লেখক: শিয়াওবিং, শেনচাও টেকফ্লো
মে 25 তারিখে, স্থিতিশীল মুদ্রা প্রকাশক টেটার গ্রুজিয়া সরকারের সাথে গেলির সাথে সংযুক্ত স্থিতিশীল মুদ্রা GEL₮ প্রকাশের জন্য সহযোগিতা করার ঘোষণা করেছে।
সংবাদ বিজ্ঞপ্তিটি খুব ভালোভাবে লেখা হয়েছে: খরচ কমানো, সেটেলমেন্ট ত্বরান্বিত করা, এবং ক্রস-বর্ডার পেমেন্টকে উৎসাহিত করা, সিইও আর্ডোইনো আবারও বললেন, স্থিতিশীল মুদ্রা বিশ্বব্যাপী আর্থিক অবকাঠামোতে পরিণত হচ্ছে।
টেটারের গত 24 মাসের কার্যক্রমের প্রেক্ষাপটে, টেটার ছোট দেশগুলির মুদ্রার চেইন-উপর প্রকাশের ইন্টারফেস এবং বিশ্বব্যাপী বিতরণ চ্যানেলগুলি ধাপে ধাপে নিজের হাতে নিচ্ছে।
টেদারের পণ্য লাইন আসলে একটি কয়েন মিন্টিং ব্যবসা চিত্র
টেটারের কার্ড বিছানো: USDT, 1890 বিলিয়ন ডলারের বাজার মূল্য, বিশ্বের প্রথম, কিন্তু মার্কিন ব্যবহারকারীরা ব্যবহার করতে পারবেন না; USAT, এই বছরের শুরুতে GENIUS আইনের সঙ্গে সামঞ্জস্যপূর্ণ মার্কিন ডলার স্থিতিশীল মুদ্রা হিসাবে চালু, USDT-এর “মার্কিন প্রতিকৃতি”; EURT, ইউরো স্থিতিশীল মুদ্রা, MiCA দ্বারা পিছনে ঠেলে দেওয়া, 2025 সালের নভেম্বরে পুনরুদ্ধার বন্ধ; MXNT মেক্সিকোন পেসো; CNHT অফশোর চীনা ইয়ান, সবসময়ই ছোট আকারের; GEL₮, এখন লারি স্থিতিশীল মুদ্রা তৈরির চেষ্টা।
মুদ্রার ভিত্তিতে এটি বিশৃঙ্খল মনে হচ্ছে, কিন্তু কৌশলগত উদ্দেশ্যটি পরিষ্কার। টেস্টার একটি জিনিস পরীক্ষা করছে: ডলারের মুখ্য পথের বাইরে, "সার্বভৌম রাষ্ট্রগুলির জন্য স্থানীয় মুদ্রার স্থিতিশীল করেন" কে একটি পুনরাবৃত্তযোগ্য মানকীকৃত ব্যবসা হিসাবে তৈরি করা সম্ভব কি?
USDT বিশ্বব্যাপী ডলার ছায়ামুদ্রার অবস্থান রক্ষা করে, USAT এবং EURT হল কঠোর নিয়ন্ত্রণের বাজারে সামঞ্জস্যপূর্ণ প্রচেষ্টা, বাকি MXNT, CNHT, GEL₮-এর মধ্যে সাদৃশ্য স্পষ্ট—স্থানীয় মুদ্রার আন্তর্জাতিককরণ দুর্বল, ক্রস-বর্ডার পেমেন্ট মহঙ্গা, এবং প্রবাসী প্রেরিত অর্থের উপর নির্ভরশীল, কিন্তু ইরান বা উত্তর কোরিয়ার মতো সম্পূর্ণভাবে ব্লক করা হয়নি।
জর্জিয়া এই পদ্ধতির সবচেয়ে সাম্প্রতিক উদাহরণ।
জর্জিয়া কেন চুক্তি করতে চায়?
