সিনেট আগস্টের ছুটির জন্য চলে যাওয়ার পথে, এবং বছরের সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ ক্রিপ্টো আইন পাশ করার জন্য উন্মুক্ত সময়টি দ্রুত বন্ধ হয়ে যাচ্ছে। মূল প্রতিবেদন অনুযায়ী, আইনগত প্রতিনিধিদের কক্ষটি খালি হওয়ার আগে ক্ল্যারিটি বিলটি এগিয়ে নিতে ঠিক দুই সপ্তাহ সময় রয়েছে। এই বিল—যা SEC এবং CFTC-এর মধ্যে দীর্ঘসময়ের আইনি দ্বন্দ্ব সমাধান করবে এবং ডিজিটাল সম্পদের জন্য একটি নিয়ন্ত্রণমূলক বাড়ি তৈরি করবে—কয়েক মাসধরে প্রক্রিয়াগতভাবে আটকে আছে।
বছরের পর বছর বিধি-নিষেধ এবং বিভিন্ন সংস্থার নির্দেশিকা নিয়ে চলে আসা এই শিল্পের জন্য, এখন ঘড়িটি কেবলমাত্র বিষয়টির অস্পষ্ট নিয়ন্ত্রণমূলক ঝুঁকি নয়। ট্রেডিং ডেস্ক, এক্সচেঞ্জ এবং ভেঞ্চার ফান্ডগুলি সবই এই বিলটি পাস হওয়ার জন্য পণ্য চালু, স্থানান্তর এবং সঙ্গতি নিযুক্তির সময়সীমা বাড়িয়েছে। এখন প্রশ্নটি হলো, সেনেট কি বিশ্রামের আগের শেষদিনগুলিতে এই জমাটবাঁধা ভাঙতে পারবে, নাকি সমস্ত প্রচেষ্টা পরবর্তী সেশনে, কম অনুকূল রাজনৈতিক পরিস্থিতিতে, আবারও ব্যর্থ হয়ে যাবে?
ব্যাংকিং লবির শেষ মুহূর্তের চাপ
বিলটি ক্রিপ্টো পক্ষ, পারম্পরিক অর্থনীতি এবং ভোক্তা গ্রুপের মধ্যে তীব্র আলোচনার পর একটি সমঝোতায় পৌঁছেছিল এবং তারপর ফ্লোর ভোটের দিকে এগিয়ে যাচ্ছিল। কিন্তু এই ভঙ্গুর জোটটি এখন গুরুতর চাপের মধ্যে। ব্যাংকিং শিল্পের প্রতিনিধিদের তীব্র প্রতিস্থাপন ঘটেছে, যা স্টেবলকয়েন নিয়ন্ত্রণ এবং কাস্টোডিয়াল সম্পদের ব্যবস্থাপনা সংজ্ঞায়িত করা মূল বিভাগগুলিতে পরিবর্তনের দাবি করছে। এই চাপটি ভোটের আশা করা হয়েছিল মাত্র চারদিন আগে, যা অনেক ক্যাপিটল হিলের কর্মচারীদের অবাক করেছে।
এ ধরনের শেষ মুহূর্তের লবিং ওয়াশিংটনে অসাধারণ নয়, কিন্তু এটি ডিজিটাল সম্পদ বাজারের জন্য বিশেষ পরিণতি নিয়ে আসে। বিলটি যতদিন বন্ধ থাকে, প্রতিষ্ঠিত খেলোয়াড়দের জন্য সেগ্রিগেশন, রিহেপোথিকেশন এবং মূলধনের প্রয়োজনীয়তা সম্পর্কে স্পষ্ট নিয়ম থাকে না। এর মধ্যে, দশকের পুরনো সিকিউরিটিজ আইনগুলি অস্থিরভাবে প্রয়োগ হচ্ছে, এবং কোনও সমাধানের দৃষ্টি নেই। ব্যাংকগুলি যুক্তি দেয় যে বর্তমান খসড়াটি স্টেবলকয়েন বাজারে অ-ব্যাংক প্রকাশকদের অন্যায় সুবিধা দেয়—একটি দাবি যা স্টেবলকয়েন কোম্পানি এবং ফিনটেক লবিস্টরা পুরনো পেমেন্ট অবকাঠামোকে সুরক্ষিত রাখার জন্য বিলম্বের কৌশল হিসাবে অস্বীকার করে।
