টেথারের দ্বিতীয় ত্রৈমাসিক আর্থিক বিবরণীতে $1.5B অপারেটিং লাভের পরেও $4.2B ক্ষতি প্রকাশিত

টেদারের দ্বিতীয় ত্রৈমাসিক উপাদানগুলিতে নেট পরিচালনা লাভ হিসাবে 1.5 বিলিয়ন ডলার দেখানো হয়েছে, যা মূলত ট্রেজারি এবং রিপো কার্যক্রম থেকে অর্জিত হয়েছে। তবে, সংযুক্ত রিজার্ভ রিপোর্টটি প্রথম অর্ধবছরের জন্য ঋণাত্মক 3.17 বিলিয়ন ডলারের আর্থিক ফলাফল দেখায়, এবং কোম্পানির উপাদানগুলি এই দুটি সংখ্যাকে সমন্বয় করে না।

প্রথম ত্রৈমাসিকের ধনাত্মক $1.04 বিলিয়ন আর্থিক ফলাফলকে প্রথম অর্ধবার্ষিক সংখ্যা থেকে বিয়োগ করলে দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকের জন্য একা ঋণাত্মক $4.211 বিলিয়ন ফলাফল পাওয়া যায়।

$89 মিলিয়ন নেট মূলধন প্রতিকল্পের পর, প্রতিফলিত ক্ষতি তিন মাসে প্রায় $184 বিলিয়ন দায়ের উপরে $8.23 বিলিয়ন থেকে $4.11 বিলিয়ন পর্যন্ত কাউচন হ্রাস করে।

দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকের জন্য টেথারের প্রতিহিত আর্থিক ফলাফল ঋণাত্মক 4.211 বিলিয়ন ডলার, যার পর ধনাত্মক 89 মিলিয়ন ডলারের প্রতিহিত শুদ্ধ মূলধন প্রবাহ আসে। মোট পরিমাণ প্রায় 4.110 বিলিয়ন ডলার, যা মার্চ 31-এর 8.23 বিলিয়ন ডলারের কাঠামো বিবেচনা করে ঘোষিত জুন 30-এর সংখ্যা এর সাথে মেলে।

একই সময়ের মধ্যে মোট সম্পদ $191.8 বিলিয়ন থেকে হ্রাস পেয়ে $187.7 বিলিয়ন হয়, যা কাশন সং压缩ের প্রাথমিক কারণ। একই সময়ের মধ্যে মোট দায় $183.5 বিলিয়ন থেকে কেবলমাত্র সামান্য বৃদ্ধি পেয়ে $183.6 বিলিয়ন হয়।

টেদারের রিজার্ভ রিপোর্টে স্বর্ণ, বিটকয়েন, পাবলিক ইক্঵িটিজ এবং আর্থিক বিনিয়োগকে প্রাসঙ্গিক মূল্যে অন্তর্ভুক্ত করা হয়েছে, যার অর্থ মাত্র মূল্যের দোলনেই সংখ্যাগুলি পরিবর্তিত হতে পারে। দুটি তারিখের মধ্যে স্বর্ণের প্রকাশিত মূল্যায়ন প্রতি ওয়ান্সে $4,668.06 থেকে $4,008.02-এ নেমে আসে, এবং বিটকয়েনের মূল্যায়ন $68,193.95 থেকে $58,642.15-এ নেমে আসে।

মার্চ ৩১-এ, Tether's হোল্ডিংস ছিল প্রায় 4.25 মিলিয়ন ঔন্স সোনা এবং 97,137 BTC, যা প্রায় $2.8 বিলিয়ন সোনার মূল্যহ্রাস এবং $928 মিলিয়ন বিটকয়েনের মূল্যহ্রাস, বা মোট $3.73 বিলিয়ন নির্দেশ করে।

এই অনুমানটি দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকের ক্রয়, বিক্রয়, বাস্তবায়িত ফলাফল, পাবলিক ইক্঵িটি প্রসঙ্গ এবং অন্যান্য বিনিয়োগকে বাদ দেয়। এটি প্রতিহতির একটি বড় অংশ ব্যাখ্যা করে, যা বাকি অংশকে অবিচ্ছিন্ন রাখে।

সুরক্ষিত ঋণ $15.83 বিলিয়ন থেকে হ্রাস পেয়ে $13.45 বিলিয়ন হয়, যা প্রায় 15% হ্রাস। টেথার এটিকে ইচ্ছাকৃতভাবে ঝুঁকি হ্রাসের মাধ্যমে ব্যাখ্যা করেছে এবং সামগ্রিক সম্পদ মিশ্রণের প্রতি নিখুঁততা যোগ করেছে। পাবলিক ইকুইটি এবং “অন্যান্য বিনিয়োগ” শ্রেণি উভয়ই কিছুটা বৃদ্ধি পেয়েছে, যথাক্রমে $354 মিলিয়ন এবং $402 মিলিয়ন যোগ করেছে।

টেদারের জুন ৩০ এর রিপোর্ট এখনও দেখায় যে সম্পদ দায়ের চেয়ে $4.109 বিলিয়ন বেশি, যার ফলে রিজার্ভ সর্বদা প্রতিজামী থাকে, যদিও মোট দায়ের তুলনায় কাশিয়নের অংশ প্রায় 4.49% থেকে 2.24% এ কমে যায়।

কোয়ার্টারের শেষে সোনা এবং বিটকয়েন মিলিয়ে মোট $24.64 বিলিয়ন ছিল, তাই সোনা, বিটকয়েন এবং পাবলিক ইক্যুইটিজের প্রায় 14.5% হ্রাস অপারেটিং আয় থেকে কোনও প্রতিক্রিয়া আসার আগেই বাকি কাউচশন খরচ করে ফেলবে।

