে, যা আরও বেশি ব্যবহারকারীকে প্রস্তাব দিতে উৎসাহিত করবে এবং মোট উপলব্ধ তরলতা বৃদ্ধি করবে।”

স্থির সুদের বাজারের অন্য একটি সমস্যা হল তহবিলের বিচ্ছিন্নতা: প্রতিটি মেয়াদ, প্রতিজাতের প্রতিজামি এবং সুদের ব্যবধান সম্ভবত স্বতন্ত্র বাজারে পরিণত হয়। Midnight ইচ্ছা পর্যায়ে তহবিল ব্যবহার করে না, এবং ব্যবহারকারীরা একাধিক বাজারে অর্ডার দিতে পারেন। "একই তহবিল একসাথে একাধিক বাজারে বিলি করা যেতে পারে, একজন মার্কেট-মেকার দ্বারা প্রদানকৃত মোট তরলতা = উপলব্ধ তহবিল × বাজারের সংখ্যা।"

2026 জুলাই থেকে চালু হওয়ার পর থেকে, মিডনাইট মার্কেটে প্রায় 3 মিলিয়ন ডলারের সক্রিয় ঋণ রয়েছে। সংখ্যাটি ছোট, কিন্তু টিমটি মনে করে এটি শীঘ্রই পরিবর্তিত হবে, কারণ এটি Morpho-এর বিদ্যমান নেটওয়ার্ক ইফেক্ট এবং ইকোসিস্টেমকে উত্তরাধিকারসূত্রে পায়। উদাহরণস্বরূপ, Morpho Vaults বর্তমানে 40 বিলিয়ন ডলারেরও বেশি ফান্ড পরিচালনা করছে। যখন ভল্টস অ্যাডাপ্টার চালু হবে, তখন এই ফান্ডগুলি Midnight-এর উপর বিক্রির জন্য উপলব্ধ হবে, যা গভীর তরলতা তৈরির জন্য গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা পালন করবে।

Midnight-এর সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ বিষয় হলো আগে থেকে বের হওয়ার সমস্যার সমাধান। প্রাথমিক বা কম তরলতাবিশিষ্ট নির্দিষ্ট সময়কালের বাজারগুলিতে, ঋণগ্রহীতা এবং ঋণদাতা সাধারণত মেয়াদ শেষ হওয়ার আগে বাইরে যাওয়ার পথ হারিয়ে ফেলে। Midnight পজিশনকে প্রতিস্থাপনযোগ্য করে তোলে: ঋণদাতারা ক্রেডিট ইউনিট বিক্রি করতে পারেন, এবং ঋণগ্রহীতারা অপরিশোধিত দায় কমাতে ডেবিট ইউনিট কিনতে পারেন।

Midnight কে ফিক্সড রেট লোনের অধস্তন আর্কিটেকচার হিসেবে দেখা যায়, এবং উপরের স্তরে টেনর ফাইন্যান্স এক্সেস লেয়ার তৈরি করছে। কেউ কেউ এটিকে Midnight-এর “HIP-3” বলেছেন।

টেনর ফাইন্যান্স মিডনাইটের অধীনস্থ ক্ষমতা উত্তরাধিকারসূত্রে পায় এবং নতুন ফিচার যোগ করে:

স্বয়ংক্রিয় পুনর্নবীকরণ এবং রিট্রোগ্রেশন বিকল্প। টেনর স্বয়ংক্রিয় পুনর্নবীকরণ চালু করে পরিপক্কতার পরে ক্লিয়ারিং এড়াতে। এটি পরিপক্কতার আগে একটি স্বতন্ত্র Keeper ব্যবহার করে ঋণকে একটি নতুন স্থির সুদের মেয়াদে রোল করে। যদি স্থির সুদের বিপরীত পক্ষ না পাওয়া যায়, তবে সরাসরি Morpho Blue-এর ভারসাম্যপূর্ণ সুদের ফান্ডিং পুলে ফিরে যাওয়া যায়।

অন-চেইন ওটিসি প্রোটোকল। ব্যবহারকারীরা মূল্য জিজ্ঞাসা করতে পারেন এবং কাস্টমাইজড ওটিসি প্রস্তাব প্রচার করতে পারেন, যা সাদা তালিকাভুক্ত প্রতিপক্ষদের সাথে শেয়ার করা যায় এবং সরাসরি আলোচনার জন্য সমর্থিত।

