বর্তমান বাজার পরিস্থিতিতে, সমগ্র ক্রিপ্টো বাজার এখন “মেকানিজম ইনোভেশন” প্রকল্পগুলির প্রতি প্রায় পাগলের মতো আকাঙ্ক্ষা প্রকাশ করছে। অতীতের মতো শুধুমাত্র গল্প, KOL বা সম্প্রদায়ের মনোভাবের উপর নির্ভরশীল মিম প্রকল্পগুলির চেয়ে, বাজারের অর্থ এখন “নতুন অপারেশনাল লজিক” এবং “নতুন সম্পদ কাঠামো”-এর জন্য আরও বেশি প্রস্তুত।
সাতো কেবলমাত্র একটি ওয়েবসাইট এবং প্রায় শূন্য প্রচারের সাথে গত কয়েকদিনে ক্রিপ্টো সম্প্রদায়ের দৃষ্টি আকর্ষণ করেছে: মাত্র চার দিনের মধ্যে, সাতোর বাজার মূল্য একসময় 40 মিলিয়ন ডলারের কাছাকাছি পৌঁছেছিল, এখন এটি 25 মিলিয়ন ডলারে স্থিতিশীল। Odaily星球日报 এই প্রবন্ধে সাতোর পিছনের কার্যপ্রণালী বিস্তারিতভাবে ব্যাখ্যা করবে।
sato কী
sato হল একটি ইথেরিয়ামে ডিপ্লয় করা ERC-20 টোকেন, যার মূল কাঠামো Uniswap v4 Hook-এর উপর ভিত্তি করে তৈরি। sato-এর কোনো প্রি-মাইনিং, টিম অ্যালোকেশন, অ্যাডমিনিস্ট্রেটর অধিকার বা আপগ্রেড বা পজ করার ক্ষমতা নেই; সম্পূর্ণ সিস্টেমটি চেইন-অন কোড দ্বারা স্বয়ংক্রিয়ভাবে চলে।
সাটো বন্ডিং কার্ভ ব্যবহার করে প্রকাশ করা হয়। ব্যবহারকারী যখন হুক চুক্তিতে ইথারিয়াম প্রদান করেন, তখন সিস্টেম একটি নির্দিষ্ট গাণিতিক সূত্র অনুযায়ী নতুন সাটো মিন্ট করে। যতক্ষণ সিস্টেমে জমা হওয়া ইথারিয়ামের পরিমাণ বাড়তে থাকে, পরবর্তী ক্রয় মূল্যও ধাপে ধাপে বৃদ্ধি পায়। সমস্ত ইথারিয়াম সিস্টেমের রিজার্ভ হিসাবে স্থায়ীভাবে হুক-এর মধ্যে সংরক্ষিত থাকবে।
বিক্রয়ের সময়, ব্যবহারকারীরা sato কে ফেরত দিয়ে ETH পেতে পারেন; মিন্ট করা sato টোকেন 99% মোট পরিমাণ পৌঁছানোর পর, বিক্রিত sato সরাসরি ধ্বংস করে দেওয়া হবে এবং এটি আবার বাজারে ফিরে আসবে না। সিস্টেমটি ক্রয়-বিক্রয় উভয় দিকেই 0.3% কমিশন নেয়, যা Hook-এ চিরতরে সঞ্চিত থাকবে এবং কেউই এটি তুলে নিতে পারবে না।
সাটোর তাত্ত্বিক সরবরাহ 2100 মিলিয়ন টোকেন, কিন্তু সিস্টেম 99% সরবরাহ, অর্থাৎ 2079 মিলিয়ন টোকেন পৌঁছানোর সময় স্থায়ীভাবে মিন্টিং বন্ধ করে দেবে। ইস্যু বন্ধ হওয়ার পর, ব্যবহারকারীরা Curve-এর মাধ্যমে নতুন টোকেন কিনতে পারবেন না, কিন্তু তারা এখনও sato-কে ETH-এর বিনিময়ে সিস্টেমে ফেরত দিতে পারবেন, এবং Curve স্থায়ীভাবে অন-চেইন রিডিমপশন পুল হিসাবে কাজ করতে থাকবে।
সাটোর কোর মেকানিজম
সাটো মেকানিজম পাম্প.ফানের বন্ডিং কার্ভ মডেলের একটি পরিবর্তিত রূপের মতো, তবে এটি আরও প্রান্তিক। সাটো-তে, ব্যবহারকারীরা প্রথমে কার্ভের মাধ্যমে সিস্টেম থেকে টোকেন কিনে, কিন্তু প্রচলিত বন্ডিং কার্ভ প্রকল্পগুলির থেকে ভিন্নভাবে, সাটো সমগ্র সিস্টেমকে স্পষ্টভাবে "প্রকাশ পর্যায়" এবং "অফ-বোর্ড পর্যায়" এ বিভক্ত করেছে।
প্রথম পর্যায়: বিক্রয় পর্যায়
