নীতিগত সমর্থন এবং এআই চাহিদার পুনর্নিশ্চিতকরণের মধ্যে স্টোরেজ চিপ স্টকগুলি বৃদ্ধি পাচ্ছে

গত রাতের মার্কিন স্টক বাজারে "হিংস্র প্রত্যাবর্তন" শব্দগুলি ব্যবহার করাও কিছুটা সংযত ছিল।

এসকে হাইনিক্স 17.52% বৃদ্ধি পেয়েছে, স্যানডিস্ক 25.99% বৃদ্ধি পেয়েছে, মাইক্রন 18.36% বৃদ্ধি পেয়েছে, মাইক্রোসফট 15.51% বৃদ্ধি পেয়েছে, এমনকি VIX আতঙ্ক সূচকও একদিনে 17.28% কমেছে। কয়েক দিন আগে যে স্টোরেজ চিপ সেক্টরটি রক্তপাতের মধ্যে ছিল, তা এক রাতেই অবিশ্বাস্য বিপর্যয়ের মুখোমুখি হয়েছে।

এই প্রকারের রিবাউন্স কখনই একক কারণে ঘটে না। এটি দক্ষিণ কোরিয়ার বাজার সহায়তা, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের মুদ্রাস্ফীতির হ্রাস, মাইক্রোসফটের আয় রিপোর্ট এবং শর্ট স্কুজ র‍্যালির একাধিক শক্তির সমন্বয়ে ঘটেছে। কিন্তু উত্তেজনার আগে, একটি প্রশ্ন স্পষ্টভাবে ভাবতে হবে: এটি কি ট্রেন্ড রিভার্সালের শুরু, নাকি একটি সাধারণ "মৃত বিড়াল রিবাউন্স"?

প্রথম সূচনা দেখুন, এই ঝড়ের কেন্দ্র থেকে—কোরিয়া।

ক্রমাগত দিন ধরে পতনের পর, কোরিয়ান রিজিস্ট্রি এক্সচেঞ্জ (KRX) স্বল্পকালীন শর্ট সেলিং নিষেধাজ্ঞার প্রযুক্তিগত সম্ভাবনা এবং সিস্টেম প্রস্তুতির সময়সীমা অভ্যন্তরীণভাবে মূল্যায়ন করছে, একইসাথে বর্তমান 30% দৈনিক সীমা সংকুচিত করার কার্যকরতা পর্যালোচনা করছে। কোরিয়ান প্ল্যানিং এন্ড ফিন্যান্সিয়াল মিনিস্ট্রি একটি "আপাতকালীন বাজার অবস্থা মূল্যায়ন সভা" আহ্বান করেছে, এবং সভার পরে সর্বোচ্চ স্তরের বাজার সতর্কতা বজায় রাখার ঘোষণা করেছে এবং একাধিক বিভাগের 24-ঘন্টার মনিটরিং মেকানিজম চালু করেছে।

এই বাজার উদ্ধার এখনও রাজনৈতিকভাবে সংবেদনশীল। আগে কোরিয়ার সরকার স্যামসাং ইলেকট্রনিক্স এবং এসকে হাইলেটের নেতৃত্বাধীন এআই চিপ শেয়ারের তরঙ্গে ছোট বিনিয়োগকারীদের অংশগ্রহণের প্রচার করেছিল, কিন্তু এখন ছোট বিনিয়োগকারীরা ৪৮ ঘন্টার মধ্যে বিপুল ক্ষতির শিকার হয়েছেন, যার ফলে কর্তৃপক্ষকে দুইটি অবস্থার মধ্যে দাঁড়াতে হয়েছে—যদি তারা কিছুই না করে, তবে জনমত সহ্য করতে পারবে না; আবার যদি তারা হস্তক্ষেপ করে, তবে বাজারের মূল্যনির্ধারণের উপর হস্তক্ষেপের অভিযোগ আসতে পারে।

এই কারণেই, এখন পর্যন্ত নেওয়া ব্যবস্থাগুলি প্রতিশ্রুতিবদ্ধ মনে হচ্ছে। শর্ট সেলিং নিষেধাজ্ঞার প্রত্যাশা এবং দৈনিক পরিসর সংকুচিত করার আলোচনা সংক্ষিপ্তমেয়াদের বিক্রয় চাপকে প্রায় সম্পূর্ণভাবে সীমাবদ্ধ করতে পারে। বাজারের জন্য, এটি অন্তত একটি বিষয়কে নির্দেশ করে: নীতিগত তলা বাজারের তলার আগেই দেখা গেছে।

