লেখক: Tree Finance

আপনি কি মনে হতে পারে যদি কেউ আপনাকে বলে যে আপনি শুধুমাত্র আপনার BTC লেভারেজ ডালার দ্বিগুণ থেকে ত্রিগুণ করলে আপনি আয় বৃদ্ধি করতে পারবেন?

বেশির ভাগ মানুষই তা করে। এ ক্ষেত্রে লিভারেজ হলো এক প্রকার জাদু—এটি একই মূলধনে বেশি ফলনের প্রতিশ্রুতি দেয়। বিশেষ করে যখন আপনি দেখেন আপনার পাড়ার কোনো বন্ধু বাজারের উত্তরণে বেশি লিভারেজ ব্যবহার করে বেশি আয় করেছেন, তখন আপনার মনে হয় যেন আপনি এক বিলিয়ন ডলার বা তার বেশি কিছ

কিন্তু আপনাকে বললে কি আপনি একই সিদ্ধান্ত নেবেন? ৫ বছরের একটি পুনরাবৃত্তি পরীক্ষা দেখায় যে, ২ গুণ লিভারেজ থেকে ৩ গুণ লিভারেজে বাড়ানোর ফলে শেষ পর্যন্ত আপনি শুধুমাত্র ৩.৫% বেশি আয় করেছেন, কিন্তু এর দাম হিসেবে আপনার অ্যাকাউন্ট বাজারের নিচের দিকে যাওয়ার সময় প্রায়

এটি কোনও তত্ত্বগত অনুমান নয়, বরং 18,250 মার্কিন ডলার মূলধন নিয়ে সম্পূর্ণ বাজারের উত্থান-পতনের পর্যায় অতিক্রম করার পর প্রাপ্ত কঠিন সিদ্ধান্ত। আরও অবাক করা হচ্ছে ঝুঁকি সংশোধিত ফলন মাপকাঠির মধ্যে সর্বোত্তম পারদর্শিতা দেখাচ্ছে সবচেয়ে সাদামাটা স্পট ইনভেস্টমেন্ট। এই ফলাফল অনেকের অনুমানকে উল্টে দিয়েছে এবং একটি অবহেলিত মৌলিক যুক্তিকে প্রকাশ করেছে ক্রিপ্টো বিনিয়ো

স্বপ্ন যখন বাস্তবতার দিকে এগিয়ে আসে: পাঁচ বছরের বইয়

আসুন আমরা প্রথমে এই তিনটি কৌশলের একই শুরুর স্থান থেকে কীভাবে পথ চলেছে তা দেখি। তিনটি অ্যাকাউন্টই শূন্য থেকে শুরু হয়েছে, প্রতি সপ্তাহে নির্দিষ্ট পরিমাণ নির্দিষ্ট বিনিয়োগ করা হয়েছে, এবং এদের মধ্যে পার্থক্য শুধুমাত্র লিভারেজের মাত্রা। পাঁচ বছর পর, স্পট অ্যাকাউন্ট 42,717 ডলারে বৃদ্ধি পেয়েছে, 2 গুণ লিভারেজ 66,474 ডলার পৌঁছেছে, এবং 3 গুণ লিভারেজ 68,833 ডলারে স্থির হয়েছে।

প্রথম দৃষ্টিতে 3 গুণ লিভারেজ বাস্তবতা হিসাবে বিজয়ী মনে হয়, কিন্তু এখানে একটি মারাত্মক বিসয় লুকিয়ে আছে: 2 গুণ থেকে 3 গুণ পর্যন্ত, আয় শুধুমাত্র 2,300 ডলার বেড়েছে। মনে রাখবেন, 1 গুণ থেকে 2 গুণ পর্যন্ত আয় বেড়েছিল 23,700 ডলার - একেবারে 10 গুণ বেশি। এর মানে হলো লিভারেজের প্রান্তিক উপযোগিতা তীব্র হারে হ্রাস পাচ্ছে, আপনি বেশি ঝুঁকি নিচ্ছেন, কিন্তু প্রায় সমান পুরস্কার পাচ্ছেন না।