এই পর্যায়ে, ব্যবহারকারীরা অন্যান্য ধারকদের সাথে ব্যাপার করছেন না, বরং সরাসরি সিস্টেমের সাথে ব্যাপার করছেন। ব্যবহারকারীরা সিস্টেমে ETH প্রবেশ করানোর পর, Curve একটি নির্দিষ্ট সূত্র অনুযায়ী স্বয়ংক্রিয়ভাবে নতুন sato mint করে, এবং সিস্টেমে জমা হওয়া ETH-এর পরিমাণ বাড়তে থাকলে, পরবর্তী mint মূল্যও ধীরে ধীরে বাড়তে থাকবে।
এই পর্যায়টি কিছুটা একটি স্বয়ংক্রিয় চালিত "অন্তর্নিহিত বাজার সিস্টেম" এর মতো, যেখানে Curve নিজেই টোকেন প্রকাশ এবং মূল্যনির্ধারণ দুটোই দায়বদ্ধ।
দ্বিতীয় পর্যায়: "বাহ্যিক বাজার পর্যায়"
sato-এর সরবরাহ 99% সীমান্তে পৌঁছানোর পর, সিস্টেম স্থায়ীভাবে mint বন্ধ করে দেবে, এবং ব্যবহারকারীরা আর Curve-এর মাধ্যমে সিস্টেম থেকে sato কিনতে পারবেন না। এই সময় থেকেই sato প্রকৃতপক্ষে Uniswap ইত্যাদি সেকেন্ডারি মার্কেটে প্রবাহিত হতে শুরু করবে, এবং মূল্য Curve ফর্মুলা দ্বারা নির্ধারিত হওয়ার পরিবর্তে বাজারের ক্রয়-বিক্রয় সম্পর্ক দ্বারা নির্ধারিত হতে শুরু করবে।
কিন্তু Curve নিজেই অদৃশ্য হবে না। যদিও সিস্টেমটি ইস্যু ফাংশনটি বন্ধ করে দিয়েছে, তবুও “রিডিমপশন” ফাংশনটি বজায় রাখা হয়েছে। ব্যবহারকারীরা এখনও sato-কে সিস্টেমের কাছে ফেরত দিয়ে ETH পেতে পারেন, এবং বিক্রি করা sato-গুলি সরাসরি ধ্বংস করে দেওয়া হবে, যা আবার মার্কেটে ফিরে আসবে না, ফলে ডিফ্লেশন সম্পন্ন হবে। কিছুটা অর্থে, Curve “ইস্যু সিস্টেম” থেকে একটি স্থায়ীভাবে অস্তিত্বশীল চেইন-অন-রিডিমপশন পুলে রূপান্তরিত হবে। sato-এর কার্যপ্রণালীটি বোঝা যায় একটি “অন্তঃবাজার থেকে বহির্বাজারে” ধীরে ধীরে স্থানান্তরিত হওয়ার প্রক্রিয়া হিসাবে।
সাটো: ডিজিটাল দুর্লভতা পুনর্গঠন
সাটোর আসল আকর্ষণ শুধুমাত্র বন্ডিং কার্ভ, হুক বা ডিফ্লেশনারি মেকানিজম নয়, বরং এটি একটি "ডিজিটাল দুর্লভতা"-এর গল্প পুনরায় বলার চেষ্টা করে।
বিটকয়েন একটি নির্দিষ্ট সরবরাহ এবং উচ্চ সৃষ্টি খরচের মাধ্যমে ডিজিটাল গোল্ডের সমঝোতাকে প্রতিষ্ঠা করেছে। sato এই যুক্তিটিকে পুনরায় Ethereum-এর উপরে স্থাপনের চেষ্টা করছে। পার্থক্য হলো, বিটকয়েন শক্তি খরচের মাধ্যমে মুদ্রণ করে; sato তার সমস্ত খরচকে সরাসরি সিস্টেমের রিজার্ভে জমা করার পথ বেছে নিয়েছে। প্রতিটি sato-এর জন্য সিস্টেমে প্রবেশকৃত একটি প্রকৃত ETH রয়েছে।
এই কারণেই সাটোকে অনেকেই একটি অত্যন্ত “সেক্সি” চেইন-অন পরীক্ষা হিসেবে বিবেচনা করেন। এটি বন্ডিং কার্ভ দ্বারা সৃষ্ট দুর্লভতা এবং পরবর্তী ত্বরান্বিত গেম-থিওরেটিক বৈশিষ্ট্য ধারণ করে, একইসাথে ইথেরিয়াম ইকোসিস্টেমের সংযোগযোগ্যতা এবং তরলতা বজায় রাখে। কোনও প্রি-মাইনিং, কোনও টিম কন্ট্রোল, কোনও অ্যাডমিনিস্ট্রেটর অধিকার নেই, এমনকি কার্ভের শেষের পরেও চলার লজিকটিও পূর্বেই চেইন-অনে লিখে ফেলা হয়েছে।
এই মডেলটি চূড়ান্তভাবে বিটকয়েনের মতো দীর্ঘমেয়াদী সমঝোতায় পরিণত হতে পারে কিনা, তা বাজারের জন্য এখনও পরীক্ষার জন্য সময় লাগবে। তবে বর্তমানে, sato শুধুমাত্র একটি সাধারণ পনি প্রকল্প নয়, বরং "ইথেরিয়াম-ন্যাটিভ দুর্লভ সম্পদ" সম্পর্কে একটি পরীক্ষা হয়ে উঠেছে।