এসইসি সাম্প্রতিক একটি নিয়ন্ত্রণমূলক কাঠামো প্রস্তাব করেছে যা তিন বছর আগে অচিন্তনীয় হত: সিকিউরিটি নিবন্ধনের পূর্ণ প্রক্রিয়া অতিক্রম না করেও ক্রিপ্টো প্রকল্পগুলির জন্য জনসাধারণের কাছে টোকেন বিক্রির একটি সংগঠিত পথ।
প্রস্তাবটি, যার নাম রেগুলেশন ক্রিপ্টো সম্পদ বা রেগ কেএ, ১৮ আগস্টে প্রকাশিত হয়েছে এবং এটি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের টোকেন ফান্ডিংকে কীভাবে ব্যবহার করে তার ওপর সবচেয়ে বড় পরিবর্তন নিয়ে আসে, যা এজেন্সি বছরের পর বছর ধরে ২০১৭-এর ক্রিপ্টো বুমকে সংজ্ঞায়িত করা প্রথম কয়েন অফারিংয়ের মডেলকে পদক্ষেপে ধ্বংস করেছিল।
Reg CA বাস্তবে কী করে
ফ্রেমওয়ার্কটি টোকেন বিক্রির মাধ্যমে মূলধন আকর্ষণ করতে চাওয়া প্রকল্পগুলির জন্য দুটি পৃথক ব্যতিক্রম তৈরি করে।
প্রথমটি একটি একক সময়ের “শুরুর ব্যতিক্রম” যা প্রকল্পগুলিকে সর্বোচ্চ চার বছরের মধ্যে 5 মিলিয়ন ডলার পর্যন্ত উঠিয়ে আনতে দেয়।
দ্বিতীয়, আরও আকাঙ্ক্ষী পথ হল একটি পুনরাবৃত্ত “ফান্ডিং ব্যতিক্রম” যা যেকোনো 12 মাসের মধ্যে $75 মিলিয়ন পর্যন্ত ফান্ড সংগ্রহের অনুমতি দেয়, যার জন্য স্তরবদ্ধ প্রকাশের প্রয়োজনীয়তা এবং বড় ফান্ডিংয়ের জন্য অডিটকৃত আর্থিক বিবরণী প্রয়োজন।
প্রস্তাবটির সম্ভবত সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ অংশ হল একটি শর্তসাপেক্ষ সুরক্ষিত আশ্রয়। এই প্রাবধানের অধীনে, মূল প্রকাশকের পরিচালনামূলক প্রয়াসগুলি সম্পন্ন বা বন্ধ হয়ে গেলে কিছু ক্রিপ্টো সম্পদকে অ-সিকিউরিটি হিসাবে পুনর্বর্গীকরণ করা যেতে পারে।
শক্তিশালীকরণ থেকে সক্ষমতা
2017 এর আইসিও বুমের পর, এসইসি বছরের পর বছর ধরে কার্যক্রম চালিয়েছে। দরজার প্রকল্পগুলিকে মামলা, বন্ধ ও বিরতির আদেশ এবং শাস্তিমূলক ব্যবস্থা দেওয়া হয়েছিল।
রেগ সি এ এম এর মার্চ ২০২৬-এ প্রকাশিত ব্যাখ্যামূলক নির্দেশিকার উপর ভিত্তি করে তৈরি করা হয়েছে, যা ক্রিপ্টো সম্পদকে আরও সুনির্দিষ্টভাবে শ্রেণীবদ্ধ করা শুরু করেছিল। নতুন প্রস্তাবটি সেই শ্রেণীবদ্ধকরণের কাজকে নিয়ে এটির সাথে কার্যকরী ফান্ডিং পথগুলি যুক্ত করে।
কংগ্রেসে আইনগত প্রচেষ্টাগুলি বন্ধ হয়ে যাওয়ার পরেও এই কাঠামোটি আসে। ক্ল্যারিটি অ্যাক্ট, যা ক্রিপ্টো প্রেক্ষাপটে সিকিউরিটিজ এবং অ-সিকিউরিটিজের মধ্যে সদৃশ পার্থক্য স্থাপন করত, আইনগত প্রক্রিয়ার মধ্যে এগিয়ে যাওয়ার সুযোগ পায়নি।
আইসিও 2.0, গার্ডরেইলস সহ
শিল্প পর্যালোচকদের মধ্যে সম্ভাব্য ফলাফলকে “ICO 2.0” বলে ডাকা শুরু হয়েছে, তবে এই তুলনা শুধুমাত্র এটাই পর্যন্ত। রেগ সি-এর প্রকাশের প্রয়োজনীয়তা, যার মধ্যে প্রিনসিপল-ভিত্তিক রিপোর্টিং এবং প্রতিপক্ষের প্রতিরোধের সুরক্ষা অন্তর্ভুক্ত, তা ২০১৭-এর মতো মুক্ত বাজারের পুনরাবৃত্তি রোধের জন্য ডিজাইন করা হয়েছে।
এখানে স্তরবদ্ধ কাঠামোটি গুরুত্বপূর্ণ। স্টার্টআপ ব্যতিক্রমের অধীনে 2 মিলিয়ন ডলার আকর্ষণকারী একটি প্রকল্পের প্রয়োজনীয়তা ভিন্ন হবে যে প্রকল্পটি ফান্ডিং ব্যতিক্রমের অধীনে 75 মিলিয়ন ডলার আকর্ষণ করছে। বড় আকারের ফান্ডিংয়ের জন্য অডিট করা আর্থিক বিবরণী এবং আরও বিস্তারিত অপারেশনাল প্রকাশ প্রয়োজন।
সার্বজনীন মন্তব্যের সময়কাল ২০২৬ সালের ২০ অক্টোবর পর্যন্ত চলবে।