সোমবার, মাইকেল সেলোরের ৮ সেপ্টেম্বরের পুনরুত্থানের বেঞ্চমার্ক আসার সময় STRC এখনও তার ঘোষিত $100 মানের কম ছিল, এই সময়ে কৌশলটি তার প্রাধান্যপ্রাপ্ত স্টক পুনঃক্রয় প্রোগ্রামের আকার দ্বিগুণ করে $2 বিলিয়ন করেছে।
সভার সিদ্ধান্তটি সাত সপ্তাহের বৃদ্ধিপ্রাপ্ত ক্রয়ের পর মূলত $1 বিলিয়ন অনুমোদনের সীমার দিকে এগিয়ে যাওয়া একটি অভিযানকে বাড়িয়ে দেয়।
STRC.live থেকে প্রাপ্ত ডেটা দেখায় যে STRC মঙ্গলবার প্রায় $97 থেকে $98-এ প্রবেশ করে, যা পরিবর্তনশীল হারের প্রাধান্যকে গ্রীষ্মকালের বেশিরভাগ সময় পুনরুদ্ধারের চেষ্টা করা স্ট্র্যাটেজির স্তর থেকে প্রায় 2% নিচে রেখেছে।
সেপ্টেম্বর ৮ অফিসিয়াল মাইলস্টোন হিসেবে প্রকাশিত হয়েছিল যখন Saylor STRC-এর সর্বশেষ পুনরুজ্জীবনকে সেই সিকিউরিটির প্রাথমিক ৭০ ট্রেডিং দিনের সাথে তুলনা করেছিলেন, যেখানে এটি $৯০ অফারিং মূল্য থেকে $১০০-এ উঠতে সময় নিয়েছিল।
অপরিবর্তিতভাবে, কৌশল মেরামতের জন্য কতটা মূলধন বাঁধা যায় তা বাড়িয়ে তার তারিখ পৌঁছেছে।
যে টেপার ছিল না
এই কৌশলের পদক্ষেপ আসে যখন এর STRC ক্রয় ক্রয় অভিযানকে ততটাই গভীরে নিয়ে যায় যেখানে পরিচালনা শুরুতেই এড়ানোর ইচ্ছা ছিল যখন STRC প্যারে পৌঁছায়।
আগস্ট ৩১ এবং সেপ্টেম্বর ৭ এর মধ্যে, কোম্পানিটি অর্জন করেছে 1.81 মিলিয়ন STRC শেয়ার $176.3 মিলিয়নে, যার অর্থ প্রায় $97.36 গড় দাম। জুলাই থেকে সম্মিলিত ব্যয় এখন প্রায় $811.5 মিলিয়নে পৌঁছেছে।
এই সর্বশেষ বৃদ্ধি ছাড়া, মূল $1 বিলিয়ন অনুমোদনের অধীনে মাত্র প্রায় $188.5 মিলিয়ন অবশিষ্ট থাকত। নতুন সীমা পছন্দের শেয়ার পুনঃক্রয় প্রোগ্রামের জন্য স্ট্র্যাটেজিকে $1.19 বিলিয়ন উপলব্ধ করে দেয়।
ব্যয়ের প্যাটার্নটি হস্তক্ষেপ শুরু হওয়ার সময় প্রতিষ্ঠিত কাঠামো পরিচালনার বিপরীত দিকে সরে গেছে।
কৌশলটি প্রাথমিকভাবে STRC যখন $100-এর অনেক নিচে ট্রেড হচ্ছিল, তখন আরও আক্রমণাত্মকভাবে কিনতে পরিকল্পনা করেছিল, যেখানে পুনরায় ক্রয় বেশি অর্থনৈতিক সুবিধা প্রদান করত, এরপর ডিসকাউন্ট কমে আসার সাথে সাথে এবং বাইরের চাহিদা নিয়ন্ত্রণ করার সাথে সাথে এর উপস্থিতি কমিয়ে দেওয়া হয়েছিল।
ক্যাম্পেইন শুরুর আগে STRC $71-এর কাছাকাছি পড়ে যায়। প্রথম সপ্তাহে স্ট্র্যাটেজি $86.52-এর গড়ে $25 মিলিয়ন ব্যয় করে, এরপর সপ্তাহে সপ্তাহে $81.2 মিলিয়ন, $108.6 মিলিয়ন, $132.2 মিলিয়ন, $136.4 মিলিয়ন এবং $151.8 মিলিয়ন ক্রয় করে যখন পছন্দসই মূল্য প্যারের কাছাকাছি আসে। সর্বশেষ $176.3 মিলিয়নের ক্রয়টি এখনও সবচেয়ে বড়।