৩.৭ মিলিয়ন জনসংখ্যা, জিডিপি প্রায় ৩৫ বিলিয়ন ডলার, কুনমিং-এর চেয়েও ছোট, কিন্তু এটিকে বিশেষভাবে উপযুক্ত করে তোলে তিনটি শর্ত।
একটি সমস্যা রয়েছে। আইএমএফ-এর ডেটা অনুযায়ী, গত দশকে বিদেশি প্রেরিত অর্থ জর্জিয়ার জিডিপির প্রায় 15% গঠন করেছে, এবং গ্রহণকারী পরিবারগুলির 40-45% মাসিক আয় বিদেশি প্রেরিত অর্থের উপর নির্ভরশীল। টাকা মূলত রাশিয়া, গ্রিস এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র থেকে প্রেরিত হয়। প্রতিটি পারম্পরিক ইলেকট্রনিক ট্রান্সফারের খরচ এবং সময়ের ক্ষতি এই পরিবারগুলির জন্য বাস্তবিকভাবেই টাকা। যদি চেইন-অপারেটেড ლარი (Lari) কাজ করে, তবে এটি সাধারণ মানুষের জন্য একটি বাস্তবিক সুবিধা।
কমপ্লায়েন্স ফ্রেমওয়ার্ক প্রস্তুত রয়েছে। জর্জিয়া ন্যাশনাল ব্যাংক কয়েক বছর ধরে ডিজিটাল সম্পদ নিয়ন্ত্রণ ফ্রেমওয়ার্ক, রিজার্ভ, রিডিমপশন অধিকার, ইস্যুকারী পর্যবেক্ষণ, AML এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের GENIUS আইনের সাথে সক্রিয়ভাবে সামঞ্জস্যপূর্ণ করেছে। এই পদক্ষেপটি ইচ্ছাকৃতভাবে করা হয়েছে, যার লক্ষ্য হল ককেশাস অঞ্চলের ডিজিটাল সম্পদ হাব হয়ে উঠা।
পূর্ব প্রস্তুতি ছিল। জর্জিয়া ২০২৩ সালে Tether-এর সাথে MOU স্বাক্ষর করেছিল, একই বছর Ripple-এর সাথে ডিজিটাল লারি পাইলট প্রকল্পে কাজ করেছিল এবং Hedera-এর সাথেও সহযোগিতা চুক্তি স্বাক্ষর করেছিল, GEL₮ হঠাৎ করে আবির্ভূত হয়নি।
যুক্তিটি স্পষ্ট: টেটারের বিশ্বব্যাপী বিতরণ নেটওয়ার্ক ব্যবহার করে নিজের মুদ্রার আন্তর্জাতিককরণের গতি বাড়ানো।
জর্জিয়া নিজেও CBDC জারি করতে পারে, কিন্তু CBDC যতই দ্রুত হোক না কেন, তা শুধুমাত্র তাদের নিজস্ব সিস্টেমের মধ্যে চলাচল করে। Tether-এর নেটওয়ার্কে যুক্ত হয়ে, লারি প্রথমবারের মতো USDT, USDC-এর সাথে একই তরলতা পুলে সরাসরি বিনিময় করতে পারবে, যেকোনো ক্রিপ্টো ওয়ালেটে এটি ধারণ করা যাবে। এটি জর্জিয়ার জন্য একটি নিয়ন্ত্রিত কাঠামোর মাধ্যমে Tether-এর ইতিমধ্যে গড়ে তোলা বিশ্বব্যাপী পাইপলাইনটি ভাড়া করার সমতুল্য।
টেদার কী পেয়েছে?
