দক্ষিণ কোরিয়ার ফাইন্যান্সিয়াল সার্ভিসেস কমিশন (এফএসসি) স্টক, বন্ড এবং ফান্ডসহ সম্পত্তি নিয়ে টোকেনাইজড সিকিউরিটি প্রকাশের জন্য আইনগত এবং প্রযুক্তিগত ভিত্তি গড়ে তোলার জন্য একটি তিন-পর্যায়ের পরিকল্পনা প্রকাশ করেছে। এই রোডম্যাপটি টোকেনাইজেশনকে একটি আলাদা, অনিয়ন্ত্রিত কার্যক্রম হিসেবে বিবেচনা না করে দেশের বিদ্যমান মূলধন বাজারের কাঠামোতে এটিকে একীভূত করার উদ্দেশ্যে তৈরি করা হয়েছে।
শুক্রবার প্রকাশিত একটি প্রেস বিবৃতিতে, এফএসসি বলেছে যে ইলেকট্রনিক শেয়ার এবং বন্ডের নিবন্ধন সম্পর্কিত আইনের ২০২৭ সালের ৪ ফেব্রুয়ারি প্রয়োগের সাথে সাথে টোকেনাইজড সিকিউরিটিগুলি সিকিউরিটির ডিজিটাইজড ফর্ম হিসাবে ঔপচারিক আইনগত স্বীকৃতি লাভ করবে। বাস্তবায়নের সময়সূচীটি পরিবর্তিত মূলধন বাজার এবং ইলেকট্রনিক সিকিউরিটি আইনগুলির একটি ব্যাপক চালুর সাথে ঘনিষ্ঠভাবে সংযুক্ত।
প্রধান প্রধান বিষয়গুলি
- আইনের সংশোধনী প্রযোজ্য হওয়ার সাথে সাথে ২০২৭ সালের ৪ ফেব্রুয়ারি থেকে আইনগত অবস্থা শুরু হয়, যখন টোকেনাইজড সিকিউরিটিজের জন্য স্টক এবং বন্ডের ইলেকট্রনিক রেজিস্ট্রেশন সম্পর্কিত আইনের সংশোধনী কার্যকর হয়।
- পর্যায় ১ (চিহ্নিতকরণ থেকে) প্রতিষ্ঠানগত মানি মার্কেট ফান্ড, বন্ড, অনিন্নত শেয়ার এবং ভাগ বিনিয়োগ সিকিউরিটিজ কভার করে।
- পর্যায় 2 সকল পাবলিকলি অফার করা সিকিউরিটিজের টোকেনাইজেশনকে বিস্তার করে।
- পর্যায় 3 এর লক্ষ্য হল স্টেবলকয়েনের সাথে সংযুক্ত অন-চেইন পেমেন্টের মাধ্যমে অন-চেইন সেটেলমেন্ট অর্জন।
- এফএসসি প্রয়োজনীয় টোকেনাইজেশন অবকাঠামো তৈরির জন্য কোরিয়া সিকিউরিটিজ ডিপোজিটরি (কেএসডি) এর সাথে সমন্বয় করবে।
2027 সালে দক্ষিণ কোরিয়ার এফএসসি কী পরিবর্তন করছে
এফএসসি-এর রোডম্যাপ একটি আইনি পরিবর্তনের উপর নির্ভর করে: টোকেনাইজড সিকিউরিটিগুলিকে দক্ষিণ কোরিয়ার ইলেকট্রনিক রেজিস্ট্রেশন ফ্রেমওয়ার্কের অধীনে পারম্পরিক সিকিউরিটিগুলির ডিজিটাইজড সংস্করণ হিসাবে বিবেচনা করা হবে। এফএসসি-এর মতে, প্রাসঙ্গিক আইনগত আপডেটটি কার্যকর হওয়ার পরে ২০২৭ সালের ৪ ফেব্রুয়ারি থেকে এই পরিবর্তনটি কার্যকর হওয়ার প্রত্যাশা করা হচ্ছে।
