দীর্ঘকাল ধরে ক্রিপ্টোকারেন্সি ক্ষেত্রের “ফ্রন্ট-এন্ড ইন্টারফেস” কি ব্রোকারেজ কার্যক্রম গঠন করে, তা নিয়ে বিতর্ক চলে আসছে।
২০২৬ সালের ১৩ এপ্রিল, মার্কিন প্রতিভূতি ও বিনিময় কমিশনের ট্রেডিং এবং মার্কেট বিভাগ (SEC) একটি গুরুত্বপূর্ণ কর্মচারী বিবৃতি প্রকাশ করেছে, যাতে ক্রিপ্টো সম্পদ ট্রেডিং ইন্টারফেসের জন্য স্পষ্ট নিয়ন্ত্রণ সীমানা নির্ধারণ করা হয়েছে: নির্দিষ্ট শর্ত পূরণকারী DeFi ফ্রন্টএন্ড, ব্রাউজার প্লাগইন, সেলফ-কন্ট্রোলড ওয়ালেট ইত্যাদি ইউজার ইন্টারফেস প্রদানকারীরা ব্রোকার-ডিলার হিসাবে নিবন্ধন ছাড়াই কার্যক্রম চালাতে পারবেন।
SEC এর দৃষ্টিকোণে, যদি একটি ইন্টারফেস শুধুমাত্র একটি "অনুবাদক" হিসাবে কাজ করে, যেখানে ব্যবহারকারীর ক্রয়-বিক্রয় প্যারামিটার (ক্রিপ্টো, মূল্য, পরিমাণ) চেইন-উপরের নির্দেশে রূপান্তরিত হয় এবং বাজারের ডেটা (যেমন গ্যাস ফি, বাস্তবায়ন পথ) প্রদান করে, তাহলে এটি মূলত ট্রেডিং ম্যাচিংয়ের চেয়ে টেকনিক্যাল সার্ভিসের সমান।
অবশ্যই, এই বিবৃতিটি একটি ঔপচারিক নিয়ম নয়, বরং এটি SEC কর্মচারীদের বর্তমান দৃষ্টিভঙ্গি, যার কার্যকাল ৫ বছর—যদি কমিশন পরবর্তীতে কোনো ব্যবস্থা না নেয়, তবে ২০৩১ সালের ১৩ এপ্রিলে এটি স্বয়ংক্রিয়ভাবে প্রত্যাহার করা হবে।
এই ৫ বছর ব্যাপী অস্থায়ী নির্দেশিকাটি হল এসইসির জন্য ক্রিপ্টো ফ্রন্টএন্ড ব্যবসার একটি গুরুত্বপূর্ণ সমঝোতা এবং টোকেনাইজড সিকিউরিটির বিস্ফোরণের সময়ের জন্য কমপ্লায়েন্স প্র্যাকটিসের একটি কঠোর নিয়ম নির্ধারণ করে—নিরপেক্ষতা, স্বচ্ছতা, এবং ব্যবহারকারীর সম্পূর্ণ নিয়ন্ত্রণ, যা DeFi ফ্রন্টএন্ড কমপ্লায়েন্সের তিনটি মূল কেন্দ্র হয়ে উঠেছে।
কোন ইন্টারফেসটি বাতিল করা যাবে?