গতকালের নিবন্ধে আমরা উল্লেখ করেছিলাম যে, স্টোরেজ সেক্টরের পতন থামানোর চাবিকাঠি মূল্য কোথায় পৌঁছাবে তার চেয়ে কোরিয়ায় লিভারেজ ক্লিয়ারিং কোথায় পৌঁছাবে।

এখন কতটা পরিষ্কার হয়েছে তা দেখুন।

এই পতনের সময় KOSPI সূচক ক্রমাগত 50-দিন, 100-দিন এবং 200-দিনের গড় রেখা ভেদ করেছে, যা প্রযুক্তিগতভাবে সম্পূর্ণভাবে ভাঙ্গন নির্দেশ করে। লিভারেজড ETF-এর সম্পদের আকার 6 মাসের শীর্ষে 500 বিলিয়ন ডলারেরও বেশি থেকে হঠাৎ করে 160 বিলিয়ন ডলারে নেমে আসে, যা প্রায় 70% হ্রাস।

এই সংখ্যাটি অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ। যদিও বলা কঠিন যে লিভারেজ সম্পূর্ণরূপে পরিষ্কার হয়ে গেছে, তবে লিভারেজ ফান্ডের 70% হ্রাস পাওয়ার মানে হল লিভারেজ হ্রাসের প্রক্রিয়াটি স্পষ্টভাবে শেষ পর্যায়ে পৌঁছেছে—সবচেয়ে ভয়ঙ্কর মার্জিন কল শীর্ষবিন্দুটি সম্ভবত পেছনে রয়ে গেছে, এবং বাকি বিক্রির চাপটি বেশিরভাগই মনোভাবগত, যা প্রক্রিয়াগত নয়।

দক্ষিণ কোরিয়ার নীতি ভিত্তি এবং লিভারেজ পরিষ্কারের শেষ পর্যায়ে পৌঁছানো এটি এশিয়ান ট্রেডিং সেশনে প্রথম প্রতিফলনের প্রথম কারণ।

দ্বিতীয় কারণ, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র থেকে।

গত রাত প্রকাশিত মার্কিন দ্বিতীয় ত্রৈমাসিক কোর PCE মুদ্রাস্ফীতি শাম্পন হয়েছে, যার ফলে স্বল্পমেয়াদী সুদের হার বৃদ্ধির প্রত্যাশা হঠাৎ কমে গেছে এবং ম্যাক্রোলিকুইডিটির প্রত্যাশা এক রাতের মধ্যে ঢিলে হয়ে গেছে।

আরও গুরুত্বপূর্ণ হলো মাইক্রোসফট। ২০২৬ ফিসকাল চতুর্থ ত্রৈমাসিক আয়ের বিবরণীটি বিস্ফোরিত হয়েছে: আয় ৯০ বিলিয়ন ডলার, গত বছরের তুলনায় ১৮% বৃদ্ধি; এজুর এবং অন্যান্য ক্লাউড সেবার বৃদ্ধির হার গত ত্রৈমাসিকের ৪০% থেকে বেড়ে ৪৩% হয়েছে; সিইও সত্যা নাদেলা স্পষ্টভাবে বলেছেন, এজুর সম্পূর্ণ ফিসকাল বছরের আয় "১০০০ বিলিয়ন ডলারের বেশি", যা ৪১% বৃদ্ধি পেয়েছে—এটি এই ব্যবসার প্রথমবারের মতো একশত বিলিয়ন ডলারের সীমানা অতিক্রম করছে।

বাজার সত্যিকারের সোনার মূল্য দিয়ে ভোট দিয়েছে: মাইক্রোসফট একদিনে 15% এর বেশি বেড়েছে, যা ওয়াল স্ট্রিটের ইতিহাসে একটি শেয়ারের একদিনের সবচেয়ে বড় বাজার মূল্য বৃদ্ধি এবং এই শেয়ারের 18 বছরের মধ্যে সবচেয়ে বড় দৈনিক বৃদ্ধি। পূর্ববর্তী বড় AI ফান্ডের বিনিয়োগ বন্ধের ফলে বিক্রয়ের চাপ শেষ হওয়ার সাথে সাথে, প্রযুক্তি শেয়ার এবং মোমেন্টাম শেয়ারগুলি একসাথে শর্ট স্কুইজ রিবাউন্ডের দৃশ্য দেখিয়েছে।