জর্জিয়া খুব ছোট। প্রবাসী প্রেরিত অর্থের বার্ষিক বাজার আকার 50 বিলিয়ন ডলারের কম, স্থানীয় পেমেন্ট সহ মোটেও কয়েক দশ বিলিয়ন ডলারের স্টেবলকয়েন সরবরাহ, যা USDT-এর 1890 বিলিয়নের তুলনায় একটি অত্যন্ত ক্ষুদ্র অংশ।
সুতরাং টেদার গ্রাফটি জর্জিয়ায় নয়, টেমপ্লেটে।
প্রতিটি নতুন দেশ যোগ করার সাথে সাথে “সার্বভৌম রাষ্ট্রের জন্য স্থানীয় মুদ্রার স্থিতিশীল মুদ্রা জারি করা” এই সমাধানটি আরও পরিপক্ক হয়। GEL₮-এর নিয়ন্ত্রণমূলক কাঠামো, রিজার্ভ মেকানিজম এবং পুনরুদ্ধার প্রক্রিয়া একবার কাজ করে গেলে, পরবর্তী যেকোনো দেশ—আজারবাইজান, আরমেনিয়া, উজবেকিস্তান, কেনিয়া, নাইজেরিয়া—সরাসরি এটি ব্যবহার করতে পারবে, যা সময়কে বছরের পরিবর্তে মাসে কমিয়ে আনবে।
সত্যিকারের প্রতিরক্ষা আরও গভীরে রয়েছে। যখন একটি দেশের স্থানীয় মুদ্রা স্টেবলকয়েন এবং USDT একই তরলতা নেটওয়ার্কে বিনিময় করে, তখন ঐ দেশের মুদ্রাটি চুপিচুপি USDT-এর সাথে আঁকড়ে ধরা অনৌপচারিক ডলার ব্যবস্থায় যুক্ত হয়ে যায়। Tether-এর কোনো দেশের কেন্দ্রীয় ব্যাংকের সিদ্ধান্তগ্রহণের ক্ষমতা নেওয়ার প্রয়োজন নেই, শুধুমাত্র নিশ্চিত করতে হবে যে এটি মধ্যবর্তী রাউটার।
এই যুক্তি ১৯শ শতাব্দীর লন্ডনের আর্থিক রপ্তানির মতো। লন্ডনের ব্যাংকগুলি উপনিবেশগুলিতে কেন্দ্রীয় ব্যাংক হিসাবে যায়নি, শুধু ক্লিয়ারিং, ডিসকাউন্টিং এবং মুদ্রা বিনিময়ের সিস্টেমগুলি ধাপে ধাপে ছড়িয়ে দেয়, এবং তারপর সবাইকে লন্ডনের পথে চলতে হয়। পার্থক্য হল যে তখন একমুখী উপনিবেশবাদ ছিল, এখন দ্বিমুখী স্বেচ্ছাসেবী। ছোট দেশগুলি সহজেই চুক্তি করে, SWIFT-এর আপগ্রেডের জন্য অপেক্ষা করতে পারে না; Tether করতে চায়, কারণ এটি পরবর্তী প্রজন্মের আর্থিক অবকাঠামোর মধ্যে একটি গুরুত্বপূর্ণ অবস্থানে আটকে থাকে।
সার্বভৌম মুদ্রা আউটসোর্সিং
ডিজিটাল ইউরো, যা MiCA, ECB এবং বিভিন্ন কেন্দ্রীয় ব্যাংক দ্বারা পাঁচ বছর ধরে প্রকাশ্যে পরামর্শ চলছে।
জর্জিয়া, কুনমিংয়ের চেয়েও কম জিডিপি বিশিষ্ট একটি দেশ, একটি বেসরকারি কোম্পানির সাথে চুক্তি করে "রাষ্ট্রীয় স্বয়ংক্রিয়ভাবে সিবিডিসি প্রকাশ" এর সমস্ত প্রক্রিয়া এড়িয়ে চলেছে এবং তাদের স্থানীয় মুদ্রাকে সরাসরি USDT-এর সমতুল্য বৈশ্বিক প্রবাহে পাঠিয়েছে।
যদি পরবর্তী তিন বছরে দশটি বা বিশটি ছোট দেশে এটি ঘটে, তবে এটি একটি নতুন আন্তর্জাতিক আর্থিক ব্যবস্থার প্রাথমিক রূপ, যেখানে সার্বভৌম মুদ্রার বিশ্বব্যাপী বহির্ভূতকরণ বেসরকারি স্থিতিশীল মুদ্রা প্রকাশকদের দ্বারা করা হয়।
