স্পেসএক্স এআই আয় ৩২.৮% হয়েছে, কিন্তু মূলধন ব্যয় বেড়ে ৮৬.২% হয়েছে

লেখক: লুডোংব্লকবিটস

স্পেসএক্সের AI বই: আয় এখনও স্টারলিংকের উপর নির্ভরশীল, মূলধন ব্যয় এখন AI-এর উপর

কোম্পানির দ্বিতীয় ত্রৈমাসিক প্রতিবেদন অনুযায়ী, স্পেসএক্স ২০২৬ সালের জুনে প্রথম পাবলিক অফারিং (IPO) সম্পন্ন করবে। এরপর প্রকাশিত এই প্রথম ত্রৈমাসিক প্রতিবেদনে মহাকাশ, লিঙ্ক এবং এআই-কে পাবলিক ফাইন্যান্সিয়াল রিপোর্টে পাশাপাশি উল্লেখ করা হয়েছে। আগে, মানুষ সাধারণত এই কোম্পানির কথা বলত রকেট লঞ্চ এবং স্টারলিঙ্ক (Starlink) স্যাটেলাইটের মাধ্যমে। এখন, আগের অভ্যন্তরীণ বিনিয়োগের পছন্দ-অপছন্দগুলিরও যাচাইয়ের জন্য সংখ্যা পাওয়া গেছে।

সবচেয়ে বেশি দৃষ্টি আকর্ষণ করছে এআই-এর বৃদ্ধির হার। তবে, কোম্পানির দ্বিতীয় ত্রৈমাসিক ফলাফলের সংযুক্তি অনুযায়ী, এআই বিভাগটি মিশ্র আয়ের ৩২.৮% অবদান রেখেছে, কিন্তু ঐ ত্রৈমাসিকের মূলধন ব্যয়ের ৮৬.২% গ্রহণ করেছে। আয় এবং মূলধন ব্যয় একই দিকে ঝুঁকছে না—এটিই এই ফলাফলের সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ বিষয়।

SpaceX এখন কীভাবে আয় করে?

আয় বিবরণীটি দেখুন, এর সিদ্ধান্ত কোনও রহস্য নয়। লিংক বিভাগটি এই চতুর্থাংশের সবচেয়ে বড় আয়ের উৎস হয়ে থাকে। কোম্পানির দ্বিতীয় চতুর্থাংশের ফলাফলের সংযুক্তি অনুযায়ী, এটি 42.91 বিলিয়ন ডলার আয় আনে, যেখানে AI বিভাগটি 25.61 বিলিয়ন ডলার। এই বিভাগটি স্টারলিংকের প্রতি ভোক্তা, ব্যবসা এবং সরকারি ব্যবসায়ীদের জন্য কাজ করে, এখনও সবচেয়ে বেশি আয়ের স্তরকে সমর্থন করছে।

চিত্রটি শুধুমাত্র তিনটি প্রকাশের সময়কে নির্বাচন করেছে, এটি একটি সন্তত কোয়ার্টারলি সিরিজ নয়। তবুও, AI-এর পরিবর্তনটি খুবই স্পষ্ট। সর্বশেষ কোয়ার্টারে, কমলা অংশটি স্পষ্টভাবে পুরু হয়ে গেছে, এবং Link বিভাগটি এখনও সবচেয়ে বড় নীল এলাকা দখল করে আছে। একই কোম্পানি দুটি ভিন্ন গতির ব্যবসা লিখছে—একদিকে বর্তমানে বড় Link সার্ভিস আয়, অন্যদিকে দ্রুত বৃদ্ধি পাচ্ছে AI ব্যবসা।

এখানে “AI বিভাগ”-এর জন্যও একটি সীমানা নির্ধারণ করা দরকার। কোম্পানির দ্বিতীয় ত্রৈমাসিক ফলাফলের সংযুক্তি অনুযায়ী, Grok, X প্ল্যাটফর্ম, উপভোক্তা এবং ব্যবসার জন্য AI সমাধান এবং AI কম্পিউটিং অবকাঠামো সবই একই বিভাগে অন্তর্ভুক্ত। তাই, চিত্রের AI আয়কে সরাসরি শুধুমাত্র ক্লাউড সেবা আয় হিসেবে বিবেচনা করা যাবে না, এতে বিজ্ঞাপন আয়ও অন্তর্ভুক্ত।

এটি পাঠের ধরন পরিবর্তন করবে। শুধুমাত্র AI-এর বছরের প্রতি বৃদ্ধির দিকে তাকালে, এটিকে একটি স্বাধীন এবং পরিপক্ক ক্লাউড সার্ভিস ব্যবসা হিসাবে দেখা সহজ হয়ে যায়। ফাইন্যানশিয়াল রিপোর্টটি আরও বেশি একটি একীভূত এবং বিস্তৃত ব্যবসার বাস্কেটের মতো দেখায়। এতে মডেল, প্ল্যাটফর্ম এবং এখনও নির্মাণাধীন AI ইনফ্রাস্ট্রাকচার রয়েছে।

টাকা আবার কোথায় চলে গেল?