আরও ধারাবাহিক হলে নেট মূল্য রেখার প্রকৃতি দেখা যাবে। স্পট ইনভেস্টমেন্টের রেখা আপেক্ষিক ভাবে মসৃণ, এটি একটি স্থিতিশীল উত্থানকে প্রতিফলিত করে, যদিও এতে কিছুটা উত্থান পতন আছে কিন্তু সাধারণত উপরের দিকে যাচ্ছে। 2 গুণ লিভারেজ বাজারের উত্থানের সময় প্রকৃত ভাবে অবাক করে দেয়, কিন্তু বাজারের পতনের সময় এটি প্রচুর পরিমাণে পতন ঘটিয়েছে। 3 গুণ লিভারেজের রেখা হৃদযন্ত্রের গ্রাফের মতো দেখায় - দীর্ঘ সময় মাটির সাথে লেগে রয়েছে, কয়েকবার সমতল রেখার কাছাকাছি পৌঁছেছে, শুধুমাত্র শেষ পর্যায়ের পুনরুত্থানের �

এটি একটি কঠোর সত্য প্রকাশ করেছে: 3 গুণ লিভারেজের "বিজয়" শেষ পর্বের বাজারের অনুগ্রহের উপর সম্পূর্ণ নির্ভর করে। বহু বছরের জন্য, এর প্রদর্শন সর্বদা পিছনে ছিল, এবং অ্যাকাউন্ট ধারকরা দীর্ঘ অস্থিরতা এবং অসীম সন্দেহের মধ্যে দিয়ে যেতে হয়েছিল। কল্পনা করুন, 2025 থেকে 2026 এর মধ্যে কোনও শক্তিশালী পুনরুত্থান ছিল না, অথবা আপনি মধ্যপথে চাপ সহ্য করতে না পেরে স্টপ লস করে বাজার থেকে বেরিয়ে গেলে কী হত?

যখন আমরা ঝুঁকি মাপকাঠির দিকে তাকাই, তখন চিত্রটি আরও ভয়াবহ হয়ে ওঠে। স্পট ফিক্সড ইনভেস্টমেন্টের সর্বোচ্চ পতন 49.9% এবং এটি প্রায় সবাইকে ঘুম থেকে তাড়াতে সক্ষম। 2 গুণ লিভারেজের পতন 85.9% পর্যন্ত বৃদ্ধি পায়, যার মানে আপনার অ্যাকাউন্ট সবচেয়ে অন্ধকার মুহূর্তে 14% পর্যন্ত কমে যায় - 100,000 থেকে 14,000 হয়ে যায় এবং এটি আবার মূল পরিমাণে ফিরে আসতে 614% বৃদ্ধির প্রয়োজন।

তবে 3 গুণ লিভারেজ? সর্বোচ্চ 95.9% পরিমাণ ড্রপ। এই সংখ্যার পিছনে কী ধারণা? আপনার অ্যাকাউন্ট গর্তের নীচে শুধুমাত্র 4% বাকি থাকবে, যার জন্য শুরুর দিকে ফিরে আসতে 2400% বৃদ্ধি প্রয়োজন। এটি শুধুমাত্র ক্ষতি নয়, বরং এটি গণিতের মূল ভাঙনের কাছাকাছি অবস্থা। 2022 এর বিপর্যয়ের মধ্যে, 3 গুণ লিভারেজ সহ স্থির বিনিয়োগ ধরে রাখা ব্যক্তি প্রকৃতপক্ষে একটি নতুন খেলার সাথে খেলছেন - পরবর্তী লাভ প্রায় সম্পূর্ণরূপে বিপর্যয়ের নীচের অংশে নতুন বিনিয়োগের সৃষ্টি হবে, আগের অবস্থানের পুনরুত্থান নয়।

