লেখক: অলানা লেভিন, Variant
সংকলন: হু তাও, ChainCatcher
ভ্যারিয়েন্টে, আমাদের বিনিয়োগের মূল ধারণা হল মানুষের উচিত তাদের নিজস্ব অর্থ, পরিচয় এবং ডেটা মালিকানা করা।
আমরা ব্যক্তিগত এবং সংগঠনগতভাবে দৈনন্দিন জীবনের প্রয়োজনীয় সম্পদ অর্জন এবং অধিকারী হওয়ার জন্য বড় বাজার খুঁজছি। ক্রিপ্টো নেটওয়ার্কে আমাদের বিনিয়োগ অনেকগুলি এই ধারণাকে বাস্তবে পরিণত করেছে। এই নেটওয়ার্কগুলি সার্বভৌমত্ব এবং স্বায়ত্তশাসনকে কেন্দ্র করে সমন্বয়ের প্রোটোকল।
তবে, এই নেটওয়ার্কগুলির মূল্যায়নের উপায় নিয়ে এখনও অনেক প্রশ্ন রয়েছে। বিভিন্ন প্রোটোকল এবং প্রকল্পের লক্ষ্য অনেক ভিন্ন হয়, তাই সফলতা ট্র্যাক করা এবং বৃদ্ধি পূর্বানুমান করার জন্য গুরুত্বপূর্ণ মৌলিক সূচকগুলি প্রতিটি ক্ষেত্রে ভিন্ন হয়।
আমরা মনে করি, সমস্ত টোকেনকে দুটি শ্রেণীর মধ্যে একটিতে বিভক্ত করা যায়: মূল্য সংরক্ষণ (SOV) সম্পদ বা শেয়ারের মতো টুল। বিশেষভাবে, আমরা মনে করি মূল্য সংরক্ষণ কাঠামোটি প্রথম স্তরের ব্লকচেইন (L1) মূল্যায়নের জন্য খুবই উপযোগী—L1 হল আধুনিক আর্থিক ব্যবস্থার সবচেয়ে বড় এবং সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ মুদ্রা সমন্বয় প্রোটোকলগুলির মধ্যে একটি।
গভীর আলোচনার মাধ্যমে, আমরা এই নেটওয়ার্কগুলির ভবিষ্যতের বিকাশকে বুঝতে, মূল্যায়ন করতে এবং ট্র্যাক করতে ব্যবহারযোগ্য কিছু মৌলিক সূচক নির্ধারণ করেছি। এই নিবন্ধটি কিছু চিন্তার প্রক্রিয়া ব্যাখ্যা করার উদ্দেশ্যে তৈরি করা হয়েছে, যা অন্যদের এই সম্পদগুলি নিয়ে চিন্তা করতে সহায়ক হতে পারে।
L1 সম্পদ মূল্য সংরক্ষণের মাধ্যম হিসাবে ব্যবহার করা যেতে পারে
আমাদের একটি মূল কাঠামো হল যে, L1 কে মূল্য সঞ্চয় হিসাবে বিশ্লেষণ এবং মডেলিং করা যেতে পারে।
তাহলে, কোন ধরনের সম্পদ ভালো মূল্য সঞ্চয়ের মাধ্যম হিসেবে কাজ করে? আমাদের প্রধান মৌলিক উপাদানগুলি নিম্নরূপ (প্রায় গুরুত্বের ক্রমানুসারে):
টেকনিক্যাল টেকসই প্রকৃতি: এই সম্পদ 5-10 বছর পরেও বিদ্যমান থাকবে? এর চেহারা/কার্যকারিতা কতটা অপরিবর্তিত থাকবে?
দুর্লভতা: এই সম্পদটি কি প্রচুর পরিমাণে উপলব্ধ এবং সহজে প্রাপ্য? এই সম্পদের অবমূল্যায়ন কতটা সহজ? অবমূল্যায়ন বক্ররেখার পূর্বানুমানযোগ্যতা কেমন?
সেন্সরশিপ প্রতিরোধ: একটি একক সংস্থা কতটা সহজে এই সম্পদটি বন্ধ করতে পারে? এই সম্পদের সাথে সম্পৃক্ত অর্থনৈতিক কার্যক্রমগুলি কতটা বন্ধ বা বন্ধ করা যায়?
অর্থনৈতিক উৎপাদনশীলতা: এই সম্পদটি অর্থনৈতিক কার্যক্রমকে উৎসাহিত করতে পারে কি? এর আর্থিক ক্ষেত্রে কতটা ব্যবহারিকতা রয়েছে, যেমন, এর জামানতি মূল্য আছে কি?