এই ঘোষণার মূল বিষয় হলো "কভার্ড ইউজার ইন্টারফেস" এর পরিধি নির্ধারণ করা এবং স্পষ্ট ব্যতিক্রমের শর্ত প্রদান করা, যা দীর্ঘদিন ধরে সফটওয়্যার টুলগুলির জন্য "ব্রোকারেজ কার্যক্রমের সাথে এটি কি প্রতিস্থাপন করে" এই সম্পর্কে শিল্পের সমন্বয়গত উদ্বেগকে শেষ করে।
যা বলা হয় «কভারড ইউজার ইন্টারফেস»:
রূপে: ওয়েবসাইট, ব্রাউজার প্লাগইন, মোবাইল অ্যাপ, স্ব-হোস্টেড ওয়ালেটে এম্বেড করা সফটওয়্যার টুল;
ফিচার: শুধুমাত্র ব্যবহারকারীকে ক্রিপ্টো সম্পদ ট্রেডিংয়ের জন্য প্রস্তুত করতে সহায়তা করে — ক্রয়/বিক্রয় দিক, পরিমাণ, মূল্য ইত্যাদি প্যারামিটারগুলিকে ব্লকচেইন-সক্ষম কোডে রূপান্তর করে, যাতে ব্যবহারকারী তাদের স্ব-নিয়ন্ত্রিত ওয়ালেট দিয়ে স্বাক্ষর করে ব্লকচেইনে আপলোড করতে পারেন।
অতিরিক্ত সেবা: মার্কেট ডেটা যেমন দাম, রুট, গ্যাস ফি বা ট্রেডিং শিক্ষামূলক কন্টেন্ট প্রদান করা যেতে পারে, তবে সম্পত্তি কার্যকর করা, ম্যাচ করা বা হোস্ট করা যাবে না।
SEC স্পষ্টভাবে উল্লেখ করেছে যে, এখানে "ক্রিপ্টো সম্পদ সিকিউরিটি" শেয়ার বা ঋণ সিকিউরিটির টোকেনাইজড সংস্করণ অন্তর্ভুক্ত। মূল শর্তটি হল শুধুমাত্র স্ব-হস্তান্তরিত—ইন্টারফেস প্রদানকারীর কাছে ব্যবহারকারীর প্রাইভেট কীয়ের নিয়ন্ত্রণ নেই, এবং এটি সম্পদকে হস্তান্তর, ধারণ বা পরিচালনা করে না। বিবৃতিটি বিশেষভাবে উল্লেখ করেছে যে, এটি কোনও কী-হস্তান্তরিত ওয়ালেট সেবা প্রদানকারীদের জন্য প্রযোজ্য নয়, এবং শুধুমাত্র ব্যবহারকারীর সম্পূর্ণভাবে প্রাইভেট কীয়ের নিয়ন্ত্রণ থাকা পরিস্থিতিতেই প্রযোজ্য।
1934 সালের সিকিউরিটিজ এক্সচেঞ্জ আইনের 15(a) ধারা অনুযায়ী, সিকিউরিটির ক্রয় বা বিক্রয়কে উৎসাহিত বা চেষ্টা করে এবং অন্যের হিসাবে লেনদেন সম্পাদন করে এমন প্রতিষ্ঠানকে ব্রোকার-ডিলার হিসাবে নিবন্ধিত হতে হবে। তবে SEC-এর কর্মচারীরা বিবৃতিতে স্পষ্টভাবে বলেছেন: কেবলমাত্র ট্রেডিং প্রস্তুতির সরঞ্জাম প্রদান করে, সম্পাদনে অংশগ্রহণ না করে, এবং সম্পদ নিয়ন্ত্রণ না করে—এমন ইন্টারফেসগুলি 'ব্রোকার' এর সংজ্ঞাকে পূরণ করে না—এটি মূলত 'ব্যবহারকারী-নির্ভর ট্রেডিং সফটওয়্যার অ্যাসিসটেন্ট', একটি আর্থিক মধ্যস্থতাকারী নয়।
দ্বাদশটি সামঞ্জস্যতা লাল রেখা: নিষ্পক্ষতা হল কেন্দ্র
SEC কর্মচারীরা স্পষ্টভাবে উল্লেখ করেছেন যে, ব্রোকার নিবন্ধন থেকে অপব্যবহারের জন্য ইন্টারফেস প্রোভাইডারদের অবশ্যই ১২টি শর্ত কঠোরভাবে মেনে চলতে হবে। এর মূল যুক্তি নিম্নলিখিত তিনটি মাত্রায় কেন্দ্রীভূত:
১. অত্যন্ত নিরপেক্ষ এবং অপ্ররোচনামূলক