এটি ঘটলে, টোকেনাইজড সরঞ্জামগুলি শুধুমাত্র “প্রযুক্তি-স্তরযুক্ত সিকিউরিটিজ” হবে না। বরং, এগুলি শেয়ার এবং বন্ড নিবন্ধন নিয়ন্ত্রণকারী আইনি ব্যবস্থার মধ্যে স্বীকৃত হবে—এটি অধিকার, শাসন এবং পালনের উপর স্পষ্টতা প্রয়োজনীয় প্রকাশক, বিনিয়োগকারী এবং মধ্যস্থতাকারীদের জন্য একটি গুরুত্বপূর্ণ পার্থক্য।
বাজারের অংশগ্রহণকারীদের জন্য, স্কেলযোগ্য বিনিয়োগ এবং ব্যাপক অংশগ্রহণের জন্য আইনগত স্বীকৃতি প্রায়শই পূর্বশর্ত। এটি না থাকলে, টোকেনাইজড পণ্যগুলি সাধারণত স্থানান্তরযোগ্যতা, সংরক্ষণ এবং বিনিয়োগকারীদের সুরক্ষা বাস্তবায়ন নিয়ে অনিশ্চয়তার সম্মুখীন হয়। FSC-এর পরিকল্পনা ক্যাপিটাল মার্কেটস রেজিমে টোকেনাইজড সিকিউরিটিজকে একীভূত করে এই ফাঁকগুলি পূরণের লক্ষ্যে।
পর্যায় 1: সীমিত সেটের পণ্যগুলির জন্য চিহ্নিতকরণ
প্রথম পর্যায়ে, এফএসসি বলেছে যে টোকেনাইজড সিকিউরিটিগুলি প্রতিষ্ঠানগত মানি মার্কেট ফান্ড, বন্ড, অনিলিস্টেড স্টক এবং ভাগ করা বিনিয়োগ সিকিউরিটিসসহ বেশ কয়েকটি শ্রেণিতে আইনগত স্বীকৃতি পাবে। এই ক্রমটি গুরুত্বপূর্ণ কারণ এটি সেই বাজারগুলির সাথে শুরু হয় যেখানে নিয়ন্ত্রকগুলি অপারেশনাল সীমানা সংজ্ঞায়িত করতে আরও সরাসরি পারে, যখন অবকাঠামো এবং পর্যবেক্ষণ প্রক্রিয়াগুলি এখনও প্রতিষ্ঠিত হচ্ছে।
এফএসসি রোডম্যাপটিকে দুটি আইনগত উপাদানের পরিকল্পিত বাস্তবায়নের সাথেও সংযুক্ত করেছে: একটি সংশোধিত মূলধন বাজার আইন এবং একটি ইলেকট্রনিক সিকিউরিটিজ আইন, যা এফএসসি যা দেশের প্রথম টোকেনাইজড সিকিউরিটিজ কাঠামো হিসাবে বর্ণনা করে। প্রক্রিয়ার আগের পর্যায়ে, এফএসসি ইঙ্গিত করেছিল যে ২০২৭ সালে টোকেনাইজড সিকিউরিটিজগুলিকে দক্ষিণ কোরিয়ার মূলধন বাজার কাঠামোর অধীনে আনার লক্ষ্যে বিস্তারিত টোকেনাইজড সিকিউরিটিজ নিয়ম প্রস্তুত করছে, যা আগের প্রতিবেদনগুলিতে উল্লেখ করা হয়েছে (দেখুন Cointelegraph coverage অফ দ্য রেগুলেটর’স মে স্টেটমেন্টস)।
পর্যায় 1-এর অংশগ্রহণকারীদের জন্য ব্যবহারিক প্রশ্ন হবে যে টোকেনাইজেশন কীভাবে শেষ থেকে শেষ পর্যন্ত পরিচালিত হয়—প্রকাশ, নিবন্ধন, ট্রান্সফার এবং সংরক্ষণ—বিশেষ করে অংশীদারি বিনিয়োগ সিকিউরিটিজের মতো সরঞ্জামগুলির ক্ষেত্রে যেখানে মালিকানার একক পুরানো মডেল থেকে ভিন্ন হতে পারে।
