প্রধান বিষয়
এসইসির আগস্ট ৩-এর ফাইলিংয়ের অনুযায়ী, স্ট্র্যাটেজি ২৭ জুলাই থেকে ২ আগস্টের মধ্যে ১,৬৩৮ বিটকয়েন $১০৪.৭ মিলিয়নে বিক্রি করে এবং $২৯০.৬ মিলিয়নের জন্য প্রায় ৩.০১ মিলিয়ন এমএসটিআর শেয়ার জারি করে। স্ট্র্যাটেজি এই মূলধনটি প্রাধান্য লাভাংশ প্রদান, $৮১.২ মিলিয়নে ৯১২,১৪৩ এসটিআরসি শেয়ার কিনে ফেরত নেওয়া, এবং তার মার্কিন ডলার রিজার্ভকে $৪ বিলিয়নে পূর্ণাঙ্গ করতে ব্যবহার করে। এই আয়ের কোনও অংশই নতুন বিটকয়েন ক্রয়ের জন্য ব্যবহার করা হয়নি, এবং ২০২৬-এর বিটকয়েন বিক্রয় ৫,২৫৮ বিটকয়েনে পৌঁছেছে। $৪ বিলিয়নের রিজার্ভটি প্রায় ২৭ মাসের জন্য প্রত্যাশিত প্রাধান্য-লাভাংশ এবং ঋণ-সুদের পরিশোধ কভার করবে। মাইকেল সাইলভার বলেছেন, স্ট্র্যাটেজির কখনও “কখনও বিক্রি করবেন না” নীতি ছিল না, এবং সময়ের সাথে বিটকয়েনের নেট ক্রেতা হয়েই থাকবে।
এটি কেন গুরুত্বপূর্ণ: যদি পছন্দের নিরাপত্তা সমর্থন সর্বদা মূলধন শোষণ করে, যা অন্যথায় নতুন বিটকয়েন ক্রয়ের জন্য ব্যবহার করা যেত, তাহলে কৌশলটি তার বিটকয়েন সঞ্চয়ের সংকেতকে দুর্বল করতে পারে।
বাজারের মনোভাব
সতর্কভাবে বেয়ারিশ, ঝুঁকি-এড়ানো, প্রবাহ-নির্দেশিত, ঝুঁকি হ্রাস।
কারণ: কোনো বেশি বিটকয়েন কেনার ছাড়াই এই কৌশলটি বিটকয়েন বিক্রি এবং এমএসটিআর প্রকাশ থেকে প্রায় 395 মিলিয়ন ডলার উঠিয়েছে, যা সঞ্চয়ের সংকেতকে দুর্বল করে।
অনুরূপ পূর্বের কেসগুলি
জুলাই ২০২২-এ, টেসলা চীনের কোভিড লকডাউনের অনিশ্চয়তার সময় নগদ অবস্থান সর্বোচ্চকরণের জন্য তার বিটকয়েন হোল্ডিংয়ের ৭৫% বিক্রি করে $৯৬৩ মিলিয়ন পায়, এবং টেসলার শেয়ারের মূল্য আউট-অফ-হার্স ট্রেডিং-এ বেশি পরিবর্তিত হয়নি। (TechCrunch) পার্থক্য: টেসলা একটি কর্পোরেট তরলতা যুক্তি ব্যবহার করেছিল, যখন স্ট্র্যাটেজি একটি পুনরাবৃত্তি প্রাধান্য-সিকিউরিটিজ ফান্ডিং কাঠামোর মধ্যে বিটকয়েন মনিটাইজেশন ব্যবহার করছে।
রিপল ইফেক্ট
প্রধান চ্যানেলটি হল তহবিল তরলতা। বিটকয়েন বিক্রয় কৌশলকে প্রান্তিক ক্রেতা থেকে বিক্রেতায় সরিয়ে নিতে পারে, যা কর্পোরেট বিটকয়েন তহবিলের চাহিদার সংকেতকে দুর্বল করতে পারে। ইক্িটি জারি করলে সাধারণ শেয়ারের বিক্ষয় বিটকয়েন সঞ্চয়ের চেয়ে দ্রুত বৃদ্ধি পেলে মূল্য প্রাধান্যপ্রাপ্ত সিকিউরিটিতে সরিয়ে দেওয়া যেতে পারে। যদি STRC প্যারের নিচে থাকে, তবে আরও বাইব্যাকস বা রিজার্ভ ফান্ডিং বিটকয়েন ক্রয় থেকে মূলধনকে দূরে রাখতে পারে।
সুযোগ এবং ঝুঁকি
সুযোগ: যদি STRC $100-এর দিকে এগিয়ে যায় এবং ফাইলিংগুলিতে দেখা যায় যে মূলধন জারি পুনরায় শুরু হয়েছে বিটকয়েন বিক্রয় ছাড়া, তাহলে ফাইন্যান্সিং চ্যানেলটি বিটকয়েন সঞ্চয় পুনরায় শুরুর সমর্থন করতে পারে। এই নিশ্চিতকরণটি কৌশল-সংযুক্ত বিটকয়েন প্রসঙ্গ অনুসরণকারী বিনিয়োগকারীদের জন্য একটি সম্ভাব্য পুনরায় প্রবেশের সংকেত।
ঝুঁকি: যদি ফাইলিংগুলিতে বেশি BTC মুদ্রীকরণ বা MSTR প্রকাশ দেখা যায় যখন STRC প্যারের নিচে থাকে, তবে কৌশল-সংযুক্ত প্রস্থান সীমা কমানো বিকৃতি এবং সম্পদ আকর্ষণের ঝুঁকি কমায়।