একটি বিদেশি মিডিয়া অনুসারে, স্ট্র্যাটেজি গত সপ্তাহে ৩২টি বিটকয়েন বিক্রি করার পর এর ফান্ডিং ব্যবস্থা এবং ডিভিডেন্ডের চাপ নিয়ে বাজারে আলোচনা তীব্র হয়ে উঠেছে। এটি ২০২২ সালের পর থেকে প্রথমবারের মতো কোম্পানিটি বিটকয়েন বিক্রির কথা প্রকাশ করেছে, যা দীর্ঘদিন ধরে তাদের "বিটকয়েন বিক্রি করব না" এই অবস্থানকে দুর্বল করেছে।
বার্তা ছড়ানোর পর, বিটকয়েন দ্রুত পতন শুরু করে এবং একাধিক নেতিবাচক কারণের সমন্বয়ে ৬৬,০০০ ডলারের নিচে চলে যায়। কয়েনগ্লাসের ডেটা অনুযায়ী, ২ জুন ক্রিপ্টো মার্কেটে লিভারেজড পজিশনের ক্লিয়ারেন্স পরিমাণ ১.৭৬ বিলিয়ন ডলারে পৌঁছায়, যা মার্কেটের উত্থান-পতনকে উল্লেখযোগ্যভাবে বাড়িয়ে দেয়।
বিক্রয়ের সময় নিয়ে বিতর্ক
বিতর্কটি ৩২টি বিটকয়েনের পরিমাণ নয়, বরং এই লেনদেনটি যে সময়ে ঘটেছে তার সময়সীমা। প্রতিবেদন অনুযায়ী, স্ট্র্যাটেজি আগে ২০২৯ সালের জন্য পরিশোধযোগ্য ১.৫ বিলিয়ন ডলারের রূপান্তরযোগ্য বন্ড পরিশোধের জন্য প্রায় ১৩.৮ বিলিয়ন ডলার নগদ রিজার্ভ ব্যবহার করেছিল; একইসময়ে, কোম্পানিটি STRC-এর মাধ্যমে ফান্ডিং প্রাপ্তির মাধ্যমে ২৪,৮৬৯টি বিটকয়েন কিনেছে, যার ফলে কোম্পানির নগদ বাফার কমে গেছে।
সমালোচকদের মতে, এই ব্যবস্থাটি STRC মাসিক লাভাংশ প্রদানের আগে ঘটায়, বাজারে চিন্তা তৈরি হয় যে কোম্পানিটি পরবর্তীতে লাভাংশ বা ঋণের চাপ মেটানোর জন্য আরও বিটকয়েন বিক্রি করতে বাধ্য হবে, যা এর মূল বর্ণনাকে দুর্বল করে দেয়।
STRC এবং MSTR একসাথে পিছিয়ে যাচ্ছে
প্রতিবেদনটি উল্লেখ করে যে, স্ট্র্যাটেজির স্থায়ী অগ্রাধিকার শেয়ার STRC 100 ডলার মুখ্যমূল্য থেকে প্রায় 94.84 ডলারে নেমে গেছে। মন্ডায় খোলার পর থেকে সাধারণ শেয়ার MSTR-ও উল্লেখযোগ্যভাবে পিছিয়ে গেছে, যা বিনিয়োগকারীদের তাদের ফাইন্যান্সিং খরচ এবং লিভারেজ কাঠামো নিয়ে চিন্তার প্রতিফলন।
কিছু বিশ্লেষক STRC-এর মূল্য থেকে বিচ্যুতির ব্যাখ্যা করেন যে কোম্পানির “বিটকয়েন লিভারেজ ফ্লাইওয়েল” চাপের মুখোমুখি। তারা মনে করেন, যদি প্রাধান্য শেয়ার ফাইন্যান্সিং খরচ বাড়ে এবং নেট সম্পদের প্রিমিয়াম কমে, তাহলে ভবিষ্যতে কোম্পানির বেশি নির্ভরশীল হওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে শেয়ার জারির উপর, অথবা প্রয়োজনে কিছুটা বিটকয়েন বিক্রি করতে।
প্রতিষ্ঠানগুলির মতামত এখনও বিভক্ত
তবে, সব বিশ্লেষণই কাঠামোগত অবনতির দিকে ইঙ্গিত করে না। কিছু গবেষক মনে করেন যে, এই অপারেশনটি মূলত একটি ব্যালেন্স শীট পরিচালনা, যা কেবলমাত্র ম্যাক্রো-সংবেদনশীল পর্যায়ে অপর্যাপ্তভাবে পরিচালিত হয়েছিল এবং বাজারের মনোভাবকে বাড়িয়ে দিয়েছিল।
এই মতামত অনুসারে, STRC-এর 95 থেকে 97 ডলার পরিসরে ফিরে আসা প্রাথমিক ফান্ডিং খরচ বাড়াবে এবং কোম্পানিকে বিটকয়েন ক্রয় চালিয়ে যাওয়ার জন্য ফান্ডিংয়ের সুযোগ কমিয়ে দেবে, তবে প্রতিষ্ঠিত বিনিয়োগকারীরা এটিকে অনিয়ন্ত্রিত পতনের শুরু হিসাবে না দেখে বরং লিভারেজ ঘর্ষণ হিসাবে দেখতে পারে।
প্রতিবেদনটিতে আরও উল্লেখ করা হয়েছে যে, যদি স্ট্র্যাটেজি ডলার রিজার্ভ পূরণ করতে চায় এবং বড় পরিসরে কর্মচারীদের বিক্রয় এড়াতে চায়, তবে পরবর্তীতে এটি MSTR-এর দিকে নির্দিষ্ট বৃদ্ধি বা STRC-এর লভ্যাংশ বন্টন সমন্বয়ের মতো পদক্ষেপ নিতে পারে।
অতিরিক্ত তথ্য: লেখাটি প্রকাশের আগের সময় পর্যন্ত, বিটকয়েন প্রায় 65,560 ডলারে বাণিজ্য করছে, যা 24 ঘন্টার মধ্যে 3.1% এর পতন। লেখাটি মনে করে যে, সংক্ষিপ্ত মেয়াদে বাজারের ফোকাস এখনও কি Strategy আরও বিটকয়েন বিক্রি করবে এবং এই পরিবর্তনটি কি বিটকয়েন কোষের মডেলের প্রতি বিনিয়োগকারীদের আস্থাকে আরও প্রভাবিত করবে তার উপর কেন্দ্রীভূত থাকবে।