দশকের বেশি সময় ধরে, আমেরিকান বিনিয়োগকারী এবং উদ্ভাবকরা ক্রিপ্টো সম্পদগুলি কখন ফেডারেল সিকিউরিটিজ আইনকে প্রভাবিত করে, তার অনিশ্চয়তার মেঘের নিচে কাজ করে আসছেন। সবাই যখন নিয়মগুলি বুঝতে পারে, তখনই বাজারগুলি সর্বোত্তমভাবে কাজ করে। তবুও, অত্যধিক সময় ধরে, আর্থিক নিয়ন্ত্রকগুলি ভালো ইচ্ছায় করা নিয়ন্ত্রণমূলক জিজ্ঞাসাগুলির প্রতিক্রিয়ায় নীরবতা, প্রবেশের বাধা বাড়ানো এবং স্বেচ্ছাচারী বাস্তবায়নের মাধ্যমেই শিল্পটির বিভ্রান্তি আরও গভীর করেছে।
সিকিউরিটিজ এন্ড এক্সচেঞ্জ কমিশন সেই পূর্ববর্তী পদ্ধতি প্রত্যাহার করার জন্য একটি গুরুত্বপূর্ণ পদক্ষেপ নিচ্ছে।
কমিশন একটি ঐতিহাসিক ব্যাখ্যা প্রকাশ করেছে যা শেষপর্যন্ত স্পষ্ট নির্দেশিকা প্রদান করে। আমরা ক্রিপ্টো সম্পদের একটি সহজ ট্যাক্সোনমি প্রতিষ্ঠা করি — যার অধিকাংশই সিকিউরিটি নয় — এবং স্পষ্ট করি যে কীভাবে সুপ্রিম কোর্টের হুয়ে টেস্ট প্রযোজ্য হয় যখন একটি ক্রিপ্টো সম্পদ একটি বিনিয়োগ চুক্তির অংশ হয়।
এই পদক্ষেপটি কংগ্রেসের মধ্যে চলছে ঐতিহাসিক এবং অত্যন্ত প্রয়োজনীয় দলীয় সমঝোতাভিত্তিক বাজার কাঠামো আইনের সাথে একটি সেতু তৈরি করে। শুধুমাত্র কংগ্রেসই আইনটি পুনর্লিখন করতে পারে, এবং আমরা CFTC চেয়ারম্যান মাইকেল সেলিগের সাথে CLARITY আইনটি বাস্তবায়নের জন্য প্রস্তুত রয়েছি। এর মধ্যে, আমরা বাজারগুলির দাবি অনুযায়ী দায়িত্বশীল নিয়ন্ত্রণমূলক পদ্ধতি প্রদান করছি।
আমাদের ব্যাখ্যা — বিদ্যমান আইনের উপর ভিত্তি করে এবং ব্যাপক জনসাধারণের প্রতিক্রিয়ার দ্বারা পরিচালিত — GENIUS আইনের অধীনে চারটি ধরনের ক্রিপ্টো সম্পদকে সিকিউরিটি হিসাবে বিবেচনা করে না: ডিজিটাল কমোডিটি, ডিজিটাল কালেকটিবলস, ডিজিটাল টুলস এবং পেমেন্ট স্টেবলকয়েন।
ফেডারেল সিকিউরিটিজ আইনের মধ্যে এখন শুধুমাত্র একটি শ্রেণি বাকি রয়েছে: ডিজিটাল সিকিউরিটিজ, যা স্টক এবং বন্ডের মতো প্রচলিত সিকিউরিটিজের টোকেনাইজড সংস্করণ। এই পার্থক্যটি সিকিউরিটিজ লেনদেনে জড়িত বিনিয়োগকারীদের সুরক্ষা প্রদানের মাধ্যমে কমিশনকে তাদের মূল মিশন এবং আইনগত ক্ষমতায় ফিরিয়ে আনে।
তবে, একটি কার্যকরী কাঠামোর জন্য শুধু একটি বর্গীকরণ যথেষ্ট নয়। এটি এও পরিষ্কার করতে হবে যে হুয়ে টেস্টটি ক্রিপ্টোতে কিভাবে প্রযোজ্য। যদিও একটি শেয়ার কী তা পরিষ্কার, তবে আইনটি “বিনিয়োগ চুক্তি”-এর সংজ্ঞা দেয়নি, তাই এর সংজ্ঞা একটি সুপ্রিম কোর্টের টেস্টের উপর নির্ভর করে।
