সফটব্যাঙ্ক তার ওপেনএআই স্টেককে জামানত হিসেবে ব্যবহার করে 10 বিলিয়ন ডলার ঋণ গ্রহণের চেষ্টা করছে, যা একটি বেসরকারি কোম্পানির শেয়ারের মূল্যায়ন নিয়ে ঋণদাতাদের অস্বীকারের কারণে আগে বন্ধ হয়ে যাওয়া মার্জিন ঋণ আলোচনাকে পুনরুজ্জীবিত করছে। এই পদক্ষেপটি মার্চ 2027-এ পরিশোধযোগ্য 40 বিলিয়ন ডলারের ব্রিজ ঋণ সুবিধাকে পুনঃবিনিয়োগের জন্য একটি ব্যাপক প্রচেষ্টার অংশ, যা সফটব্যাঙ্ক মূলত পেয়েছিল এক বছরেরও কম সময়ের মধ্যে।
সফটব্যাঙ্কের এআই আকাঙ্ক্ষার পিছনের ঋণ স্ট্যাক
মার্চ 2026-এ সফটব্যাংক একটি $40 বিলিয়নের অনিশ্চিত ব্রিজ ঋণ পেয়েছে, যা প্রধানত OpenAI-এ $30 বিলিয়নের পরবর্তী বিনিয়োগ ফান্ড করার জন্য। এখন সফটব্যাংকের OpenAI-এ সমমূল্যের প্রতিশ্রুতি প্রায় $65 বিলিয়ন, যা AI কোম্পানির প্রায় 13% স্টেক নির্দেশ করে।
10 বিলিয়ন ডলারের মার্জিন ঋণটি সফটব্যাঙ্কের OpenAI শেয়ার দ্বারা পিছনে সমর্থিত হবে, কিন্তু এই ধরনের ফাইন্যান্সিং ব্যবস্থা করার পূর্ববর্তী চেষ্টাগুলি কমিয়ে দেওয়া হয়েছিল কারণ ব্যাংকগুলি খোলা বাজারে সহজেই বিক্রি করা যায় না এমন বেসরকারি শেয়ারগুলির মূল্যায়ন নিয়ে একমত হতে পারেনি। এই ডিলটিকে আকর্ষণীয় করতে, সফটব্যাঙ্ক মার্জিন ঋণের জন্য একটি কর্পোরেট গ্যারান্টির প্রস্তাব দিয়েছে।
বন্ড বিক্রয় এবং ক্রেডিট রেটিং সমস্যা
সফটব্যাংক একটি বন্ড অফারিং অন্বেষণ করছে, যার মূল্য $10 বিলিয়ন থেকে $20 বিলিয়নের মধ্যে, সম্ভাব্যভাবে মার্কিন ডলার এবং ইউরো উভয়ের মধ্যে পরিমাপ করা হবে। শেষ আগস্টের মধ্যে, এই আলোচনাগুলি এখনও চলমান ছিল।
এখন এস অ্যান্ড পি সফটব্যাঙ্ককে BB+ রেটিং দিয়েছে এবং নেগেটিভ দৃষ্টিভঙ্গি রাখছে, যা এটিকে স্পষ্টভাবে জাঙ্ক টারিটরিতে রাখে। মার্চ 2027-এ পরিশোধযোগ্য সফটব্যাঙ্কের ব্রিজ লোনটি একটি কঠোর ডেডলাইন তৈরি করে।
এআই মূল্যায়নের জন্য অলিকুইড প্রতিজ্ঞান কী অর্থ বহন করে
সার্বজনীনভাবে বাণিজ্যিক শেয়ারের বিপরীতে ঋণ প্রদানকারী ব্যাংকগুলি প্রতিদিন বাজার অনুযায়ী মূল্যায়ন করতে পারে এবং মূল্য হ্রাস পেলে মার্জিন কল জারি করতে পারে। বেসরকারি শেয়ারের ক্ষেত্রে, বাস্তব-সময়ের মূল্য নির্ধারণ নেই। ঋণদাতাদের মূলত সর্বশেষ ফান্ডিং রাউন্ডের ভিত্তিতে মূল্যায়ন গ্রহণ করতে অনুরোধ করা হচ্ছে, যা শেয়ারগুলির বিক্রয়ের সময় বাস্তবে কতটা প্রাপ্য হতে পারে তা প্রতিফলিত করতে পারে বা নাও করতে পারে।