লিওপোল্ড আশেনব্রেনারের হেজ ফান্ড, সিচুয়েশনাল অ্যাওয়ারনেস এলপি, মার্জিন কল পূরণের জন্য তার পাবলিক স্টক পোর্টফোলিওর বেশিরভাগ বিক্রি করার পর তার পরিচালিত সম্পদ প্রায় 10 বিলিয়ন ডলারে পতন হয়েছে। 2026 এর মধ্যভাগে এই ফান্ডটির পরিচালিত সম্পদ 20 বিলিয়ন ডলারেরও বেশি হয়েছিল, যখন বাজার তার বিরুদ্ধে ঘুরে যায়, তখন এটি AI ইনফ্রাস্ট্রাকচার, শক্তি, ডেটা সেন্টার এবং বিটকয়েন মাইনারে 4x-এরও বেশি লিভারেজড অবস্থান নিয়েছিল।
২২৫ মিলিয়ন ডলার থেকে ২০ বিলিয়ন ডলার, তারপর আবার নিচে
শেষ ২০২৪-এ প্রায় $225 মিলিয়ন বীজ মূলধন নিয়ে সিচুয়েশনাল অ্যাওয়ারনেস এলপি চালু হয়। এসচেনব্রেনার, যিনি এআই টাইমলাইন এবং সুপারইন্টেলিজেন্স সম্পর্কে তাঁর দীর্ঘ নিবন্ধের জন্য অনুসারী অর্জন করেছিলেন, সেই বুদ্ধিবৃত্তিক বিশ্বাসকে এআই-সংশ্লিষ্ট ইক্িটি এবং ক্রিপ্টো মাইনিং স্টকের একটি কেন্দ্রীয় পোর্টফোলিওতে রূপান্তরিত করেন।
জুন 2026 পর্যন্ত ফান্ডটি 439% প্রায় শুদ্ধ রিটার্ন ঘোষণা করেছে, যেখানে AUM $20 বিলিয়নের ঊর্ধ্বে উঠেছে এবং কিছু প্রতিবেদন অনুযায়ী শীর্ষস্থানীয় $24 বিলিয়নের কাছাকাছি পৌঁছেছে। এই বছরের শুরুতে পাবলিক ইক্িটি এক্সপোজার মাত্রই $5.5 বিলিয়ন থেকে $13.7 বিলিয়নের মধ্যে পৌঁছেছে।
জুলাইয়ে এআই-সংশ্লিষ্ট ইক্িটিগুলিতে একটি বড় সংশোধনের ফলে ফান্ডের লিভারেজড অবস্থানগুলি মহাপতনের মুখোমুখি হয়। প্রায় জুলাই 30-এ, সিচুয়েশনাল অ্যাওয়ারনেস তার পাবলিক স্টক পোর্টফোলিওর বড় অংশটি কেন গ্রিফিন-পরিচালিত ট্রেডিং ফার্ম সিটাডেলকে বিক্রি করে। বাধ্যতামূলক বিক্রয়টি ফান্ডের AUM-কে $20 বিলিয়নেরও বেশি থেকে প্রায় $10 বিলিয়নে অর্ধেকে নামিয়ে আনে।
যা অবশিষ্ট: একটি 5 বিলিয়ন ডলারের Anthropic বেট
লিকুইডেশনটি সম্পূর্ণ ছিল না। সিচুয়েশনাল অ্যাওয়ারনেস তার ব্যক্তিগত বিনিয়োগগুলি বজায় রেখেছে, যার মধ্যে সবচেয়ে উল্লেখযোগ্য হল এনথ্রোপিক-এর একটি স্টেক যার মূল্য প্রায় 5 বিলিয়ন ডলার। এই একক অবস্থানটি এখন ফান্ডের বাকি সম্পদের প্রায় অর্ধেক গঠন করে।
অ্যাশেনব্রেনার কোম্পানির এআই নিরাপত্তা সম্পর্কিত পদ্ধতি নিয়ে রিপোর্ট করা মতবিরোধের কারণে ওপেনএআই ছেড়ে দেন। তিনি তারপর একটি ফান্ড তৈরি করেন যা এআই বিকাশের থিসিসের উপর আক্রমণাত্মকভাবে বেট করেছিল, এবং তিনি এখনও যে অবস্থানটি ধরে রেখেছেন, তা হলো ওপেনএআই-এর প্রধান প্রতিদ্বন্দ্বীতে একটি বিশাল স্টেক।
কেন ক্রিপ্টো বিনিয়োগকারীদের মনোযোগ দেওয়া উচিত
সিচুয়েশনাল অ্যাওয়ারনেস শুধুমাত্র একটি এআই ফান্ড ছিল না। এর পোর্টফোলিওতে বিটকয়েন মাইনারদের প্রতি উল্লেখযোগ্য প্রভাব ছিল, যেসব কোম্পানি ধীরে ধীরে দ্বৈত-উদ্দেশ্যবিশিষ্ট এআই এবং ক্রিপ্টো ইনফ্রাস্ট্রাকচার প্লেস হিসেবে নিজেদের অবস্থান দিয়েছে। কোর সায়েন্টিফিক এবং আইরিস এনার্জির মতো কোম্পানিগুলি তাদের মাইনিং অপারেশনগুলি বজায় রেখে এআই ইনফ্রাস্ট্রাকচার প্রদানকারী হিসেবে নিজেদের পুনঃঅবস্থান দিয়েছে। যখন একজন বড় হোল্ডার এই অবস্থানগুলি বাধ্যতামূলকভাবে বিক্রি করে, তখন মৌলিক বিষয়গুলির উপর নির্ভর করা ছাড়াই সমগ্র খাতের উপর নিচের দিকের চাপ তৈরি হয়।
২০২২ সালে থ্রি আরোজ ক্যাপিটাল একই ধরনের পরিস্থিতিতে পতন ঘটে: লিভারেজড বেট, মার্জিন কল, বাধ্যতামূলক লিকুইডেশন, সংক্রমণ। যখন ক্যাডিল এর মতো একটি একক প্রতিষ্ঠান একটি দুর্বল বিক্রেতা থেকে বিলিয়ন ডলারের লিকুইডেট অবস্থান গ্রহণ করে, তখন এই সম্পদগুলির ভবিষ্যৎ মূল্য প্রচলনের উপর এটি গুরুত্বপূর্ণ প্রভাব অর্জন করে।