এআরসি২০ স্টেবলকয়েন কার্যকলাপ একটি গঠনগত বিস্তারের মধ্যে দিয়ে যাচ্ছে, যেহেতু সক্রিয় ঠিকানার সংখ্যা মার্চ ২০২৫-এ প্রায় ৮৫,০০০ থেকে মার্চ ২০২৬-এ প্রায় ৬০০,০০০-এ বেড়েছে।
এই 600% বৃদ্ধি কেবলমাত্র অস্থায়ী বৃদ্ধিকে প্রতিফলিত করে না, কারণ 2024 থেকেই কার্যক্রম ধারাবাহিকভাবে বৃদ্ধি পাচ্ছে। যখন অংশগ্রহণ ব্যাপক হয়ে উঠছে, তখন প্যাটার্নটি বিচ্ছিন্ন বিস্ফোরণ থেকে স্থায়ী ব্যবহারের দিকে সরে যাচ্ছে, যা নেটওয়ার্কের মধ্যে গভীরতর একীভূতকরণের ইঙ্গিত দেয়।
একই সময়ে, এই বৃদ্ধি একটি কার্যক্রমের পরিবর্তনকে ইঙ্গিত করে।
স্টেবলকয়েনগুলি ডিফি ট্রেডিং যুগলের বাইরে ট্রানজাকশনাল ইনফ্রাস্ট্রাকচারের দিকে এগিয়ে যাচ্ছে। ফলে, প্রবাহগুলি বৃদ্ধি পাচ্ছে বিশেষ করে পেমেন্ট, সেটেলমেন্ট এবং ক্রস-বর্ডার ট্রান্সফারের মাধ্যমে, যা স্পেকুলেটিভ পজিশনিংয়ের চেয়ে।
তবে, বৃদ্ধি পাওয়া কার্যক্রমের অর্থ স্টেবলকয়েন তরলতার উপর বেশি নির্ভরশীলতা।
এই সম্পদগুলির চারপাশে ব্যবহার কেন্দ্রীভূত হওয়ার সাথে সাথে, এগুলি বাজারগুলির মধ্যে মূলধন প্রবাহের কেন্দ্রে পরিণত হয়। এই গতিশীলতা নির্দেশ করে যে ক্রিপ্টো তরলতা আরও দক্ষ হয়ে উঠছে, একইসাথে স্টেবলকয়েন-চালিত চাহিদা চক্রগুলির প্রতি আরও সংবেদনশীল হয়ে উঠছে।
USDC এর উপর নির্ভরতা বাড়ার সাথে স্টেবলকয়েন প্রবাহ পরিবর্তিত হচ্ছে
স্টেবলকয়েনের প্রবাহ বাজারের পছন্দে একটি স্পষ্ট রোটেশন দেখায়, যেখানে USD Coin [USDC] বছরের শুরু থেকে সরবরাহ বৃদ্ধির নেতৃত্ব দিচ্ছে।
USDC যোগ করা হয়েছে $4.5 বিলিয়ন, যা ট্র্যাক করা সমস্ত সম্পদের মধ্যে সবচেয়ে বড় বৃদ্ধি। এই বৃদ্ধি একটি অস্থির সময়ে শক্তিশালী প্রবাহকে প্রতিফলিত করে।
টেথার [USDT] বিপরীত দিকে সরেছে, যার সরবরাহ প্রায় $2 বিলিয়ন কমেছে, যা মূলধন প্রবাহের বাইরে যাওয়াকে নির্দেশ করে। যখন এই বিভাজন গঠিত হচ্ছে, তখন এটি প্রতীয়মান স্থিতিশীলতা এবং নিয়ন্ত্রণমূলক স্পষ্টতার দিকে সরণকে উজ্জ্বল করে।
এই ব্যবধানটি সরল তরলতা সঞ্চয়ের বাইরে ব্যবহার বাড়ছে বলে ইঙ্গিত করে। আয়তন বাড়ার সাথে সাথে USDC DeFi এবং পেমেন্ট অবকাঠামোতে তার ভূমিকা শক্তিশালী করছে।
তবে, এই কেন্দ্রীয়করণের অর্থ এটিও যে তরলতা আরও কেন্দ্রীয়ভাবে পরিণত হচ্ছে। মূলধন ঘূর্ণায়মান হওয়ার সাথে সাথে, কম সংখ্যক স্টেবলকয়েনের উপর বাজারের নির্ভরশীলতা বাড়ছে, যা ব্যাপক বাস্তুতন্ত্রের মধ্যে তরলতার প্রবাহকে আকৃতি দিচ্ছে।
স্টেবলকয়েন প্রবাহ সংকুচিত হচ্ছে, ক্যাপিটুলেশন নয়
স্টেবলকয়েনের প্রবাহ একটি সাবধান কিন্তু ভারসাম্যপূর্ণ পরিবর্তনকে প্রতিফলিত করে, যেখানে তরলতা বাজার থেকে সম্পূর্ণরূপে বেরিয়ে যাওয়ার পরিবর্তে এক্সচেঞ্জ থেকে সরে আসছে। এক্সচেঞ্জ রিজার্ভ $65.37 বিলিয়নে অবস্থিত, 24 ঘন্টায় 0.72% কমেছে।
নেট আউটফ্লো 485 মিলিয়ন ডলারের বেশি পৌঁছেছে, যা সেলফ-কাস্টডির দিকে সরানোর সংকেত দেয়। এটি বোঝায় যে মূলধন সক্রিয়ভাবে বিনিয়োগ না করে সঞ্চিত হচ্ছে। তবে, এই পরিবর্তনটি এক্সচেঞ্জগুলিতে তাৎক্ষণিক বিক্রয় চাপকেও কমিয়ে দেয়, যা মূল্যস্থিতিকে সমর্থন করতে পারে।
মোট স্টেবলকয়েন সরবরাহ এখন $316.45 বিলিয়ন, সপ্তাহে কেবল 0.17% বৃদ্ধি পেয়েছে। USDT বেড়ে 0.08% হয়ে $184.1 বিলিয়ন হয়েছে, যখন USDC কমে 0.22% হয়ে $79.1 বিলিয়ন হয়েছে, যা মিশ্র চাহিদা দেখাচ্ছে।
এই ব্যালেন্স বোঝায় যে তরলতা বৃদ্ধি পাচ্ছে না, বরং ঘূর্ণায়মান হচ্ছে, যা সংক্ষিপ্ত মেয়াদে বাজারকে স্থিতিশীল রাখছে এবং গতির জন্য পুনরায় মূলধন বিনিয়োগের উপর নির্ভরশীল রাখছে।
চূড়ান্ত সারসংক্ষেপ
- স্টেবলকয়েনগুলি অন-চেইন কার্যকলাপে ৬০০% বৃদ্ধি ঘটিয়েছে, যা পেমেন্ট ইনফ্রাস্ট্রাকচারের দিকে একটি পরিবর্তনকে নির্দেশ করছে এবং বাজারের স্টেবলকয়েন তরলতা চক্রের উপর নির্ভরশীলতা বাড়াচ্ছে।
- স্টেবলকয়েনগুলি মূলধনের পুনর্বিন্যাস এবং এক্সচেঞ্জ থেকে বেরিয়ে যাওয়া দেখায়, যা সংক্ষিপ্ত মেয়াদে বাজারকে স্থিতিশীল রাখে কিন্তু মোমেন্টামকে বাদ দেওয়া তরলতার পুনর্বিন্যাসের উপর নির্ভরশীল করে তোলে।