প্রকৃত চাহিদা সরবরাহের চেয়ে বেশি হওয়ায়

লেখক:অন্যান্য অর্থ যওল্ড স্ট্রিট চাঞ্চল্�

পূর্বে, সিলভার কে "নিম্ন আয়ের মানুষের সোনা" বলা হতো কারণ এটি আসলে সস্তা ছিল না, কিন্তু কারণটি বাজার এর সীমিত পরিমাণের উপর ক

পর্যাপ্ত সরবরাহ, সামঞ্জস্যযোগ্য স্টক এবং বিচ্ছিন্ন ব্যবহারের কারণে দীর্ঘ সময় ধরে বাজার বিশ্বাস করেছে যে চাহিদা যে কোনও পরিমাণে হোক না কেন, রূপো সরাসরি পুনরায় পূরণ করা যেতে পারে। এই কারণে, এটি সোনার ছায়া হিসাবে বারবার বিনিময় করা হয়েছে, কিন্�

কিন্তু এই অনুমানটি বাস্তবতা দ্বারা ভেদ হয়

2021 থেকে বর্তমান পর্যন্ত বিশ্বব্যাপী রূপো বাজারে বাস্তব চাহিদা ও প্রস্তুতির মধ্যে স্থায়ী অংশ বিদ্যমান। আগের মতো আর্থিক চক্র দ্বারা বৃদ্ধি পাওয়া স্থায়ী চাহিদা নয়, এই সমস্যা সরাসরি শিল্প ক্ষেত্র থেকে উদ্ভূত হয়েছে: সৌর শক্তি, বিদ্যুৎকরণ, উচ্চ মানের ইলেকট্রনিক্স সহ প্রধান ক্ষ

আরও মারাত্মক হলেও, রূপোর সরবরাহ ব্যবস্থা মূল্য সংকেতে খুব ধীর।

পৃথিবীর সাত ভাগের বেশি রূপা অন্যান্য ধাতুর উপাদান হিসাবে উৎপাদিত হয়, এবং এর উৎপাদনের গতি কপার, লেড এবং জিংকের বিনিয়োগের চক্র দ্বারা নিয়ন্ত্রিত হয়, রূপার দাম নয়। এর মানে হল, দাম বৃদ্ধি হলেও সরবরাহ দ্রুত বৃদ্ধি পায় না। যখন স্টক বাফার ক্রমাগত কমে যায়, তখন বাজার সাময়িক বিচ্ছিন্নতা নয়,

এই মুহূর্তেই রূপা ক্রমাগত একটি "গরিবের সোনা" হিসাবে নার্সিং থেকে মুক্তি পেয়েছে। এটি আর সোনার মূল্য বৃদ্ধির সময় সস্তা প্রতিস্থাপন হিসাবে কাজ করে না, বরং এটি এখন একটি প্রতিস্থাপনযোগ্য নয় উপাদান হিসাবে প

(রূপোর দাম প্রতি আউন্সে 100 ডলারের কাছাকাছি পৌঁছেছে, গত বছর অক্টোবরের মাঝামাঝি সময়ে রূপোর দাম ছিল 50 ডলার/আউন্স, 3 মাসে দ্বিগুণের কাছাকাছি বৃদ্ধি হয়েছে।

১. রূপোর "জাতীয় সংকট": সোনা এবং শিল্প ধাতুর মধ্যে অবস্থিত

সীসা দীর্ঘ সময় ধরে হ্রাস পেয়েছে কেন তা বুঝতে হলে প্রথমে এর "পরিচয় �

বর্তমান দিনের মালামাল ব্যবস্থায় সম্পদগুলি প্রধানত দুটি শ

একটি ধরনের হল ক্রেডিট বা ঋণ সম্পদ, যার স্পষ্ট উদাহরণ হল সোনা। সোনার মূল্য আবদ্ধকরণ শিল্পীয় ব্যবহারের কাছে নয়, বরং ক্রেডিট ব্যবস্থা এবং রিজার্ভ চাহিদার কাছে। সবচেয়ে দুর্বল চাহিদার বছরগুলিতেও, বিশ্বব্যাঙ্কগুলি সোনার নিট ক্রয় বা ক্রয়ের পরিমাণ বা বার্ষিক মোট চাহিদার 15% -25% এর মধ্যে থাকতে পারে, যা মূল্যের স্থিতিশীল