মাইক্রোসফ্টের আয় রিপোর্ট স্টোরেজ সেক্টরের জন্য এতটাই গুরুত্বপূর্ণ কেন? কারণ আগে স্টোরেজ চিপের দাম পতনের মূল কাহিনী ছিল বাজারের উদ্বেগ যে "এআই ফোম ফেটে গেছে" এবং মূলধন ব্যয় টিকে থাকবে না। কিন্তু মাইক্রোসফ্টের এই আয় রিপোর্টটি সরাসরি উত্তর দিয়েছে: চাহিদা শুধু ধীর হয়নি, বরং ত্বরান্বিত হচ্ছে। এই কাহিনীটি ভুল প্রমাণিত হয়েছে, শর্টসেরা পজিশন বন্ধ করছে, তাই বৃদ্ধির পরিমাণও অসাধারণ।

যদি উপরের কন্টেন্টটি আপনাকে "নিউ রিটার্ন" মনে করায়, তাহলে পরবর্তী অংশটির জন্য আপনি প্রথমে শান্ত হয়ে যান।

জাপানে বর্তমান মুদ্রাস্ফীতি দ্বিতীয় মাসের জন্য ত্বরান্বিত হচ্ছে, এবং জাপানের কেন্দ্রীয় ব্যাংক আগামী মাসগুলিতে আবার সুদের হার বাড়ানোর সম্ভাবনা রয়েছে। জাপানের স্ট্যাটিসটিক্স বিভাগের তথ্য অনুযায়ী, জুলাইয়ে টোকিওর কোর CPI গতবছরের একই মাসের তুলনায় 1.9% বেড়েছে, যা বাজারের প্রত্যাশিত 1.8% এর চেয়ে বেশি; তাজা খাদ্য এবং শক্তি বাদ দিয়ে "কোর-কোর CPI" 2% বেড়েছে, এবং সামগ্রিক CPIও 2% বেড়েছে। নোমিন ক্রেডিট রিসার্চের প্রধান অর্থনীতিবিদ তাকেশি মিনামি মনে করেন, মুদ্রাস্ফীতি 2%এর উপরেই থাকবে।

বর্তমানে বাজার প্রত্যাশা করছে যে জাপানের কেন্দ্রীয় ব্যাংক এই শুক্রবারের সভায় 1% সুদের হার অপরিবর্তিত রাখবে, তবে আরও সুদের হার বাড়ানোর সংকেত দিতে পারে।

এটি বিশ্বব্যাপী বাজারের জন্য কী অর্থ বহন করে? এর অর্থ হল যে মার্কিন-জাপানি ক্যারি ট্রেডের খরচ বাড়ছে। ২০২৪ সালের আগস্টে বিশ্বব্যাপী বাজারের তীব্র অস্থিরতা ছিল জাপানি ক্যারি ট্রেডের বড় পরিমাণে পজিশন বন্ধ হওয়ার ফলে। যদি দক্ষিণ কোরিয়ায় লিভারেজ ক্লিয়ারিং এই চক্রের "স্পষ্ট রেখা" হয়, তবে জাপানের সুদের হার বৃদ্ধির প্রত্যাশা হল মাথার উপরে ঝুলছে "অদৃশ্য রেখা"—এটি পুনরুত্থানের উপস্থিতি নির্ধারণ করবে না, কিন্তু পুনরুত্থানটি কতটা দূরে যাবে, তা নির্ধারণ করবে।

মাইক্রোসফ্টের আয় বিবৃতিতে "AI-এর মূলধন ব্যয় টিকে থাকবে কি" প্রশ্নের উত্তর দেওয়া হয়েছে, কিন্তু অন্য একটি প্রশ্ন এখনও যাচাইয়ের অপেক্ষায়: যোগানের চক্র এগিয়ে যাওয়ার সাথে সাথে এবং চীনের ক্সিনক্সিন স্টোরেজের তালিকাভুক্তির সাথে, স্টোরেজ শিল্পের উচ্চ লাভ বজায় থাকবে কি?