সংস্থাগত টুল এবং অ্যাক্সেস নিয়ন্ত্রণ। টেনর ভূমিকা-ভিত্তিক অনুমতি সহ সংস্থাগত অ্যাকাউন্ট প্রদান করে। সংস্থাগুলি এই অ্যাকাউন্টগুলির মাধ্যমে কাস্টমাইজড, বাছাইকৃত ক্রেডিট মার্কেট চালু করতে পারে, যেখানে কে ঋণ নিতে পারবে এবং কে ঋণ দিতে পারবে তা সামঞ্জস্যতা বা KYC প্রয়োজনীয়তা অনুযায়ী সীমাবদ্ধ করা হয়।

টেনর স্বয়ংক্রিয় পুনর্নবীকরণ এবং ব্যাকআপের মাধ্যমে মেয়াদ শেষের ঘর্ষণ কমায়, যাতে নির্দিষ্ট মেয়াদের পজিশনগুলি মেলবান্ধা তরলতা বা ব্যাকআপ শর্তগুলি পূরণ হলে আরও সুসংগঠিতভাবে প্রসারিত হয়। কাস্টমাইজেশনের সাথে এটি প্রতিষ্ঠানগুলির জন্য আরও উপযুক্ত। দলটি দীর্ঘমেয়াদে প্ল্যাটফর্মের একপাশে সম্পদ ব্যবস্থাপনাকারীদের এবং অন্যপাশে কোম্পানিগুলিকে সেবা দেওয়ার প্রত্যাশা রাখে।

জিপিটার এক্সচেঞ্জের অফারবুক ২০২৬ সালের জুনে পাবলিক টেস্টে প্রবেশ করে, যা মরফো মিডনাইট ব্লুপ্রিন্টের প্রকাশের সময়ের সাথে প্রায় মিলে যায়। জিপিটার গত বছর তার ফ্লোটিং রেট পণ্য জিপিটার লেন্ড চালু করেছিল, যা তাদের লেন্ডিং ক্ষেত্রে প্রবেশের প্রথম প্রচেষ্টা; এখন অফারবুকের মাধ্যমে ফিক্সড-টার্ম মার্কেটে প্রবেশ করছে।

অফারবুক হল ইচ্ছার উপর ভিত্তি করে তৈরি ঋণ প্রোটোকল, যার বৈশিষ্ট্য হল মূল্যের উপর ভিত্তি করে ক্লিয়ারিং না করা, যার ফলে দীর্ঘ পুচ্ছ সম্পদের জন্য নির্দিষ্ট সময়সীমার ঋণ সমর্থন করা যায়।

প্ল্যাটফর্মে ঋণের মেয়াদ সাধারণত 1 থেকে 30 দিন। মেয়াদ শেষে যদি ঋণগ্রহীতা পরিশোধ না করে, তাহলে ঋণদাতা সরাসরি জামানত নিয়ে নেয়, কোনো ক্লিয়ারিং ঘটে না। এই ডিজাইনটি NFT, RWA বা অন্যান্য অ্যাসেটকে জামানত হিসেবে ব্যবহার করতে দেয়, যেগুলোর সক্রিয় মূল্য নির্ধারণ নেই, যদি ঋণদাতা এগুলোকে গ্রহণ করতে রাজি হয়। এটি ধারাবাহিক মূল্যভিত্তিক ক্লিয়ারিংয়ের পরিবর্তে মেয়াদ শেষে জামানতের স্থানান্তরকে ব্যবহার করে, যা প্রচলিত মডেলগুলোতে সম্ভবপর নয়।

ব্যবহারকারীরা ঋণ প্রদান বা ঋণ গ্রহণের ইচ্ছা প্রকাশ করতে পারেন, এবং এই ইচ্ছা অ্যাপে প্রদর্শিত হবে; তবে তরলতা কেবলমাত্র প্রস্তাব গৃহীত হলেই সক্রিয় হবে। যেহেতু ব্যবহারকারীরা কেবলমাত্র মেলবন্ধন ঘটলেই নিশ্চিত হন, তাই লেনদেনের আগে তাদের অর্থ অন্য উদ্দেশ্যে ব্যবহার করা যায়, যা শুরুর সমস্যা কমিয়ে দেয়। ঋণদাতা এবং ঋণগ্রহীতা পূর্ণাঙ্গভাবে মিলে যাওয়ার শর্তগুলির জন্য অপেক্ষা করার সময়ও তাদের অর্থ দিয়ে আয় করতে পারেন।