অন্য ধরনের হল বৃদ্ধি প্রবণ সম্পদ, যেমন তামা, ক্রুড তেল, আয়রন আর্সেনিক। এই ধরনের ধাতুগুলি প্রায় কোন আর্থিক বৈশিষ্ট্য নিয়ে নির্মিত হয় না এবং এদের মূল্য প্রধানত অর্থন�

কিন্তু রৌপ্য ঠিক এই দুটির মধ্যে অবস্থিত।

2025 এর বিশ্ব রূপো সমীক্ষা অনুযায়ী, 2024 এর বিশ্বব্যাপী রূপোর মোট চাহিদা 1,164 মিলিয়ন আউন্স (প্রায় 36,200 মেট্রিক টন) ছিল, যেমন:

6.81 কোটি আউন্স শিল্প চাহিদা, যা প্রায় 58%।

জেওয়েলারি এবং সিল্ভারওয়্যারের চাহিদা 263 মিলিয়ন আউন্স, যা 23% এর প্রায়;

বিনিয়োগের জন্য প্রয়োজনীয়তা (সিলভার বার, সিলভার মুদ্রা, ETF) প্রায় 191 মিলিয়ন আউন্স, যা 16% এর সমান।

প্রশ্নটি হল, এই তিনটি প্রকারের প্রয়োজনীয়তার আচরণগ

শিল্প চাহিদা শিল্প চক্রের উপর নির্ভর করে, আভরণ চাহিদা দামের প্রতি খুব সংবেদনশীল এবং বিনিয়োগের চাহিদা ম্�

এই গঠনগত বিভাজনের কারণে দীর্ঘদিন ধরে তামা একটি স্থিতিশীল, একক, প্রভাবশালী মূল্য নির্ধ

ফলাফল দামে প্রতিফলিত হয়েছে, যেখানে দীর্ঘ সময়ের জন্য রূপো সোনার

একটি স্পষ্ট মাপকাঠি হল সোনা-রুপো অনুপাত। গত পাঁচ দশকে, সোনা-রুপো অনুপাতের ঐতিহাসিক কেন্দ্র প্রায় 55-60 এর মধ্যে ছিল; কিন্তু 2018-2020 এর মধ্যে, এই মাপকাঠি 90 ছাড়িয়ে গিয়েছিল এবং মহামারীর সবচেয়ে ভয়াবহ আঘাতের সময় 120 এর কাছাকাছি পৌঁছে যায়।

2024 এর সোনার শিল্প চাহিদা যেহেতু ইতিহাসের সর্বোচ্চ স্তরে পৌঁছেছে, তার পরেও সোনা-রুপো অনুপাত 80-90 এর মধ্যে দীর্ঘ সময় ধরে স্থিতিশীল থাকার প্রবণতা দেখা দিয়েছে, যা দীর্ঘ মেয়াদী গ

এটি সিলভার ব্যবহার করা হচ্ছে না তা নয়, বরং বাজার সোনার অর্থনৈতিক যুক্তি ব্যবহার করে রূপার মূল্য ন

২. রূপোর পুনর্সংজ্ঞায়ন: "বিচ্ছিন্ন ব্যবহার" থেকে "শিল্পে আবদ্ধ" হিসাবে

সত্যিকার পরিবর্তন অর্থনৈতিক বাজার থেকে নয়, বরং শিল্প থেকে শুরু হয়।

একটি বাক্যে বর্তমান পরিবর্তন বর্ণনা করুন: রূপার ব্যবহার বিভিন্ন শিল্প ধাতু থেকে স্থানান্তরিত হচ্ছে এবং এটি প্রধান শি�

1. ফটোভোলটাইক: রূপো প্রথমবারের মতো "অপরিহার্য" হয়ে উঠ

ফটোভোলটাইক সবুজ রূপার চাহিদা গঠনের পরিবর্তনের মধ্যে সবচ

২০১৫ এর সময় বিশ্বব্যাপী ফটোভোলটেইক ইউনিটের স্থাপনের পরিমাণ প্রায় ৫০ গিগাওয়াট ছিল। ২০২৪ এর সময় এই সংখ্যা ৪০০ গিগাওয়াটের বেশী হয়েছে, অর্থাৎ দশ বছরের মধ্যে এটি ৮ গুণ বৃদ্ধি পেয়েছে।

পরিসরটি নিশ্চিতভাবে ধীরে ধীরে "সিলভার ফ্রি" হচ্ছে। প্রাথমিক প্রযুক্তির সময় প্রতি ওয়াটে প্রায় 0.3 গ্রাম সিলভার ব্যবহার করা হত, যা বর্তমান প্রধান প্রযুক্তির অধীনে 0.1 গ্রামের দিকে নে

কিন্তু ইনস্টলেশনের স্কেল বৃদ্ধির গতি প্রতি ইউনিটের পরিমাণ হ্রাসের চেয়ে অনেক �

2025 এর বিশ্ব রূপার সার্ভে অনুযায়ী, 2024 এ ফটোভোলটাইক শিল্পে রূপার প্রকৃত চাহিদা 198 মিলিয়ন আউন্স ছিল, যা 2019 এর তুলনায় 1.6 গুণ বৃদ্ধি পেয়েছে এবং এটি বিশ্বব্যাপী রূপার মোট চাহিদার প্রায় 17%।

আরও গুরুত্বপূর্ণ বিষয় হল, ফটোভোলটাইক এ রূপোর অবস্থান হারিয়ে যাওয়ার মতো কিছু নয়। পরিবাহীতা, দীর্ঘমেয়াদী স্থায়িত্ব এবং নির্ভরযোগ্যতা সহ কোর মাপদণ্ডগুলির ক্ষেত্রে, রূপো এখনও সর্বোত্তম সম্পূর্ণ পারফরম্য

এটি প্রথমবারের মতো রূপো কে একটি বড় আকারের, দ্রুত বৃদ্ধি পাওয়া, মূল্য অনুপ্রাণিত চাহিদার উ

২. ইলেকট্রিক গাড়ি এবং কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা অবকাঠামো: ব্যবহারের পরিমাণ অত্যধিক নয়, কিন্তু প্�

যদি ফটোভোলটাইক নির্দিষ্টতা চাহিদার পরিমাণের সুযোগ দেয়, তবে ইলেকট্রিক গাড়ি এবং ডিজিটাল অবকাঠামো চাহিদ

একটি প্রতিষ্ঠানগত ইন্ধনযুক্ত গাড়ি 15-20 গ্রাম দ্রাঘিমা ব্যবহার করে; একটি নতুন শক্তি গাড়িতে, সাধারণত 30-40 গ্রাম দ্রাঘিমা ব্যবহার করা হয়।

বিশ্বব্যাপী গাড়ি বিক্রয় সামগ্রিকভাবে বৃদ্ধি পাওয়ার প্রেক্ষিতে, নতুন শক্তি সম্পন্ন গাড়ির প্রবেশের হার 2019 এর 3% এর কম থেকে 2024 এ 20% এর কাছাকাছি বৃদ্ধি পেয়েছে, যা গঠনগতভাবে রূপা চাহিদা বৃদ্ধি করেছে।

অন্যদিকে, ডেটা সেন্টার, কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা সার্ভার এবং উচ্চ-শ্রেণির ইলেকট্রনিক্সে রূপোর চাহিদা অপরিহার্যতা দ্বারা �

2024 এর মধ্যে, বিদ্যুৎ এবং ইলেকট্রনিক্স এর সাথে সম্পর্কিত ক্ষেত্রগুলিতে রূপোর চাহিদা 461 মিলিয়ন আউন্স পৌঁছেছে, যা কয়েক বছর ধরে ইতিহাসের সর্�

এই ধরনের অ্যাপ্লিকেশনগুলি মূল্যের তুলনায় সরবরাহের স্থায়িত্বের প্রতি �

৩. সরবরাহের বাস্তব পরিস্থিতি: রূপা সেই ধাতু নয় যেখানে মূল্য বৃদ্ধি হলেই উ

প্রয়োজনীয়তার নির্দিষ্টতার সাথে তুলনা করলে সরবরাহের দৃঢ়তা প্রতিকূল প্রতীয়মান

২০২৪ এর সমাপ্ত বছরে, বিশ্বব্যাপী রূপো খনি উৎপাদন প্রায় 820 মিলিয়ন আউন্স ছিল, যা পূর্ববর্তী বছরের তুলনায় 1% এর কম ছিল।

আরও গুরুত্বপ�বিশ্বব্যাপী ৭০% অ্যালুমিনিয়াম উৎপাদন হয় সহপণ্য হিসাবে, যা প্রধানত সীসা, জিংক, তামা এবং সোনার খনিতে নির্ভর করে।এই গঠনটি গত দুই দশকে প্রায় কোনও পরিবর্তন হয়নি।

প্রাকৃতিক রূপে পাওয়া যায় এমন সিলভারের উৎপাদন মাত্র 228 মিলিয়ন আউন্স এবং এটি মোট উৎপাদনের 30% এর কম। এটি এখনও দীর্ঘমেয়াদী নেমে আসা প্রবণত

এর মানে হলো, রূপোর উৎপাদন রূপোর দাম নয়, বরং মৌলিক ধাতুর বিনিয়োগের চক্র দ্বারা নিয�

৪. পর্যায়ক্রমে অভাব থেকে গঠনমূলক কঠোরতার দিকে এগ

তারিখের পুনরাবৃত্তি করলে দেখা যাবে যে রূপো কখনও কখনও বাজারের সম্পদ হিসেবে কাজ করেছে, কিন্তু অত�

পার্থক্যটি হল যে 2021 এর পর থেকে রূপোর বাজারে বাস্তব চাহিদা ও প্রস্তুতির মধ্যে বহুবছর ধরে ফাঁক রয়েছে।

2025 এর বিশ্ব রূপো সমীক্ষা অনুসারে, 2021-2024 এর মধ্যে বিশ্বব্যাপী রূপোর গড় বাৎসরিক চাহিদা-প্রস্তুতি অবকাঠামো প্রায় 150 থেকে 200 মিলিয়ন আউন্স হবে এবং মোট অবকাঠামো প্রায় 800 মিলিয়ন আউন্স হবে।

এছাড়াও, সিলভারের নিজস্ব স্পষ্ট স্টক পর্যাপ্ত নয়। বর্তমানে বিশ্বব্যাপী চলমান স্টক প্রায় 1-1.5 মাসের খরচ আগেই শেষ হয়ে যাবে, যা সাধারণত মূল্যবৃদ্ধি সম্পর্কে সাধারণত মনে করা হয় 3 মাসের নিরাপদ সীমা থেক

বিশাল পরিমাণে রূপা যখন ফটোভোলটাইক কম্পোনেন্ট, ইলেকট্রিক্যাল যন্ত্রপাতি এবং অবকাঠামোতে প্র

৫. রূপা আর সোনার ছায়া নয়

সিলভার হঠাৎ করে বিরল হয়ে যায়নি, এটি কেবলমাত্র প্রথমবারের মতো একই সাথে

প্রকৃত এবং স্থায়ী চা�

প্রধান উদ্দেশ্য প্রত

সরবরাহ বৃদ্ধির প্রত

পূর্বে এই তিনটি কখনও একসাথে ঘটেনি।

যখন বাজার এখনও রূপোকে "দরিদ্রদের সোনা" হিসাবে বুঝে, তখন শিল্প চেইন বন্ধ করার সূচনা করপ্রধান কাজের সা�পুনরায় মূল্যায়ন কর�

পারদ সম্ভবত এখনও আড়াল থেকে বাইর হবে, কিন্তু নিশ্চিত করে বলা যায় যে এটি আর সোনার ছায়া নয়।

এটাই হলো এই মুভমেন্টের সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ এবং সহজে হেয় মূল্যায়ন কর