স্পেসএক্স এখন পর্যন্ত সবচেয়ে বৃহত্তম আইপিও হতে পারে, এবং প্রাথমিক ইঙ্গিতগুলি বোঝায় যে রবিনহুড এবং সোফি অনেকের আশা করা রিটেইল ভূমিকা পালন করবে না।রয়টার্স অনুযায়ী, মরগান স্ট্যানলির ই*ট্রেড ছোট আমেরিকান বিনিয়োগকারীদের জন্য স্পেসএক্সের শেয়ার বিক্রির নেতৃত্ব দেওয়ার জন্য আলোচনায় রয়েছে, যখন ফিডেলিটি রিটেইল বিতরণে ভূমিকা চাইছে। রবিনহুড এবং সোফি আলোচনায় রয়েছে, কিন্তু স্পেসএক্স তাদের অফার থেকে বাদ দেওয়ার বিষয়ে বিবেচনা করছে।
এই শিফট গুরুত্বপূর্ণ কারণ স্পেসএক্স একটি অসাধারণভাবে বড় রিটেইল আবণ্টনের কথা বিবেচনা করছে। রয়টার্স বলেছে যে কোম্পানিটি আইপিও-এর প্রায় ৩০% পর্যন্ত রিটেইল বিনিয়োগকারীদের জন্য সংরক্ষণ করতে পারে, যা অনেক বড় তালিকাভুক্তির সাধারণ ৫% থেকে ১০% পরিসরের চেয়ে অনেক বেশি। এই আবণ্টনের একটি বড় অংশ প্রতিষ্ঠানগুলির দ্বারা পরিচালিত উচ্চ-সম্পদযুক্ত এবং ব্যক্তিগত সম্পদের গ্রাহকদের মধ্যে যাবে, যখন বাকি নিজস্ব-নির্দেশিত রিটেইল অংশটি এখন ব্রোকারেজদের মধ্যে প্রতিযোগিতার কেন্দ্রবিন্দু।
সিদ্ধান্তটি শুধুমাত্র গ্রাহকের চাহিদার উপর নির্ভর করে না, বরং ডিলের গঠনের সাথে সম্পৃক্ত। মরগান স্ট্যানলি স্পেসএক্স আইপিও-এর প্রধান আন্ডারওয়াইটার, এবং ই-ট্রেড মরগান স্ট্যানলির ব্রোকারেজ প্ল্যাটফর্মের অংশ। এটি ই-ট্রেডকে একটি সরাসরি সুবিধা দেয়, কারণ আন্ডারওয়াইটাররা প্রায়শই খুচরা চাহিদাকে তাদের নিজস্ব চ্যানেলের মধ্যে পাঠায়। রয়টার্স জানিয়েছে যে এই অভ্যন্তরীণ গঠনটি রবিনহুড এবং সোফি-কে বিকল্পভাবে বহিষ্কার করতে পারে, যদিও উভয় প্রতিষ্ঠানই উল্লেখযোগ্য আইপিও-এ নিয়মিতভাবে অংশগ্রহণকারী হয়েছে।
কেন ই-ট্রেডের অভ্যন্তরীণ সুবিধা রয়েছে
ই-ট্রেডের অবস্থান এটির মরগান স্ট্যানলির সাথে সংযোগ থেকে আসে, যা ২০২০ সালে প্ল্যাটফর্মটি অধিগ্রহণ করেছিল। রয়টার্স জানিয়েছে যে মরগান স্ট্যানলি আগের চুক্তিগুলিতে যে মডেল ব্যবহার করেছে, তার ভিত্তিতে ছোট টিকেট মার্কিন রিটেইল অর্ডারগুলির একটি বড় অংশকে ই-ট্রেডের মধ্যে পাঠানোর পরিকল্পনা করছে। এই ব্যবস্থা প্রধান আন্ডারওয়াইটারকে তার নিজস্ব নেটওয়ার্কের মধ্যেই বেশিরভাগ রিটেইল ফ্লো রাখতে সক্ষম করবে।
রয়টার্স অনুসারে, ফিডেলিটির একটি প্রতিষ্ঠিত খুচরা ব্যবহারকারী ভিত্তি রয়েছে এবং বিতরণ ভূমিকার জন্য এখনও আলোচনা চলছে। এটি রবিনহুড এবং সোফির উপর অতিরিক্ত চাপ সৃষ্টি করে, যারা আন্তর্জাতিক ব্যাংকগুলির সাথে যুক্ত নয়। যদিও এই কোম্পানিগুলি অফারে জায়গা খোঁজার চেষ্টা করছে, তবে তাদের অবস্থান দুর্বল মনে হচ্ছে, কারণ স্পেসএক্স চুক্তির মূল ব্যাংকিং গ্রুপের সাথে যুক্ত ব্রোকারদের অগ্রাধিকার দিচ্ছে।
এই কাঠামোটি ব্যাখ্যা করে যে কেন রিবনহুডের শেয়ার রিপোর্টের পর চাপে পড়েছিল। যদি রিবনহুড এই আকারের একটি তালিকায় একটি রিটেইল ভূমিকা হারায়, তাহলে এটি একটি দৃশ্যমান বাজার ঘটনা হারাবে, যা ট্রেডিং কার্যকলাপ এবং গ্রাহক সম্পৃক্ততা চালিত করতে পারত। সোফিরও একই চ্যালেঞ্জ রয়েছে, কারণ উভয় প্রতিষ্ঠানই বছরের সবচেয়ে প্রতীক্ষিত পাবলিক অফারগুলির মধ্যে একটিতে জায়গা পাওয়ার চেষ্টা করেছিল।