কিন্তু এই পথটি বিনা মূল্যে নয়।
প্রথমত, মুদ্রা সার্বভৌমত্বের ঝুঁকি। যদি স্থানীয় মুদ্রা স্টেবলকয়েনের তরলতা, ওয়ালেট এন্ট্রি এবং ট্রেডিং রুটিং সব Tether-এর উপর নির্ভরশীল হয়, তাহলে স্থানীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংকের মুদ্রা প্রবাহের দৃশ্যতা এবং নিয়ন্ত্রণের উপর কী প্রভাব পড়বে, এখনও স্পষ্ট উত্তর নেই।
ভবিষ্যতে, যদি জর্জিয়ার অর্ধেক পরিবার GEL₮ এর মাধ্যমে বিদেশি পাঠানো টাকা গ্রহণ করে, তবে Tether-এর যেকোনো রিজার্ভ সংকটের ক্ষেত্রে শুধু Tether-এর ব্যালেন্স শীটই নয়, জর্জিয়ার সামাজিক স্থিতিশীলতাও চাপে পড়বে।
দ্বিতীয়ত, যদি সমস্ত ক্ষুদ্র দেশের স্থানীয় মুদ্রা স্টেবলকয়েনগুলি চূড়ান্তভাবে USDT-এর মাধ্যমে আউটপুট এবং ইনপুট করে, তাহলে এটি স্থানীয় মুদ্রার ব্লকচেইনে আরোপের মতো দেখায়, কিন্তু বাস্তবে এই দেশগুলি USDT-কেন্দ্রিক ব্লকচেইন ডলার সিস্টেমের সাথে আরও গভীরভাবে যুক্ত হয়ে পড়তে পারে। ডলার-বিরোধী পরিপ্রেক্ষিতে এই কাজটি করা দেশগুলির জন্য, এটি একটি পূর্বেই পরিষ্কারভাবে বুঝতে হবে এমন বিপরীতাভাস।
বিআইএস গত দুই বছর ধরে বেসরকারি স্থিতিশীল মুদ্রার মুদ্রা সার্বভৌমত্ব এবং আর্থিক স্থিতিশীলতার উপর প্রভাবের বিষয়ে পুনরাবৃত্তি সতর্কবার্তা দিয়েছে, যা অন্যায় নয়।
GEL₮-এর ইস্যু স্ট্রাকচার, রিজার্ভ ট্রাস্টি এবং টেকনোলজি চেইন এখনও প্রকাশিত হয়নি। এই বিস্তারিতগুলি নির্ধারণ করে যে এটি একটি সত্যিকারের "সার্বভৌম সমর্থিত স্টেবলকয়েন" নাকি শুধুমাত্র "সরকারের নামে চালানো একটি সাধারণ Tether পণ্য"।
কিন্তু বিস্তারিতের চেয়ে একটি গুরুত্বপূর্ণ পর্যবেক্ষণ আছে: পরবর্তী 12 মাসে, কি দ্বিতীয়, তৃতীয় দেশ একই টেমপ্লেট এবং Tether এর সাথে চুক্তি করবে?
যদি এটি ঘটে, তাহলে টেদার একটি স্থিতিশীল মুদ্রা প্রকাশক কোম্পানি থেকে সার্বভৌম রাষ্ট্রগুলির জন্য মুদ্রা স্থিতিশীল মুদ্রা প্রকাশ করা একটি অতিরিক্ত-সার্বভৌম আর্থিক অবকাঠামো সরবরাহকারীতে পরিণত হবে।
এটি একটি সেই প্রজাতি যার জন্য আমরা আগে কোনো শব্দ ব্যবহার করিনি। এটি ব্যাংক, কেন্দ্রীয় ব্যাংক, পেমেন্ট কোম্পানি বা সাধারণ স্থিতিশীল মুদ্রা প্রকাশক নয়; এটি একটি সার্বভৌম-পারিতোষিক, লিঙ্কযুক্ত মুদ্রা সংগঠন যা নিয়ন্ত্রণের ফাঁক ব্যবহার, নেটওয়ার্ক প্রভাব এবং প্রযুক্তিগত মানকীকরণের মাধ্যমে গড়ে উঠেছে।
তিন বছর পর ফিরে তাকালে, ২০২৬ সালের ২৫ মে এই চুক্তিটি সেই সপ্তাহের যেকোনো ক্রিপ্টো সংবাদের চেয়ে বেশি গুরুত্বপূর্ণ হতে পারে।