দ্বিতীয় পর্যায় এবং তৃতীয় পর্যায়: প্রকাশ বাড়ানো এবং নতুন পেমেন্ট রেল পরীক্ষা
এফএসসি রোডম্যাপের দ্বিতীয় পর্যায়টি সকল পাবলিকলি অফার্ড সিকিউরিটিজে টোকেনাইজেশন বাড়ানোর জন্য নির্ধারিত। এটি পর্যায় ১-এর তালিকা থেকে একটি বড় পদক্ষেপ, কারণ এটি একই সামগ্রিক নিয়মের অধীনে রিটেইল এবং ইনস্টিটিউশনাল অংশগ্রহণকারীদের জন্য টোকেনাইজড পণ্যগুলির ব্যাপক উপলব্ধতা বোঝায়।
তবে, এফএসসি প্রেস বিবৃতিতে পর্যায় ২-এ স্থানান্তরের জন্য কোনো নির্দিষ্ট পাবলিক তারিখ নির্ধারণ করেনি। বরং, এটি বলেছে যে এটি উপ-নিয়মগুলি জমা দিয়ে এবং পরিষ্কার করে সময়সূচী নির্ধারণ করবে।
তৃতীয় পর্যায়টি একটি অতিরিক্ত প্রযুক্তিগত লক্ষ্য চালু করে: স্টেবলকয়েনের সাথে সংযুক্ত অন-চেইন পেমেন্ট। অন্য কথায়, FSC শুধুমাত্র সম্পত্তি স্তরটিকে (সিকিউরিটিজ ইস্যু এবং মালিকানা রেকর্ড) টোকেনাইজ করার লক্ষ্যে নয়, বরং সেটেলমেন্ট প্রক্রিয়ার কিছু অংশকেও আধুনিকীকরণের লক্ষ্যে। এখানে স্টেবলকয়েনগুলিকে অন-চেইন পেমেন্ট সেটেলমেন্টের সংযোগ হিসাবে উল্লেখ করা হয়েছে, যা নিয়ন্ত্রকের টোকেনাইজড সিকিউরিটিজ ওয়ার্কফ্লোকে ডিজিটাল পেমেন্ট মেকানিজমের সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ করার চেষ্টাকে প্রতিফলিত করে।
তবে, কোন স্টেবলকয়েন ফ্রেমওয়ার্ক (যদি কোনোটি থাকে) বিবেচনা করা হবে, পেমেন্ট প্রবাহ কীভাবে নিয়ন্ত্রিত হবে, এবং কী ধরনের পর্যবেক্ষণ প্রযোজ্য হবে—এই প্রধান বাস্তবায়ন বিস্তারিতগুলি রিলিজে উল্লেখ করা হয়নি। বাজার পর্যবেক্ষকদের সম্ভাব্যভাবে FSC-এর পরিকল্পিত অনুবর্তী নিয়ম সংশোধনগুলিতে মনোযোগ দেওয়া উচিত, যা সংশ্লিষ্ট স্টেকহোল্ডারদের সাথে পরামর্শের পরে প্রস্তাব করা হবে।
নিয়ন্ত্রণমূলক সমন্বয় এবং বিনিয়োগকারীদের পরবর্তীতে কী পর্যবেক্ষণ করা উচিত
এফএসসি বলেছে যে রোডম্যাপের শুরুর আগে প্রয়োজনীয় টোকেনাইজেশন অবকাঠামো তৈরির জন্য এটি কোরিয়া সিকিউরিটিজ ডিপোজিটরি (কেএসডি) এর সাথে কাজ করবে। এই সমন্বয় একটি ব্যবহারিক সংকেত: টোকেনাইজড সিকিউরিটিগুলি শুধুমাত্র তখনই বড় হতে পারবে যখন মূল বাজারের প্লাম্বিং—বিশেষ করে নিবন্ধন এবং ট্রান্সফার প্রক্রিয়াগুলি—টোকেনাইজড ফরম্যাটগুলি নির্ভরযোগ্যভাবে পরিচালনা করার জন্য অভিযোজিত হবে।