স্পেসএক্স আইপিও স্কেল স্টেক বাড়ায়
খুব বড় একটি প্রস্তাবিত তালিকাভুক্তির পটভূমিতে খুচরা লড়াই চলছে। প্রতিবেদনগুলি জানায় যে স্পেসএক্স একটি ৭৫ বিলিয়ন ডলারের উত্থানকে প্রায় ১.৭৫ ট্রিলিয়ন ডলারের মূল্যায়নের লক্ষ্যে নিয়েছে। যদি এই শর্তগুলিতে এই তালিকাভুক্তি সম্পন্ন হয়, তবে এটি সৌদি আরামকোর ২৯ বিলিয়ন ডলারের আইপিওকে ছাড়িয়ে যাবে এবং আর্থিক ইতিহাসের সবচেয়ে বড় পাবলিক অফারগুলির মধ্যে একটির স্থান অধিকার করবে।
এই মূল্যায়নটি তালিকাভুক্তির সাথে সাথে স্পেসএক্সকে সবচেয়ে মূল্যবান পাবলিক কোম্পানির মধ্যে একটি হিসাবে স্থান দেবে। এটি রিটেইল অ্যাক্সেসকে সাধারণের চেয়ে বেশি গুরুত্বপূর্ণ করে তোলে, কারণ এই আকারের ডিলে ব্রোকারেজের অংশগ্রহণ ক্লায়েন্ট বৃদ্ধি, অর্ডার ফ্লো এবং ব্র্যান্ড দৃশ্যমানতাকে প্রভাবিত করতে পারে। এলন মাস্কের বড় রিটেইল অনুসরণকারী এবং লঞ্চ, স্যাটেলাইট এবং প্রতিরক্ষা বাজারগুলিতে কোম্পানির প্রোফাইলের কারণে স্পেসএক্সকে শক্তিশালী চাহিদা আকর্ষণেরও প্রত্যাশা করা হচ্ছে।
রিপোর্ট অনুযায়ী, কোম্পানিটি এই বছরের পরবর্তী সময়ে তালিকাভুক্তির লক্ষ্যে রয়েছে, কিছু রিপোর্ট এপ্রিলে সম্ভাব্য ফাইলিং এবং জুনে ডিবিউট উইন্ডোর দিকে ইঙ্গিত করছে। রয়টার্স উল্লেখ করেছে যে খুচরা বিনিয়োগকারীদের জন্য আবণ্টনের পরিকল্পনা চূড়ান্ত নয় এবং এখনও পরিবর্তন হতে পারে, তাই রবিনহুড এবং সোফি কোনওভাবেই ঔপচারিকভাবে বাদ দেওয়া হয়নি।
নাসডাক নিয়মের পরিবর্তন আরও চাহিদা যোগ করতে পারে
আইপিওতে আগ্রহকে সমর্থন করে একটি নতুন নাসড্যাক নিয়ম যা অত্যন্ত বড় লিস্টিংগুলিকে নাসড্যাক 100-এ দ্রুত পথ দেখাতে পারে। এই পরিবর্তনের অধীনে, বাজার মূল্যায়নের দিক থেকে নাসড্যাক-100 সদস্যদের মধ্যে শীর্ষ 40-এর মধ্যে অবস্থান করা কোম্পানিগুলিকে লিস্টিংয়ের 15 ট্রেডিং দিনের মধ্যে যোগ করা যেতে পারে। এটি আগের প্রায় তিন মাসের সময়সীমার চেয়ে অনেক দ্রুত।
স্পেসএক্স-এর জন্য এটি গুরুত্বপূর্ণ, কারণ সূচকে অন্তর্ভুক্তি নাসদাক-১০০ অনুসরণকারী সূচক ফান্ড এবং ইটিএফগুলিকে বাধ্যতামূলকভাবে ক্রয় করতে প্ররোচিত করতে পারে। যদি স্পেসএক্স প্রতিবেদিত $1.75 ট্রিলিয়ন মূল্যায়নের কাছাকাছি তালিকাভুক্ত হয়, তবে এটি নতুন নিয়মের অধীনে দ্রুত যোগ্যতা অর্জন করবে। এই সম্ভাবনা ব্রোকারেজ ভূমিকাগুলির প্রতি কাছাকাছি দৃষ্টি আকর্ষণের আরও একটি কারণ যোগ করে।
রোবিনহুড এবং সোফি কে ঔপচারিকভাবে বাদ দেওয়া হয়নি, এবং রয়টার্স বলেছে যে পরিকল্পনাগুলি চূড়ান্ত নয়। উভয় কোম্পানি স্পেসএক্সের সাথে আলোচনায় রয়েছে এবং রিটেইল বিক্রয়ের অংশ পেতে পারে। তবুও, বর্তমান দিকনির্দেশটি এটিই সূচিত করছে যে আন্ডারওয়াইটার-সংযুক্ত চ্যানেলগুলি ছোট টিকেট বরাদ্দের উপর প্রভুত্ব বিস্তার করতে পারে।