স্পেসএক্স এলন মাস্কের এআই কোম্পানি xAI কে ১.২৫ ট্রিলিয়ন ডলারের একটি চুক্তিতে গ্রাস করেছে, এবং ওয়াল স্ট্রিটের সবাই এর জন্য শ্যাম্পেন খুলছেন না।
ফেব্রুয়ারি ২০২৬-এর শুরুর দিকে সম্পন্ন এই একীভূকরণে স্পেসএক্সের $1 ট্রিলিয়ন মূল্যায়ন এবং xAI-এর $250 বিলিয়ন মূল্য একত্রিত হয়। এরপর দ্রুত পরিবর্তন শুরু হয়: SpaceXAI ব্যানারের অধীনে সেবাগুলি পুনঃব্র্যান্ডিং, Grok AI মডেলগুলি চালু করা, এবং Starlink স্যাটেলাইট নেটওয়ার্ক দ্বারা পাওয়ার্ড অরবিটাল AI ডেটা সেন্টারগুলির পরিকল্পনা করা। তারপর জুনে একটি রেকর্ড-ভাঙা IPO হয়, যেখানে একীভূত প্রতিষ্ঠানটি $1.5 ট্রিলিয়ন থেকে $1.77 ট্রিলিয়নের মধ্যে একটি মূল্যায়ন অর্জন করে।
আর্থিক তথ্য দুটি খুব ভিন্ন গল্প বলে
2025 সালে, xAI এর আয় মাত্র 3.201 বিলিয়ন ডলারের বিপরীতে পরিচালনা ক্ষতি প্রায় 6.355 বিলিয়ন ডলার ছিল। ঐ বছর কোম্পানিটি শুধুমাত্র অবকাঠামোর জন্য 12.7 বিলিয়ন ডলারের বেশি খরচ করেছিল।
২০২৬ এর প্রথম ত্রৈমাসিকে, স্পেসএক্স প্রায় $4.69 বিলিয়ন মোট আয় ঘোষণা করেছিল, কিন্তু $1.94 বিলিয়ন পরিচালনামূলক ক্ষতির দিকে গেছে, যেখানে এআই ব্যয় সম্পূর্ণ অপারেশনকে লাল রঙের দিকে টানে।
প্রমুখ বিশ্লেষকদের মতে, যদি এআই-এর বেট ফলপ্রদ না হয়, তাহলে “মূল্য ধ্বংসের উল্লেখযোগ্য হুমকি” হতে পারে।
অরবিটাল কম্পিউট স্বপ্ন, এবং কেন সন্দেহবাদীরা এটি কিনছেন না
সন্দেহবাদীদের মতে, একসাথে অনেকগুলি প্রতিষ্ঠান পরিচালনা করার মাস্কের অতীতের রেকর্ড আরেকটি ঝুঁকির কারণ। টেসলা, স্পেসএক্স, xAI, X (পূর্বে টুইটার), দ্য বোরিং কোম্পানি এবং নিউরালিংকের মধ্যে প্রশ্ন হলো, একজন ব্যক্তি কি এতগুলি জাহাজ একসাথে পরিচালনা করতে পারবেন, বিশেষ করে যখন এই জাহাজগুলির অনেকগুলি এখন একসাথে জালা দিয়ে বাঁধা।
জুন ২০২৬-এ কার্সর অধিগ্রহণ, যা একটি এআই কোডিং স্টার্টআপের জন্য ৬০ বিলিয়ন ডলারের সম্পূর্ণ স্টক ডিল, তা নির্দেশ করে যে স্পেসএক্স এআই ব্যয়ের এই স্প্রিতে ধীর হচ্ছে না। সর্বশেষ Grok 4.5 মডেলের প্রকাশ বোঝায় যে কোম্পানিটি OpenAI, Google DeepMind এবং Anthropic-এর মতো প্রতিষ্ঠিত প্রতিযোগীদের বিরুদ্ধে প্রতিযোগিতামূলক অবস্থান গড়ে তুলতে চাইছে।
ডট-কম বুবলের প্রতিধ্বনি
কয়েকজন বিশ্লেষক স্পেসএক্সের এআই-চালিত মূল্যায়ন এবং ১৯৯০-এর দশকের শেষের স্পেকুলেটিভ অতিমাত্রার মধ্যে অস্বস্তিকর সাদৃশ্য আঁকেছেন। স্পেসএক্সের আইপিও রিপোর্ট করা হয়েছে যে এটি কয়েক দশক বিলিয়ন ডলার তুলেছে, যার অংশবিশেষ হলো পরবর্তী প্রজন্মের সম্পদ সৃষ্টির ঘটনায় অংশগ্রহণ করতে না চাওয়া বিনিয়োগকারীদের। যখন একটি কোম্পানি একটি ত্রৈমাসিকে প্রায় ২ বিলিয়ন ডলার ক্ষতি করতে পারে এবং তবুও ১.৫ ট্রিলিয়ন ডলারেরও বেশি মূল্যায়ন পায়, তখন প্রশ্নটি হলো AI কি বাস্তব? প্রশ্নটি হলো কি মূল্যটি ইতিমধ্যেই AI-এর সমস্ত সমর্থকদের প্রতিশ্রুতির মতোই হবে তা ধরে নিচ্ছে।
$3.201 বিলিয়ন এক্সএআইয়ের 2025 সালের আয়, $250 বিলিয়ন স্বাধীন মূল্যায়নকে যৌক্তিক করতে প্রয়োজনীয় পরিমাণের একটি অংশ মাত্র।
এটি বিনিয়োগকারীদের জন্য কী অর্থ বহন করে
স্পেসএক্সের এয়ারোস্পেস ব্যবসা প্রমাণিত মার্জিন সহ বাস্তব আয় উৎপাদন করে। এর এআই ব্যবসা প্রমাণিত আকাঙ্ক্ষা সহ বাস্তব ক্ষতি উৎপাদন করে। বাজারকে এই দুটি বাস্তবতাকে একটি স্টকের মধ্যে মূল্যায়ন করতে বলা হচ্ছে।
আইপিওতে বিনিয়োগকারীদের জন্য, সংক্ষিপ্ত-মেয়াদী ঝুঁকি হল যে কোম্পানিটি অবিচ্ছিন্নভাবে অবকাঠামো, অধিগ্রহণ এবং মডেল উন্নয়নে মূলধন বিনিয়োগ করার ফলে এআই সেগমেন্টে পরিচালনা ক্ষতি বাড়তে থাকবে। সম্পূর্ণরূপে স্টকে সম্পন্ন $60 বিলিয়ন কার্সর ডিলটি বিদ্যমান শেয়ারধারকদের শেয়ারহোল্ডিংকে কমিয়ে দেয় এবং পোর্টফোলিওতে আরও একটি অলাভজনক এআই সম্পদ যোগ করে।