আরও কঠিন হল মানসিক স্তরে যে যন্ত্রণা। ঝুঁকি মাপের সূচকের মধ্যে একটি ডেটা আছে, যার নাম "ইউলিসার ইনডেক্স" (Ulcer Index), যা বিশেষ করে একটি অ্যাকাউন্ট দীর্ঘ সময় ধরে নীচের দিকে থাকার যন্ত্রণা মাপে। স্পট ফিক্সড ইনভেস্টমেন্টের এই সূচক 0.15, 2 গুণ লিভারেজে 0.37 এবং 3 গুণ লিভারেজে 0.51 পর্যন্ত পৌঁছে। এর মানে কী? এর মানে হল আপনার অ্যাকাউন্টের বেশির ভাগ সময় আপনাকে নেতিবাচক প্রতিক্রিয়া দেয়, প্রতিবার ট্রেডিং সফটওয়্যার খোলার সময় মানসিক যন্ত্রণা হয় এবং প্রতিটি পতন আপনাকে জীবন নিয�

এই অবস্থায়, সবচেয়ে যুক্তিসঙ্গত বিনিয়োগ সিদ্ধান্ত সবচেয়ে কঠিন ধরে রাখার প্রচেষ্টায় পরিণত হয়। প্রতিবার পুনরুত্থানের সময় আপনি ক্ষতিপূর্তির জন্য কতটুকু বিক্রয় করবেন তা নিয়ে দ্বিধা করবেন, প্রতিবার পতনের সময় আপনি ভয় পাবেন যে এটি শূন্যে পৌঁছে যাবে, এবং দীর্ঘ সময় ধরে স্থির বাজারে আপনি নিজেকে একজন মূর্খ হ

3 গুণ লিভারেজ কেন এতটা খারাপ কাজ করে? উত্তরটি একটি প্রযুক্তিগত বিবরণে লুকিয়ে আছে: দৈনিক রিব্যাল্যান্সিংয়ের মাধ্যমে বিচ্ছুরিত হওয়া

এই মেকানিজমের যুক্তি খুবই সহজ - স্থির লিভারেজ বজায় রাখতে, সিস্টেমটি প্রতিদিন ক্লোজিং এর সময় অবশ্যই পজিশন সমন্বয় করবে। যখন BTC বাড়ে, তখন 3 গুণ এক্সপোজার বজায় রাখতে আরও বেশি পজিশন নেওয়া হয়; যখন BTC কমে, তখন লিকুইডেশন এড়াতে পজিশন কমিয়ে ফেলা হয়। এটি শোনায় যৌক্তিক, কিন্তু উচ্চ বিচলিত বাজারে এই মেকানিজমটি একটি অদৃশ্য হত্যার অস্ত্র হয়ে দা�

একটি দুলন্ত বাজারে, BTC আজ 5% বৃদ্ধি পেতে পারে, কাল 5% হ্রাস পেতে পারে এবং পরদিন আবার 5% বৃদ্ধি পেতে পারে। এটি স্পট ধারকদের জন্য কেবলমাত্র একটি অবস্থানে ঘোরার মতো। কিন্তু 3 গুণ লিভারেজের জন্য, প্রতিটি দুলন্ত মূলধনের ক্ষতি ঘটায় - বৃদ্ধির সময় স্থানান্তর করা হয়, হ্রাসের সময় ক্ষতি হয় এবং বৃদ্ধি বা হ্রাস না হলেও অ্যাকাউন্ট ক্রমাগত হ্রাস পায়। এটি ক্লাসিক "ভ্যারিয়েবিলিটি ড্রাগ" এবং এর ধ্বংসাত্মক প্রভাব লিভারেজের বর্গের সমানুপাতিক।

BTC এর মতো একটি সম্পত্তি, যার বার্ষিক বিচ্যুতি 60% এর বেশী, এখানে 3 গুণ লিভারেজ ব্যবহার করলে আসলে 9 গুণ বিচ্যুতির শাস্তি সহ্য করতে হয়। এটি ভয় দেখানো নয়, বরং গণিতের মাধ্যমে নির্ভুলভাবে গণনা করে দেখানো যায়। তাই আপনি দেখতে পাবেন, বহু বছর ধরে 3 গুণ লিভারেজযুক্ত অ্যাকাউন্টগুলি একটি দৌড়নকে আবদ্ধ চুহার মতো দেখায়, যে প্রচণ্ড দৌড়াচ্ছে কিন্তু স্থান পরিবর্তন করছে না।

