Clarity Act-এর সেনেট ব্যাংকিং কমিটি পার করার পর, SEC-এর চেয়ারম্যান পল এটকিন্স নিয়ন্ত্রিত বিকল্প ট্রেডিং সিস্টেমে ২৪/৭ অন-চেইন ইক্িটি বাজারের জন্য একটি ‘innovation exemption‘ কাঠামো চালুর আশা করা হচ্ছে।
টোকেনাইজড স্টক মার্কেট আইনপ্রণেতাদের অনুসরণ করার জন্য অপেক্ষা করছে না।
ডেটা দেখায় যে বিতরিত মূল্য $33.7 বিলিয়নে পৌঁছেছে, গত 30 দিনে 21% বৃদ্ধি পেয়েছে, এবং মাসিক ট্রান্সফার আয়তন $3.03 বিলিয়নে পৌঁছেছে। এই গতি শুধুমাত্র নীতিগত বিমূর্ততার বদলে নিয়ন্ত্রণমূলক প্রচেষ্টাকে একটি প্রায়োগিক বাজারের প্রেক্ষাপট দেয়।
RWA টোকেনাইজেশন ইনফ্রাস্ট্রাকচার এবং কমপ্লায়েন্ট অন-চেইন ইক্িটি প্ল্যাটফর্মের জন্য বুলিশ সিগন্যাল।
অন্বেষণ করুন: আপনার পোর্টফোলিওকে বৈচিত্র্য দিতে সেরা ক্রিপ্টো
SEC-এর টোকেনাইজড স্টক ফ্রেমওয়ার্ক এবং ATS ইনফ্রাস্ট্রাকচার কিভাবে কাজ করে, এবং কেন DTC পাইলটই প্রকৃত ভিত্তি
এখানের কার্যপ্রণালীটি সঠিকভাবে বুঝতে মূল্যবান। এসইসি-এর প্রস্তাবিত ‘নবাচার ব্যতিক্রম’ হল নিরাপত্তা আইনের সম্পূর্ণ পুনর্লিখন নয়।
জানুয়ারি ২০২৬-এ তিনটি এসইসি বিভাগ থেকে প্রকাশিত একটি যৌথ কর্মচারী বিবৃতিতে নিয়ন্ত্রণমূলক অবস্থানটি স্পষ্ট করা হয়েছিল: টোকেনাইজেশন একটি সিকিউরিটির মৌলিক বৈশিষ্ট্যগুলি পরিবর্তন করে না, এবং বিদ্যমান প্রকাশের দায়িত্ব, কাস্টোডিয়াল প্রয়োজনীয়তা এবং বিনিয়োগকারী সুরক্ষা চলতে থাকে, যদিও একটি স্টক ব্লকচেইন লেজারে ট্রেড হয়।
ব্যবহারিক অবকাঠামোটি ২০২৫ সালের ডিসেম্বরে DTCC-এর DTC-কে প্রদানকৃত তিন বছরের কোনো কার্যক্রম না করার রিলিফ, DTC পাইলট দ্বারা সমর্থিত।
সেই পাইলটটি কেবলমাত্র অত্যধিক তরল, DTC-যোগ্য সিকিউরিটিজের জন্য সীমাবদ্ধ এবং রিয়েল-টাইম নিয়ন্ত্রণ পর্যবেক্ষণ এবং সূক্ষ্ম প্রতিভাগী রিপোর্টিংয়ের প্রয়োজন হয় – যে দায়িত্বগুলি একই সেটেলমেন্ট রেলসে প্লাগ ইন করা যেকোনো ATS-কে বাঁধবে। ২০২৬ সালের মার্চে, SEC নাসডাকের একটি নিয়ম পরিবর্তনকে অনুমোদন করেছিল যাতে DTC-যোগ্য ইক্িটিজ এবং ETP-এর টোকেনাইজড সংস্করণগুলি একই টিকার, মার্কেট নিয়ম এবং ভিত্তির শেয়ারগুলির সাথে একই আর্থিক অধিকার ব্যবহার করে ট্রেড করা যায়।
অ্যাটকিন্স ফ্রেমওয়ার্ক এই যুক্তিকে আরও বেশি বাড়ায়। ব্লুমবার্গের প্রতিবেদন অনুসারে, এই পরিকল্পনাটি প্রতিষ্ঠাতাদের দ্বারা বা তাদের পক্ষে সরাসরি জারি করা টোকেনাইজড স্টক এবং কোনো সরাসরি প্রতিষ্ঠাতা-সংশ্লিষ্টতা ছাড়াই তৃতীয়-পক্ষের টোকেনাইজড স্টক উভয়কেই কভার করে, যা দ্বিতীয়-বাজারের তরলতা এবং alternative trading system ডিজাইনের জন্য অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ।
এই দুটি বিভাগের ভিন্ন ভিন্ন প্রকাশের দায়িত্ব এবং সংরক্ষণ কাঠামো রয়েছে। এগুলি একই জিনিস নয়।
ইথেরিয়ামে নির্মিত Ondo বর্তমানে অন-চেইন স্টক মার্কেটের 60% নিয়ন্ত্রণ করে। টোকেনাইজড Circle Group স্টকগুলি প্রায় $212 মিলিয়ন মূল্যের প্রতিনিধিত্ব করে; টোকেনাইজড NVIDIA Corp. এর মূল্য $89.3 মিলিয়ন; টোকেনাইজড Tesla Inc. এর মূল্য $85.4 মিলিয়ন।
এই তিনটি নাম মাত্র একসাথে ২৬৬,০০০+ হোল্ডার এবং ৮৩,২৫৭ মাসিক সক্রিয় ওয়ালেটের মধ্যে মোট টোকেনাইজড স্টকের মূল্যের ২৫% এর বেশি অংশ গঠন করে।
ক্ল্যারিটি আইন কি ৬০টি সিনেট ভোট পরিষ্কার করতে পারে – এবং ব্লকচেইন নিয়ন্ত্রণের জন্য প্রতিটি পরিস্থিতির অর্থ কী?