এখন পর্যন্ত, জুপিটার অফারবুকে প্রায় 450,000 ডলারের সক্রিয় ঋণ রয়েছে। মডেলটি অনন্য, কিন্তু বাজার প্রমাণ করা এবং স্কেল করা কঠিন, কারণ স্কেলেবিলিটি ঋণদাতাদের এই প্রতিজ্ঞাবদ্ধ সম্পত্তি সরাসরি আবদ্ধ করতে চাইবেন কিনা তার উপর নির্ভর করে।

কামিনো সাম্প্রতিকে একটি স্থির সুদের ঋণ প্রোটোকলের সাদাকাগজ প্রকাশ করেছে। এটি একটি স্বতন্ত্র স্থির সুদের বাজার তৈরি করেনি, বরং Kamino Lend-এর ভিতরে স্থির সুদের রিজার্ভ যোগ করেছে। এর সুবিধা হলো বিতরণ: ঋণগ্রহীতারা সরাসরি মেয়াদের গঠন দেখতে পাবেন, ঋণদাতারা নির্দিষ্ট সুদের হার এবং মেয়াদ ঘোষণা করতে পারবেন, আবারও ভ্যারিয়েবল সুদের ব্যবস্থা থেকে সম্পূর্ণভাবে বেরিয়ে আসার প্রয়োজন ছাড়াই, ফলে স্থির সুদের ঋণটি একটি বৃদ্ধি হিসেবে কাজ করবে।

প্ল্যাটফর্মে প্রতিটি রিজার্ভ একটি সুদের হার এবং মেয়াদ দ্বারা সংজ্ঞায়িত, যেমন বিভিন্ন মেয়াদ এবং বিভিন্ন সুদের হারের সাথে USDC ধার। এই বিভিন্ন সুদের হার এবং মেয়াদের সংমিশ্রণগুলি একটি গ্রিড তৈরি করে।

গ্রিডের মাধ্যমে, কামিনো ঋণগ্রহীতা এবং ঋণদাতাকে একসাথে মূল্য এবং সময় উভয় মাত্রায় ব্যবসায়িক ইচ্ছা প্রকাশ করতে সক্ষম করে। ঋণগ্রহীতারা ঋণের ইচ্ছা প্রকাশ করে, যেখানে প্রতিজামীকরণ, আকার, সর্বোচ্চ সুদের হার এবং মেয়াদ স্পষ্টভাবে উল্লেখ করা হয়; ঋণদাতারা শর্তসাপেক্ষে তরলতা প্রকাশ করে, যেখানে তারা যে সুদের হার, মেয়াদ এবং পরিমাণ প্রদান করতে ইচ্ছুক তা উল্লেখ করা হয়। গ্রিডটি বাস্তবায়নের মঞ্চ হয়ে ওঠে: ঋণগ্রহীতারা পূর্বনির্ধারিত সুদের হার এবং মেয়াদের সংমিশ্রণগুলির মধ্যে উপলব্ধ স্থির সুদের তরলতা থেকে তহবিল তুলতে পারেন।

ম্যাচিং এক-এক-এক সরাসরি ম্যাচিং নয়; ঋণদাতারা একটি স্ট্রাকচার্ড গ্রিডের উপর প্রস্তাব দেন, যেমন 1 মাসের জন্য 4.5%, 3 মাসের জন্য 5% ইত্যাদি, যা দৃশ্যমান মেয়াদ কাঠামো এবং বিভিন্ন সম্পদের আয়কে গঠন করে। Kamino-এর বিদ্যমান অবকাঠামোর সহায়তায়, ঋণগ্রহীতারা ম্যাচিংয়ের জন্য ইচ্ছা প্রকাশ করতে পারেন বা গ্রিডের মধ্যে ইতিমধ্যে উপলব্ধ স্থির সুদের তরলতা থেকে সরাসরি তুলে নিতে পারেন। এছাড়াও, Kamino পর্যাপ্ত তরলতা থাকলে স্বয়ংক্রিয়ভাবে ঋণকে পরবর্তী মেয়াদে পুনঃপ্রবর্তন করতে পারে, Tenor-এর মতো; যদি স্থির সুদের তরলতা না থাকে, তবে এটি ভেসমান সুদের দিকে ফিরে আসে। এটি মেয়াদপূর্তির সমস্যা কমিয়েছে এবং ঋণগ্রহীতাদের প্রতিটি মেয়াদপূর্তির জন্য হস্তচালিতভাবে ব্যবস্থা করার চাপও কমিয়েছে।