আপনি যদি আসলেই বিটকয়েনের দীর্ঘমেয়াদী মূল্য বিশ্বাস করেন তবে সবচেয়ে যৌক্তিক বিকল্�

ডেটা থেকে প্রাপ্ত উত্তরটি অবাক করার মতো সহজ - স্পট ইনভেস্টমেন্ট। এটি কারণ এর লাভ সর্বোচ্চ নয়, বরং ঝুঁকি সমন্বয়ের পর এর পারফরম্যান্স সর্বোত্তম, মানসিকভাবে সহনযোগ্য এবং বাস্তব বাস্তবায়নের জন্য সবচেয়ে সম্ভাব্য। 0.47 এর সোর্টিনো অনুপাতটি প্রতি ঝুঁকির জন্য সর্বোচ্চ রিটার্ন দক্ষতা প্রকাশ করে; সেই স্থিতিশীল নেট মূল্য রেখাটি অবিচলিত থাকার জন্য আপনাকে ইস্পাতের মতো মনোবল প্রয়োজন �

2 গুণ লিভারেজ একটি বিকল্প হতে পারে, কিন্তু এটি খুব কম লোকের জন্যই উপযুক্ত - যারা 85% পর্যন্ত পতন সহ্য করতে সক্ষম, মার্জিন কল মোকাবিলা করতে যথেষ্ট নগদ প্রবাহ রয়েছে এবং সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ বিষয় হল সবচেয়ে অন্ধকার মুহূর্তগুলো সহ্য করার মনোবল রয়েছে। এটি বুদ্ধিমত্তা নয়, বরং সম্পদ এবং মানসিক দৃঢ়তার

3 গুণ লিভারেজ সম্পর্কে আলোচনা করলে, এই রিটেস্টে পাঁচ বছরের ডেটা একটি বিষয় প্রমাণ করেছে: দীর্ঘমেয়াদী পর্যায়ে এর মূল্য খুবই কম এবং এটি স্থায়ী বিনিয়োগের জন্য উপযুক্ত নয়। এই অতিরিক্ত 3.5% ফলন আপনার দ্বারা সহ্য করা বিপর্যয়মূলক ঝুঁকি, মানসিক ব্যথা এবং প্রায় শূন্য হওয়ার সম্ভাবনা পুরোপুরি পুরস্কার দেয় না। আরও গুরুত্বপূর্ণ বিষয় হল, এটি আপনার ভাগ্যকে এমন একটি ধারণার উপর নির্ভর করে যে শেষ পর্যায়ে বাজার শক্তিশালী হবে, এব�

BTC নিজেই একটি উচ্চ ঝুঁকি সম্পন্ন সম্পদ। বার্ষিক 60% এবং দৈনিক 10% এর মতো দামের উত্থান ও পতন সাধারণ ব্যাপার। আপনি যদি আসলেই এর ভবিষ্যৎ নিয়ে আশাবাদী হন, তাহলে সবচেয়ে বুদ্ধিমান পদক্ষেপ হতে পারে লিভারেজ কমিয়ে এবং সময় বাড়িয়ে দেওয়া, যাতে চক্রবৃদ্ধি এবং সময় সেই অদ্ভুত কাজগুলি সম্পন্ন করতে পারে যেগুলি লিভারেজ প্রতিশ্রুতি দেয় কিন্তু পূরণ করতে পারে না। প্রকৃত সম্পদ হল কোনও বাজারের উত্তেজনায় কত অর্জন করা হয়েছে তা নয়, বরং সম্পূর্ণ চক্রের পর কতটুকু অবশিষ্ট থাকে এবং এই

যখন গণিত মানব প্রকৃতির সাথে সংঘর্ষে জড়ায়, তখন সাধারণত মানব প্রকৃতি পরাজিত হয়। এবং যারা শেষ পর্যন্ত লক্ষ্যে পৌঁছে যায়, তাদের উপর নির্ভর করে না বড় হাতিয়ারের উপর, বরং তাদের �