স্টেবলকয়েন বাজারে একটি ডুওপলি সমস্যা রয়েছে। টেথারের USDT এবং সার্কলের USDC একত্রে সমগ্র স্টেবলকয়েন বাজারের প্রায় 85% অংশ দখল করেছে, যা মোট বাজার মূল্যের প্রায় $302.9 বিলিয়নের মধ্যে প্রায় $257.7 বিলিয়ন পরিচালিত সরবরাহ নিয়ে গঠিত।
অধিকারের পিছনের সংখ্যাগুলি
USDT এখনও অপরিহার্য ভারী ওজন বিশিষ্ট, যার সরবরাহ প্রায় $183.4 বিলিয়ন এবং মোট স্টেবলকয়েন বাজারের 60.5% দখল করে। USDC প্রায় $74.3 বিলিয়ন নিয়ে দ্বিতীয় স্থানে, যা 24.5% শেয়ার। একসাথে, এগুলো প্রচলিত প্রতিটি ডলার-সংযুক্ত ডিজিটাল টোকেনের 85.1% গঠন করে।
অধিক ঔপচারিক শব্দে বলা যায়, স্টেবলকয়েন বাজারের হারফিনডাহল-হির্শম্যান সূচক প্রায় 4244। হিআইআই হল অর্থনীতিবিদদের দ্বারা বাজার কেন্দ্রীভবন মাপার জন্য ব্যবহৃত একটি মানক পদ্ধতি, যেখানে 2500-এর বেশি হলে “অত্যন্ত কেন্দ্রীভূত” বলা হয়।
ওয়ার্ল্ড লিবার্টি ফাইন্যান্সিয়াল-এর USD1 এর মতো নতুন প্রবেশকারীদের পাশাপাশি DAI এবং ইথেনা-এর USDe এর মতো আরও পরিচিত নামগুলি প্রতিটি সাধারণত 3-4% এর নিচে বাজারের অংশ ধারণ করে।
USDC তার ওজনের চেয়ে বেশি প্রভাব ফেলছে
সাম্প্রতিক সময়ে, ইউএসডিটির সরবরাহের অর্ধেকেরও কম অংশ ধারণ করলেও, সার্কলের স্টেবলকয়েন ৬০% থেকে ৭০% পর্যন্ত অন-চেইন লেনদেনের আয়তন ধারণ করে। ইউএসডিটির বড় সরবরাহটি ট্রন এবং Ethereum-এর মতো চেইনগুলিতে ব্যাপকভাবে প্রচলিত, যেখানে এটি উত্থানশীল বাজারগুলিতে এবং পি-টু-পি ট্রান্সফারের জন্য ডলারের ডিফ্যাক্টো বিকল্প হিসাবে কাজ করে। ইউএসডিসি নিয়মিত তার রিজার্ভের প্রত্যয়ন দ্বারা সমর্থিত, যা এটিকে DeFi প্রোটোকল এবং প্রতিষ্ঠানগত অন-চেইন কার্যকলাপের জন্য পছন্দের পথ হিসাবে গড়ে তুলেছে।
আগস্টে, একটি সপ্তাহের মধ্যে USDC প্রায় 1.5 বিলিয়ন ডলার প্রবাহ যোগ করে, যা 2026 এর মধ্যভাগে সংকুচিত হওয়ার পরে সামগ্রিক স্টেবলকয়েন বাজার মূল্যায়নের একটি সামান্য পুনরুজ্জীবনকে উৎসাহিত করে।
কেন সংকেন্দ্রণ গুরুত্বপূর্ণ
প্রায় $302.9 বিলিয়ন মোট স্টেবলকয়েন মার্কেট ক্যাপ এখন এতটাই বড় যে টেথার বা সার্কলের কোনো বিঘ্ন শুধুমাত্র ক্রিপ্টোকে নয়, বরং পারম্পরিক মুদ্রা বাজারেও প্রভাব ফেলতে পারে, যেখানে স্টেবলকয়েনের সঞ্চয়গুলি ট্রেজারি বিল এবং ব্যাংক জমায় স্থানান্তরিত হয়।
USDC নিজেকে সেই স্টেবলকয়েন হিসেবে অবস্থান দিয়েছে যা নিয়ন্ত্রকদের গ্রহণযোগ্য, যখন USDT দরকার করেছে ডজন পাঁচেক ব্লকচেইন নেটওয়ার্কে বিশ্বব্যাপী পৌঁছানোর ও উপলব্ধতার। উভয় কৌশলই প্রধান বাজারের অবস্থান তৈরি করেছে, যদিও এগুলো ভিন্ন ব্যবহারের ক্ষেত্রকে সমর্থন করে: USDT কে একটি প্রচলিত ডলারের বিকল্প হিসেবে, USDC কে সঙ্গতিপূর্ণ প্রতিষ্ঠানগত রেলওয়ে হিসেবে।