অক্টোবর ২-এ, এসইসি ভল্যাটিলিটি শেয়ার্স কর্তৃক সমর্থিত ভিএস ট্রাস্টের ৩x বিটকয়েন ইটিএফ এবং ৩x এথার ইটিএফ-এর তালিকাভুক্তির প্রস্তাবকে অনুমোদন করেছে। এই সিদ্ধান্তটি প্রতিদিনের ক্রিপ্টো ফিউচার্সের প্রসারিত প্রসঙ্গ অর্জনের জন্য ভল্যাটিলিটি শেয়ার্স দ্বারা সমর্থিত পণ্যগুলির জন্য এক্সচেঞ্জ-নিয়মের বাধা দূর করেছে।
অর্ডার ছয়টি ফান্ডকে কভার করে, যার মধ্যে সোনা, রূপা, ক্রুড তেল এবং প্রাকৃতিক গ্যাসের সাথে সংযুক্ত পণ্য অন্তর্ভুক্ত। এটি সেই প্রস্তাবটিকে এগিয়ে নিয়ে যায় CryptoSlate আগস্টে যা কভার করেছিল, যখন এক্সচেঞ্জটি এখনও অনুমতির জন্য অপেক্ষা করছিল।
ব্রোকারেজ বিনিয়োগকারীদের জন্য, পরিবর্তনটি একটি উচ্চতর দৈনিক লিভারেজ লক্ষ্যের জন্য একটি তালিকাভুক্তির পথ খুলে দেয়। Cboe-এর সাধারণ কমোডিটি-ট্রাস্ট মানগুলি একটি বেঞ্চমার্কের নির্দিষ্ট গুণিতক অর্জনের জন্য পণ্যগুলিকে বাদ দেয়, তাই এই ফান্ডগুলির ব্যক্তিগত অনুমোদনের প্রয়োজন হয়েছিল। তাদের অন্যান্য প্রাথমিক এবং চলমান তালিকাভুক্তির প্রয়োগগুলি এখনও প্রযোজ্য।
ভিএস ট্রাস্টের 17 আগস্টের প্রাথমিক প্রস্পেক্টাস বিটকয়েন পণ্যের জন্য BITH এবং ইথার পণ্যের জন্য ETHK উল্লেখ করে। এগুলি সম্পূর্ণ হওয়ার পরিকল্পনায় চিহ্নিত একটি ফাইলিংয়ে প্রস্তাবিত সিম্বল। প্রস্পেক্টাসটি বলে যে নিবন্ধন কার্যকর না হওয়া পর্যন্ত সিকিউরিটিগুলি বিক্রি করা যাবে না।
অক্টোবরের আদেশটি এক্সচেঞ্জের নিয়ম পরিবর্তনকে অনুমোদন করে; এটি নিশ্চিত করে না যে রেজিস্ট্রেশন কার্যকর হয়েছে বা ট্রেডিং শুরু হয়েছে। ৪ অক্টোবর পর্যন্ত রেজিস্ট্রেশনের কার্যকরতা এবং প্রথম ট্রেডিং তারিখ অপ্রতিষ্ঠিত রয়েছে। তাই, বিনিয়োগকারীদের এই সিদ্ধান্তকে একাই এই পণ্যগুলি তাদের ব্রোকারের মাধ্যমে উপলব্ধ হওয়ার প্রমাণ হিসাবে বিবেচনা করা উচিত নয়।
যদিও "ETF" তাদের নামে উল্লেখ করা হয়েছে, কিন্তু এই অর্ডারটি এই ফান্ডগুলিকে এক্সচেঞ্জ-ট্রেড পণ্য বা ETP হিসাবে শ্রেণীবদ্ধ করেছে, যা কমোডিটি-ভিত্তিক ট্রাস্ট শেয়ার হিসাবে গঠিত। এগুলি 1940 সালের ইনভেস্টমেন্ট কোম্পানি অ্যাক্টের অধীনে নিবন্ধিত ফান্ডগুলির সাথে যুক্ত বিনিয়োগকারী সুরক্ষা রাখে না।
দৈনিক 3x টার্গেট বলতে কী বোঝায়
প্রতিটি ক্রিপ্টো পণ্য ফি এবং ব্যয়ের আগে তার বেঞ্চমার্কের দৈনিক পারফরম্যান্সের তিনগুণ খুঁজে বের করে। বেঞ্চমার্কগুলি প্রথম এবং দ্বিতীয় মাসের ফিউচার্স চুক্তির পোর্টফোলিওকে পরিমাপ করে, যেখানে ফান্ডগুলি নগদ প্রতিজামির সাথে ফিউচার্স ব্যবহার করে। এটি শুধুমাত্র স্পট দামের পরিবর্তে ফিউচার্স পোর্টফোলিওর দৈনিক রিটার্নকে রেফারেন্স পয়েন্ট হিসাবে করে।
প্রাথমিক প্রস্পেক্টাস একটি দিনকে ক্রমাগত সম্পদের মোট মূল্য গণনার মধ্যবর্তী ব্যবধান হিসাবে সংজ্ঞায়িত করে। সাধারণ পরিস্থিতিতে, ফান্ডগুলি দৈনিকভাবে রিব্যালেন্স করার চেষ্টা করে। প্রতিদিনের ফলাফল তখন পরিবর্তিত সম্পদের মূল্য থেকে সংযুক্ত হয়, তাই দীর্ঘমেয়াদী ধারণের জন্য লাভ এবং ক্ষতির ক্রমগুলি গুরুত্বপূর্ণ।
SEC-এর বিনিয়োগকারী বুলেটিন সতর্ক করে যে, দৈনিক লিভারেজ পণ্যগুলি সপ্তাহ বা মাসের মধ্যে তাদের ঘোষিত গুণক থেকে প্রায়শই ব্যাপকভাবে বিচ্যুত হতে পারে, বিশেষ করে অস্থির বাজারে। প্রস্পেক্টাসও সতর্ক করে যে, দীর্ঘতর সময়কালের রিটার্নগুলি পরিমাণ এবং এমনকি দিকেও ভিন্ন হতে পারে। তাই 3x দৈনিক লক্ষ্য বিটকয়েন বা ইথারের সমষ্টিগত রিটার্নের তিনগুণ প্রতিশ্রুতি দেয় না।
লিভারেজ ক্ষতিকেও বাড়িয়ে দেয়। এসইসির কর্মচারীরা বিশেষভাবে সতর্ক করেন যে লিভারেজড বিটকয়েন-ফিউচার্স কৌশল ব্যবহারকারী ইটিএফগুলি অস্থিরতা বাড়ায় এবং বিনিয়োগকারীদের প্রচুর পরিমাণে হঠাৎ ক্ষতির মুখোমুখি হতে পারে।
3x বিটকয়েন এবং ইথার ফিউচার্স ফান্ড এসইসি লিস্টিং বাধা পার করেছে প্রথম প্রকাশিত হয় CryptoSlate-এ।