SEC 2026 এর রোলআউট সহ টোকেনাইজড সিকিউরিটিজের কাঠামো প্রকাশ করেছে

• SEC-এর ট্রেডিং এবং মার্কেটস ডিরেক্টর জ্যামি সেলওয়ে একটি টোকেনাইজড সিকিউরিটিজ কাঠামোর কথা উল্লেখ করেন, যা “অ্যার্বিট্রেজ ছাড়া উদ্ভাবন”-এর উপর ফোকাস করে।
• এসইসি এবং সিএফটিসি ডেরিভেটিভ নিয়মে সমন্বয় করছে যাতে নিয়ন্ত্রণের ফাঁক এড়ানো যায় এবং অতিরিক্ত রিটেইল লিভারেজ ঝুঁকি সীমিত হয়।
• DTCC, Nasdaq এবং NYSE এর মতো মার্কেট ইনফ্রাস্ট্রাকচার কোম্পানিগুলি 2026 এর জন্য টোকেনাইজড ট্রেডিং এবং সেটেলমেন্ট সিস্টেম প্রস্তুত করছে।

এসইসি ট্রেডিং এবং মার্কেটস পরিচালক জ্যামি সেলওয়ে উপস্থাপন করেন জুন ৪, ২০২৬-এ নিউ ইয়র্কে টোকেনাইজড সিকিউরিটিজের তালিকাভুক্তি এবং ট্রেডিংয়ের জন্য একটি নতুন কাঠামো। এই পরিকল্পনা “অ্যার্বিট্রেজ ছাড়া উদ্ভাবন” নীতির উপর ভিত্তি করে, যেখানে নিয়ন্ত্রকগুলি ডেরিভেটিভসের নিয়মে CFTC-এর সাথে সমন্বয় করছে। এই প্রচেষ্টার লক্ষ্য হল বাজার কাঠামোর আধুনিকীকরণ, একইসাথে নিয়ন্ত্রণগত ফাঁকগুলি এবং রিটেইল লিভারেজের ঝুঁকি সীমিত করা।

জেমি সেলওয়ে বলেছেন যে SEC চেয়ারম্যান অ্যাটকিন্সের নির্দেশে নিয়ম প্রণয়ন করছে। এই কাঠামোটি টোকেনাইজড এবং পারম্পরিক সিকিউরিটিগুলির ব্যবহারকে একটি কাঠামোর অধীনে সমন্বিত করার লক্ষ্য রাখে।

সেলওয়ে বলেন যে লক্ষ্য হল নতুন প্রবেশকারীদের বা পুরানো বাজার প্রদানকারীদের জন্য কোনও সুবিধা নিশ্চিত করা। তিনি যোগ করেন যে বাজার গঠনের ন্যায়বিচার পদ্ধতির কেন্দ্রীয় বিষয় হয়ে থাকবে।

ট্রেডিং এবং মার্কেটের বিভাগ কাস্টডি, ইস্যু এবং দ্বিতীয় পর্যায়ের ট্রেডিং নিয়মগুলি পর্যালোচনা করছে। এছাড়াও, টোকেনাইজড সিকিউরিটিজ পরিচালনা করে এমন ট্রেডিং ভেনুগুলির জন্য একটি “ইনোভেশন ব্যতিক্রম” ধারণা প্রস্তুত করছে।

এর মধ্যে, SEC এবং CFTC একত্রে অতিক্রমকারী বিষয়াবলী পর্যালোচনা করছে। এই সংস্থাগুলি পণ্যের সংজ্ঞা, পোর্টফোলিও মার্জিন এবং সুয়াপ রিপোর্টিং নিয়মগুলি পরীক্ষা করছে।

সেলওয়ের মতে, সমন্বয়ের মধ্যে চিরস্থায়ী ফিউচার্স এবং সংশ্লিষ্ট ডেরিভেটিভের মূল্যায়নও অন্তর্ভুক্ত। বাজার কাঠামোর মধ্যে নিয়ন্ত্রণমূলক আর্বিট্রেজ এড়ানোই এখনও কেন্দ্রীয় লক্ষ্য।

সেলওয়ে নতুন টোকেনাইজড সরঞ্জামের মাধ্যমে খুব বেশি লিভারেজের প্রতি রিটেইল বিনিয়োগকারীদের সতর্ক করেছেন। তিনি আরও জোর দিয়েছেন যে বিনিয়োগের কার্যক্রম এবং গেমবলিং-স্টাইলের পণ্যগুলির মধ্যে স্পষ্ট পৃথকীকরণ অপরিহার্য।

সেক আগে মে ২২ তারিখে নাস্দাক পিএইচএলএক্সকে বিটকয়েন সূচক অপশনের তালিকাভুক্তির অনুমতি দিয়েছিল। নিয়ন্ত্রকগুলি এটিকে ব্যাপক গঠিত বাজার বিকাশের অংশ হিসাবে দেখছে।

মার্কেট ইনফ্রাস্ট্রাকচার প্লেয়ারগুলি ইতিমধ্যেই এসইসি-এর দিকনির্দেশের সাথে খাপ খাইয়ে নিচ্ছে। ডিটিসিসি জুলাই ২০২৬ থেকে ডিটিসি সেবার মাধ্যমে টোকেনাইজড সিকিউরিটিজের জন্য সীমিত উৎপাদন পরীক্ষা ঘোষণা করেছে।

ঘোষণা অনুযায়ী, একটি ব্যাপক বাস্তবায়ন ২০২৬ সালের অক্টোবরে পরিকল্পিত। এর মধ্যে, নাসদাক এবং NYSE টোকেনাইজড সেটেলমেন্ট এবং ট্রেডিং প্ল্যাটফর্ম তৈরি করছে।

সেলওয়ে আরও বলেন যে, এসইসি ২০২৬ এর শেষের দিকে ২৩ ঘন্টা, পাঁচ দিনের ইক্঵িটি ট্রেডিং-এর দিকে কাজ করছে। বিভাগটি আধুনিকীকরণের জন্য রেগুলেশন এনএমএস এবং অডিট সিস্টেম পর্যালোচনা করছে।

তিনি বলেন যে শিল্পের অংশগ্রহণকারীদের আইনি ফাঁকগুলির দুর্ব্যবহার এড়ানো উচিত। তাদের বরং ঔপচারিক নিয়ন্ত্রণ সংযোগ চ্যানেলের মাধ্যমে প্রস্তাব জমা দিতে হবে।