এন্টারপ্রাইজ এআই পরিবেশে একটি নীরব ছোট কৌশল চলছে। স্টার্টআপগুলি পিচ ডেক এবং প্রেস রিলিজে অসাধারণ দেখানো বার্ষিক পুনরাবৃত্ত আয়ের সংখ্যা প্রকাশ করছে, কিন্তু এগুলি তাদের ব্যাংক অ্যাকাউন্টে প্রকৃতপক্ষে পৌঁছানো টাকার সাথে কমই মিলে। আইনগত এআই কোম্পানি স্পেলবুকের সহ-প্রতিষ্ঠাতা এবং সিইও স্কট স্টিভেনসন এটিকে উচ্চস্বরে বলার সিদ্ধান্ত নিয়েছেন।
এপ্রিল ২০২৬-এ X-এ একটি পোস্টে, যেটি ২০০-এর বেশি রিশেয়ার পেয়েছিল, স্টিভেনসন “কন্ট্রাক্টেড এআরআর” এবং প্রকৃত আয়কে একই বলে ভাবার ব্যাপক অভ্যাসকে নিন্দা করেন। তিনি এমন কিছু উদাহরণ চিহ্নিত করেন যেখানে প্রতিবেদিত এআরআর কোম্পানিগুলি প্রকৃতপক্ষে সংগ্রহ করছিল তার পাঁচগুণ। সবচেয়ে বড় বিষয়: তিনি বলেন, এই কোম্পানিগুলির সমর্থনকারী বিনিয়োগকারীরা এই ব্যবধানের কথা সম্পূর্ণভাবে জানেন।
ARR ইনফ্লেশন প্লেবুক
প্রাচীন SaaS-এ, ARR একটি পর্যাপ্ত সরল মেট্রিক। আপনি বর্তমানে সক্রিয় সাবস্ক্রিপশন থেকে উৎপন্ন আয় নিয়ে এটিকে বার্ষিকীকরণ করেন। এটি আশা নয়, বাস্তবতাকে প্রতিফলিত করার জন্য তৈরি।
কিন্তু একটি বাড়তে থাকা এআই স্টার্টআপের সংখ্যা একটি ঢিলে মানদণ্ড গ্রহণ করেছে, যার নাম কন্ট্রাক্টেড এআরআর বা সিএআরআর। সিএআরআর স্বাক্ষরিত চুক্তি এবং ভবিষ্যতের প্রতিশ্রুতি থেকে আয় গণনা করে, যা এখনও প্রকৃত পেমেন্টে পরিণত হয়নি। একটি কোম্পানি একটি এন্টারপ্রাইজ ক্লায়েন্টের সাথে $10 মিলিয়নের একটি বহুবর্ষীয় চুক্তি স্বাক্ষর করতে পারে, এটিকে তার এআরআর সংখ্যার অংশ হিসাবে বুক করতে পারে, এবং সুবিধাজনকভাবে উল্লেখ করে না যে বাস্তবায়ন এখনও শুরু হয়নি এবং কোনও ইনভয়েসও পাঠানো হয়নি।
আয় বিবরণীতে যে সংখ্যা রয়েছে এবং ফান্ডিং স্লাইডে যে সংখ্যা রয়েছে, তার মধ্যে 3-5x পার্থক্য রয়েছে। এটি গুরুত্বপূর্ণ, কারণ ARR হল ভিসিরা প্রাথমিক পর্যায়ের SaaS এবং AI কোম্পানিগুলির মূল্যায়নের জন্য ব্যবহার করা একমাত্র সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ মেট্রিক। স্টিভেনসন কোনও মৃদু ভাষা ব্যবহার করেননি, এই পদ্ধতিকে একটি সম্ভাব্য প্রতারণা বলে ডাকেন।
স্পেলবুকের স্বচ্ছতা প্লে
যে কোম্পানি আইনজীবীদের জন্য এআই টুল তৈরি করে, সেটি একটি উল্লেখযোগ্যভাবে ভিন্ন পদ্ধতি অনুসরণ করে। কোম্পানিটি শুধুমাত্র সক্রিয়, ইনভয়েস করা চুক্তি থেকে প্রাপ্ত “লাইভ বার্ষিক রান রেট” প্রতিবেদন করে। যদি টাকা প্রবাহিত না হয়, তবে তা গণনা করা হয় না।
এই পার্থক্য শুধুমাত্র দার্শনিক নয়। ২০২৫ সালে স্পেলবুক $৩৫০ মিলিয়ন পোস্ট-মনি ভ্যালুয়েশনে $৫০ মিলিয়ন সিরিজ বি সংগ্রহ করে, এরপর মার্চ ২০২৬-এ RBC থেকে $৪০ মিলিয়ন ভেঞ্চার ডেব্ট নেয় যা অধিগ্রহণের জন্য সমর্থন করবে। সর্বমোট ফান্ডিং $৮০ মিলিয়নের বেশি। কোম্পানিটি ৮০টি দেশে প্রায় ৪,০০০টি গ্রাহককে সেবা প্রদান করে এবং ২০২৫ সালে এর আয় তিনগুণ বেড়েছে, ২০২৬ সালের লক্ষ্য $১০০ মিলিয়ন ARR।
তিনি একমাত্র ব্যক্তি নন যিনি শব্দ করছেন। ক্লিওর সিইও জ্যাক নিউটন এবং ওয়াই কম্বিনেটরের গ্যারি ট্যান উভয়েই এআই স্টার্টআপ বাস্তুতন্ত্রে আয়ের গুণগত মান নিয়ে সদৃশ উদ্বেগ প্রকাশ করেছেন।