সিনেট ব্যাংকিং কমিটির নেতৃত্ব তাদের মূল সমঝোতাকে আবার খুলবেন না বলে ইঙ্গিত করেছে, কিন্তু সভার ফ্লোর সময়সূচি অপরিহার্য ব্যয় বিল এবং মনোনয়নগুলির জন্য ঘনঘন পূর্ণ। একজন একক সিনেটরের ধরে রাখা পুরো সময়সূচি বিগড়িয়ে দিতে পারে। প্রক্রিয়াগত ধরে রাখা, কোয়ারাম কল এবং সিনেটের ধীরগতির কথা বিবেচনায় রাখলে দুই সপ্তাহ খুবই কম।
যদি ক্ল্যারিটি ব্যর্থ হয় তবে কী ঘটে
যদি বিলটি বিশ্রামের আগে এগিয়ে না যায়, তাহলে আইনগত ক্যালেন্ডারটি একটি নতুন সessioনের অধীনে রিসেট হয়ে যায়, এবং পুরো প্রক্রিয়াটি আবার শুরু হয়। এর মানে হলো, পরিবর্তনশীল কমিটির চেয়ারম্যানদের সাথে মাসের পর মাস আবার চুক্তি করা এবং একটি আরও উত্তেজনাপূর্ণ নির্বাচনী চক্রের আশঙ্কা। তাৎক্ষণিক বাজারের সংকেতটি হবে বাধ্যবাধকতা-ভিত্তিক নিয়ন্ত্রণের উপর নির্ভরশীলতা, যা 이미 US-অ্যাক্সেসযোগ্য প্ল্যাটফর্মগুলির মধ্যে এবং বিদেশী স্থানগুলির মধ্যে তরলতা বিভক্ত করেছে। ডেরিভেটিভস্ ডেস্কগুলি খোলাখুলি আলোচনা করেছে যে, তাদের বইয়ের বড় অংশগুলি সেই জurisdiction-এ স্থানান্তরিত করা হবে, যেখানে নিয়মগুলি স্থির।
ডেভেলপার সম্প্রদায়ও ঠিক ততটাই দৃষ্টি রাখছে। যদিও বিশ্বব্যাপী ব্লকচেইন কার্যক্রম দৃঢ় রয়েছে—যেমন ইথেরিয়াম, BNB চেইন এবং সলানা এখনও সপ্তাহিক ডেভেলপার কমিটগুলির উপর অধিকার রাখছে, যেমন সাম্প্রতিক ডেটা দেখাচ্ছে—তবে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের প্রোটোকল উদ্ভাবনের অংশীদারিত্ব ক্রমাগত কমছে। একটি স্পষ্ট স্থানীয় কাঠামো না থাকায়, বিল্ডাররা সেই পরিবেশের দিকে আকৃষ্ট হচ্ছে যেখানে তাদের চিরস্থায়ী আইনি অনিশ্চয়তার সম্মুখীন হতে হয় না। সময়ের সাথে সাথে এই মস্তিষ্কের পলায়ন বৃদ্ধি পাচ্ছে, যা শুধুমাত্র টোকেন জারিরই নয়, বরং সমগ্র সম্পদ শ্রেণীকে সমর্থনকারী গভীরতর অবকাঠামোরও প্রভাবিত করছে।