এই রিবাউন্সের মান নির্ধারণের জন্য, পরবর্তীতে নিম্নলিখিত বিষয়গুলি মনোযোগ দিন:

• স্টোরেজ শেয়ার কি তার বৃদ্ধি বজায় রাখতে পারবে, এবং কোরিয়ান শেয়ারগুলি আর উচ্চতায় পৌঁছে পিছিয়ে না যাক;
• HBM, DRAM, NAND-এর দাম এবং অর্ডার আরও বাড়ানো যাবে কি?
• এবং তিনটি কী সময় উইন্ডো—আগস্ট ৪ তারিখে ফিউচার স্টোরেজ কনফারেন্স, এসকে হাইনিসের HBM4 এর Q3-এ উৎপাদন বৃদ্ধির প্রগতি, এবং আগস্ট ২৬ তারিখে নভিডিয়ার ফলাফল।

সবকিছুকে একত্রিত করলে: নীতিগত তল দেখা গেছে, লিভারেজ পরিশোধ শেষ পর্যায়ে পৌঁছেছে, এবং AI চাহিদার বর্ণনা মাইক্রোসফট দ্বারা পুনরায় নিশ্চিত করা হয়েছে। তবে জাপানের সুদের হার বৃদ্ধির প্রত্যাশা এখনও বাস্তবায়িত হয়নি, এবং স্টোরেজ সরবরাহের চক্রও যাচাই করা হয়নি, যা এখনও "বুল রিটার্ন" ঘোষণা করার জন্য অত্যন্ত আগে।

বিনিয়োগকারীদের জন্য, এই বাজারে দুটি জিনিস সবচেয়ে বেশি এড়ানো উচিত: প্রথমত, হতাশায় তলদেশে বিক্রি করা, দ্বিতীয়ত, হঠাৎ প্রত্যাবর্তনের সময় উচ্চতর মূল্যে কিনে ফেলা। সত্যিকারের উপকারী হলো অনুশাসন—প্রত্যাবর্তনের প্রাথমিক পর্যায়ে সবকিছু একসাথে বিনিয়োগ করবেন না, সংকেত প্রমাণিত হওয়ার পরেই ধাপে ধাপে পজিশন নিন, মূল্য ভবিষ্যদ্বাণীর পরিবর্তে পজিশন ম্যানেজমেন্ট ব্যবহার করুন।

এটি হল বিট ব্রোকার যা সর্বদা জোর দিয়েছে এমন বিনিয়োগের দৃষ্টিভঙ্গি। বর্তমান পর্যায়ে, বিনিয়োগকারীরা পরবর্তী বাজার পরিস্থিতির জন্য নিজেদের সম্পদকে বীমা করার জন্য বিট ব্রোকারের অপশন ফাংশনটি ব্যবহার করার কথা বিবেচনা করতে পারেন, এবং বাজারের উত্তর অপেক্ষা করুন।

দায়িত্ব অস্বীকার:

এই পোস্টটি একজন বাহ্যিক লেখক দ্বারা প্রকাশিত, এবং এর বিষয়বস্তু শুধুমাত্র লেখকের ব্যক্তিগত মতামত প্রকাশ করে, BIT এবং এর সংশ্লিষ্ট প্রতিষ্ঠানগুলির কোনও স্থিতি, মতামত বা মতামত প্রতিনিধিত্ব করে না। এই পোস্টে উল্লিখিত তথ্যগুলি শুধুমাত্র তথ্যমূলক উদ্দেশ্যে, কোনও বিনিয়োগের পরামর্শ, বিনিয়োগের আহ্বান, সিকিউরিটি বা আর্থিক পণ্যের সুপারিশ হিসেবে ব্যবহারের জন্য নয়, এবং কোনও বিনিয়োগের সিদ্ধান্তের জন্যও ভিত্তি হিসেবে গণ্য করা উচিত নয়। ফাইন্যানশিয়াল মার্কেটে ঝুঁকি রয়েছে, সংশ্লিষ্ট সম্পদের দামের উল্লেখযোগ্যভাবে ওঠানামা হতে পারে, এবং বিনিয়োগকারীদেরকে নিজস্ব পরিস্থিতির ভিত্তিতে স্বাধীনভাবে বিনিয়োগের সিদ্ধান্ত নিতে হবে এবং সংশ্লিষ্ট ঝুঁকি নিজেদেরই বহন করতে হবে।