অনুদানকারীদের প্রত্যাহারের জন্য উত্তোলন লাইনে যোগ হতে হবে। যদি তহবিলগুলি বিনিয়োগ করা হয়ে থাকে এবং তাৎক্ষণিকভাবে প্রত্যাহার করা সম্ভব না হয়, তাহলে অনুদানকারীরা প্রথমে-প্রথমে-বের হওয়ার লাইনে যোগ হবে এবং এই রিজার্ভের ঋণগুলির মেয়াদ শেষ হওয়ার সাথে সাথে ক্রমাগতভাবে পরিশোধ পাবেন। ডিজাইনটি এমনভাবে করা হয়েছে যাতে অনুদানকারীদের সর্বোচ্চ অপেক্ষা সময় এই রিজার্ভের মেয়াদের সমান হয়।

ম্যাচিং প্রক্রিয়ার সময়, ফান্ডগুলি অকার্যকর থাকে না, বরং ভেরিয়েবল রেট রিজার্ভে আয় অর্জন করতে পারে, যা কুল স্টার্ট সমস্যা সমাধানেও সহায়তা করে।

স্থির সুদের হার এই বছরগুলিতে ভেসে বেড়ানো সুদের ঋণ দ্বারা প্রকাশিত ঝুঁকি মুছে ফেলবে না, কিন্তু এটি ঋণের খরচকে স্পষ্ট করে তোলে। এবং এটিই DeFi ক্রেডিটের জন্য সবসময় অপ্রাপ্ত জিনিস।

ফ্লোটিং রেট ফান্ডের শক্তি হল তাৎক্ষণিক ঋণ প্রদানের ক্ষমতা, কিন্তু এটি সবকিছুকে একটি ব্যবহারের বক্ররেখায় সংকুচিত করে। ফিক্সড রেট মার্কেটে ঋণগ্রহীতারা মেয়াদের জন্য মূল্য নির্ধারণ করে, ঋণদাতারা মেয়াদ এবং প্রতিজামী ঝুঁকি নির্বাচন করে, কারিগররা বিভিন্ন মেয়াদের মধ্যে বন্টন করে, এবং অ্যাপ্লিকেশনগুলি আরও পূর্বানুমানযোগ্য ক্রেডিট পণ্যগুলি প্যাকেজজাইজ করতে পারে। Aave 7-এ Stable Vaults চালু করেছে, যা পূর্বানুমানযোগ্য ক্রেডিট পণ্যগুলির প্রাথমিক রূপ।

এটি গুরুত্বপূর্ণ কারণ DeFi ঋণ বিস্তার লাভ করছে। এটি এখন চক্রীয় ঋণ, স্প্রেড কৌশল, ভল্ট পরিচালনা, RWA সংযুক্ত সম্পদ এবং সাধারণ ব্যবহারকারীদের জন্য অ্যাপ্লিকেশনকে সমর্থন করছে। এই ব্যবহারকারীদের শুধুমাত্র তরলতা নয়, বরং স্পষ্ট এবং নির্দিষ্ট ফাইন্যান্সিং শর্ত প্রয়োজন।

এই ক্ষেত্রে প্রতিযোগিতা বাড়বে এবং আরও অনেক নতুন সমাধান আসবে যা স্থির সুদের ধার বৃদ্ধি করবে। বর্তমানে প্রবেশের হার এখনও খুব কম, এবং ভেরিয়েবল সুদই বাজারের প্রধান অংশ গঠন করছে, কিন্তু লক্ষ্য হলো কেকটি বড় করা—এই পণ্যগুলি DeFi ধারের দ্বারা কভার করা যায়না এমন অনেক সিনারিওকে কভার করতে পারবে।

তারা পূর্ববর্তী সমানুরূপ প্রোটোকলগুলির ভুলগুলি সমাধানের চেষ্টা করছে এবং একইসাথে শক্তিশালী বিতরণ অর্জন করছে: ভেরিয়েবল রেট পাশটি পরিপক্ক। উদাহরণস্বরূপ, ভেরিয়েবল রেট মার্কেটের ফান্ডগুলি একইসাথে আয় অর্জন করতে পারে, দক্ষতা বজায় রাখতে পারে এবং ফিক্সড রেট মার্কেটে বিলি করতে পারে।

পণ্যটি পরিপক্ক হওয়ার সাথে সাথে, অতীতে অসম্ভব ছিল এমন কিছু কৌশল দেখা দেবে, এবং ধার ব্যবসায়ও একটি নতুন ফ্লাইওয়েল গঠিত হতে পারে।