বছরের পর বছর, স্ট্র্যাটেজি (MSTR) এর প্রধান কার্যনির্বাহী মাইকেল সেলোয়ার দাবি করেছিলেন যে তিনি কখনই বিটকয়েন BTC$72,675.37 বিক্রি করবেন না।
কিন্তু সোমবার, সবচেয়ে বড় কোম্পানিটি প্রকাশ করে যে গত সপ্তাহে এটি ৩২ বিটকয়েন বিক্রি করেছে, চার বছরের মধ্যে এটি প্রথম বিক্রয়। এই ঘোষণাটি বিটকয়েনের সবচেয়ে উল্লেখযোগ্য কর্পোরেট প্রতিপক্ষগুলির মধ্যে একটির মনোভাব পরিবর্তন হচ্ছে কিনা তা নিয়ে প্রশ্ন তুলেছে।
অধিকাংশ বিশ্লেষক এটি মনে করেন না। যদিও লেনদেনটি বিনিয়োগকারীদের মধ্যে বিতর্ক তৈরি করেছিল, তারা প্রায় একমত যে বিক্রয়টি পর্যাপ্ত ছোট ছিল যাতে স্ট্র্যাটেজির দীর্ঘমেয়াদী বিটকয়েন সঞ্চয়ের কৌশলকে পরিবর্তন করতে পারে।
সোমবার কোম্পানিটি জানায় যে, 26 মে থেকে 31 মে পর্যন্ত এটি 32 বিটকয়েন বিক্রি করেছে, যার গড় দাম ছিল $77,135, যা STRC-এর ডিভিডেন্ড পরিশোধের জন্য প্রায় $2.5 মিলিয়ন আয় করেছে, যা এর উচ্চ-আয়ের অনন্ত প্রাথমিক স্টক, Stretch নামে পরিচিত। মে মাসের শেষের দিকে Strategy-এর কাছে 843,700 BTC-এরও বেশি বিটকয়েন ছিল, যার অর্থ এই বিক্রয়টি এর মোট হোল্ডিংয়ের প্রায় 0.004% এরও কম।
যদিও ঘোষণাটি প্রাথমিকভাবে চিন্তা জাগিয়েছিল যে পরিচালক চেয়ারম্যান মাইকেল সেলোয়ার বিটকয়েন সঞ্চয়ের তাঁর দীর্ঘদিনের প্রতিশ্রুতি থেকে সরে আসছেন, কিছু বিশ্লেষক যুক্তি করেছেন যে এই ব্যাখ্যা বড় চিত্রটি উপেক্ষা করে।
টিডি কোয়েন বিশ্লেষক ল্যান্স ভিটানজা বলেছেন যে কৌশল বিটকয়েনের একটি গুরুত্বপূর্ণ বিক্রেতা হয়ে উঠেছে এমন প্রতিবেদনগুলি অতিরঞ্জিত।
“কৌশল তার বিটকয়েন অবস্থানকে উল্লেখযোগ্যভাবে কমিয়েছে বলে শিরোনামগুলি, আমাদের দৃষ্টিতে, ভুল বোঝাবুঝি সৃষ্টি করে,” ভিটানজা একটি গবেষণা নোটে লিখেছেন। “এই লেনদেনটি আর্থিকভাবে অপ্রাসঙ্গিক এবং মূল সঞ্চয়ের তত্ত্বকে পরিবর্তন করে না।”
ভিটানজা উল্লেখ করেন যে পরিচালনা সম্প্রতি কয়েকবার একটি সামগ্রিক আর্থিক কৌশলের অংশ হিসেবে সীমিত বিটকয়েন বিক্রয়ের সম্ভাবনা নিয়ে আলোচনা করেছে। তিনি যোগ করেন যে টিডি কোয়েনের মডেলটি ইতিমধ্যেই ক্ষুদ্র কৌশলগত বিক্রয়ের পূর্বানুমান করেছিল এবং তাই এটি তার বিটকয়েন সঞ্চয়ের ধারণা বা স্টকের $400 মূল্যলক্ষ্যকে পরিবর্তন করেনি।
বিশ্লেষকটি এও উল্লেখ করেছেন যে কৌশলটি তার নগদ অবস্থান পুনর্গঠন করছে। কোম্পানিটি আরও 801,944টি সাধারণ শেয়ার বিক্রি করেছে এবং ডিসকাউন্টে $1.5 বিলিয়ন রূপান্তরযোগ্য ঋণ পুনঃক্রয়ের পরে নগদ রিজার্ভ পুনর্বহালের জন্য আয়ের অংশ ব্যবহার করেছে।
বেঞ্চমার্ক বিশ্লেষক মার্ক প্যালমার বিক্রয়টির গুরুত্ব সম্পর্কে একই সিদ্ধান্তে পৌঁছেছেন, বলেছেন যে তিনি বিটকয়েন বিক্রয়কে লাভাংশের জন্য প্রাথমিক ফান্ডিং উৎস হিসেবে দেখতে চান না।
“আমরা আশা করি না যে স্ট্র্যাটেজি STRC এবং এর অন্যান্য পারপেচুয়াল প্রিফার্ড স্টকের উপর ডিভিডেন্ড প্রদানের জন্য বিটকয়েন বিক্রয়কে প্রাথমিক ফান্ডিং মাধ্যম হিসাবে ব্যবহার করবে,” প্যালমার বলেন। “এটি অনেক বেশি সম্ভব যে কোম্পানিটি ইকুইটি জারি করে তার নগদ রিজার্ভ পুনর্পূরণ করতে থাকবে এবং তারপর রিজার্ভ ফান্ড ব্যবহার করে ডিভিডেন্ড প্রদান করবে।”
তবে, প্যালমার যুক্তি দেন যে এই বিক্রয়টি বিনিয়োগকারীদের স্ট্র্যাটেজির বিটকয়েন হোল্ডিংসকে দেখার পদ্ধতিকে পরিবর্তন করতে পারে। “এখন, বিনিয়োগকারীদের স্ট্র্যাটেজির বিটকয়েন হোল্ডিংসকে প্রাধান্য লাভের লাভাংশ বান্ধব করার জন্য একটি বাস্তবসম্মত ব্যাকস্টপ হিসেবে দেখা উচিত,” তিনি বলেন।
অন্যরা এই লেনদেনকে একটি বেশি অর্থপূর্ণ সংকেত হিসাবে দেখেছে।
রিস্ক ডাইমেনশনসের সিআইও মার্ক কন্নর্স বলেন, এই পদক্ষেপটি প্রমাণ করে যে স্ট্র্যাটেজি বিটকয়েনের উপর কঠোর কোনো বিক্রয় নিষেধাজ্ঞা বজায় রাখার পরিবর্তে তার মূলধন কাঠামোর স্বাস্থ্যকে অগ্রাধিকার দিতে প্রস্তুত।
“বিটকয়েন বিক্রি করে সেলাইয়ার দুটি জিনিস বলেছেন,” কনন্স বলেছেন। “প্রথমত, আমরা আমাদের শেয়ারহোল্ডার এবং ঋণদাতাদের প্রতিটি উপায়ে সমর্থন করব... বিটকয়েন বিক্রি করেও।”
দ্বিতীয়ত, সেলেয়ার এবং কৌশল MSTR মূলধন কাঠামোর স্বাস্থ্য এবং স্বাস্থ্যের প্রতিকূলতা বজায় রাখাকে একজন ডায়মন্ড-হ্যান্ডেড ওজি হওয়ার চেয়ে অগ্রাধিকার দিয়েছে।
ভিন্ন ভিন্ন ব্যাখ্যা বিনিয়োগকারীদের সামনে এখন প্রধান প্রশ্নটি উত্থাপন করে। বিশ্লেষকদের ব্যাপকভাবে একমত যে ৩২-বিটকয়েন বিক্রয়টি অপ্রাসঙ্গিক ছিল। যা নিয়ে বিতর্ক চলছে তা হলো, এটি কি শুধুমাত্র একটি সাধারণ তহবিল সিদ্ধান্ত ছিল, নাকি এটি একটি প্রাথমিক সংকেত যে স্ট্র্যাটেজির তার বিশাল বিটকয়েন রিজার্ভ পরিচালনার পদ্ধতি আরও নমনীয় হয়ে উঠছে।
সোমবার স্ট্র্যাটেজি ৫% কমে গেছে, যখন বিটকয়েন $71,000-এ প্রায় দুই মাসের নিম্নতম স্তরে ফিরে এসেছে।