আয় বিবরণীতে বিক্রি করা সেবাগুলি রেকর্ড করা হয়, যখন মূলধন ব্যয় দেখায় যে কোম্পানিটি তার অবকাঠামোটি কোথায় সজ্জিত করেছে। চিত্র 2-এ, AI-এর আয়ের অংশটি এখনও Link বিভাগকে অনুসরণ করেনি, কিন্তু মূলধন ব্যয়ের অংশটি এটির চেয়ে অনেক বেশি। কোম্পানির দ্বিতীয় ত্রৈমাসিক ফলাফলের সংযোজনীতে, AI-এর আয়ের শতকরা 32.8% এবং মূলধন ব্যয়ের শতকরা 86.2%।

এই বিপরীততা পরিমাণে রূপান্তরিত করলে এটি আরও স্পষ্ট হবে। কোম্পানির দ্বিতীয় ত্রৈমাসিক ফলাফলের সংযুক্তি অনুযায়ী, AI বিভাগের ঐ ত্রৈমাসিকের মূলধন ব্যয় 158.28 বিলিয়ন ডলার এবং ঐ ত্রৈমাসিকের আয় 25.61 বিলিয়ন ডলার। এটি একটি কারখানার নির্মাণ খরচ এবং বর্তমান ভাড়াকে একই কাগজে তুলনা করার মতো—এটি পরিসরের পার্থক্য দেখায়, কিন্তু প্রতিটি লেনদেনকে এক-এক করে মেলানোর মতো নয়। এখানে বিভাগের মূলধন ব্যয়কে বর্তমান আয়ের সাথে তুলনা করা হচ্ছে, বিভাগের নগদপ্রবাহের সাথে নয়।

চিত্র ৩ এই দুটি স্তম্ভকে তিনটি প্রকাশের সময়ের সাথে তুলনা করে রাখে। সর্বশেষ ত্রৈমাসিকে, প্রতি 1 ডলার AI আয়ের জন্য 6.18 ডলার মূলধন ব্যয় হয়েছে, যা কোম্পানির দ্বিতীয় ত্রৈমাসিক ফলাফলের সংযোজনীতে উল্লেখ করা হয়েছে। এটি একটি নিশ্চিতকরণ হার নয়, এবং ভবিষ্যতের লাভ হিসাব করার জন্য এটি ব্যবহার করা যায় না। এটি শুধুমাত্র বর্তমান আয় এবং AI-এর জন্য ব্যবহৃত ডিভাইস, ডেটা সেন্টার এবং সংশ্লিষ্ট অবকাঠামোর মধ্যে সময়সীমা পরিমাপের অসামঞ্জস্যতা দেখায়।

প্রতিষ্ঠানটি প্রকাশিত নামমাত্র গণনা করা বিদ্যুৎ খরচও গত বছরের একই সময়ের 0.4GW থেকে বেড়ে 1.4GW হয়েছে। অর্জনের সংযুক্তির সংজ্ঞানুযায়ী, এটি স্থাপনকৃত GPU এবং সম্পূর্ণ পরিসরের বিদ্যুৎ খরচের ভিত্তিতে গণনা করা হয়, যা প্রকৃত বিদ্যুৎ ব্যবহার বা ব্যবহারের হারকে প্রতিনিধিত্ব করে না। এই পরিবর্তনগুলি একটি নতুন হাইওয়েতে লেন যোগ করার মতো। বর্তমানে যা নিশ্চিত, তা হলো রাস্তাটি প্রসারিত হচ্ছে, কিন্তু ফাইন্যানশিয়াল রিপোর্টটি প্রতিটি লেনে কতগুলি গাড়ি চলছে, তা প্রকাশ করেনি।

একই বিভাগীয় টেবিলের অন্যান্য কলামে এই বিস্তারিত টীকাটি দেওয়া হয়েছে। কোম্পানির দ্বিতীয় ত্রৈমাসিক ফলাফলের সংযুক্তি অনুসারে, AI বিভাগ এই ত্রৈমাসিকেও 1.257 বিলিয়ন ডলার পরিচালনা ক্ষতি রেকর্ড করেছে। সমায়োজিত EBITDA পরিচালনা কাঠামো পর্যবেক্ষণে সহায়তা করতে পারে, কিন্তু নগদ প্রবাহের পরিবর্তে এটি প্রতিস্থাপন করতে পারে না। চিত্রের মূলধন ব্যয়, সমায়োজিত EBITDA এবং পরিচালনা ক্ষতি ভিন্ন পদ্ধতির, তাই এগুলোকে পরস্পরের বিকল্প হিসেবে ব্যবহার করা যায় না।

141 বিলিয়ন ডলারের চুক্তি বিক্রয়, দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকে কতটা অতিরিক্ত আয় আনে

