চার দিনের মধ্যে সাটোর বাজার মূল্যায়ন $40 মিলিয়ন ছাড়িয়ে গেল, উদ্ভাবন নাকি পনজি স্কিম নিয়ে বিতর্ক জাগিয়েছে

বর্তমান বাজার পরিস্থিতিতে, সমগ্র ক্রিপ্টো বাজার এখন “মেকানিজম ইনোভেশন” প্রকল্পগুলির প্রতি প্রায় পাগলের মতো আকাঙ্ক্ষা প্রকাশ করছে। অতীতের মতো শুধুমাত্র গল্প, KOL বা সম্প্রদায়ের মনোভাবের উপর নির্ভরশীল Meme প্রকল্পগুলির চেয়ে, বাজারের অর্থ এখন “নতুন অপারেশনাল লজিক” এবং “নতুন সম্পদ কাঠামো”-এর জন্য আরও বেশি প্রস্তুত।

সাতো একটি প্রায় শূন্য প্রচারণা এবং কেবলমাত্র একটি ওয়েবসাইট নিয়ে গত কয়েকদিনে ক্রিপ্টো সম্প্রদায়ের দৃষ্টি আকর্ষণ করেছে: মাত্র চার দিনের মধ্যে, সাতোর বাজার মূল্য একসময় 40 মিলিয়ন ডলারের কাছাকাছি পৌঁছেছিল, এখন এটি 25 মিলিয়ন ডলারে স্থিতিশীল। Odaily星球日报 এই প্রবন্ধে সাতোর পিছনের কার্যপ্রণালী বিস্তারিতভাবে ব্যাখ্যা করবে।

sato হল একটি ইথেরিয়ামে ডিপ্লয় করা ERC-20 টোকেন, যার মূল কাঠামো Uniswap v4 Hook-এর উপর ভিত্তি করে তৈরি। sato-এর কোনো প্রি-মাইনিং, টিম অ্যালোকেশন, অ্যাডমিনিস্ট্রেটর অধিকার বা আপগ্রেড বা পজ করার সক্ষমতা নেই; সম্পূর্ণ সিস্টেমটি চেইন-অন কোড দ্বারা স্বয়ংক্রিয়ভাবে চলে।

সাটো বন্ডিং কার্ভ ব্যবহার করে প্রকাশ করা হয়। ব্যবহারকারী যখন হুক কন্ট্রাক্টে ETH প্রদান করেন, তখন সিস্টেম একটি নির্দিষ্ট গাণিতিক সূত্র অনুসারে নতুন sato মিন্ট করে। যতক্ষণ সিস্টেমে জমা হওয়া ETH বৃদ্ধি পায়, পরবর্তী ক্রয়ের দামও ততক্ষণ বৃদ্ধি পায়। সমস্ত ETH সিস্টেমের রিজার্ভ হিসেবে স্থায়ীভাবে হুক-এর মধ্যে রাখা থাকে।

বিক্রয়ের সময়, ব্যবহারকারীরা sato কে ফেরত দিয়ে ETH পেতে পারেন; মিন্ট করা sato টোকেন 99% মোট পরিমাণে পৌঁছানোর পর, বিক্রিত sato সরাসরি ধ্বংস করে দেওয়া হবে এবং এটি আবার বাজারে ফিরে আসবে না। সিস্টেমটি ক্রয়-বিক্রয় উভয় ক্ষেত্রেই 0.3% কমিশন নেয়, যা Hook-এ স্থায়ীভাবে জমা থাকবে এবং কেউই এটি তুলে নিতে পারবে না।

সাটোর তাত্ত্বিক সরবরাহ 2100 মিলিয়ন টোকেন, কিন্তু সিস্টেম 99% সরবরাহ, অর্থাৎ 2079 মিলিয়ন টোকেন পৌঁছানোর সাথে সাথে মিন্টিং চিরতরে বন্ধ হয়ে যাবে। সরবরাহ বন্ধ হওয়ার পর, ব্যবহারকারীরা Curve-এর মাধ্যমে নতুন টোকেন কেনার প্রয়োজন হবে না, কিন্তু তারা এখনও sato-কে ETH-এর বিনিময়ে সিস্টেমে ফেরত দিতে পারবে, এবং Curve চিরস্থায়ী অন-চেইন রিডিমপশন পুল হিসেবে অব্যাহত থাকবে।

sato মেকানিজমটি Pump.fun-এর বন্ডিং কার্ভ মডেলের একটি পরিবর্তিত রূপের মতো, তবে এটি আরও প্রান্তিক। sato-এ, ব্যবহারকারীরা প্রথমে কার্ভের মাধ্যমে সিস্টেম থেকে টোকেন কিনে, কিন্তু প্রচলিত বন্ডিং কার্ভ প্রকল্পগুলির থেকে ভিন্নভাবে, sato সম্পূর্ণ সিস্টেমকে "প্রকাশ পর্যায়" এবং "অফ-বোর্ড পর্যায়" এ স্পষ্টভাবে বিভক্ত করেছে।

