সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশন ২০২৬ সালের ৪ সেপ্টেম্বর পেনসিলভেনিয়ার ইস্টার্ন জেলায় ইনস্টিটিউশনাল শেয়ারহোল্ডার সার্ভিসেসের বিরুদ্ধে সাবপোনা বাস্তবায়নের আবেদন জমা দিয়েছে। এই পদক্ষেপটি ২০২৬ সালের ২১ জুলাই জারি করা একটি প্রশাসনিক সাবপোনার সম্পূর্ণ সঙ্গতি না রাখার পরে নেওয়া হয়েছে, যা মার্চ মাসে শুরু হওয়া একটি ব্যাপক পরীক্ষার অংশ।
SEC একটি ফেডারেল আদালতের কাছে চায় যে আইএসএস থেকে এর মূল অপারেশনাল ডকুমেন্টগুলি, যার মধ্যে রয়েছে এর প্রক্সি ভোটিং সুপারিশ, অভ্যন্তরীণ পদ্ধতি এবং সমন্বয় রেকর্ড, হস্তান্তর করতে। আইএসএস বিরোধ করেছে, যুক্তি দিয়েছে যে পূর্ণাঙ্গ সমন্বয় এর প্রথম সংশোধনীর অধিকার লঙ্ঘন করতে পারে এবং সংবেদনশীল কর্পোরেট ভোটিং বিষয়গুলির জন্য ফার্মটি এবং এর ক্লায়েন্টদের প্রতিশোধের শিকার হতে পারে।
SEC কী খুঁজছে
আইএসএস কোনো নিচের পরামর্শদাতা প্রতিষ্ঠান নয়। এর প্রধান প্রতিদ্বন্দ্বী গ্লাস লিউইসের সাথে মিলিয়ে, এই প্রতিষ্ঠানটি প্রক্সি পরামর্শদাতা বাজারের প্রায় 90% নিয়ন্ত্রণ করে। এর মানে হলো, যখন আইএসএস পরিচালকদের বেতন, বোর্ড সদস্যদের বা একীভূতকরণের বিষয়ে শেয়ারহোল্ডারদের ভোট দেওয়ার উপায়ে সুপারিশ করে, তখন এর প্রভাব ট্রিলিয়ন ডলারের প্রতিষ্ঠানগত সম্পদকে স্পর্শ করে।
এসইসির তদন্ত এই বিষয়ে কেন্দ্রীভূত যে, একটি নিবন্ধিত বিনিয়োগ পরামর্শদাতা হিসাবে আইএসএস কি করে জাতীয় সিকিউরিটিজ আইনের সাথে সঙ্গতিপূর্ণভাবে কাজ করছে। সাবপোনা বিশেষভাবে এর ভোটিং সুপারিশের পদ্ধতির উপর ফোকাস করে, যা প্রক্সি পরামর্শদাতা প্রতিষ্ঠানগুলি কঠোরভাবে রক্ষা করে।
আইএসএস কিছু এসইসির অনুরোধের সাথে সহযোগিতা করেছে। কিন্তু কিছু নথি হস্তান্তর করার বিষয়ে এটি একটি সীমারেখা টেনেছে, যা দুটি প্রধান আপত্তির সৃষ্টি করেছে। প্রথমত, প্রতিষ্ঠানটি দাবি করে যে এর প্রক্সি সুপারিশগুলি প্রথম সংশোধনীর অধীনে সুরক্ষিত বক্তব্য গঠন করে। দ্বিতীয়ত, এটি যুক্তি দেয় যে বিস্তারিত গ্রাহক ভোটের তথ্য প্রকাশ করলে সেই ভোটগুলির উপর ভিত্তি করে অসন্তুষ্ট কর্পোরেশনগুলির প্রতিক্রিয়ার সম্ভাবনা থাকবে।
এসইসি তার দিক থেকে এটিকে একটি সরল প্রামাণিক তদন্ত হিসাবে চিহ্নিত করেছে। এখন পর্যন্ত আইএসএস-এর বিরুদ্ধে কোনো অনুচিত আচরণের অভিযোগ উত্থাপন করা হয়নি।
আইএসএস আগেও এখানে ছিল
এটি প্রথমবার নয় যে আইএসএস এসইসির কার্যক্রমের ভুল পাশে পড়েছে। ২০১৩ সালে, কোম্পানিটি গ্রাহকদের প্রক্সি ভোটিং তথ্যের চারপাশে যথেষ্ট সুরক্ষা বজায় রাখতে ব্যর্থ হওয়ার অভিযোগ নিষ্পত্তির জন্য ৩০০,০০০ ডলার জরিমানা প্রদান করেছিল।
ট্রাম্প প্রশাসনের অধীনে, প্রক্সি পরামর্শদাতা প্রতিষ্ঠানগুলির উপর নিয়ন্ত্রণমূলক পর্যবেক্ষণ তীব্রতর হয়েছে, যা আংশিকভাবে কর্পোরেট লবিং গ্রুপগুলির দ্বারা পরিচালিত হয়েছে, যারা দীর্ঘদিন ধরে যুক্তি দিয়েছে যে ISS এবং Glass Lewis শেয়ারহোল্ডার ভোটের উপর অত্যধিক অনিয়ন্ত্রিত প্রভাব বিস্তার করছে। বছরের পর বছর কোম্পানিগুলি অভিযোগ করেছে যে, এই প্রতিষ্ঠানগুলির সুপারিশগুলি, বিশেষ করে পরিচালনা প্রতিদান এবং পরিবেশগত প্রকাশের মতো বিষয়গুলির উপর, যথেষ্ট দায়বদ্ধতা ছাড়াই পরিচালনার পছন্দকে প্রায়শই উপেক্ষা করতে পারে।