ইন্টারফেস প্রোভাইডার ব্যবহারকারীদের কাছে নির্দিষ্ট সিকিউরিটি বিক্রি করার জন্য নিষেধাজ্ঞা দেওয়া হয়েছে। ইন্টারফেসটি ব্যবহারকারীকে ট্রেডিং প্যারামিটার (যেমন: স্লিপেজ, প্রাধান্য ফি) কাস্টমাইজ করার অনুমতি দিতে হবে, এবং এটি শুধুমাত্র শিক্ষামূলক উপকরণই প্রদান করতে পারবে, বিনিয়োগের পরামর্শ দেওয়া যাবে না। সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ বিষয় হলো, সিস্টেমটি এক্সিকিউশন পথের জন্য কোনো বিষয়গত মূল্যায়ন করতে পারবে না—এটি ব্যবহারকারীকে বলতে পারবে না যে কোনো পথই 'সর্বোত্তম মূল্য' বা 'সবচেয়ে বিশ্বস্ত'।
বিশেষভাবে, যদি ইন্টারফেস শুধুমাত্র একটি সম্ভাব্য বাস্তবায়ন পথ দেখায়, তবে ব্যবহারকারীকে অন্যান্য পথগুলি দেখার জন্য একটি বিকল্প প্রদান করা আবশ্যিক; যদি একাধিক পথ দেখানো হয়, তবে একটি বস্তুগত কারণের ভিত্তিতে ফিল্টারিং বা সাজানোর সরঞ্জাম (যেমন: বর্ণানুক্রমিকভাবে, সর্বনিম্ন / সর্বোচ্চ মূল্য, গতি ইত্যাদি) প্রদান করা আবশ্যিক। এছাড়াও, ইন্টারফেসটি ব্যবহারকারীর ট্রেডিং নির্দেশনা প্রস্তুত করতে এবং মার্কেটের ডেটা প্রদর্শনের জন্য শুধুমাত্র পূর্বে প্রকাশিত বস্তুগত পরামিতির উপর ভিত্তি করে সফটওয়্যার ব্যবহার করবে, এবং এই পরামিতিগুলি অবশ্যই 독립적으로 যাচাইযোগ্য হতে হবে।
এছাড়াও, যদি ইন্টারফেসের সংযোগ বা ইন্টারঅ্যাকশন করা ট্রেডিং প্ল্যাটফর্মটি প্রদানকারী বা তাদের সংশ্লিষ্ট পক্ষ দ্বারা তৈরি, প্রদান বা পরিচালিত হয়, তবে এই সংশ্লিষ্টতা ব্যবহারকারীদের স্পষ্টভাবে প্রকাশ করতে হবে এবং এটি অ-সংশ্লিষ্ট ইন্টারফেসের সমান শর্ত ও নিয়মের অধীনে সংযোগ বা ইন্টারঅ্যাকশন করতে হবে।
২. সুবিধা সম্পর্ক এবং অর্ডার ফ্লো পেমেন্ট পৃথককরণ
শুল্ক মডেল কঠোরভাবে সীমাবদ্ধ। প্রদানকারী শুধুমাত্র ইউজারদের থেকে ফিক্সড ফি (ফিক্সড পরিমাণ বা ফিক্সড ট্রেডিং প্রোপরশন হতে পারে) নিতে পারবে, এবং এটি প্রোডাক্ট-অ্যাগনোস্টিক, রাউটিং-অ্যাগনোস্টিক এবং কাউন্টারপার্টি-অ্যাগনোস্টিক হতে হবে।
SEC পাদটিকায় স্পষ্টভাবে উল্লেখ করেছে যে এর অর্থ হল প্রদানকারী কোনো অন্য ব্যক্তির কাছ থেকে লেনদেনের আকার, মূল্য বা ঘটনার উপর ভিত্তি করে কোনো প্রতিদান পাবে না—যা সরাসরি "অর্ডার ফ্লো পেমেন্ট"কে বাতিল করে।
অর্থাৎ, ইন্টারফেস প্রদানকারী ব্যবহারকারীর অর্ডারকে কোনো DEX, মার্কেট মেকার বা লিকুইডিটি পুলের কাছে “বিক্রি” করতে পারবেন না এবং তাদের কাছ থেকে রিবেট নিতে পারবেন না।