প্রথম পর্যায়: বিক্রয় পর্যায়

এই পর্যায়ে, ব্যবহারকারীরা অন্যান্য ধারকদের সাথে ব্যবহার করছেন না, বরং সরাসরি সিস্টেমের সাথে ব্যবহার করছেন। ব্যবহারকারীরা সিস্টেমে ETH জমা দিলে, Curve একটি নির্দিষ্ট সূত্র অনুসারে স্বয়ংক্রিয়ভাবে নতুন sato mint করবে, এবং যতক্ষণ সিস্টেমে জমা হওয়া ETH-এর পরিমাণ বাড়তে থাকবে, পরবর্তী mint মূল্যও ততক্ষণ বাড়তে থাকবে।

এই পর্যায়টি কিছুটা একটি স্বয়ংক্রিয় চালিত "অন্তর্নিহিত বাজার সিস্টেম" এর মতো, যেখানে Curve নিজেই টোকেন প্রকাশ এবং মূল্যনির্ধারণ দুটিই দায়বদ্ধ।

দ্বিতীয় পর্যায়: "বাইরের বাজার পর্যায়"

sato-এর সরবরাহ 99% সীমার সমান হয়ে গেলে, সিস্টেম স্থায়ীভাবে mint বন্ধ করে দেবে, এবং ব্যবহারকারীরা আর Curve-এর মাধ্যমে সিস্টেম থেকে sato কিনতে পারবেন না। এই সময় থেকেই sato প্রকৃতপক্ষে Uniswap-এর মতো দ্বিতীয় বাজারে প্রবেশ করবে, এবং মূল্য Curve-এর সূত্র দ্বারা নির্ধারিত হওয়ার পরিবর্তে বাজারের ক্রয়-বিক্রয়ের সম্পর্ক দ্বারা নির্ধারিত হতে শুরু করবে।

তবে, Curve নিজেই অদৃশ্য হবে না। যদিও সিস্টেমটি ইস্যু ফাংশনটি বন্ধ করে দিয়েছে, তবুও "রিডিমপশন" ফাংশনটি বজায় রাখা হয়েছে। ব্যবহারকারীরা এখনও sato কে সিস্টেমের কাছে ETH-এর বিনিময়ে ফেরত দিতে পারবেন, এবং বিক্রি করা sato সরাসরি ধ্বংস করে দেওয়া হবে, যা আবার মার্কেটে ফিরে আসবে না, ফলে ডিফ্লেশন সম্পন্ন হবে। কিছুটা অর্থে, Curve "ইস্যু সিস্টেম" থেকে একটি স্থায়ীভাবে অস্তিত্বশীল চেইন-অন-রিডিমপশন পুলে রূপান্তরিত হবে। sato-এর কার্যপ্রণালীটি বুঝতে পারেন যেন "অন্তঃবাজার থেকে ধীরে ধীরে বহির্বাজারে" একটি সংক্রমণ।

সাটোর আসল আকর্ষণ শুধু বন্ডিং কার্ভ, হুক বা ডিফ্লেশনারি মেকানিজম নয়, বরং এটি একটি "ডিজিটাল স্কারসিটি" এর গল্প পুনরায় বলার চেষ্টা করছে।

বিটকয়েন একটি নির্দিষ্ট সরবরাহ এবং উচ্চ তৈরি খরচের মাধ্যমে ডিজিটাল গোল্ডের সমঝোতা প্রতিষ্ঠা করেছে। sato এই যুক্তিটিকে পুনরায় Ethereum-এর উপর স্থাপনের চেষ্টা করছে। পার্থক্য হলো, বিটকয়েন শক্তি খরচের মাধ্যমে মুদ্রণ করে; sato তবে সমস্ত খরচকে সরাসরি সিস্টেমের রিজার্ভে জমা করার পথ বেছে নিয়েছে। প্রতিটি sato-এর জন্য সিস্টেমে প্রবেশকৃত একটি প্রকৃত ETH রয়েছে।

এই কারণেই সাটোকে অনেকেই একটি অত্যন্ত “সেক্সি” চেইন-অন পরীক্ষা হিসেবে বিবেচনা করেন। এটি বন্ডিং কার্ভ দ্বারা সৃষ্ট দুর্লভতা এবং পরবর্তী ত্বরান্বিত গেম থিওরির সাথে ইথেরিয়াম ইকোসিস্টেমের কম্বাইনেবিলিটি এবং তরলতা বজায় রাখে। কোনো প্রি-মাইনিং নেই, কোনো টিম কন্ট্রোল নেই, কোনো অ্যাডমিনিস্ট্রেটর পাওয়ার নেই, এমনকি কার্ভের শেষের পরেও চলার লজিকটিও আগে থেকেই চেইন-অনে লিখে ফেলা হয়েছে।

এই মডেলটি চূড়ান্তভাবে বিটকয়েনের মতো দীর্ঘমেয়াদী সমঝোতায় পরিণত হতে পারে কিনা, তা বাজারের জন্য পরীক্ষা করার জন্য আরও সময় লাগতে পারে। তবে বর্তমানে, sato শুধুমাত্র একটি সাধারণ পন্সি প্রকল্প নয়, বরং "ইথেরিয়াম-ন্যাটিভ দুর্লভ সম্পদ" নিয়ে একটি পরীক্ষা হয়ে উঠেছে।