কল্পনা করুন আপনি এমন একটি প্রতিবেশে একটি বাড়ি কিনছেন যেখানে এক রাতের মধ্যে ১৪৩% বেশি বাড়ি বিক্রির জন্য তালিকাভুক্ত হয়ে গেল। এই পরিস্থিতির মতোই এই বৃহস্পতিবার SpaceX-এর শেয়ারহোল্ডারদের সামনে দাঁড়াচ্ছে, যখন ৯১১.৫ মিলিয়ন শেয়ার, যার অনুমানিত মূল্য $১০১ বিলিয়ন থেকে $১২৩ বিলিয়ন, প্রথমবারের মতো ট্রেডের জন্য উপলব্ধ হবে।
এটি মার্কিন পাবলিক লিস্টিংয়ের ইতিহাসে সবচেয়ে বড় একদিনের স্টক আনলক। এবং এটি এমন এক মুহূর্তে ঘটছে যখন কোম্পানির শেয়ারগুলি তার প্রথমবারের মতো আয় রিপোর্টের পর প্রি-মার্কেটে 11% পর্যন্ত পতনের পরেই চাপের মুখে।
কী ঘটছে তা বাস্তবে
স্পেসএক্স ১২ জুন, ২০২৬-এ পাবলিক হয়েছিল এবং প্রতিটি শেয়ারের মূল্য নির্ধারণ করা হয়েছিল $135। আইপিওটি সাবধানে গঠন করা হয়েছিল, প্রাথমিকভাবে মোট শেয়ারের মাত্র ৫% বাজারে ছাড়া হয়েছিল।
কোম্পানিটি ৪ আগস্ট তার প্রথম ত্রৈমাসিক আয় প্রকাশ করে, যা ধাপে ধাপে লক-আপ মেয়াদ শেষের প্রথম পর্যায়কে ট্রিগার করে। ৬ আগস্ট থেকে, কর্মচারীরা, প্রাথমিক বিনিয়োগকারীরা এবং ভেঞ্চার ক্যাপিটালিস্টরা তাদের যোগ্য শেয়ারের ২০% ওপেন মার্কেটে বিক্রি করতে পারবেন।
এই 911.5 মিলিয়ন শেয়ার প্রতিনিধিত্ব করে প্রায় 143% বৃদ্ধি করে ট্রেডেবল ফ্লোট—সার্বজনীন এক্সচেঞ্জে ট্রেডের জন্য উপলব্ধ শেয়ারের সংখ্যা একদিনেই দ্বিগুণেরও বেশি হতে চলেছে।
আয়ের প্রেক্ষাপট এটিকে আরও খারাপ করে তোলে
আগস্ট ৪-এ SpaceX-এর দ্বিতীয় ত্রৈমাসিক আয় প্রতিবেদন আয়ের প্রত্যাশাকে ছাড়িয়ে গেল। কিন্তু বিনিয়োগকারীরা দুটি অস্বস্তিকর বিষয়ে মনোনিবেশ করলেন: উচ্চ মূলধন ব্যয় এবং মুক্ত নগদ প্রবাহের চাপ। প্রতিবেদনের পরদিন, আগস্ট ৫-এ, প্রি-মার্কেট ট্রেডিং-এ স্টকটি ১১% পর্যন্ত পড়ে গেল।
দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকের সময় SpaceX তার ক্রিপ্টোকারেন্সি হোল্ডিংয়ের উপর $540 মিলিয়নের অপ্রাপ্ত ক্ষতি প্রকাশ করে। কোম্পানিটি এই ত্রৈমাসিকের মধ্যে কোনো বিটকয়েন বিক্রি করেনি, যার অর্থ এটি সেই ক্ষতিগুলির উপর বসে আছে।
লক-আপ আর্কিটেকচার অসাধারণ
শেয়ারের প্রাথমিক ফ্লোট মাত্র 5% ছিল, যা অসাধারণভাবে কম। বৃহস্পতিবারের রিলিজটি একাধিক নির্ধারিত ট্রাঞ্চের মধ্যে প্রথমটি, যার পরবর্তী মাসগুলিতে অতিরিক্ত শেয়ারগুলি ট্রেডের জন্য উপলব্ধ হবে।
যে ট্রাঞ্চটি বাজারে প্রবেশ করবে না: স্টকটির দাম $175.50-এর উপরে বজায় থাকার শর্তে সংযুক্ত একটি শর্তাধীন রিলিজ। যেহেতু SpaceX-এর শেয়ারগুলি সেই স্তরটি বজায় রাখেনি, সেই অতিরিক্ত শেয়ারগুলি এখনও লক করা আছে।
এলন মাস্কের নিজস্ব উল্লেখযোগ্য হোল্ডিংগুলি মধ্য-2027 পর্যন্ত বন্ধ রাখা আছে।
এটি বিনিয়োগকারীদের জন্য কী অর্থ বহন করে
এখানকার পরিমাণ — নতুনভাবে ট্রেড করা যায় এমন শেয়ারের জন্য $100B-এর বেশি — এটিকে সত্যিকারের অতীতের কোনো উদাহরণের মতো কিছু করে তুলেছে। বৃহস্পতিবারের ইভেন্টের আগে ট্রেডারদের প্রস্তুতি ইতিমধ্যেই উল্লেখযোগ্য।
স্পেসএক্সের $540 মিলিয়নের অপ্রাপ্ত বিটকয়েন ক্ষতি একটি সম্পদ শ্রেণীর প্রতি একটি উল্লেখযোগ্য প্রভাব নির্দেশ করে, যা এখনও অস্থিতিশীল এবং প্রতিষ্ঠিত বিনিয়োগকারীদের দ্বারা বাড়তি পর্যবেক্ষণের মুখোমুখি।
অতিরিক্ত শেয়ার ট্রাঞ্চগুলি প্রকাশের সময়সূচী রয়েছে এবং মাস্কের হোল্ডিংগুলি ২০২৭ এর মধ্যভাগে অনাবদ্ধ হবে, বৃহস্পতিবার একটি অনেক দীর্ঘ তরলতা গল্পের শুরু।