রোডম্যাপ ঘোষণার পর, এফএসসি আরও নির্দেশ করেছে যে সে সেপ্টেম্বরের শেষের দিকে সংশ্লিষ্ট উপ-নিয়মগুলির সংশোধনের প্রস্তাব দেবে এবং তারপর দ্বিতীয় ও তৃতীয় পর্যায়ের জন্য সময়সূচি নির্ধারণ করবে। বিনিয়োগকারীদের এবং প্ল্যাটফর্ম নির্মাতাদের জন্য, সেই নিয়মনিয়ন্ত্রণ এবং প্রযুক্তিগত নিয়মপ্রণয়নের সময়কালটি হবে এটি কীভাবে ব্যবহারিকভাবে পালন করা হবে তা বুঝতে সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ সময়কাল।
দক্ষিণ কোরিয়ার টোকেনাইজড সম্পদ নিয়ে ব্যাপক নিয়ন্ত্রণ আন্দোলনের প্রেক্ষাপটে রোডম্যাপটি স্থাপনও গুরুত্বপূর্ণ। মে মাসে, এফএসসি বলেছিল যে ২০২৭ সালে টোকেনাইজড সিকিউরিটিজের বিস্তারিত নিয়ম প্রকাশ করা হবে, যাতে টোকেনাইজড সিকিউরিটিজগুলিকে মূলধন বাজারের কাঠামোর অধীনে আনা যায়, যা আগের কভারেজে উল্লেখ করা হয়েছে (দেখুন Cointelegraph)। আলাদাভাবে, এপ্রিলে, দক্ষিণ কোরিয়ার অর্থনীতি ও অর্থমন্ত্রণালয় সরকারি পরিচালনা ব্যয় পরিচালনার জন্য টোকেনাইজড জমা নিয়ে একটি পাইলট প্রকল্পের ঘোষণা করেছে, যার পূর্ণাঙ্গ চালু ২০২৬ এর চতুর্থ ত্রৈমাসিকের জন্য লক্ষ্য করা হয়েছে (দেখুন Cointelegraph)।
একসাথে নিয়ন্ত্রক হিসাবে, টোকেনাইজেশনকে অর্থনীতির একটি সংগঠিত আধুনিকীকরণ হিসাবে বিবেচনা করা হচ্ছে—আইনগত স্বীকৃতি দিয়ে শুরু করে, তারপর পণ্যের কভারেজ বাড়িয়ে, এবং শেষে সেটেলমেন্ট নবায়ন পরীক্ষা করে যা অন-চেইন কার্যকলাপকে নিয়ন্ত্রিত পেমেন্ট প্রক্রিয়ার সাথে সংযুক্ত করতে পারে।
এখন পর্যন্ত, মূল দৃষ্টিভঙ্গি হল সেপ্টেম্বরের শেষের অধীন নিয়ন্ত্রণ সংশোধন, KSD-এর সাথে টোকেনাইজেশন অবকাঠামোকে নিয়ন্ত্রণ করবে এমন সুনির্দিষ্ট কার্যক্রমের প্রয়োগ, এবং বিনিয়োগকারীদের সুরক্ষা এবং সেটেলমেন্টের চূড়ান্ততা বজায় রাখার উপায়ে পর্যায় 3 কিভাবে স্টেবলকয়েন-সংযুক্ত অন-চেইন পেমেন্ট পরিচালনা করবে।
এই নিবন্ধটি মূলত দক্ষিণ কোরিয়ার নিয়ন্ত্রকগুলি টোকেনাইজড সিকিউরিটিজের জন্য রোডম্যাপ প্রকাশ করেছেন প্রকাশ করা হয়েছিল Crypto Breaking News-এ — আপনার জন্য বিশ্বস্ত সোর্স ক্রিপ্টো সংবাদ, বিটকয়েন সংবাদ এবং ব্লকচেইন আপডেটের।