টেথার $2.9B এর USDT ফি প্রবাহ ধরে রাখতে দুটি প্রতিদ্বন্দ্বী L1 কে ফান্ড করে

টেথার নিঃশব্দে একটি নিজস্ব তৈরি চেইন যুদ্ধের উভয় পাশকে অর্থায়ন করছে — এবং এটি প্রথম দেখার চেয়ে বেশি যুক্তিসঙ্গত। সমস্যাটি: প্রতি বছর প্রায় 2.9 বিলিয়ন ডলারের USDT-সংশ্লিষ্ট নেটওয়ার্ক ফি টেথারের বাস্তুতন্ত্র থেকে বেরিয়ে যায় এবং USDT-এর অবস্থানযুক্ত ব্লকচেইনগুলিতে—প্রধানত ইথেরিয়াম ভ্যালিডেটরদের এবং সবচেয়ে বেশি, ট্রন-এ প্রবাহিত হয়। এই অর্থগুলি ব্যবহারকারীদের দ্বারা ট্রান্সফার, ট্রেডিং এবং রিমিট্যান্সের জন্য পরিশোধ করা হয়, যা চেইনগুলিতেই জমা হয়, ডলার-স্থিরকয়েনের প্রতিষ্ঠাতার কাছে নয়। প্রসঙ্গটি: শিল্পের অনুমান অনুযায়ী, একই সময়কালে টেথারের প্রতিষ্ঠাতার আয় প্রায় 4.9 বিলিয়ন ডলার। সংক্ষেপে: USDT-এর ব্যবহারের দ্বারা উৎপন্ন অর্থনৈতিক মূল্যের একটি বিশাল অংশ অন্যান্য নেটওয়ার্কগুলির দ্বারা অধিগ্রহণ করা হয়। টেথারের উত্তর: Plasma এবং Stable—দুটি সম্পূর্ণভিন্ন Layer 1-কেএকসঙ্গে সমর্থন করা, যা প্রতিটিরই বিপরীতভাবেই একই “লিক”-কে সমাধানের জন্য ডিজাইন করা। টেথার কীকে অর্থায়ন করছে: - Plasma: September-এ $373M-এরও beshi public sale (টোকেন XPL)-এরপর launch-করাএএকটিজেনারাল-পারপাসEVMLayer1।এটি day one-এ Aave, Ethena,এবং Euler-এরসঙ্গেintegratedহয়েছিলএবংপ্রায়$551M TVL-এরসঙ্গেlaunchহয়েছিল।Plasmaএকটিপেমাস্টারমডেলচলে,যা gas-কেসাবসিডাইজকরেUSDT-এরসহজট্রান্সফারগুলিকেফ্রিরখে,যখনXPL staking, settlement,এবংvalueaccrualপ্রদানকরে।প্রচলিতবৈশিষ্ট্যগুলি: sub-second PlasmaBFT finality, Bitcoin anchoring,এবংpayrollএবংB2Bপ্রবাহগুলিরজন্যঅভিমুখীconfidentialtransfers। - Stable: December-এ launch-করা, Bitfinex-এরসমর্থনে, Tether-এর CEO-এরপরামর্শদাতা,এবংmainnet-এরআগে$2B pre-deposit-এরসঙ্গে।এটিরআর্কিটেকচারএকটিসম্পূর্ণgasটোকেনকেবাদদিয়েছে: USDT0-ইহলোপদতহলফি-অসম,সহজট্রান্সফারগুলিprotocol-ruleঅনুযায়ীফ্রি,এবংনেটিভSTABLEটোকেনমূলতstakingএবংgovernance-এসীমিত।Stable-কেবিজনেসসমপদ—remittance,merchantএবংinstitutionalপ্রবাহগুলিরজন্যপূর্বনির্ধারিত, payments-grade rails-হিসাবেপ্রচলিত। দুটি design-এরকারণ? টেথারেরপদক্ষেপগতসমস্যা:তিনটি 1.অর্থনৈতিকলিক—প্রতি $2.9B/বছর fee-অন্যনেটওয়ার্কগুলিতেচলেযায়। 2.প্রতিদ্বন্দ্বিতা-বিপদ—USDT float-এরঅধিকাংশঅসমতাৎপদধীয়চেইন(Tron)-এঅবস্থিত,যাoperator-এরঅনুপযুক্তincentiveএবংregulatory posture-এরসঙ্গে। 3.UX/আর্কিটেকচার—ব্যবহারকারী fee, congestion,এবংgas-token mechanics—অন্যথা use-case-এ optimizeহওয়ানেটওয়ার্কগুলিby set. PlasmaএবংStable—একটিপ্রশ্ন-এদুটিoppositeanswer: “A stablecoin-একটিchainকতটাpractical?” - Plasma: “a full chain” — crypto-এর composabilityএবংtoken-economyধরেখাও, USDT transfers subsidizedকর, usersকেDeFi-তেআন,যাXPL-কেbenefitদিবে। - Stable: “as little chain as possible” — separate gas asset eliminateকর, USDTকेनेटিভfee tokenহওয়াদিও, enterpriseগুলিরজন্য boring predictability sell,যাদেরcomposability-এচলছড়ায়। আসললক্ষ: Tron উভয় challenger—সহজভাবে—Tron-এর remittanceএবংexchange-settlement share-এরজন্যগুণজমছ।