অর্থাৎ, STRC সমর্থনের ডলার খরচ চলমান রয়েছে, যদিও ডিসকাউন্ট স্ট্র্যাটেজি যা খরিদ করছিল তা খোলার সপ্তাহের বেশি হয়ে 13% থেকে 3% এর নিচে কমে গেছে।
প্রকাশিত মূল্যের নিচে প্রতিটি শেয়ার প্রত্যাহার করলে সংশ্লিষ্ট লাভাংশের দায় সহ $100 প্রাধান্য মূলধন বাদ দেওয়া হয়, যা STRC প্যারের কাছাকাছি আসার সাথে সাথে কমে যায়।
প্রসারিত অনুমতি দ্বারা কৌশলটিকে মূল প্রোগ্রামটি ৮০% ব্যবহার হয়ে গেলেও সেই ট্রেডটি চালিয়ে যাওয়ার জন্য প্রায় অনেক বেশি জায়গা দেওয়া হয়।
বিটকয়েন আবার বন্ধ হয়ে যায়
এর মধ্যে, সর্বশেষ হস্তক্ষেপটি শুধুমাত্র এক সপ্তাহ আগে প্রদর্শিত মূলধন বিনিয়োগ কৌশল থেকে তীব্র বিপর্যয়ও ঘটিয়েছে।
পূর্ববর্তী প্রতিবেদন সময়কালে, কোম্পানিটি MSTR বিক্রয়ের মাধ্যমে 602.8 মিলিয়ন ডলার আকর্ষণ করেছে, 151.8 মিলিয়ন ডলার খরচ করে STRC পুনঃক্রয় করেছে এবং 4,603 বিটকয়েনের জন্য 369.7 মিলিয়ন ডলার নির্দেশিত করেছে।
এই ক্রয়টি বিটকয়েন সঞ্চয়ের প্রায় দুই মাসের বিরতির শেষ ঘটনা ছিল এবং এটি ইঙ্গিত করেছে যে স্ট্র্যাটেজি তার প্রাধান্যপ্রাপ্ত শেয়ারের দায় এবং এর তহবিল কৌশলের কেন্দ্রে থাকা সম্পদের বিস্তার উভয়কেই আবার অর্থায়ন করতে পারে।
তবে, এই সংমিশ্রণ কেবল এক সপ্তাহ স্থায়ী হয়েছিল।
সর্বশেষ সপ্তাহে, সেলের নেতৃত্বাধীন কোম্পানিটি ৩১ আগস্ট থেকে ৭ সেপ্টেম্বর পর্যন্ত তার অ্যাট-দ্য-মার্কেট প্রোগ্রামের মাধ্যমে কোনো শেয়ার বিক্রি করেনি এবং কোনো বিটকয়েন কিনেনি। STRC পুনঃক্রয়-এর জন্য ব্যবহৃত সম্পূর্ণ $176.3 মিলিয়ন তার USD নগদ ব্যালেন্স থেকে এসেছে।
সময়ের শেষে এই পুলটি $1.44 বিলিয়ন ছিল এবং এর একটি ব্যাপক ম্যান্ডেট রয়েছে। কৌশল অনুসারে, এই নগদ টাকা বিটকয়েন ক্রয়, এর USD রিজার্ভ বৃদ্ধি, এর মূলধন কাঠামো পরিচালনা এবং অন্যান্য বিটকয়েন তহবিল কোম্পানির উদ্দেশ্যে অর্থায়নের জন্য ব্যবহার করা যেতে পারে।
এর পৃথক USD রিজার্ভ ছিল $5.10 বিলিয়ন এবং এটি প্রাধান্য স্টক লাভাংশ এবং বাকি ঋণের সুদ সমর্থনের জন্য উদ্দিষ্ট।
এই পার্থক্যটি সর্বশেষ STRC ব্যয়কে আরও স্পষ্টভাবে ফোকাস করে। ক্রয় করার জন্য একই নমনীয় তরলতা পুল থেকে ট্রেডিং করা হচ্ছে, যা Strategy বিটকয়েন অর্জনের জন্য ব্যবহার করতে পারে।
সেপ্টেম্বর 7 পর্যন্ত কোম্পানিটি 845,050 বিটকয়েন অধিকার করেছিল, যা গড়ে প্রায় $75,412 দামে $63.73 বিলিয়ন খরচে অর্জন করা হয়েছিল।
