যে হেজ ফান্ডটি এআই ট্রেডের সাথে একাত্ম হয়ে গিয়েছিল, তার লিভারেজ সম্পর্কে একটি কঠোর পাঠ শিখেছে। ২৪ বছর বয়সী পূর্বের ওপেনএআই গবেষক লিওপোল্ড আশেনব্রেনারের পরিচালিত সিচুয়েশনাল অ্যাওয়ারনেস ফান্ডটি জুলাইয়ে প্রায় ৬৭% মূল্য হারিয়ে ফেলে, যা তাকে তার প্রাইম ব্রোকারদের মার্জিন কল পূরণের জন্য তার বেশিরভাগ পাবলিক ইক্যুইটি হোল্ডিংস সিটাডেলকে বিক্রি করতে বাধ্য করে।
সিটাডেলকে বিক্রি করা পোর্টফোলিওর মূল্য প্রায় 16 বিলিয়ন ডলার। ক্রেতা প্রায় 10% ছাড়ে এটি কিনেছেন বলে জানা গেছে।
439% রিটার্ন থেকে মার্জিন কল পর্যন্ত
সিচুয়েশনাল অ্যাওয়ারনেস এআই হার্ডওয়্যার এবং সেমিকন্ডাক্টর কোম্পানি, যার মধ্যে রয়েছে এসকে হাইনিক্স, নেবিয়াস এবং মাইক্রন, এর উপর কেন্দ্রীভূত লং অবস্থান নিয়ে জুন 2026 পর্যন্ত 439% অসাধারণ রিটার্ন অর্জন করেছিল।
এই পারফরম্যান্সের ফলে জুলাইয়ের শুরুতে ফান্ডের ব্যবস্থাপনাধীন সম্পদ প্রায় 45 বিলিয়ন ডলারে পৌঁছায়। প্রসঙ্গ হিসেবে, প্রায় 12 জনের একটি দল যে ফান্ড ব্যবস্থাপনা করছিল, তা অনেকগুলি প্রতিষ্ঠিত মাল্টি-স্ট্র্যাটেজি ফার্মের দশকের পর দশক জুড়ে সঞ্চয় করা মূলধনের চেয়েও বেশি মূলধন নিয়ন্ত্রণ করছিল।
তারপর জুলাই এল। এআই ইনফ্রাস্ট্রাকচার স্টকের ব্যাপক পতন ফান্ডের লিভারেজড বেটগুলিকে অবিশ্বাস্য দ্রুততায় বিপরীত দিকে নিয়ে গেল। ব্যাংক অফ আমেরিকা, গোল্ডম্যান স্যাক্স এবং জেপিমরগান, ফান্ডের প্রাইম ব্রোকারগুলি, মার্জিন কলস নিয়ে আসে, যা আশেনব্রেনারকে দুটি বিকল্পের মুখোমুখি করে: নগদ খুঁজুন অথবা সবকিছু বিক্রি করুন।
লিকুইডেশন প্রক্রিয়াটি জুলাই ৩০ এর মধ্যে সম্পন্ন হয়েছে।
সিটাডেল পরিষ্কার করার দল খেলছে
সিটাডেল প্রায় ১০% হ্রাসের সাথে বিপর্যস্ত এআই ইক্িটি অবস্থানগুলি শোষণের জন্য $16 বিলিয়ন প্রবেশ করেছে। এআই খাতটি অবনমনের সময় ইতিমধ্যেই প্রায় $3 ট্রিলিয়ন বাজার মূল্যায়ন হারিয়েছে।
হত্যাকাণ্ডের মধ্যেও, সিচুয়েশনাল অ্যাওয়ারনেস মৃত নয়। ফান্ডের বাকি পোর্টফোলিও প্রায় $10 বিলিয়নে রয়েছে, এবং এটি বছরের শুরু থেকে প্রায় 80% লাভে রয়েছে, যার মধ্যে Anthropic-এর একটি স্টেক সহ বাকি ব্যক্তিগত হোল্ডিংগুলির জন্য প্রধানত ধন্যবাদ।
লিভারেজ সমস্যা
অ্যাশেনব্রেনারের ফান্ড কৌশলে এআই হার্ডওয়্যার স্টকগুলিতে আক্রমণাত্মক লং অবস্থান এবং সফটওয়্যার ইক্িটিগুলিতে শর্ট অবস্থান একসাথে ব্যবহার করা হয়েছিল। যখন সম্পূর্ণ এআই খাত একসাথে লং পক্ষের বিরুদ্ধে সরে গেল, তখন শর্ট বুকটি ক্ষতি পূরণ করতে যথেষ্ট ছিল না।