এর মূলে, হুয়ে টেস্ট একটি বিনিয়োগ চুক্তিকে পরিভাষিত করে যে এটি অন্যদের মৌলিক পরিচালনামূলক বা উদ্যোক্তা প্রচেষ্টার উপর নির্ভর করে লাভের যুক্তিসঙ্গত প্রত্যাশা সহ একটি সাধারণ উদ্যোগে অর্থের বিনিয়োগ। প্রাথমিক পর্যায়ের ব্লকচেইন প্রকল্পগুলি কখনও কখনও সফটওয়্যার, প্রোটোকল বা নেটওয়ার্কের বিকাশের সাথে সংযুক্ত একটি মূলধন আহরণ লেনদেনের মাধ্যমে টোকেন বিক্রি করে। যখন দলগুলি স্পষ্টভাবে প্রতিশ্রুতি দেয়, যা ক্রেতাদের লাভের প্রত্যাশায় দলের নিরবচ্ছিন্ন প্রচেষ্টার উপর নির্ভরশীলতা তৈরি করে, তখন এই লেনদেনটি একটি বিনিয়োগ চুক্তি হয়ে ওঠে।
সমানভাবে গুরুত্বপূর্ণ, আমাদের ব্যাখ্যা ব্যাখ্যা করে যে একটি বিনিয়োগ চুক্তি কিভাবে এবং কখন শেষ হয়, যার ফলে ক্রিপ্টো সম্পদটি সিকিউরিটিজ-আইনি দায়বদ্ধতা থেকে মুক্ত হয়। মূল বিষয়টি পরিষ্কার প্রকাশ: প্রকল্প দলগুলিকে তাদের যেসব বক্তব্য বা প্রতিশ্রুতি দিচ্ছে তা নির্দিষ্ট করতে হবে, যাতে বিনিয়োগকারীরা তাদের কেনা অধিকারগুলি বুঝতে পারে।
একটি প্রকল্প বিকাশের সাথে সাথে, যখন দলের প্রতিশ্রুতিবদ্ধ প্রচেষ্টাগুলি সম্পন্ন বা সমাধান করা হয়ে যায়, তখন ক্রেতারা সেই মৌলিক পরিচালনামূলক প্রচেষ্টাগুলি থেকে লাভের প্রত্যাশা করে না, এবং বিনিয়োগ চুক্তিটি শেষ হয়ে যায়। অন্যভাবে বললে, হুয়ে নির্ভরশীলতা প্রকল্প দলের করার ইচ্ছা রাখা স্পষ্ট এবং অদ্বিতীয় প্রতিশ্রুতির উপর ভিত্তি করে হতে হবে।
এসইসির ভূমিকা হলো প্রযোজ্যতা-নিরপেক্ষ স্বচ্ছতা প্রদান করা, নয় দলগুলিকে তাদের প্রকল্প ডিজাইন করার উপায় নির্দেশ করা।
কংগ্রেস আইন চূড়ান্ত করার সময় এই নির্দেশনা প্রদান করে, আমরা নিশ্চিত করি যে ক্রিপ্টো সম্পদের উদ্ভাবন তাত্ক্ষণিকভাবে আমাদের দেশেই বিকশিত হতে পারবে এবং সফল হবে। স্পষ্ট নিয়মগুলি নিয়ন্ত্রকদের সেখানেই বাস্তবায়ন সম্পদ কেন্দ্রীভূত করতে সক্ষম করে: আমাদের আইনগত ক্ষমতার সীমার মধ্যে প্রতারণা দমন এবং বাজারের অখণ্ডতা রক্ষা।
প্রজন্মে প্রজন্মে, আমেরিকার মূলধন বাজারগুলি বিশ্বের সবচেয়ে গতিশীল এবং বিশ্বস্ত ছিল। এই সাফল্যের একটি গুরুত্বপূর্ণ উপাদান হল আমাদের নিয়ন্ত্রণ ব্যবস্থার শক্তিশালী বিনিয়োগকারী সুরক্ষা বজায় রাখার সাথে সাথে নতুন প্রযুক্তিগুলিকে গ্রহণ করার ক্ষমতা।
ব্লকচেইন নেটওয়ার্ক এবং ক্রিপ্টো সম্পদের উত্থান হল সেই ভারসাম্য বজায় রাখার আরেকটি সুযোগ।
ক্রিপ্টো বাজার — এবং তাদের সাথে অংশগ্রহণকারী মিলিয়ন মার্কিন নাগরিক — দীর্ঘদিনের অপেক্ষিত স্পষ্টতা পাওয়ার যোগ্য। ট্রাম্প প্রেসিডেন্টের নেতৃত্বে, আমরা এখন ভালোভাবে এই পথে এগিয়ে যাচ্ছি।