সহজ ভাষায় বললে: আপনি যদি ইন্টারফেস তৈরি করেন, তাহলে শুধুমাত্র একটি নির্দিষ্ট ফি নিতে পারবেন—প্রতিটি ট্রেডের জন্য একটি স্থির হ্যান্ডলিং ফি নিতে পারেন, কিন্তু এই ফি অবশ্যই সব সম্পদ, সব একecution পথ এবং সব কন্ট্রাপার্টির জন্য সমান এবং বিষয়বস্তুগত হতে হবে। আপনি কোনো প্রোটোকলের দিকে অর্ডার পাঠানোর কারণে বেশি আয় করতে পারবেন না, এবং ট্রেডিং ভলিউম বাড়ার কারণেও আপনি পিছনের ইনভেস্টরদের থেকে লাভভাগ পাবেন না। 'বিনিয়োগের সাথে সম্পৃক্ততা'হীন এই ফি-সংগঠনের ধারণাই হলো স্বার্থের দ্বন্দ্বকে প্রতিরোধের জন্য একটি গুরুত্বপূর্ণ ফায়ারওয়াল।
3. তথ্য প্রকাশ এবং অডিট দায়বদ্ধতা শক্তিশালীকরণ
আপনাকে ব্যবহারকারীদের উচ্চস্বরে বলতে হবে: "আমি SEC-এ নিবন্ধিত নই, আমি নিয়ন্ত্রিত হই না," এবং সমস্ত স্বার্থের দ্বন্দ্ব এবং অডিট প্রক্রিয়ার বিস্তারিত প্রকাশ করতে হবে। সামঞ্জস্যতা আর "একবারের জন্য" কিছু নয়। প্রদানকারীরা প্রকাশের দায়িত্বকে অতীতের চেয়ে অনেক বেশি উচ্চতায় নিয়ে গেছে: সফটওয়্যার প্যারামিটারের যুক্তি, ডিফল্ট সেটিংসের ঝুঁকি, সাইবার নিরাপত্তা নীতি, MEV (সর্বোচ্চ টানা যোগ্য মূল্য) প্রতিরোধ কৌশল, এমনকি সংশ্লিষ্ট তরলতা পুলের সাথে মিথস্ক্রিয়ার শর্তগুলি—সবকিছুই স্পষ্টভাবে প্রকাশ করতে হবে।
সংক্ষেপে, ইন্টারফেস শুধুমাত্র "তথ্যের হাতিয়ার" এবং "নির্দেশের অনুবাদক" হতে পারে, এটি কখনও অদৃশ্য মার্কেট মেকার, অর্ডার রাউটার বা বিনিয়োগ পরামর্শদাতা হতে পারে না।
ঘোষণাটি স্পষ্টভাবে নিষেধাজ্ঞা চিহ্নিত করে: ইন্টারফেস প্রদানকারীদের কোনো লেনদেনের শর্তাবলী নিয়ে আলোচনা করা যাবে না, কোনো নির্দিষ্ট ক্রিপ্টোকারেন্সি সিকিউরিটি সুপারিশ করা যাবে না, বিনিয়োগের পরামর্শ দেওয়া যাবে না, ফাইন্যান্সিং ব্যবস্থা করা যাবে না, লেনদেনের কাগজপত্র পরিচালনা করা যাবে না, স্বতন্ত্রভাবে সম্পত্তির মূল্যায়ন করা যাবে না, ব্যবহারকারীর ফান্ড, সিকিউরিটি বা স্টেবলকয়েন ধারণ বা অ্যাক্সেস করা যাবে না, লেনদেন সম্পন্ন বা সমাপ্ত করা যাবে না, অর্ডার গ্রহণ বা রুটিং করা যাবে না। একবারও এই সীমানা অতিক্রম করলেই তাদের অপবিত্রতা তৎক্ষণাৎ বাতিল হয়ে যাবে।
DeFi ফ্রন্টএন্ডের বাস্তব প্রভাব
এই বিবৃতিটি ফ্রন্ট-এন্ড অপারেটরদের জন্য একটি শাপ এবং একটি রক্ষাকবচ উভয়ই।
গত কয়েক বছরে ক্রিপ্টো বাজারটি একটি “অনিয়ন্ত্রিত বৃদ্ধি” থেকে “প্রতিষ্ঠিত গঠন”-এর দিকে সরে যাচ্ছে। টোকেনাইজড সিকিউরিটির আকার বৃদ্ধির সাথে সাথে, অসংখ্য প্রাচীন ঋণ এবং শেয়ার ব্লকচেইনে স্থানান্তরিত হচ্ছে, এবং ফ্রন্ট-এন্ড ইন্টারফেসটি বাস্তবে মূলধন বাজারের প্রবেশদ্বার হয়ে উঠেছে। SEC-এর এই পদক্ষেপটি বাস্তবে “প্রযুক্তিগত ফ্রন্ট-এন্ড” এবং “ট্রেডিং ব্যাক-এন্ড”-এর বিচ্ছিন্নতা স্বীকার করছে: প্রযুক্তি নিরপেক্ষ থাকতে পারে, কিন্তু এটি অবশ্যই আর্থিক মধ্যস্থতাকারীদের মূল কার্যকলাপকে স্পর্শ না করেই চলতে হবে।