কিছু বাজার অংশগ্রহণকারী বিলম্বের উচ্চ সম্ভাবনা মূল্যায়ন করেছেন। বিটকয়েন এবং ইথেরিয়ামের অপশন বাজারে নিয়ন্ত্রণমূলক ব্যর্থতার বিরুদ্ধে হেজিং বৃদ্ধি পেয়েছে, এবং কয়েকটি ইটিএফ প্রতিষ্ঠান গোপনে গ্রীষ্মকালের পরে নতুন স্পট পণ্যের জন্য ফাইলিং তারিখ স্থগিত করেছে। এটি প্যানিক নয়; এটি প্রত্যাশার সক্রিয় পুনর্নির্ধারণ।
একটি ধীরে ধীরে সংকীর্ণ হচ্ছে এমন জানালা
এখনও একটি সংকীর্ণ প্রক্রিয়াগত পথ বিদ্যমান। যদি ব্যাংকিং কমিটি এই সপ্তাহের শেষের মধ্যে বিলটি প্রতিবেদন করতে পারে এবং বেশিরভাগ নেতা বিশ্রামের ঘণ্টা বাজানোর আগেই ক্লোচার ভোটের ব্যবস্থা করতে পারেন, তবে সময়মতো পাস করা সম্ভব। এটি একটি দ্বিপক্ষীয় সমন্বয়ের প্রয়োজন হবে, যা সাম্প্রতিককালে খুবই কম দেখা গিয়েছে। কয়েকজন মডারেট ডেমোক্র্যাট শর্তসাপেক্ষে সমর্থনের ইঙ্গিত দিয়েছেন, কিন্তু তারা স্টেবলকয়েনের শিরোনামগুলিতে শক্তিশালী ভোক্তা সুরক্ষা অন্তর্ভুক্ত করতে চান—যে ভাষা ব্যাংকগুলিও ধীরগতির জন্য ব্যবহার করছে। রাজনৈতিক কৌশলটি সূক্ষ্ম, এবং ভুলের জন্য কোনও প্রান্তিকতা প্রায়শই শূন্য।
যা অবহেলা করা উচিত নয় তা হল বাজার গঠনের উপর নিম্নপ্রবাহের প্রভাব। একটি পাস করা বিল শুধুমাত্র স্টেবলকয়েনকে স্পষ্ট করবে না। এটি নির্ধারণ করবে যে কোনো টোকেন কবে একটি কমোডিটি হয়ে থাকে বা সিকিউরিটি হয়ে থাকে, CFTC-কে স্পট মার্কেটের ক্ষমতা প্রদান করবে, এবং এক্সচেঞ্জ এবং কাস্টোডিয়ানদের জন্য ফেডারেল লাইসেন্সিং প্রতিষ্ঠা করবে। ব্যবহারিকভাবে, এর অর্থ হল ব্যাংক, ব্রোকার-ডিলার, এবং অ্যাসেট ম্যানেজারদের বর্তমানের অস্পষ্ট ডিফ্যাক্টো ব্যতিক্রমগুলির প্রয়োজনীয়তা ছাড়াই ডিজিটাল সম্পদের কাস্টডি করার অধিকার পাওয়া। এটি এইও বোঝায় যে DeFi প্রোটোকলগুলির নিয়মের ভিতরে কাজ করার জন্য আইনগতভাবে একটি পথপ্রদর্শন থাকবে, যা আজকের দিনেশুধুমাত্রসীমিত পরিধির এনফোর্সমেন্ট-নো-অ্যাকশন চিঠিগুলিতেই বিদ্যমান।
পরবর্তী দুই সপ্তাহ হয় হাওয়ি যুগের পর থেকে মার্কিন ক্রিপ্টো নীতির সবচেয়ে বড় পুনর্লিখনকে দৃঢ় করবে, অথবা প্রমাণ করবে যে পুরনো নিয়ন্ত্রণ ব্যবস্থা কমপক্ষে আরও এক বছরের জন্য ডিফল্টভাবে প্রযোজ্য হবে। একটি শিল্পের জন্য যেখানে সময়কে সেটেলমেন্ট চক্র এবং ব্লক সময়ের মাধ্যমে পরিমাপ করা হয়, এটি একটি অসীম সময়।