স্পেসএক্স $1.75 ট্রিলিয়ন মূল্যায়ন লক্ষ্য করে গোপনীয় আইপিও দলিল জমা দিয়েছে

লেখক: শেনচাও টেকফ্লো

শিয়াও পরিচয়: স্পেসএক্স ১ এপ্রিল এসইসি-এর কাছে আইপিও নিবন্ধন দলিল গোপনে জমা দেয়, যার লক্ষ্য মূল্যায়ন ১.৭৫ ট্রিলিয়ন ডলার এবং ৭৫০ বিলিয়ন ডলার পর্যন্ত ফান্ডিংয়ের পরিকল্পনা। যদি এটি সফলভাবে সম্পন্ন হয়, তবে এটি সৌদি আরামকোর ২৯০ বিলিয়ন ডলারের আইপিও রেকর্ড ভাঙবে। এই খবরটি প্রকাশের পর স্পেস সেক্টরের সমস্ত শেয়ারের দাম বেড়েছে, Rocket Lab, Intuitive Machines-এর মতো কোম্পানিগুলির দাম প্রায় ১০% বেড়েছে, এবং স্পেস শিল্পকে ট্র্যাক করা ETF-এর সর্বোচ্চ বৃদ্ধি ৫% পর্যন্ত ছিল।

কিন্তু বাজারে বিতর্কও তীব্র: স্পেসএক্স এই বছর ফেব্রুয়ারিতে xAI-এর সাথে শুধুমাত্র স্টক ব্যবহার করে একীভূত হয়েছিল, যেখানে বার্ষিক ক্ষতি 60 বিলিয়ন ডলারের বেশি; নাসদাক এর জন্য "কাস্টমাইজড" 15-দিনের দ্রুত সূচকে অন্তর্ভুক্তির নিয়মটি অপ্রয়োজনীয় ফান্ডগুলির ক্রয়ের প্রতি জোর দেওয়ার প্রশ্ন তুলেছে।

নিচের কন্টেন্ট:

মাস্কের স্পেস এমপায়ার এখন তার আইপিও কাউন্টডাউন শুরু করেছে।

প্রতিষ্ঠানগুলির প্রতিবেদন অনুযায়ী, ১ এপ্রিল, স্পেসএক্স মার্কিন প্রতিভূতি ও বিনিয়োগ কমিশন (SEC) এর কাছে গোপনে IPO নিবন্ধন দলিলের খসড়া জমা দিয়েছে, যার লক্ষ্য মূল্যায়ন ১.৭৫ ট্রিলিয়ন ডলারের বেশি, এবং ৬ মাসে নাসড্যাকে তাদের তালিকাভুক্তির পরিকল্পনা। "প্রজেক্ট অ্যাপেক্স" নামে পরিচিত এই লেনদেনটি ৭৫০ বিলিয়ন ডলারেরও বেশি আয়ের পরিকল্পনা করেছে, যা ২০১৯ সালে সৌদি আরমকোর ২৯০ বিলিয়ন ডলারের রেকর্ডকে ২.৫ গুণেরও বেশি ছাড়িয়ে যাবে, এবং এটি মানব বাজারের ইতিহাসের সবচেয়ে বড় IPO হতে পারে।

স্পেসএক্স একটি অসাধারণ ২১টি ব্যাংকের আন্ডারওয়ার্টিং দল গঠন করেছে, যার মধ্যে গোল্ডম্যান স্যাক্স, মরগ্যান স্ট্যানলি, মরগ্যান চেস, ব্যাংক অফ আমেরিকা এবং সিটিব্যাংক প্রধান আন্ডারওয়ার্টার হিসেবে কাজ করছে। রয়টার্সের প্রতিবেদন অনুযায়ী, মাস্ক আইপিওর সর্বোচ্চ ৩০% শেয়ার ছোট বিনিয়োগকারীদের মধ্যে বণ্টন করার বিষয়ে বিবেচনা করছেন।