ক্ল্যারিটি আইনের আইনে পরিণত হওয়ার পথ হল কীলক পরিবর্তনশীল। বিলটি তার পরবর্তী বাধা—সিনেট ব্যাংকিং কমিটির ভোট—অতিক্রম করেছে, কিন্তু ফ্লোরে ৬০টি ভোটের প্রয়োজন। প্রজেক্টিভ পার্টি ৪৩টি আসন ধারণ করে, যার অর্থ ক্রিপ্টো-সমর্থকদের ফিলিবাস্টার ভাঙতে কমপক্ষে ১৭টি ডেমোক্রেটিক ভোটের প্রয়োজন। Polymarket বর্তমানে ২০২৬-এ ফ্লোর ভোটের সম্ভাবনা ৬৪% হিসাবে মূল্যায়ন করছে।
যদি পাস হয়, ক্ল্যারিটি অ্যাক্ট ক্রিপ্টো ট্রেডিংয়ের প্রাথমিক নিয়ন্ত্রণ পর্যবেক্ষণকে SEC থেকে CFTC-এ স্থানান্তরিত করে – একটি নির্দিষ্ট ব্যতিক্রম সহ যা ডিজিটাল সিকিউরিটিজের নিয়ন্ত্রণ পর্যবেক্ষণকে SEC-এ রাখে।
সেই আইনি সীমানা কেবল সাজসজ্জার জন্য নয়। এটি টোকেনাইজড ইক্িটি ATS প্ল্যাটফর্মগুলিকে কোন নিয়মাবলী প্রযোজ্য হবে, মার্জিন এবং লিভারেজ নিয়মগুলি কীভাবে প্রয়োগ হবে, এবং ওন্ডোর মতো প্ল্যাটফর্মগুলির উপর কোন সংস্থার বাস্তবায়ন ক্ষমতা রয়েছে তা নির্ধারণ করে।
যদি সতেরো বা তার বেশি ডেমোক্রেটিক সিনেটর বিলটির পক্ষে থাকেন; তাহলে ২০২৬ সালের জুলাইয়ে ক্ল্যারিটি অ্যাক্ট পাস হবে, এসইসির ইনোভেশন ব্যতিক্রম কাঠামো নতুন এটিএস লাইসেন্সিংয়ের সাথে একসাথে শুরু হবে, এবং টোকেনাইজড স্টকের বণ্টিত মূল্য, যা ইতিমধ্যে ১.৪৩ বিলিয়ন ডলার, প্রতিষ্ঠানগত প্ল্যাটফর্মগুলি নিয়ন্ত্রণমূলক কভার অর্জন করলে বছরের শেষের দিকে ৫ বিলিয়ন ডলারের দিকে ত্বরান্বিত হবে।
NYSE ইতিমধ্যে সিকিউরিটাইজকে টোকেনাইজড সিকিউরিটি বাজার বিকাশের জন্য চিহ্নিত করেছে, এবং কমপক্ষে একটি অতিরিক্ত মার্কিন এক্সচেঞ্জ ২৪/৭ টোকেনাইজড ট্রেডিংয়ের পরিকল্পনা প্রকাশ করেছে যার জন্য স্টেবলকয়েন সেটেলমেন্ট হবে, যা নির্দেশ করে যে নাসদাকের পাইলট মডেল কংগ্রেস যা-ই করুক না কেন, অনন্য থাকবে না।
এটিকিন্সের অধীনে SEC-এর ব্যাপক নিয়ন্ত্রণ মুদ্রা স্পষ্টভাবে প্রথমে বাধা সৃষ্টির পরিবর্তে সংগঠিত সম্পর্কের দিকে সরে যাচ্ছে।
ব্লকচেইন নিয়ন্ত্রণ কাঠামোটি চলছে। ১৭টি ডেমোক্রেটিক ভোট হল একমাত্র পরিবর্তনশীল বিষয় যা বাজার এখনও আত্মবিশ্বাসের সাথে মূল্যায়ন করতে পারছে না।
অন্বেষণ করুন: সেরা প্রি-লঞ্চ টোকেন বিক্রয়
পোস্টটি SEC সেনেটের মঞ্চে পৌঁছানোর সময় টোকেনাইজড ইক্িটি পাইলট চায় প্রথমে প্রকাশিত হয়েছিল Cryptonews।