সেক জুন ৩০-এ ৬০ দিনের মন্তব্য পর্যায় চালু করে জনসাধারণ, এবং বিশেষ করে ফান্ড শিল্পকে জিজ্ঞাসা করেছে যে বিদ্যমান নিয়ন্ত্রণমূলক বাক্সে সহজে ফিট না হওয়া একটি নতুন প্রজন্মের এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ফান্ড সম্পর্কে এটি কীভাবে চিন্তা করবে। রিলিজ নং 33-11426 হিসাবে জমা দেওয়া এই অনুরোধটি ক্রিপ্টো সম্পদ, ইভেন্ট কনট্রাক্ট, লিভারেজড স্ট্র্যাটেজি এবং প্রাইভেট বিনিয়োগের সাথে সংযুক্ত ETF-এর কথা কবে। মন্তব্যগুলি আগস্ট ৩১-এর মধ্যে জমা দিতে হবে।
2019 সালে মার্কিন ইটিএফ সম্পদ $4 ট্রিলিয়ন থেকে 2026 সালের মে মাসের শেষের দিকে বেড়ে $15.7 ট্রিলিয়ন হয়েছে, প্রায় সাত বছরে প্রায় চারগুণ বৃদ্ধি পেয়েছে।
SEC কী জানতে চায় তা
অনুরোধের মূলে একটি প্রতারকামীভাবে সরল প্রশ্ন রয়েছে: এই নতুন ফান্ডগুলি কি 2019-এর নিয়ম 6c-11-এর অধীনে কাজ করতে পারবে, যা বেশিরভাগ ETF-এর বাজারে আসার প্রক্রিয়াকে সহজ করেছিল? এসইসি এছাড়াও পরীক্ষা করছে যে 1940-এর বিনিয়োগ কোম্পানি আইনটি কি এই নতুন কাঠামোগুলির কিছুর জন্যই প্রযোজ্য। শ্রেণীবদ্ধকরণের বাইরে, এসইসি নিবন্ধন প্রক্রিয়ার নিজস্ব পরিবর্তনগুলিকেও চিহ্নিত করেছে, কারণ নতুন ETF স্পনসরগুলি বিভিন্ন অপবর্জনা সহায়তা আবেদন এবং অফিসিয়াল গাইডলাইনের একটি প্যাচওয়ার্কের মধ্যে দিয়ে যাচ্ছে।
একটি গুরুত্বপূর্ণ বিস্তারিত: এসইসি উল্লেখ করেছে যে, ২০২৬ সালের ২০ মে পর্যন্ত ফান্ড স্পনসররা কিছু নতুন ইটিএফ চালু করার সিদ্ধান্ত স্বেচ্ছায় স্থগিত করেছিল।
শিল্পের প্রধান ব্যক্তিবর্গ মতামত দিয়েছেন
প্রধান মন্তব্যকারীদের মধ্যে রয়েছে গ্রায়সকেল ইনভেস্টমেন্টস, 21Shares এবং ক্রিপ্টো কাউন্সিল ফর ইনোভেশন। গ্রায়সকেল, যিনি তাঁর বিটকয়েন ট্রাস্টকে স্পট ইটিএফ-এ রুপান্তর করার জন্য একটি উচ্চপ্রচারিত আইনি সংগ্রাম করেছিলেন, সর্বদা এমন নিয়ন্ত্রণমূলক কাঠামোর জন্য চাপ দিয়েছেন যা ডিজিটাল সম্পদকে ঐতিহ্যবাহী সম্পদের সঙ্গে তুলনীয়ভাবে বিবেচনা করে। 21Shares, যা ইউরোপের উৎসযুক্ত একটি প্রধান ক্রিপ্টো ইটিপি জারিকারী, একটি আন্তর্জাতিক দৃষ্টিভঙ্গি নিয়ে আসে, কারণ ইউরোপীয় বাজারগুলি বছরের পর বছর ধরে ক্রিপ্টো এক্সচেঞ্জ-ট্রেডড পণ্যগুলির আয়োজন করেছে। ক্রিপ্টো কাউন্সিল ফর ইনোভেশন উল্লেখ করেছে যে, যেকোনো নতুন কাঠামোতে অস্পষ্ট সংজ্ঞাগুলি অকসম্পর্কেই পণ্য উন্নয়নকে বাধা দিতে পারে।
ক্রিপ্টো মাত্রা
প্রাথমিক ২০২৪-এ স্পট বিটকয়েন ETF চালু হয় এবং বিপুল পরিমাণে আবদ্ধ হয়। স্পট ইথেরিয়াম ETF তারপর আসে। প্রতিটি পরবর্তী কাঠামো আলাদা নিয়ন্ত্রণগত প্রশ্ন তোলে: একটি স্টেকিং-সক্ষম ETF এমনভাবে আয় উৎপন্ন করে যা শুধুমাত্র কয়েনগুলিকে কোল্ড স্টোরেজে রাখা ফান্ডের চেয়ে সিকিউরিটিজ আইনকে ভিন্নভাবে প্রভাবিত করতে পারে, যখন একটি লিভারেজড ক্রিপ্টো ETF উভয়ই রিটার্ন এবং ঝুঁকি বাড়িয়ে দেয়।
বাজারের জন্য এটির অর্থ কী
আগস্ট ৩১ এর ডেডলাইনের অর্থ হল যে যেকোনো প্রস্তাবিত নিয়মপ্রণয়ন সবচেয়ে আগেও ২০২৬ সালের শেষের দিকে আসবে।