সাম্প্রতিক সময়ে, দক্ষিণ কোরিয়ার নিয়ন্ত্রক সংস্থাগুলি একক শেয়ার লিভারেজ ইটিএফ ট্রেডিংয়ের প্রবেশাধিকার আরও কঠোরভাবে সীমাবদ্ধ করছে, যা একসময় বাজারের অস্থিরতা বাড়িয়েছিল। নতুন নিয়মগুলি কার্যকর হওয়ার পর, স্যামসাং ইলেকট্রনিক্স এবং এসকে হাইলেটসের সম্পর্কিত পণ্যগুলির ব্যবসা উল্লেখযোগ্যভাবে শান্ত হয়েছে এবং অর্থ প্রবাহও বেরিয়েছে।
আগস্টের ট্রেডিং ভলিউমের উচ্চতম বিন্দু এখন মাত্র 4%
ব্লুমবার্গের ২৯ আগস্টের প্রতিবেদন অনুযায়ী, স্যামসাং ইলেকট্রনিক্স এবং এসকে হাইলিটসের সাথে সংযুক্ত একক শেয়ার লিভারেজ ইটিএফ-এর আগস্টের মিলিত ট্রেডিং আয়োজন ৬ মাসের শীর্ষ মানের ৪% এ নেমে আসে। ২৭ আগস্ট পর্যন্ত, সংশ্লিষ্ট পণ্যগুলির সম্পদ ব্যবস্থাপনা আকার ৬ মাসের শীর্ষের ১১.৪ বিলিয়ন ডলার থেকে কমে ৫.০ বিলিয়ন ডলারে নেমে আসে, আগস্ট মাসে প্রায় ১.০ বিলিয়ন ডলারের শুদ্ধ প্রবাহ হয়।
এই পণ্যগুলি ২০২৪ সালের মে মাসে চালু হয়েছিল এবং মূলত ছোট বিনিয়োগকারীদের কোরিয়ান স্টক মার্কেটে ফিরিয়ে আনার জন্য ডিজাইন করা হয়েছিল। তবে সবচেয়ে বেশি ট্রেডিংয়ের সময়, সংশ্লিষ্ট বেসিক শেয়ার এবং লিভারেজড ইটিএফ-এর মিলিত ট্রেডিং ভলিউম কোরিয়ান স্টক মার্কেটের মোট ট্রেডিং ভলিউমের ৮০% এরও বেশি হয়ে গিয়েছিল, যা বাজারের উত্থান-পতনকে আরও বাড়িয়ে তুলেছিল।
৫ দিনের সিমুলেশন ট্রেডিং নতুন বাধা হয়ে উঠল
কোরিয়ার নিয়ন্ত্রক সংস্থা জুলাই থেকে ধাপে ধাপে অংশগ্রহণের প্রাপ্যতা বাড়িয়েছে। প্রাথমিক ব্যবস্থাগুলির মধ্যে রয়েছে যে বিনিয়োগকারীদের এই ধরনের পণ্য ট্রেড করার জন্য কমপক্ষে 3000 মিলিয়ন কোরিয়ান ওয়ান নগদ ধারণ করতে হবে।
নতুন নিয়মগুলি 19 আগস্ট থেকে কার্যকর হয়। বিনিয়োগকারীদের পিসি সংস্করণে একটি বিশেষ প্রোগ্রাম ডাউনলোড করে প্রতিদিন কমপক্ষে 1 ঘন্টা সিমুলেশন ট্রেডিং সম্পন্ন করতে হবে, এবং 5 দিন ধরে এটি করার পরেই তারা ট্রেডিংয়ের যোগ্যতা অর্জন করবে। এই সিস্টেমটি 1 কোটি কোরিয়ান ওয়ানের ভার্চুয়াল ফান্ড প্রদান করে, যা দোলনময় বাজারে লিভারেজ পণ্যগুলির ঝুঁকি প্রদর্শনের জন্য ব্যবহার করা হয়।
তবে, এই প্রক্রিয়াটি অনেক ছোট বিনিয়োগকারীর কাছে খুব জটিল মনে হয়। কারণ প্রোগ্রামটি শুধুমাত্র Windows PC-এর জন্য সমর্থিত এবং মোবাইল ভার্সন নেই, কিছু বিনিয়োগকারী বলেছেন, ইনস্টলেশনের সীমাবদ্ধতা এবং সময়ের প্রয়োজনীয়তা তাদের অংশগ্রহণ থেকে বাদ দেওয়ার জন্যই যথেষ্ট।
উত্থান কমেছে কিন্তু তরলতা দুর্বল হয়েছে
নিয়ন্ত্রণ কঠোর হওয়ার পরে, দক্ষিণ কোরিয়ার কম্পোজিট স্টক ইনডেক্সের সংশ্লিষ্ট ভোলাটিলিটি ইনডেক্স ৬ মাসের শেষে ৯৭ থেকে প্রায় ৫০-এ নেমে আসে, যা চার মাসের নিম্নতম স্তরে পৌঁছায় এবং বাজারের সংক্ষিপ্ত মেয়াদের ভোলাটিলিটি কমেছে বলে প্রকাশ পায়।
কিন্তু দ্রুত লিকুইডিটি হ্রাস নতুন সমস্যা তৈরি করেছে। সংশ্লিষ্ট ইটিএফ ধারণকারী বিনিয়োগকারীদের জন্য, লিকুইডিটির হ্রাস মানে বের হওয়ার কঠিনতা বৃদ্ধি পাওয়া, যা বিক্রয় খরচ বাড়াতে পারে। ব্লুমবার্গ ইনস্টিটিউটের বিশ্লেষক রেবেকা সিন মনে করেন, দক্ষিণ কোরিয়ার নিয়ন্ত্রকদের দৃষ্টিভঙ্গি সমর্থন থেকে প্রতিরোধে পরিণত হয়েছে, এবং সংক্ষিপ্ত সময়ের জন্য মূলধন পালানোর চাপ চলতে থাকবে।