স্পেসএক্সের 1.75 ট্রিলিয়ন ডলার মূল্যায়ন লক্ষ্যের মূল সমর্থন হল তাদের স্যাটেলাইট ইন্টারনেট ব্যবসা স্টারলিঙ্ক। টেসলারাটি এবং স্পেসফ্লাইট নাউয়ের ডেটা অনুযায়ী, 2025 সালের শেষের দিকে স্টারলিঙ্কের 920 লক্ষ ব্যবহারকারী ছিল, এবং 2026 সালের ফেব্রুয়ারিতে এটি 1000 লক্ষ ব্যবহারকারীর দরজা পার করেছে, 2025 সালের মোট আয় 100 বিলিয়ন ডলারেরও বেশি ছিল, এবং বিশ্লেষকদের অনুমান, 2026 সালে এই সংখ্যা 240 বিলিয়ন ডলারেরও বেশি হতে পারে।

ফেব্রুয়ারি ২০২৪-এ, স্পেসএক্স মাস্কের এআই কোম্পানি xAI-এর সাথে সম্পূর্ণ স্টক ভিত্তিক একীভূত হয়, যে সময় স্পেসএক্সের মূল্যায়ন প্রায় ১ ট্রিলিয়ন ডলার এবং xAI-এর মূল্যায়ন প্রায় ২,৫০০ বিলিয়ন ডলার, একীভূত সংস্থার মূল্যায়ন প্রায় ১.২৫ ট্রিলিয়ন ডলার। ব্লুমবার্গ ইনটেলিজেন্সের অনুমান অনুযায়ী, ২০২৬ সালে একীভূত কোম্পানির আয় প্রায় ২০০ বিলিয়ন ডলার হবে, যার মধ্যে xAI থেকে ১০ বিলিয়ন ডলারেরও কম অবদান রাখবে।

1.25 ট্রিলিয়ন ডলারের একীকরণ মূল্যায়ন থেকে 1.75 ট্রিলিয়ন ডলারের IPO লক্ষ্য মূল্যায়নের দিকে যাওয়ার সময় 500 বিলিয়ন ডলারের প্রিমিয়াম হাইব্রিড স্পেস এবং AI-এর প্রতি বাজারের আশাবাদী প্রত্যাশাকে প্রতিফলিত করে। তবে সন্দেহও অনেক। বেনজিংজা জানিয়েছে, জ্ঞাতসারে, xAI-এর ফাইলগুলি জমা দেওয়ার সময় মাসিক ব্যয়ের হার প্রায় 10 বিলিয়ন ডলার ছিল, এবং 11 জন সহ-প্রতিষ্ঠাতা সবাই চলে গেছেন। Hacker News-এর একজন ব্যবহারকারী সরাসরি বলেছেন: xAI-এর বাৎসরিক পরিষ্কার ক্ষতি প্রায় 60 বিলিয়ন ডলার, SpaceX-এর ভালো বছরগুলিতে পরিষ্কার লাভ 80 বিলিয়ন ডলার, তাই সাধারণ বিনিয়োগকারীরা আসলে 60 বিলিয়ন ডলারেরও বেশি ক্ষতির AI-কোম্পানির দায়িত্ব নিচ্ছেন।

স্পেসএক্সের তালিকাভুক্তির প্রক্রিয়ার পেছনে, নাসদাকের একটি নিয়মের পরিবর্তন বিস্তৃত বিতর্কের সৃষ্টি করেছে।

ব্লুমবার্গের মার্চ 30 তারিখের প্রতিবেদন অনুযায়ী, নাসড্যাক ঘোষণা করেছে যে মে 1 থেকে নতুন কোম্পানিগুলির জন্য নতুন নিয়ম কার্যকর হবে: নাসড্যাক 100 ইনডেক্সের শীর্ষ 40টি কোম্পানির মধ্যে মার্কেট ক্যাপ অনুসারে অবস্থান করা নতুন তালিকাভুক্ত কোম্পানিগুলি তালিকাভুক্তির পর মাত্র 15 দিনের জন্য ট্রেডিংয়ের পরেই ইনডেক্সে অন্তর্ভুক্ত হবে, যা আগে 3 মাসেরও বেশি ছিল। নাসড্যাক একসাথে 10% ন্যূনতম ফ্রি-ফ্লোটিংয়ের প্রয়োজনীয়তা বাতিল করেছে এবং অনলিস্টেড শেয়ারগুলিকে মোট মার্কেট ক্যাপের গণনায় অন্তর্ভুক্ত করার অনুমতি দিয়েছে।