অন্যান্য বিনিয়োগগুলিকে গণনায় যোগ করলে, সীমানা প্রায় 12.2% এ নেমে আসে।

দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকের আর্থিক ফলাফলের পুনরাবৃত্তি হলে অবশিষ্ট বাফারের চেয়ে বেশি হবে, যদি না অর্জিত লাভ, নতুন মূলধন বা পুনরুদ্ধারকৃত মূল্য এটিকে প্রতিক্ষেপ করে। এই তুলনা সংবেদনশীলতা পরীক্ষা করে, যা Tether-এর অপর্যাপ্ত প্রতিজামীকরণের কোনও পূর্বানুমানের চেয়ে অনেক দূরে থামে।

টেদার ট্রেজারি এবং রিপো আয় ধরে রাখতে পারে, বাইরের মূলধন যোগ করতে পারে, তার বাজার-সংবেদনশীল হোল্ডিংস কমাতে বা হেজ করতে পারে, অথবা বাফারকে সোনা এবং বিটকয়েনের দামের সাথে চলতে দিতে পারে।

প্রতি ত্রৈমাসিক পরিচালনা লাভ $1.5 বিলিয়ন এবং স্থির সম্পদের মূল্য ধরে রেখে, প্রথম ত্রৈমাসিক স্তরে কাশ পুনর্গঠন করতে প্রায় 2.75 ত্রৈমাসিক সময় লাগবে।

একমাত্র সোনার মাধ্যমে হারিয়ে যাওয়া কাশ্টিং পুনরুদ্ধার করতে প্রতি ঔন্সে প্রায় $877 বৃদ্ধির প্রয়োজন হবে, অথবা একমাত্র বিটকয়েনের মাধ্যমে প্রতি কয়েনে প্রায় $41,700 লাভের প্রয়োজন হবে।

বুল কেসে, সোনা বা বিটকয়েন জুন 30-এর মূল্যায়ন থেকে উল্লেখযোগ্যভাবে পুনরুদ্ধার করে, যা নিজেই কিছু বা সমস্ত হারানো কাশ পুনরুদ্ধার করে। টেথার এই ত্রৈমাসিককে তার বৈচিত্র্য কৌশল যে অস্থিরতা শোষণ করেছে, এবং ক্ষতি অস্থায়ী প্রমাণিত হয়েছে, এভাবে উপস্থাপন করতে পারে।

বেয়ার কেসে, ট্রেজারি এবং রিপো আয় প্রবাহিত হতে থাকে, কিন্তু আরও বেশি দামের �波动, বণ্টন বা কম বোঝা যাওয়া বিনিয়োগ ক্যাটাগরির মধ্যে পরিবর্তন তা সমান দ্রুততায় প্রতিহত করে। বাফারটি দায়ের ২% থেকে ৩% এর কাছাকাছি থাকে, এবং এটি দেখা যাবে যে $184 বিলিয়নের টোকেন ইসুয়ারকে এতটাই পাতলা মার্জিন নিয়ে কাজ করা উচিত কি না।

টেদারের রিজার্ভে প্রায় $140.6 বিলিয়ন নগদ সমতুল্য এবং স্বল্পমেয়াদী জমা রয়েছে, যার বেশিরভাগই ট্রেজারি বিল এবং ট্রেজারি-সমর্থিত রিপো। BIS গবেষণা স্টেবলকয়েন প্রবাহকে স্বল্পমেয়াদী ট্রেজারি আয়ের সাথে সংযুক্ত করেছে, যার প্রভাব ক্ষেত্রটি বাড়তে থাকলে শক্তিশালী হয়.

একটি 2026 ফেড নোট অনুসারে, টেথার প্রতি কয়েনের জন্য মোট প্রায় 1.04 গুণ রিজার্ভ ধারণ করেছিল, যার মধ্যে কেবল প্রায় 0.74 গুণ ট্রেজারি এবং ব্যাংক জমাসহ উচ্চতর মানের রিজার্ভে ছিল।

বিআইএস যুক্তি দিয়েছে যে স্কেলে ব্যবহৃত স্টেবলকয়েনগুলির প্যার-রিডিম্যাবিলিটি, নিম্ন-ঝুঁকির রিজার্ভ এবং চাপের সময় ব принোদ্য বিক্রয়ের বিরুদ্ধে বিশ্বস্ত ব্যাকস্টপ প্রয়োজন।

টেদারের কাশন সংকুচন এই যুক্তিকে কিছু বাস্তবিক বিষয়ের দিকে ইঙ্গিত করে, যেহেতু বিশাল ট্রেজারি প্রতিনিধিত্ব একটি ইক্঵িটি বাফারের পাশাপাশি অবস্থিত, যা বাজার-সংবেদনশীল সম্পদ একটি ত্রৈমাসিকের মধ্যেই অর্ধেকে কমিয়ে ফেলতে পারে।

এই ডকুমেন্টটি একটি পয়েন্ট-ইন-টাইম নিশ্চয়তা রিপোর্ট, পূর্ণাঙ্গ আর্থিক বিবৃতি অডিট নয়, এবং টেথার বলেছে যে তাদের আর্থিক পরিসংখ্যান রিপোর্টে IFRS সম্মতির জন্য প্রয়োজনীয় উপস্থাপনা এবং প্রকাশ নেই। এই কারণে দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকের জন্য অনুপস্থিত সংখ্যার পিছনের অঙ্কগণনার ওজন সংখ্যাটির সমান।

পোস্টটি Tether দাবি করে $1.5B লাভ, কিন্তু গোপন গণনা প্রকাশ করে যে 90 দিনের মধ্যে এর সুরক্ষা কাউন্সেল অর্ধেক হয়ে গেছে $4.2B ক্ষতির সাথে প্রথম দেখা যায় CryptoSlate.