কিন্তু গত দুই সপ্তাহ দেখায় যে STRC-এর সংকটগুলি আরও সঞ্চয়ের গতিকে পরিবর্তন করেছে। যখন নতুন ইক্যুইটি মূলধন উপলব্ধ ছিল, তখন স্ট্র্যাটেজি উভয়কেই ফান্ড করেছিল। গত সপ্তাহে MSTR-এর বিনিয়োগ না থাকায়, STRC-কে নগদ প্রাপ্তি হয়েছিল, এবং বিটকয়েন ক্রয় বন্ধ হয়ে যায়।
$2 বিলিয়নের প্রশ্ন
স্ট্র্যাটেজির জন্য STRC-কে $100-এর দিকে ধাক্কা দিয়ে রাখা একটি শক্তিশালী উদ্দীপনা রয়েছে, কারণ একবার এটি প্যারের চারপাশে নির্ভরযোগ্যভাবে ট্রেড করতে পারলে সিকিউরিটি অনেক বেশি কার্যকরী হয়ে ওঠে।
STRC-কে একটি চিরস্থায়ী ফান্ডিং যন্ত্র হিসাবে ডিজাইন করা হয়েছে, যার পরিবর্তনশীল লাভাংশ সমন্বয় করে মার্কেট মূল্যকে এর $100 নির্দিষ্ট মূল্যের কাছাকাছি রাখার প্রোৎসাহন দেওয়া হয়।
কৌশলটি প্যারের নিচে অতিরিক্ত STRC জারি করা নিষিদ্ধ করেছে, যার অর্থ নিরাপদটি ডিসকাউন্টে ট্রেড হওয়ার সময় এর উদ্দিষ্ট বিত্তীয় ভূমিকা পূরণ করতে পারে না।
$100-এ টিকে থাকা পুনরায় সেই চ্যানেলটি পুনরায় খুলে দেবে। কৌশলটি আবার MSTR সাধারণ শেয়ারের বিক্রয়ের উপর এতটাই নির্ভর না করে মূলধন আকর্ষণের জন্য অতিরিক্ত প্রাধান্যপূর্ণ শেয়ার জারি করতে পারবে।
STRC ইতিমধ্যেই এটি কতটা বড় মূলধন আকর্ষণ করতে পারে তার পরিসর দেখিয়েছে। ২০২৫ এর প্রথম অফারটি প্রাথমিকভাবে ৫ মিলিয়ন শেয়ারের পরিবর্তে শক্তিশালী বিনিয়োগকারীর চাহিদার কারণে ২৮ মিলিয়নেরও বেশি শেয়ারে বাড়ানো হয়েছিল, যা প্রায় $2.52 বিলিয়ন আকর্ষণ করেছে।
নিরাপত্তাটি এখন প্রায় 10 বিলিয়ন ডলারের বাজার মূল্যে পৌঁছেছে, যা এটিকে Strategy-এর ফ্ল্যাগশিপ প্রাথমিক শেয়ার পণ্য এবং এর ব্যাপক মূলধন কাঠামোর একটি গুরুত্বপূর্ণ উপাদানে পরিণত করেছে।
এটি STRC-কে প্রকাশের ক্ষেত্রে ফিরিয়ে আনাকে আরও বেশি গুরুত্বপূর্ণ করে তোলে।
তবে, সেলের সেপ্টেম্বর ৮ তারিখের মার্কার কখনও চুক্তিগত ডেডলাইন ছিল না, এবং STRC তার মে এর নিম্নতম মূল্য থেকে উল্লেখযোগ্যভাবে পুনরুদ্ধার করেছে এবং প্যারের কয়েক ডলার মধ্যে পৌঁছেছে।
কিন্তু বোর্ডের পুনঃক্রয় অনুমতি দ্বিগুণ করার সিদ্ধান্ত দেখায় যে সেই পুনরুদ্ধারের চূড়ান্ত পর্যায়টি সম্ভবত স্ট্র্যাটেজি প্রাথমিকভাবে অনুমান করেছিল তার চেয়ে অনেক বেশি ব্যালেন্স-শিট সমর্থন প্রয়োজন হবে।
তবে, পরবর্তী পরীক্ষা হলো বাইরের চাহিদা $100 প্যারে সিকিউরিটি ধরে রাখতে পারার আগে অতিরিক্ত অনুমোদন কৌশলকে কতটা ব্যবহার করতে হবে, যাতে STRC কর্পোরেট মূলধন শোষণ থেকে এটি আবার মূলধন সংগ্রহে ফিরে আসতে পারে।
পোস্টটি স্ট্র্যাটেজি তার STRC শেয়ারগুলিকে $100-এ ফিরিয়ে আনতে তার স্টক ক্রয় পুনঃক্রয়কে $2 বিলিয়নে দ্বিগুণ করেছে প্রথমে দেখা গেছে CryptoSlate-এ।