বছরের বিতর্কিত অংশ হল তিনটি ক্লাউড সার্ভিস চুক্তির সমন্বয়ে 141 বিলিয়ন ডলারের চুক্তি বিক্রয়। কোম্পানির দ্বিতীয় ত্রৈমাসিক ফলাফলের সংযোজনীতে বলা হয়েছে, এই চুক্তিগুলি ঐ ত্রৈমাসিকে 16 বিলিয়ন ডলারের অতিরিক্ত AI ইনফ্রাস্ট্রাকচার আয় তৈরি করেছে। প্রথমটি চুক্তির মোট মূল্যের পরিসর, দ্বিতীয়টি শুধুমাত্র এই ত্রৈমাসিকের AI ইনফ্রাস্ট্রাকচার আয়ের জন্য নতুনভাবে স্বাক্ষরিত চুক্তিগুলির অতিরিক্ত প্রভাবকে বর্ণনা করে।

এই পারফরম্যান্স সংযুক্তি এই ত্রৈমাসিকে নতুন চুক্তিগুলির মোট শনাক্তকৃত আয় পৃথকভাবে প্রকাশ করে না। তাই, এই দুটি সংখ্যা ব্যবহার করে শনাক্তকরণ হার গণনা করা যায় না এবং পার্থক্যকে অশনাক্তকৃত আয় হিসাবে বিবেচনা করা যায় না।

কোম্পানির দ্বিতীয় ত্রৈমাসিক ফলাফলের সংযুক্তি অনুযায়ী, স্পেসএক্স এর «চুক্তি বিক্রয়ের পরিমাণ» এর সংজ্ঞা খুব নির্দিষ্ট। এটি অপরিবর্তনীয় সময়কালের চুক্তির মোট মূল্যকে কভার করে, যা এই পিরিয়ডে যাচাইকৃত আয় এবং সংশ্লিষ্ট বিলম্বিত আয় অন্তর্ভুক্ত করে, কিন্তু গ্রাহক বাতিল করতে পারে এমন ভবিষ্যতের পরিমাণকে বাদ দেয়। চুক্তির মোট পরিমাণকে একটি ত্রৈমাসিক আয় হিসাবে সরাসরি ধরে নেওয়া, যেমন একটি পুরো বছরের ভাড়ার চুক্তিকে মালিকের হাতে আজকের জন্য প্রাপ্ত ভাড়া হিসাবে ধরা।

কোম্পানির অন্যান্য চুক্তির তালিকাও আলাদাভাবে পর্যালোচনা করা প্রয়োজন। কোম্পানির দ্বিতীয় ত্রৈমাসিক প্রতিবেদন অনুযায়ী, শেষ তারিখে প্রতিক্ষেপিত অর্ডার 474.61 বিলিয়ন ডলার, যা মধ্যে 142.86 বিলিয়ন ডলার বিলম্বিত আয়। এই দুটি ক্ষেত্রে ক্লাউড সেবা চুক্তির চুক্তি বিক্রয়ের পরিসরের সাথে ওভারল্যাপ হতে পারে, তাই এগুলিকে একত্রিত করে স্বতন্ত্র চুক্তি পুল হিসেবে গণনা করা যাবে না।

কোম্পানি প্রত্যাশা করছে যে ব্যাকলগ অর্ডারের ৫৬% এক বছরের মধ্যে নিশ্চিত হবে। কোম্পানির দ্বিতীয় ত্রৈমাসিক প্রতিবেদন অনুযায়ী, এটি আয়ের জন্য সময়ের মাত্রা প্রদান করে এবং ডেলিভারি এবং নিশ্চিতকরণের মধ্যে দূরত্ব বজায় রাখে। অর্ডারগুলি দরজায় জমা হওয়ার মানে এটি নয় যে প্রতিটি অর্ডারই একই ত্রৈমাসিকে আয় নিশ্চিতকরণের কাউন্টার পার হবে।

স্পেসএক্সের নতুন বইটি দুটি পৃষ্ঠায় বিভক্ত। এক পৃষ্ঠায় লিঙ্ক বিভাগ এখনও ফেরত আনা বর্তমান আয় লেখা আছে, অন্য পৃষ্ঠায় এআই-এর মূলধন ব্যয় বরাদ্দ লেখা আছে। দুটি পৃষ্ঠা আলাদাভাবে পড়লে, চুক্তির বিক্রয়ের পরিমাণ একটি ত্রৈমাসিক আয়ের উত্তরের চেয়ে বরং একটি অবিচ্ছিন্ন চুক্তির মোট মূল্যের মতো দেখায়।

টুইটার：https://twitter.com/BitpushNewsCN

বিটপুশ টেলিগ্রাম কমিউনিটি: https://t.me/BitPushCommunity

বিপুশ টিজি সাবস্ক্রাইব: https://t.me/bitpush