এসইসি সাম্প্রতিক সময়ে নাস্ডাককে বিটকয়েন সূচকের সাথে সরাসরি সংযুক্ত অপশন তালিকাভুক্ত করার সবুজ আলো দিয়েছে। বিটকয়েন ইটিএফ-এর উপর অপশন নয়। বিটকয়েন ফিউচার্সের উপর অপশন নয়। নিজেই সূচকের উপর অপশন, যা নগদে সেটেল হবে এবং একটি নিয়ন্ত্রিত ইক্িটি এক্সচেঞ্জে ট্রেড হবে।
এটি একটি এমন পার্থক্য যা শোনার চেয়ে বেশি গুরুত্বপূর্ণ। SEC রিলিজ নং 34-105549-এর অধীনে জমা দেওয়া এই অনুমোদনটি Nasdaq PHLX-কে Nasdaq বিটকয়েন সূচকের উপর ইউরোপীয়-শৈলী, নগদ-সেটেলড অপশন তালিকাভুক্ত ও ট্রেড করতে দেয়। টিকার: QBTC।
কী ঠিক অনুমোদিত হয়েছে
নাস্দাক বিটকয়েন সূচকটি বিআরটিআই নামে পরিচিত সিএমই সিএফ বিটকয়েন রিয়েল টাইম সূচককে ট্র্যাক করে, যা প্রধান স্পট ট্রেডিং স্থানগুলি থেকে বিটকয়েনের রিয়েল-টাইম মূল্যায়ন সংগ্রহ করে। নিষ্পত্তি মূল্যগুলি সিএমই সিএফ ক্রিপ্টোকারেন্সি রেফারেন্স রেট, নিউ ইয়র্ক ভ্যারিয়েন্ট (বিআরআরএনওয়াই) দ্বারা নির্ধারিত হয়। কিছু রিপোর্টে XBTX এবং QBTC টিকারগুলিও উল্লেখ করা হয়।
ইউরোপীয় ধরনের মানে এই অপশনগুলি কেবলমাত্র মেয়াদ শেষেই ব্যবহার করা যাবে, তার আগে নয়। ক্যাশ-সেটেলড মানে চুক্তি মেয়াদ শেষে কেউ বাস্তব বিটকয়েন ডেলিভারি করবেন না। আপনি শুধুমাত্র আপনার স্ট্রাইক প্রাইস এবং সেটেলমেন্ট মূল্যের মধ্যের পার্থক্যটি ডলারে পাবেন, যার সর্বনিম্ন ট্রেডিং ইনক্রিমেন্ট $0.01।
এটি একমাত্র ক্রিপ্টো-সংশ্লিষ্ট অপশন পণ্য নয় যা SEC অনুমোদন করেছে। ২০২৪ সালের সেপ্টেম্বরে, এজেন্সিটি স্পট বিটকয়েন ETF-এর উপর ভিত্তি করে অপশনকে অনুমোদন করেছিল, যার মধ্যে ব্ল্যাকরকের iShares Bitcoin Trust (IBIT) অন্তর্ভুক্ত। ETF অপশনগুলি একটি নির্দিষ্ট ফান্ডের শেয়ারের দামের সাথে বাঁধা, যা ফান্ডের প্রবাহ, প্রিমিয়াম, ডিসকাউন্ট এবং ম্যানেজমেন্ট ফির কারণে বিটকয়েনের প্রকৃত মূল্য থেকে কিছুটা বিচ্যুত হতে পারে। সূচক অপশনগুলি মধ্যস্থতাকারীকে সম্পূর্ণভাবে বাদ দেয়, যা একটি প্রসিদ্ধ বেঞ্চমার্ক হার দ্বারা গণনা করা বিটকয়েনের দামকে রেফারেন্স করে।
অনুমোদনের দীর্ঘ পথ
নাস্ডাক প্রথম আগস্ট ২০২৪-এ বিটকয়েন সূচক অপশনের জন্য আবেদন করেছিল, যা ঐ বছরের জানুয়ারিতে শুরু হওয়া স্পট বিটকয়েন ইটিএফ লঞ্চের তুরন্ত পরে। ঔপচারিক প্রস্তাবটি সেপ্টেম্বর ২০২৫-এ এসইসি-এর কাছে জমা দেওয়া হয়, এবং ২০২৬ সালের ২২ মে ত্বরিত অনুমোদন পাওয়ার আগে এটি একাধিক পর্যায়ে জনসাধারণের মন্তব্য এবং বিস্তারিত প্রক্রিয়া দিয়ে যায়।
একটি গুরুত্বপূর্ণ সতর্কবাণী: এখনও ট্রেডিং লাইভ হয়নি। অনুমোদনটির সাথে একটি নোট রয়েছে যে অতিরিক্ত নিয়ন্ত্রণমূলক পদক্ষেপগুলি এখনও অপেক্ষারত, যার মধ্যে কমোডিটি ফিউচার্স ট্রেডিং কমিশন থেকে ব্যতিক্রমও অন্তর্ভুক্ত হতে পারে। এছাড়াও উল্লেখযোগ্য: এই প্রকল্পে এখনও শুধুমাত্র বিটকয়েনকেই অন্তর্ভুক্ত করা হয়েছে। কোনও ইথেরিয়াম সূচক অপশন বা বাস্কেট পণ্য নেই।
এটি বিনিয়োগকারীদের জন্য কী অর্থ বহন করে
স্পট বিটকয়েন ইটিএফ ধারক প্রতিষ্ঠানগুলির জন্য, সূচক অপশন একটি আরও দক্ষ হেজিং টুল প্রদান করে। ফান্ড-স্তরের ট্র্যাকিং ত্রুটি সহ ইটিএফ-নির্দিষ্ট অপশনের মাধ্যমে প্রসার পরিচালনার পরিবর্তে, তারা সরাসরি মূল মূল্যের বিরুদ্ধে হেজিং করতে পারে। মাল্টি-অ্যাসেট কৌশল চালানোকারী পোর্টফোলিও ম্যানেজাররা এখন বিটকয়েনের দৃষ্টিভঙ্গি প্রকাশ করতে পারেন, যা তাদের বিদ্যমান ইকুইটি অবকাঠামোর সাথে সহজেই খাপ খায়।
ব্যক্তিগত ট্রেডারদের জন্য, QBTC অপশনগুলি বিটকয়েনের উপর দিকনির্দেশিত অবস্থান নেওয়ার জন্য ইটিএফ শেয়ার ক্রয়ের মূলধন প্রয়োজনীয়তা বা ক্রিপ্টো ফিউচার্স এক্সচেঞ্জগুলি ব্যবহারের জটিলতা ছাড়াই একটি সহজ উপায় প্রদান করতে পারে। নগদ সেটেলমেন্ট ডেলিভারি ঝুঁকি সম্পূর্ণরূপে বাতিল করে।
যে ঝুঁকি পর্যবেক্ষণ করা উচিত তা হল নিয়ন্ত্রণগত বিভাজন। যদি CFTC ব্যতিক্রমগুলি প্রত্যাশিতের চেয়ে বেশি সময় নেয়, অথবা আইনি বিরোধগুলি পণ্যটির অবস্থাকে নিয়ে অনিশ্চয়তা সৃষ্টি করে, তাহলে ট্রেডিং অনির্দিষ্টকালের জন্য বিলম্বিত হতে পারে। SEC-এর অনুমোদন প্রয়োজন, কিন্তু যথেষ্ট নয়। CFTC-এর অংশটি সমাধান না হওয়া পর্যন্ত, QBTC অপশনগুলি একটি নিয়ন্ত্রণগত অনির্দিষ্টতার মধ্যে থাকবে, যা প্রাথমিক গ্রহণকারীদের বিরক্ত করতে পারে।