Coinalyze-এর ডেটা অনুযায়ী, ৬ সেপ্টেম্বর শেয়ারক্রিপ্ট পারপেচুয়াল কনট্রাক্টের মোট অপেক্ষমান পরিমাণ ২০২৪ সালের ডিসেম্বরের পর প্রথমবারের মতো বিটকয়েনকে ছাড়িয়ে গেছে। এই পরিবর্তনটি Zcash এবং ব্যাপক শেয়ারক্রিপ্ট বাজারের শক্তিশালী হওয়ার সময় ঘটেছে, যা নিয়মিতভাবে লিভারেজের মাধ্যমে অংশগ্রহণের বৃদ্ধির ইঙ্গিত দেয়।
বিটকয়েন এখনও একক সর্বাধিক ডেরিভেটিভস মার্কেট
সেপ্টেম্বর ৭ এর মধ্যে, বিটকয়েনের মোট অপরিশোধিত চুক্তি প্রায় ২৫ বিলিয়ন ডলার, যার মধ্যে স্থায়ী চুক্তি প্রায় ২৩.৯ বিলিয়ন ডলার এবং নির্দিষ্ট চুক্তি প্রায় ১.২ বিলিয়ন ডলার। অপরিশোধিত চুক্তি হল অপরিশোধিত বা সেটেলমেন্ট করা হয়নি এমন চুক্তির মূল্যায়ন, যা স্বয়ংসম্পূর্ণভাবে বাজারের সামগ্রিক বুলিশ বা বেয়ারিশ প্রবণতা নির্দেশ করে না।
এই "অতিক্রম" বলতে কোনো একটি টোকেনের বিটকয়েনকে একাকীভাবে অতিক্রম করা নয়, বরং শ্যাম্পকয়েন পারপেচুয়াল কন্ট্রাক্টের মোট পরিমাণ বিটকয়েনকে অতিক্রম করা। বাজার গঠনের দিক থেকে, বিটকয়েন এখনও সবচেয়ে বড় একক ক্রিপ্টো ডেরিভেটিভস মার্কেট, যখন শ্যাম্পকয়েনের ডেটা এথিরিয়াম, সলানা, XRP, BNB, Zcash এবং অন্যান্য ছোট মার্কেট ক্যাপ টোকেনগুলির সমষ্টি।
জেডক্যাশ লিভারেজ ট্রেডিংকে উত্তেজিত করছে
জিক্যাশ এই বিস্তারের সবচেয়ে উল্লেখযোগ্য পণ্যগুলির একটি। সেপ্টেম্বরের প্রথম দিকে, জেইসি ফিউচার্সের অপরিবর্তিত স্থিতি প্রায় 2.3 থেকে 2.4 বিলিয়ন ডলারে পৌঁছায়। 9 ই সেপ্টেম্বর, জেইসির মূল্য একদিনে প্রায় 20% বৃদ্ধি পায় এবং 1000 ডলারের ঊর্ধ্বে উঠে যায়, দিনের সর্বোচ্চ মূল্য 1023 ডলারের কাছাকাছি পৌঁছায়।
এই বৃদ্ধির ফলে প্রায় 36.6 মিলিয়ন ডলারের লিভারেজ পজিশন ক্লিয়ার হয়, যার মধ্যে প্রায় 34.5 মিলিয়ন ডলার শর্ট পজিশন। 7 সেপ্টেম্বর পর্যন্ত, ZEC আরও বেড়ে প্রায় 1192 ডলারে পৌঁছায়, একদিনে আরও 11% বৃদ্ধি পায়, এবং দিনের মধ্যে পরিসর প্রায় 1074 ডলার থেকে 1249 ডলারের মধ্যে থাকে।
crypto.news আগে জানিয়েছিল যে, জেডক্যাশ প্রথম প্রাইভেসি ক্রিপ্টোকারেন্সি হিসেবে মার্কিন স্পট ETF অর্জন করেছে। গ্রিসকেয়ার ৮ মাসে তাদের জেডক্যাশ ট্রাস্টকে NYSE Arca-এ লিস্টড ZCSH ETF-এ রূপান্তরিত করেছে। এই ফান্ডটি চালুর সময় প্রায় ৩.০৪ বিলিয়ন ডলার পরিচালনা করছিল, যা পরবর্তীতে ৪.১৪ বিলিয়ন ডলারেরও বেশি হয়েছে।
স্পট পুনরুদ্ধার এবং ক্লিয়ারিং ঝুঁকি একসাথে বিদ্যমান
ডেরিভেটিভসের বাইরে, স্পট মার্কেটও পুনরুজ্জীবিত হচ্ছে। প্রতিবেদনটি উল্লেখ করে যে, প্রথম দশটি ক্রিপ্টো সম্পদকে বাদ দিয়ে সেপ্টেম্বরের শুরুতে শ্যালকসের মোট বাজার ক্যাপিটালাইজেশন ২০০০ বিলিয়ন ডলারের ঊর্ধ্বে উঠেছে, যা মাসের শুরুর তুলনায় ১০% এর বেশি বৃদ্ধি। এটি নির্দেশ করে যে, ডেরিভেটিভসের সক্রিয়তা বৃদ্ধির সাথে সাথে স্পট মূল্যায়নও বাড়ছে।
তবে, ডলারে প্রকাশিত অপরিশোধিত চুক্তির বৃদ্ধি অবশ্যই নতুন পজিশনের বৃদ্ধির অর্থ নয়। যদি প্রতীকের মূল্য বৃদ্ধি পায়, তবে চুক্তির সংখ্যা অপরিবর্তিত থাকলেও অপরিশোধিত চুক্তির ডলার মান প্রাকৃতিকভাবে বৃদ্ধি পায়। ZEC-এর ক্ষেত্রে, যদি একই পরিমাণ টোকেন ফিউচার্স পজিশনে থাকে এবং মূল্য 800 ডলার থেকে 1000 ডলারে বৃদ্ধি পায়, তবে সংশ্লিষ্ট অপরিশোধিত আকারও স্বয়ংক্রিয়ভাবে বৃদ্ধি পাবে।
প্রতিবেদনটি এও উল্লেখ করে যে, উচ্চ অপরিশোধিত চুক্তি শুধুমাত্র তখনই বেশি বিপজ্জনক হয় যখন লিভারেজ বৃদ্ধি বাজারের তরলতার চেয়ে দ্রুত হয়। যদি দাম হঠাৎ বিপরীত দিকে সরে যায়, তবে এক্সচেঞ্জকে দ্রুত পজিশন বন্ধ করতে হতে পারে, যা পূর্ববর্তী প্রবণতাকে আরও বাড়িয়ে তোলে। শর্ট কভারিং উচ্চতা বাড়াবে, আর লং পজিশনের প্যানিক ডাউনট্রেন্ডকে আরও তীব্র করবে।
অতিরিক্ত তথ্য: নিবন্ধটি উল্লেখ করে যে, মূল রিপোর্টটি “মোট অপরিশোধিত চুক্তি মোট বাজার মূল্যের 4.42% এর কাছাকাছি হলে, ক্লিয়ারিং ঝুঁকি ত্বরান্বিত হওয়ার সম্ভাবনা বেশি” বলেছিল, কিন্তু মূল গবেষণা বা পদ্ধতির বর্ণনা সহযোগী করা হয়নি, তাই এই সীমানা অপ্রমাণিত আনুমানিক হিসাবেই বিবেচনা করা উচিত।