মেমেটিক্স: অন্যরা কি এই সম্পদকে মূল্য সংরক্ষণের মাধ্যম হিসাবে বিবেচনা করে? যেকোনো মুদ্রার একটি গুরুত্বপূর্ণ বৈশিষ্ট্য হল সমাজের এটির মূল্য এবং ব্যবহারের প্রতি সম্মতি।
তরলতা: এই সম্পদটি কি সমস্ত ব্যক্তির জন্য ব্যাপকভাবে উপলব্ধ, যারা এটিকে তাদের বিনিয়োগ পোর্টফোলিওতে অন্তর্ভুক্ত করতে চায় (যে কোনও আকারের)? আমরা এটিকে শেষে বিবেচনা করি, কারণ এটি প্রায়শই অনুকরণীয় আচরণের পরিণতি; তরলতা প্রায়শই আরও তরলতা আনে, একটি সম্পদের প্রতি আগ্রহ যত বেশি, ততই এটির আকার (মুদ্রাস্ফীতির তুলনায়) বাড়ার সম্ভাবনা বেশি। বিটকয়েনের প্রথম কয়েক বছরে এটির তরলতা কম ছিল, কিন্তু এখন এটি বিশ্বের সবচেয়ে বেশি তরল সম্পদগুলির মধ্যে একটি।
মার্কেট সাইজের মধ্যে খুব কমই মান সংরক্ষণের মোট মার্কেট সাইজ (TAM) ছাড়িয়ে যায়। সোনা—সবচেয়ে বড় এবং সবচেয়ে ব্যাপকভাবে স্বীকৃত মান সংরক্ষণের মাধ্যম—এর বাজেট 31 ট্রিলিয়ন ডলার। রূপার বাজেট 4 ট্রিলিয়ন ডলার। আমরা মনে করি, কিছু L1 এগিয়ে যাবে এবং আরও ভালো মান সংরক্ষণের মাধ্যম হয়ে উঠবে।
সুপ্রিম ওয়েলথ ফান্ড সম্পদ
বর্তমানে তিনটি L1 সম্পদ উঠে এসেছে যেগুলি প্রধান মূল্য সঞ্চয়ের মাধ্যম হওয়ার সম্ভাবনা রাখে: বিটকয়েন (BTC), ইথারিয়াম (ETH) এবং ZEC। আমাদের কাঠামোতে, তারা যথাক্রমে বিভিন্ন মাত্রায় উত্কৃষ্ট পারফরম্যান্স দেখিয়েছে।
বিটকয়েন মিম সচেতনতায় প্রাধান্য বিস্তার করেছে এবং এর উপনাম হল "ডিজিটাল গোল্ড"। শক্তিশালী মিমের প্রতিফলন হল যেকোনো মূল্য সংরক্ষণের প্রতিদ্বন্দ্বীর জন্য একটি শক্তিশালী শক্তি এবং গুরুত্বপূর্ণ মৌলিক বিবেচনা: বিটকয়েনকে মূল্য সংরক্ষণের মাধ্যম হিসাবে বিশ্বাস করেন এমন লোকদের সংখ্যা বাড়তে থাকলে, প্রান্তিক গোষ্ঠীগুলিরও এটিকে মূল্য সংরক্ষণের মাধ্যম হিসাবে বিশ্বাস করার সম্ভাবনা বাড়তে থাকে। গতপনেরো বছরে, ব্যক্তি, ফান্ড, কোম্পানি, প্রতিষ্ঠান এবং এমনকি জাতিগুলি এই বিশ্বাসের উপর বিনিয়োগ করেছে।
এথেরিয়াম প্রযুক্তিগতভাবে বিটকয়েনের চেয়ে বেশি টেকসই হতে পারে। এটি আপগ্রেড করা সহজ, এবং এর রোডম্যাপ ডেভেলপার সম্প্রদায়ের ভবিষ্যতের পরিকল্পনার প্রতিটি পদক্ষেপকে স্বচ্ছ, ট্র্যাকযোগ্য এবং যাচাইযোগ্যভাবে উপস্থাপন করে। ভবিষ্যতের দিকে তাকানোর সময়—এবং কোয়ান্টাম কম্পিউটিংয়ের মতো নবায়নের সঙ্গে আসা নতুন ঝুঁকির কথা—আমরা মনে করি এই অভিযোজনশীলতা একটি দুর্বলতা নয়, বরং একটি সুবিধা। যেকোনো উৎকৃষ্ট সার্বভৌম সম্পদের মূল বিষয় হলো, দশকপরবর্তীও এটির অস্তিত্বের প্রতি বিশ্বাস। এথেরিয়াম ইতিমধ্যেই গুরুতর প্রযুক্তিগত ও সামাজিক চ্যালেঞ্জ—যেমন The DAO হ্যাক, মার্জ—এর মধ্যেদিয়ে শক্তিশালী সহনশীলতা প্রদর্শন করেছে, এবং আমরা বিশ্বাস করি এটি এই দিকেই আগামীতেও উৎকর্ষের পথে এগিয়ে যাবে।
ZCash এর সন্দেহহীনতা এবং গোপনীয়তা সুরক্ষার ক্ষেত্রে অসাধারণ পারফরম্যান্স রয়েছে। শুধুমাত্র শিল্ডেড ফান্ড পুল (ZCash-এর গোপনীয় লেনদেন ফিচার) দ্বারা প্রদানকৃত বিকল্পগুলির মাধ্যমেই ব্যক্তিগত সম্পদের ভবিষ্যতের বাজেয়াপ্ত বা রাষ্ট্রীয় ব্যাপক নজরদারির ঝুঁকি থেকে বাঁচা সম্ভব। এটিই ZCash-এর একটি টিকে থাকা সুবিধা, যা ব্যক্তিদের দীর্ঘমেয়াদি সম্পদ সুরক্ষার একটি পথ প্রদান করে।
সামগ্রিকভাবে, মূল্য সংরক্ষণের মাধ্যমের মূল্য কয়েক ট্রিলিয়ন ডলার। এটি বর্তমান অবস্থা থেকেই পরিষ্কার। আমরা বিশ্বাস করি যে, এই ক্ষেত্রটি অব্যাহতভাবে দ্রুত বৃদ্ধি পাবে এবং একাধিক মূল্য সংরক্ষণের মাধ্যম একসাথে বিদ্যমান থাকতে পারে।
তবে, বর্তমান বাজার পরিস্থিতি বিবেচনা করলে, উপরে উল্লিখিত অনেক মৌলিক সূচকে ডিজিটাল সোভেরেন ওয়েলথ ফান্ড (SOV) সোনা বা রূপোর চেয়ে ভালো, তবুও এটি SOV বাজারের মোট আকারের মধ্যে খুবই কম অংশ দখল করে। আমাদের জন্য, এটি একটি আকাঙ্ক্ষিত এবং উত্তেজনাপূর্ণ সুযোগকে বহন করে।