রিও টাইমসের প্রতিবেদন অনুযায়ী, স্পেসএক্স আগে থেকেই নাসদ্যাকের পরিবর্তে নিউইয়র্ক স্টক এক্সচেঞ্জ বাছাইয়ের শর্ত হিসেবে 'আইপিও-এর পর দ্রুত নাসদ্যাক ১০০-এ অন্তর্ভুক্তি' কে একটি শর্ত হিসেবে উল্লেখ করেছিল। একটি সূচকে অন্তর্ভুক্তির মানে হল যে এই বেঞ্চমার্ককে অনুসরণকারী ইটিএফ এবং ইনডেক্স ফান্ড (শুধুমাত্র Invesco QQQ-এর জন্যই ৩০০০ বিলিয়ন ডলারেরও বেশি সম্পদ পরিচালনা করা হয়) নতুন সদস্যের শেয়ার কিনতে বাধ্য হবে। বিশ্বব্যাপী ৩০ ট্রিলিয়ন ডলারেরও বেশি সম্পদ প্রধান মার্কিন স্টক সূচকগুলির সাথে যুক্ত, যেগুলির নিয়মগুলি এখন পরিবর্তনের মধ্যেদিয়ে যাচ্ছে।

জেরবার কাওয়াসাকি ওয়েলথ ম্যানেজমেন্টের রস জেরবার অভিযোগ করেছেন যে, একটি কোম্পানি আইপিও থেকেই ইনডেক্সে অন্তর্ভুক্ত হওয়ার দাবি করা হ'ল "অত্যন্ত অস্বাভাবিক", যা প্রকৃতপক্ষে প্যাসিভ ফান্ডগুলির মাধ্যমে শেয়ারের দামকে সমর্থন করে। হেজ ফান্ডগুলি ১৫ দিনের জন্য ইনস্টিটিউশনাল ক্রয়ের ঢলকে সঠিকভাবে পূর্বাভাস দিতে পারে এবং লাভের জন্য আগে থেকেই অবস্থান গড়ে তুলতে পারে। পরিচিত বিনিয়োগকারী মাইকেল বারি X-এর মাধ্যমে হিসাব করেছেন: যদি SpaceX ১.৭৫ ট্রিলিয়ন ডলারের মূল্যায়নে আইপিও করে এবং মাত্র ৫% শেয়ারই বিক্রি করে, তবে পাবলিকলি ট্রেডযোগ্য শেয়ারগুলি ৮৭.৫ বিলিয়ন ডলারের হবে, কিন্তু নাসদ্যাক ৫-গুণ মাল্টিপ্লায়ারের ভিত্তিতেওয়েটেডকরণের মাধ্যমে, ইনডেক্সফান্ডগুলি SpaceX-কে ৪,৩৭৫ বিলিয়ন ডলারের মূল্যায়নযুক্ত কোম্পানির মতোইওয়েটিংয়ের সঙ্গে কনফিগার করবে।

সংবাদটি প্রকাশিত হওয়ার দিনটিতে স্পেস সেক্টর ব্যাপকভাবে বৃদ্ধি পায়। CNBC-এর প্রতিবেদন অনুযায়ী, AST SpaceMobile এবং Rocket Lab প্রায় 10% বৃদ্ধি পায়, গত বছরের আগস্টে লিস্টড রকেট নির্মাতা Firefly Aerospace 16% বৃদ্ধি পায় এবং এই বছরের জানুয়ারিতে লিস্টড York Space 5% বৃদ্ধি পায়। Reuters-এর প্রতিবেদন অনুযায়ী, স্পেস সেক্টরকে ট্র্যাক করা ETF-গুলি একসাথে শক্তিশালী হয়, Ark Space & Defense Innovation 2.9% বৃদ্ধি পায়, Procure Space 4.9% বৃদ্ধি পায়, এবং অনলিস্টেড টেক গায়ান্টগুলিতে বিনিয়োগকারী Destiny Tech100 ফান্ড 4.9% বৃদ্ধি পায়।

