গ্রিসকেলের গবেষণা প্রধান বলেছেন যে স্ট্র্যাটেজির লিভারেজড বিজনেস মডেলের উপর চাপ বাড়ছে, এবং এই চাপ কোম্পানিটিকে তার হোল্ডিংয়ে বিটকয়েন যোগ করতে কঠিন করে তুলতে পারে।
একটি লাভাংশ সমস্যা আকার নিচ্ছে
জ্যাচ প্যান্ডল বৃহস্পতিবার এই মূল্যায়ন করেন, যখন স্ট্র্যাটেজি ৩২ বিটকয়েন বিক্রি করে, যা তাদের ৮৪৩,৭০৬ বিটকয়েনের স্টকপাইলের একটি ক্ষুদ্র অংশ — যা লেনদেনের পর বিটকয়েনকে ১৬% নিচে ঠেলে দেয়।
স্ট্র্যাটেজি আরও 128 মিলিয়ন ডলারের শেয়ার বিক্রি করেছে, এবং এর স্টকটি দুই মাসের নিম্নতম মূল্য $126-এ প্রায় 13% কমে গেছে।
চিন্তার কেন্দ্রে রয়েছে STRC, যা একটি পরিবর্তনশীল হারের প্রাধান্য ইকুইটি ইনস্ট্রুমেন্ট, যা স্ট্র্যাটেজি $100 প্রতি শেয়ারে ট্রেড করার জন্য ডিজাইন করেছে এবং 11.5% ডিভিডেন্ড প্রদান করে। এখন এটি প্রায় $95-এ ট্রেড হচ্ছে — লক্ষ্য মূল্যের নিচে — যা ইনভেস্টরদের বর্তমানে এই ইনস্ট্রুমেন্টটির চেয়ে বেশি রিটার্নের দাবি করছে বলে নির্দেশ করে।
যদি কৌশলটি স্টিআরসি-কে প্যারে ফিরিয়ে আনতে লাভাংশ বাড়ায়, তাহলে নগদ দায় বাড়ে। বেশি নগদ দায় কোম্পানিকে আরও বেশি বিটকয়েন বিক্রি করার দিকে ঠেলে দিতে পারে। আরও বেশি বিটকয়েন বিক্রি মূল্যের উপর আরও চাপ সৃষ্টি করতে পারে।
Pandl এটিকে স্পষ্টভাবে বলেছে: কৌশলের লিভারড মডেলটি চাপের মুখে, এবং এর ফলে Bitcoin বাজারের সম্পূর্ণটিতে অস্থিরতা বেড়েছে।
সেলেয়ারের প্রথম বিক্রয় কী পরিবর্তন করেছিল
এই সপ্তাহ পর্যন্ত, কৌশলটি একটি কঠোর ক্রয় এবং ধারণের পদ্ধতির অধীনে কাজ করেছিল, যেখানে বিটকয়েন সঞ্চয়কে একদিকের কৌশল হিসাবে বিবেচনা করা হয়েছিল। ৩২ বিটকয়েন বিক্রয় — যদিও সামান্য — সেই প্যাটার্ন ভাঙল এবং সেই বিশ্বাসীদের আত্মবিশ্বাসকে কমিয়ে দিল যারা এই ধারণার উপর ভিত্তি করে একটি বুলিশ থিসিস গড়েছিল যে সেলেয়ার কখনও বিক্রি করবেন না।
ক্রিপ্টো সফটওয়্যার ফার্ম সিগন্যালপ্লাসের অংশীদার অগস্টিন ফ্যান বলেছেন, বাজারগুলি সর্বশেষ পতনের জন্য বিক্রয় এবং STRC-এর ডিসকাউন্টকে দায়ী করছে, কিন্তু তিনি যোগ করেছেন যে এমনকি দৃঢ়ভাবে সমর্থনকারীরাও স্ট্রাকচারালি বুলিশ থাকার কম কারণ খুঁজে পাচ্ছেন।
সব চোখ, ফ্যান বলেছেন, বিটকয়েন হোল্ডিংয়ের বিপরীতে STRC ডিভিডেন্ড পেমেন্ট ভারসাম্যপূর্ণভাবে পরিচালনা করার দিকে।
কেন্দ্রীয়করণ ছাড়া একটি স্বাস্থ্যকর বাজারগ্রিসকেলের প্যান্ডিল যুক্তি করেন যে, কেন্দ্রীয়কৃত এবং লিভারেজড বিটকয়েন হোল্ডিং থেকে সম্ভাব্য সরে আসা একটি ব্যাপক উপরের দিকের সুযোগ দেখায়। অত্যধিক ঋণগ্রস্ত কোম্পানিগুলির ব্যালেন্স শীটে কম বিটকয়েন এবং বিভিন্ন কর্পোরেট হোল্ডারদের মধ্যে বেশি বিতরণ হলে, দীর্ঘমেয়াদে বিটকয়েন বাস্তুতন্ত্রের কল্যাণ হবে।
Unsplash থেকে প্রধান ছবি, চার্ট TradingView থেকে