এই বিবৃতিটি কার্যকর হওয়ার পর, শিল্পটিকে বর্তমান আয়ের মডেলগুলি পুনরায় মূল্যায়ন করতে হবে:
অনুমোদিত: ব্যবহারকারী দ্বারা প্রত্যক্ষ পরিশোধ করা নির্দিষ্ট গ্যাস ফি, বস্তুনিষ্ঠ শতাংশ কমিশন (যতক্ষণ সমস্ত ট্রেডের জন্য সমান হয়)।
নিষিদ্ধ: যেকোনো তৃতীয় পক্ষের রিফারাল কমিশন, লাভবণ্টন চুক্তি, বা TVL বা ট্রেডিং ভলিউমের ভিত্তিতে পরিশোধিত সহযোগিতা ফি।
মনে রাখা গুরুত্বপূর্ণ যে, এসইসির কর্মচারীরা এমইভিকে চেইন-অন ট্রানজেকশন আর্কিটেকচারের অংশ হিসেবে একটি স্বাভাবিক গঠনগত ঝুঁকি হিসেবে বিবেচনা করেছেন। নিয়ন্ত্রণের ফোকাস রয়েছে 'স্বচ্ছতা' এবং 'ব্যবহারকারীর জ্ঞানের অধিকার': ফ্রন্ট-এন্ড ইন্টারফেসটি ব্যবহারকারীদের সতর্ক করবে যে এমইভি এক্সিকিউশন বিচ্যুতি, তথ্য প্রবাহের ঝুঁকির সম্ভাবনা রয়েছে, এবং এই অসমতা থেকে শোষণ কমানোর জন্য বস্তুগতভাবে যাচাইযোগ্য অভ্যন্তরীণ নিয়ন্ত্রণ পদ্ধতি ব্যবহার করবে।
এনক্রিপ্টড ডেভেলপারদের জন্য বর্তমান কাজটি স্পষ্ট: কোড লজিক পরীক্ষা করুন, যেকোনো ব্যক্তিগত পক্ষপাতিত্বযুক্ত অ্যালগরিদম নির্দেশনা সরিয়ে ফেলুন, বারোটি সঙ্গতিপূর্ণ প্রকাশ পূরণ করুন এবং একটি সম্পূর্ণ অডিট প্রক্রিয়া তৈরি করুন। SEC প্রদানকারীদের ইন্টারফেস অপারেশনের সাথে সম্পর্কিত নীতি এবং প্রক্রিয়াগুলি তৈরি, রক্ষণাবেক্ষণ এবং বাস্তবায়ন করতে এবং বই এবং রেকর্ড (যেমন: পাবলিকলি উপলব্ধ ডিস্ট্রিবিউটেড লেজার টেকনোলজির ট্রানজেকশন রেকর্ডের সাথে ইন্টারনাল নন-পাবলিক বইয়ের রেকর্ড) সংরক্ষণেরও সুপারিশ করে। সঙ্গতি এখন ঐচ্ছিক নয়, বরং বৃহৎ-স্কেল ব্যবহারের পূর্বশর্ত।
অবশ্যই, SEC এর বিবৃতিতে স্পষ্টভাবে উল্লেখ করা হয়েছে যে এটি কমিশনের ঔপচারিক নিয়ম নয়, বরং কর্মচারীদের দৃষ্টিভঙ্গি, এবং পাঁচ বছরের মেয়াদটি নিয়ন্ত্রকদের দ্রুত বিকাশশীল প্রযুক্তির প্রতি সাবধানতার দৃষ্টিভঙ্গি প্রকাশ করে। তারা শিল্পকে পাঁচ বছরের সময় দিয়েছে প্রমাণ করার জন্য: মধ্যস্থতাকারীদের অনুপস্থিতিতে, প্রযুক্তি-নিরপেক্ষতা কি আসলেই বিনিয়োগকারীদের সুরক্ষা প্রদান করতে পারে। এই পরীক্ষার ফলাফলই ক্রিপ্টো ফাইন্যান্সের পরবর্তী পাঁচ বছরের দিকনির্দেশনা নির্ধারণ করবে।
নিয়ন্ত্রণের ধোঁয়াশা ধীরে ধীরে মিলিয়ে যাচ্ছে, এবং 'গ্রে জোন' এর জন্য সময় শেষ হয়ে আসছে।
উৎস: Odaily প্ল্যানেট ডেলি
লেখক: ক্যারেনজে, ফোরসাইট নিউজ