অ্যান্ডারসেন ক্যাপিটাল ম্যানেজমেন্টের প্রতিষ্ঠাতা পিটার অ্যান্ডারসেন বলেন, বড় আইপিও দ্বারা সম্পূর্ণ শিল্পের পুনর্মূল্যায়ন ঘটা অসাধারণ নয়, এবং বিনিয়োগকারীরা সাধারণত আইপিওকে শিল্পের জন্য একটি ইতিবাচক সংকেত হিসেবে ব্যাখ্যা করেন। টাটল ক্যাপিটাল ম্যানেজমেন্টের সিইও ম্যাথিউ টাটল সরাসরি বলেন, ছোট বিনিয়োগকারীরা SpaceX-এর প্রথম দিনের ট্রেডিং-এ উত্তেজিতভাবে কিনবে, কিন্তু একইসঙ্গে সতর্ক করেন যে, SpaceX-এর বেশিরভাগ মূল্যবৃদ্ধি প্রাইভেট বিনিয়োগকারীদের দ্বারা অর্জিত হয়েছে, কারণ এটি একটি বেসরকারি কোম্পানি হিসেবে অনেকগুলি তালিকাভুক্ত কোম্পানির চেয়েও বেশি সময় ধরে রয়েছে, এবং পাবলিক মার্কেটের বিনিয়োগকারীদের জন্য কতটা জায়গা বাকি আছে, তা সন্দেহজনক।

জর্জটাউন বিশ্ববিদ্যালয়ের আর্থিক বিষয়ক অধ্যাপক এবং আইপিও বিশেষজ্ঞ রীনা অ্যাগারওয়াল বলেন, যদিও কোম্পানির মৌলিক অবস্থা শক্তিশালী এবং বিনিয়োগকারীদের আগ্রহ পর্যাপ্ত, তবুও খারাপ বাজার পরিস্থিতিতে আইপিও ব্যর্থ হতে পারে। বর্তমানে মার্কিন-ইরান যুদ্ধ এবং তেলের দামের বৃদ্ধির কারণে নাসদ্যাক সম্প্রতি প্রায় এক বছরের মধ্যে সবচেয়ে বড় সপ্তাহিক পতনের সম্মুখীন হয়েছে, এবং বাজারের অস্থিরতা এখনও উচ্চ পর্যায়ে রয়েছে। তিনি বলেন, ৬ মাসের মধ্যে ভূ-রাজনৈতিক পরিস্থিতির উন্নতির আশা করছেন। Polymarket-এর ডেটা অনুযায়ী, SpaceX-এর ৩০ জুনের মধ্যে IPO-এর সম্ভাবনা ৬৩%, এবং এই খবরটির পরে ১০ পার্সেন্টবৃদ্ধি পেয়েছে।

স্পেসএক্স একা নয়। ব্লুমবার্গের প্রতিবেদন অনুযায়ী, স্পেসএক্স এই বছরের তিনটি সুপার আইপিও-এর মধ্যে প্রথম যেটি তালিকাভুক্ত হবে, যেখানে ওপেনএআই এবং অ্যানথ্রোপিক উভয়ই বছরের মধ্যে পাবলিক লিস্টিংয়ের প্রস্তুতি নিচ্ছে।

গিজমোডোর বিশ্লেষণ অনুযায়ী, তিনটি কোম্পানির একীভূত মূল্যায়ন প্রায় ৩ ট্রিলিয়ন ডলার, যদি এগুলি প্রায় একই সময়ের মধ্যে ঘনঘন আইপিও হয় এবং দ্রুত পথে সূচকে অন্তর্ভুক্ত হয়, তবে বাজারের তরলতার উপর বড় চাপ পড়বে। স্পেসএক্সের আইপিও শুধুমাত্র মহাকাশ শিল্পের জন্যই নয়, বরং এটি AI বিনিয়োগের তরঙ্গের টেকসই হওয়ার একটি সূচক। নভিডিয়ার মার্চের GTC সম্মেলন কেবলমাত্র শেয়ারের দামে ক্ষুদ্র পরিবর্তন ঘটিয়েছিল, যা AI-এর ধারণার প্রতি বাজারের আগ্রহের ক্ষয়ক্ষতির ইঙ্গিত দেয়। AI-এর ট্রেডিংয়ের পরবর্তী পর্যায়টি নির্ধারণের জন্য, এই তিনটি আইপিওর বাজারের প্রতিক্রিয়া অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ।