স্থিতিশীল মুদ্রা প্রকাশের বাজার বিকশিত হচ্ছে: অনুসারিতা, তরলতা এবং বিতরণ প্রধান পার্থক্যকরণ হিসাবে উদ্ভূত হয়

লেখক | চুক (প্যাক্সসের প্রাক্তন কর্মচারী)

প্রকাশক | Odaily গ্রহ বার্তা (@OdailyChina)

অনুবাদক | ডিঙ্গডং (Dingdong)@XiaMiPP)

স্থায়ী মুদ্রা অ্যাপ্লিকেশন-স্তরের বিত্তীয় অবকাঠামোতে পরিণত হচ্ছে। জেনিয়াস আইন প্রবর্তিত হওয়ার পর এবং নিয়ন্ত্রণমূলক ফ্রেমওয়ার্ক আরও স্পষ্ট হওয়ার পর, ওয়েস্টার্ন ইউনিয়ন, ক্লার্না, সোনি ব্যাঙ্ক, ফিসার্ভ সহ ব্র্যান্ডগুলি "USDC সংযোগ" থেকে স্ব-নির্মিত ডলার প্রকাশের জন্য সাদা লেবেলযুক্ত প্রকাশকদের সাথে সহযোগিতা করে পরিবর্তন

এই পরিবর্তনের সমর্থন করেছে,"স্থিতিশীল মুদ্রা ইস্যু হিসাবে পপ্রায় কয়েক বছর আগে বাজারে প্রায় শুধুমাত্র প্যাক্সোস ছিল পছন্দের বিকল্প, কিন্তু এখন প্রকল্পের ধরণ অনুযায়ী 10 টির বেশী বিকল্প পথ উপলব্ধ হয়েছে, যেমন ব্রিজ, মুনপে এমন নতুন প্ল্যাটফর্মগুলি, যাদের আইনী নীতিগুলি অনুসরণ করা হয়, এবং কয়িংবে এমন শিল্পের বড় বড় নাম।

বিকল্পগুলির সংখ্যা বৃদ্ধি পেয়েছে এবং স্থিতিশীল মুদ্রা প্রকাশের ক্ষেত্রটি এখন একটি বাণিজ্যিক ক্ষমতা হিসাবে দেখা যাচ্ছে- অন্তত টোকেনের অন্তর্নিহিত আর্কিটেকচারের স্তরে এটি সত্য। কিন্তু "বাণিজ্যিক" কিনে যাওয়াযখন টোকেন অন্তর্নিহিত পরিচালন প্রক্রিয়া, তরলতা পরিচালনা, নিয়ন্ত্রণ সামঞ্জস্য অবস্থান এবং পরিধি সুযোগ সুবিধা (ফান্ড ইন-আউট চ্যানেল, অর্থ বিন্যাস, অ্যাকাউন্ট �এটি আলাদা করে বুঝতে হবে, এই বাজারটি আর মূল্য প্রতিযোগিতার মতো নয়, বরং এটি স্তরভেদে প্রতিযোগিতা হিসাবে দেখা যায়: আসলে পুনরুৎপাদন করা কঠিন এমন "ফলাফল" গুলো মূল্য

অর্থাৎ:মূল জারির ক্ষমতা এখন একটি সমান হয়ে আসছে, কিন্তু নিয়ম মেনে চলা, প্রত্যাহারের দক্ষতা, শুরু করার সময় এবং অপারেশনের ফলাফলের প্রয়োজনীয়তা অনুসারে সে

পারপাক্স স্থিতিশীল মুদ্রা সরবরাহ দ্রুত বৃদ্ধি পাচ্ছে, যেটি USDC/USDT এর চেয়ে বড় একটি ইমিটার বাজার তৈরি করছে। উৎস: আর্টেমিস

আপনি যদি ইস্যুয়ারদের পুরোপুরি পরস্পর পরিবর্তনযোগ্য হিসাবে দেখেন, তবে আপনি আসল সীমাবদ্ধতা কোথায় তা অবহেলা করবেন এব�

এটি একটি যুক্তিসঙ্গত প্রশ্ন। প্রতিষ্ঠানগুলি প্রধানত তিনটি �

• অর্থনৈতিক ফলাফক্রয় কর্মসূচি এবং ব্যালেন্স থেকে আরও মূল্য ধরে রাখুন এবং পার্শ্ববর্তী আয়ের উৎসগুলি (অর্থ পরিচালনা, পেমেন্ট, ঋণ, কার
• ব্যবহারিক নিয়নিজেদের পণ্যের সাথে মেলানোর জন্য নিজেদের পরিশোধের পথ এবং অপারেবিলিটি নিজেদের দ্বারা নির্ধারণ করুন এবং ব্যবহারকারীদের নিজেদের নিয়ম এবং প্ররোচ
• প্রকৃত পরিস্থিতি বা�স্থিতিশীল মুদ্রা দলগুলোকে ব্যাংকিং ব্যবস্থা পুনর্গঠন ছাড়াই বিশ্বব্যাপী নতুন

যা মনে রাখা প্রয়োজন তা হল অধিকাংশ ব্র্যান্ডের স্থিতিশীল মুদ্রা সফল হওয়ার জন্য আর্থিক প্রতিশ্রুতির মানদণ্ডে পৌঁছানোর প্রয়োজন হয় না। বন্ধ বা অর্ধ-খোলাবাজারযেমন প্রতি ব্যবহারকারীর গড় আয় (ARPU) বা একক অর্থনৈতিক মডেলের উন্নতির মাধ্যমে -স্থিতিশীল মুদ্রা ব্যবহার করে ব্যবসায় কতটা নতুন আয়, বাড়ানো হার বা দক্ষত।

"বাজারপ্রবণতা" বিশ্লেষণ করার জন্য প্রথমে আপনাকে নির্দিষ্ট করে বলতরিজার্ভ ম্যানেজমেন্ট, স্মার্ট কন্ট্রাক্ট এবং চেইন অপারেশন এবং ডিস্ট্�।

ইস্যুয়ার সাধারণত রিজার্ভ এবং চেইন অপারেশনগুলি নিয়ন্ত্রন করে, ব্র্যান্ড ডিমান্ড এবং বিতরণ নিয়ন্ত্রন করে। আসল পার্থক্�

শ্বেতপত্র বিতরণ মডেল ব্র্যান্ডগুলির নিজস্ব স্থিতিশীল মুদ্রা প্রকাশ এবং বিতরণের অনুমতি দেয়, যখন প্রথম দুটি স্তর রেকর্ডে নথিভুক্ত প্রকাশকে (issuer-of-record) বহিরাগত করা হয়।

অনুশীলনে, ক্ষমতা এবং দায়িত্ব প্রধানত দু

• প্রধানত ব্র্যান্ড দ্বারা �বিতরণ এবং ব্যবহারের পরিস্থিতিবিতরণ পথ- স্থিতিশীল মুদ্রা কোথায় ব্যবহার করা হবে, ডিফল্ট ব্যবহারকারী অভিজ্ঞতা, ওয়ালেট প্রবেশদ্বার এবং ক�
• প্রধানত ইস্যুয়ার দ্বারা নিযমুদ্রণ ও পরিচালনা। স্মার্ট কন্ট্রাক্ট স্তর (টোকেন নিয়ম, প্রশাসক অনুমতি, মুদ্রণ / ধ্বংস করার কার্যকারিতা) এবং রিজার্ভ স্তর (সম্পত্তির গঠন, সংরক্ষণ, প

অপারেশনাল দিক থেকে, এই সক্ষমতাগুলো বেশিরভাগ ক্ষেত্রে এপিআই এবং ড্যাশবোর্ডের মাধ্যমে পণ্যায়ন করা হয়েছে এবং জটিলতা অনুযায়ী এগুলো কয়েক দিন থেকে কয়েক সপ্তাহের মধ্যে চালু করা যায়। সব প্রকল্পের আজ মার্কিন আইন অনুমোদনকারী প্রয়োজন হয় না, কিন্তু মার্কিন ব্যবসায়িক গ্রাহকদের জন্য প্রতিষ্ঠানের জন্যঅনুমোদন ক্ষমতা নিজেই পণ্যের অংশ �

বিতরণ করাসবচেয়ে কঠিন ধাপ। বন্ধ একাউন্টে, স্থিতিশীল মুদ্রা ব্যবহার করা প্রধিক পণ্য সিদ্ধান্ত; এবং খোলা বাজারে,একীকরণ এবং প্�এই সময়ে, সংস্থাগুলি দ্বিতীয় পর্যায়ের তরলতা সমর্থনে হস্তক্ষেপ করে (বিনিময়/মার্কেট মেকার সম্পর্ক, উৎসাহ ডিজাইন, প্রাথমিক তরলতা সঞ্চপ্রয়োজনীয়তা এখনও ব্র্যান্ড দ্বারা নিয়ন্ত্রিত থাকলেও, এই ধরনের "বাজার প্রবেশ সমর্থন" সরাবার স্থান হিসাবে প্রক

বিভিন্ন ক্রেতা এই দায়িত্বগুলির উপর বিভিন্ন প্রকার গুরুত্ব দেয়, সুতরাং ইস্যুয়ার মার্ক

পণ্যায়ন হল এমন একটি পরিষেবা যা যথেষ্ট পরিমাণে নিরাপদ যেন যে কোনও সরবরাহকারী পরিবর্তন করলে ফলাফল পরিবর্তন হবে না, এবং প্র

আপনি যদি পরিবর্তিত ইস্যুয়ার আপনার মনের উপর প্রভাব ফেলবে বলে মনে করেন তবে আপনার জন্য ইস্যু এখনো �

টোকেনের নিম্ন স্তরে, মুদ্রার সৃষ্টিকর্তা পরিবর্তন করা অনেক ফলাফলকে প্রভাবিত করে না, তাই এগুলো এখন আরও বেশি পরস্পর পরিবর্তনযোগ্য হয়ে উঠছে: অধিকাংশ প্রতিষ্ঠানই ট্রেজারি রিজার্ভের মতো সমান ধরনের সম্পদ রাখতে পারে, অডিট করা মুদ্রার সৃষ্টি/বিনষ্ট করার চুক্তি ব্যবহার করে, মূল নিয়ন্ত্রণ

কিন্তু ব্র্যান্ডগুলি শুধুমাত্র একটি "সাদার টোকেন জমা" কেনা হয় না। তারা কিনফলাফলফলাফলটি বেশিরভাগ ক্রেতা প্রকারের উপর নির্ভর করে। সাধারণভাবে, বাজারটি কয়েকটি ক্লাস্টারে বিভক্ত হয়ে যায়, যার প্রতিটি ক্লাস্টারের একটি "প্রতিস্থাপন ব্যর্থতার" সম্পূর্ণ বিন্দু রয়েছে। প্রতিটি ক্লাস্টারের মধ্যে, দলগুলি অনুশীলনে সাধারণত কেবল কয়েকটি বাস্�

ব্যবসায়িক প্রদ্বারক্রয় প্রপ্রধানত, এবংবিশ্বএটি একটি কোর অপটিমাইজেশন লক্ষ্য। প্রতিকর হয়েছে কম্প্লিয়েন্স এবং বিশ্বাসযোগ্যতা, স্ট্যান্ডার্ড অফ স্টোরেজ, গভর্নেন্স স্ট্রাকচার এবং বৃহদাকৃতির অবস্থায় (যেটি কয়েক দশমিক কয়েক বিলিয়ন ডলার পর্যন্ত পৌঁছাতে পারে) 7x24 ঘন্টা রিডিম্পশনের নির্ভরযোগ্যতার উপর। প্রাকটিসে, এটি একটি "রিস্ক কমিটি-স্টাইল" প্রাপ্তি: ইস্যুয়ার লিখিত উপাত্তে সমর্থনযোগ্য হতে হবে এবং প্রোডাকশনে যথেষ্ট স্থিতিশীল, পূর্বাভাসযোগ্য,

• প্রতিনিধি প্রতিষ্ঠান: প্যাক্সস, আঁচরেজ, বিটগো, সোফি।

ফিনটেক কোএবংব্যবহারকারপণ্য কেন্দ্রিক, গুরুত্ব দেওযপ্রদান এবং বিতরণক্ষমতা। সম্ভাব্য প্রতিকর্মগুলো শুরু হওয়ার সময়, সংহতির গভীরতা, এবং স্থায়ী মুদ্রা বাস্তব ব্যবসায়িক প্রক্রিয়াগুলোতে ব্যবহার করার জন্য প্রয়োজনীয় মূল্যবৃদ্ধির সাথে সম্পর্কিত প্রক্রিয়াগুলো (যেমন অর্থ প্রবেশ ও নির্গমনের পথ) সম্পর্কে ব্যর্থ হয়। প্রকৃতপক্ষে, এটি একটি "এই পুনরাবৃত্তি চক্রে প্রদান করা" ক্রয় নীতি: বিজয়ী মুদ্রার প্রকাশক হবে সেই পক্ষ যে কে আর সি, অর্থ প্রবেশ ও নির্গমনের পথ এবং অর্থ প্র

• প্রতিনিধি প্রতিষ্ঠান: ব্রিজ, ব্রাল (মূনপে / কয়িংবে এগুলোর মধ্যে হতে পারে, কিন্তু পাবলিক তথ্য সীমিত)।

ডি-ফি এবংবিনিয়োগএটি চেইনের স্বাভাবিক অ্যাপ্লিকেশন, গুর�যোগ্যতা এবং প্রোগ্রামযোগ্যতা অপপ্রকৃতি, বিভিন্ন ঝুঁকি বিনিময়ে সর্বোচ্চ লাভ লক্ষ্য করে নকশা করা এবং সংগঠিত হওয়া স্থান। এর পরিবর্তন রিজার্ভ মডেল ডিজাইন, তরলতা গতিশীলতা এবং চেইন সংযোগের উপর কিছুটা প্রভাব ফেলে। প্রকৃত প্রস্তাবে, এটি একটি "ডিজাইন সীমাবদ্ধ" মোকাবিলা: যতক্ষণ না সম্পর্কিত বা আয় বৃদ্ধি করা সম্ভব, দল বিভিন্ন রিজার্ভ মেকানিজম গ

• প্রতিনিধি প্রতিষ্ঠান: ইথেনা ল্যাবস, এম0 প্রোটোকল।

ইস্যুয়ারগুলি কর্মসূচি অনুযায়ী ক্লাস্টার গঠন করে যা কোম্পানির সাথে গ্রাহকদের সংযোগের উপায় এবং অনুমোদনের প্রকৃতি নির্ধারণ করে: কোম্পানি এবং ব্যাংকিং প্রতিষ্ঠানগুলি ডানদিকে নিচে অবস

প্রযুক্তির স্তরের উপরে পার্থক্যকরণ স্থানান্তরিত হচ্ছে, এটি বিশেষ করে ফিনটেক / ওয়ালেট এলাকায় স্পষ্ট। যেহেতু প্রকাশ নিজেকে একটি বৈশিষ্ট্যে পরিণত হয়েছে, প্রকাশকপ্যাকেজ সহ সম্পূর্ণ পরিষপ্রতিযোগিতা করে সম্পূর্ণ কাজটি সম্পন্ন করুন এবং বিতরণে সহায়তা করুন। এই সেবাগুলি অন্তর্ভুক্ত করে সম্পূর্ণ অর্থনৈতিক প্রবাহের পথ, একটি বাস্তব অ্যাকাউন্ট, পেমেন্ট সংগঠন, স্টোর এবং কার্ড ইস্যু করা। এই প্রক্রিয়াটি মূল্য ন

এই ধরনের ফ্রেমওয়ার্কের মধ্যে, "কমার্শিয়ালাইজেশন কিনা" এই প্রশ্নটি স্পষ্ট

টোকেন স্তরে স্থিতিশীল মুদ্রা প্রকাশনা বাণিজ্যিক হয়েছে, কিন্তু ফলাফল স্তরে এখনও বাণিজ্যিক হয়নি, কারণ ক্রেতার সীমাবদ্ধতা সরবরাহকারীদের প্�

বাজার বিকাশের সাথে সাথে বিভিন্ন ক্লাস্টারে পরিষেবা প্রদানকারী প্রকাশকদের মধ্যে এই বাজারের প্রয়োজনীয়তা পূরণের ক্ষমতার দিকে একটি সমানুপাত �

যদি টোকেন বেস ইতিমধ্যে প্রবেশের দরজার মতো হয়ে উঠে থাকে এবং বাইরের পার্থক্য ধীরে ধীরে ক্ষীণ হয়ে যাচ্ছে, তাহলে একটি স্পষ্ট প্রশ্ন হলো: কি কোনও ইমিটার স্থায়ী প্রতিরক্ষা নির্মাণ করতে পারে? বর্তমানে এটি আরও বেশি গ্রাহক আকর্ষণের একটি পলোকসান রূপান্তর করে স্থায়িত্ব অপ্রকাশক পরিবর্তন সংরক্ষণ এবং স্ট্যাকিং অপারেশন, নীতি প্রক্রিয়া, রিডেম্পশন মেকানিজম এবং ডাউনস্ট্রিম সিস্টেম ইন্টিগ্রেশনের সাথে সম্পর্কিত, তাই প্রকাশককে "ক্ল

দীর্ঘমেয়াদী মোটা প্রাচীর গঠনের সম্ভাবনা সবচেয়ে বেশি হল বান্ডেল সারনেটওয়ার্�যদি ব্র্যান্ডেড স্থানিক মুদ্রাগুলি 1:1 এর সাথে অকস্মাৎ পরিবর্তনযোগ্যতা এবং সাধারণ তরলতা প্রয়োজন হয়, তাহলে মূল্য সম্ভবত ডিফল্ট ইন্টারঅপারেবিলিটি নেটওয়ার্ক হিসাবে কাজ করা সংস্থা বা প্রোটোকল স্তরে জমা হবে। এখনও নিশ্চিতইস্যুয়ার কন্ট্রোল (মজবুত মূল্য ধারণ)না কিংবা পরিবর্তিতনিরপেক্ষ মান (ব্যাপকভাবে গৃহীত হয়েছে, কিন্তু মূল্য ধরে রাখার ক্ষমতা কম)।

যোগ্য প্রবণতা হল:আন্তঃক্রিয়াযোগিতা কি একটি মার্কেটিংযোগ্য বৈশিষ্ট্য হিসাবে পরিণত হবে না প্রধান ম

• বর্তমানে,টোকেন ইস্যু করার মূল অংশটি পণ্য হিসাবে পরিচিত এবং পার্থক্য প্রান্� মুদ্রা সংস্থাপন এবং মৌলিক নিয়ন্ত্রণ একটি সম্পূর্ণ হওয়ার দিকে এগিয়ে যাচ্ছে, কিন্তু পরিচালন, তরলতা সমর্থন এবং সিস্টেম স
• কোনও ক্রেতার জন্য বাজার যেন প্রথম দৃষ্টিতে মনে হয় তেমন সম্পূর্ণ নয়। প্রকৃত সীমাবদ্ধতা দ্রুত প্রতিযোগীদের তালিকা ছোট করে দেয়, এবং "বিশ্বস্ত বিকল্পগুলি" প্রায়শই দশট
• মূল্য নির্ধারণের ক্ষমতা বাইন্ডিং সেল, নিয়ন্ত্রণমূলক পরিব মূল্যটি নিজেকে টোকেন তৈরি করার মধ্যে নয়, বরং স্থিতিশীল মুদ্রার চারপাশে ঘুরে দাঁড়ানো একটি সম্প
• �ার দীর্ঘমেয়াদী প্রতিরক্ষা হিসাবে কাজ করবে তা এখনও স্পষ্� লিকুইডিটি সাধারণীকরণ এবং এক্সচেঞ্জ মান গঠনের মাধ্যমে নেটওয়ার্ক ইফেক্ট গঠন করা হচ্ছে তা একটি যৌক্তিক পথ। তবে ইন্টারঅপারেবিলিটি পরিপক্ক হওয়ার

যা আগামীকাল দেখার প্রয়োজন তা হলো: ব্র্যান্ডেড স্থিতিশীল মুদ্রা কয়েকটি বিনিময় নেটওয়ার্কে সীমাবদ্ধ হবে নাকি সম্পূর্ণ সামঞ্জস্যযোগ্যতা শেষ পর্যন্ত নিরপেক্ষ মানদণ্ডে পরিণত হবে। ফলাফল যা হোক না কেন, সিদ্ধান্