TronপৃথিবীভরাUSDT-এরপ্রায়45%হোসটকরছেএবংAsia,AfricaএবংLatinAmerica-তউদগতremittancecorridorsচলছ।অতিsophisticated tech-এজনহয়নি; distribution—local exchanges, OTC desks,এবংwallet habits-এ integration।এই cash-network effect—whitepaperদিয়ে toppleহওয়াসবচেয়েকষ্ট।Practically, users architecture better-hওয়াr jnne chain switch kore na; switch kore jei exchange, payroll provider, remittance processor, or major app settlement change kore. �ুঁকি এবংসীমা: - Plasma risks: subsidy sustainability. Paymaster-funded free transfers die hote pare jodi subsidy shesh hoy; XPL must earn value through broader DeFi adoption against skepticism about native-token accrual. - Stable risks: lack of ecosystem gravity. A minimal rail needs execution and strong enterprise traction; STABLE’s value case hinges on governance decisions and gradual institutional adoption. - Incumbent defenses: Tron can tune its resource/pricing model (even cut fees selectively) to blunt migration. Ethereum’s USDT float is “sticky” because it’s held for composability and deep markets — challengers realistically aim at Tron’s remittance float, not Ethereum’s collateral float. - Regulatory exposure: both chains launch into a shifting U.S. regulatory window (GENIUS Act, CLARITY Act), which may privilege domestically regulated stablecoin issuance. Stable explicitly courts institutions (and therefore compliance scrutiny); Plasma’s permissionless retail-and-DeFi posture sits closer to the corridors regulators are most concerned about. জয়ীহওয়াটা? টেথারকড়ভাবেএকজয়ীপদশওখতখতখতখতখতখতখতখতখতখতখতখতখতখতখতখতখতখতখতখতখতখতখতখতখতখতখতখতখতখতখতখতখতখতখতখতখতখতখতখতখতখতখতখতখতখতখতখতখতখতখতখতখতখতখতখতখতখতখতখতখতখতখতখতখতখতখতখতখতখতখতখতখতখতখতখতখতখতখতখতখতখতখতখতখতখতখতখতখতখতखतखतखतखतखतखतखतखतखतखतखतखतखतखतखतखतखतखतखतखतखतखतखतखतखतखतखतखतखतखतखतखतखतखतखतखतखतखतखतखतखतखतखतखतखतखतखतखतखतखतखतखतखतखतखतखतखतखतखतखतखतखतखतखतखतख� Tether's two-pronged approach is a portfolio bet to stop tens of billions of dollars in annual economic leakage and to take control of the rails that matter most for USDT users. Plasma targets the DeFi/retail world with a tokenized, subsidized L1; Stable targets payments and institutions with a USDT-native gas model. Both are designed to compete for the same prize — Tron’s remittance corridors — and both serve as leverage: win by moving float, or win by making the incumbent cheaper to deal with. This analysis is intended to inform readers about strategy and structure, not to provide investment advice. Figures for fees, revenues, TVL, and supply shares are estimates from third-party research and may change. Always do your own research. Information is accurate as of July 24, 2026.