স্যানডিস্ক প্রকাশ করেছে সর্বশেষ ত্রৈমাসিক ফলাফল, যার শীর্ষে রয়েছে এক ত্রৈমাসিক আয় 89.65 বিলিয়ন ডলার। কোম্পানির ঘোষণা অনুযায়ী, এটি আগের ত্রৈমাসিকের তুলনায় 51% বেশি।
এটি কোম্পানির আর্থিক বছরের “দ্বিতীয় ত্রৈমাসিক” নয়। এটি স্যানডিস্কের হিসাবে FY2026 Q4 নামে পরিচিত, যার প্রতিবেদন পর্যায় 3 জুলাই পর্যন্ত বিস্তৃত, যা প্রাকৃতিক বছরের দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকের বেশিরভাগ সময়কে কভার করে, এবং বর্তমানের সবচেয়ে সাম্প্রতিক দ্বিতীয় ত্রৈমাসিক পরিচালনা স্ন্যাপশট। আর্থিক বছরের নামটি একটু জটিল, এবং বৃদ্ধির উৎসটি কোথায় তা বিতরণের সময় সহজেই উপেক্ষা করা হয়।
আমেরিকান সিকিউরিটিজ এক্সচেঞ্জ কমিশনকে জমা দেওয়া 8-K সংযুক্তিতে উল্লেখ করা হয়েছে যে, ফলাফলগুলি বছরের শেষের হিসাব এবং অডিট প্রক্রিয়ার আগের অবস্থায় রয়েছে, এবং চূড়ান্ত 10-K-এ পরিবর্তন হতে পারে। এই প্রতিবেদনটি এই আয় ঘোষণার উপর ভিত্তি করে তৈরি, যা পরবর্তী কোয়ার্টারের ম্যানেজমেন্টের নির্দেশনাকে ইতিমধ্যেই ঘটেছে এমন আয় হিসাবে বিবেচনা করে না।
এই কোয়ার্টারের আয় বাস্তবিকই কিভাবে বেড়েছে?
স্যানডিস্কের পারফরম্যান্স ঘোষণায় দেখা যায় যে FY2025 Q4-এর আয় ছিল 19.01 বিলিয়ন ডলার, যেখানে সর্বশেষ ত্রৈমাসিকে এটি বেড়ে দাঁড়িয়েছে 89.65 বিলিয়ন ডলারে। চিত্রের ধাপগুলি খুব তীব্র, কিন্তু এটি কোম্পানির ব্যবসায়িক অনুভূতির সাথে "গতবছরের একই ত্রৈমাসিকের তুলনায় বৃদ্ধি" এর চেয়ে বেশি কাছাকাছি।
শেষ কলামটি বিশেষভাবে আকর্ষণীয়। সর্বশেষ ত্রৈমাসিকের আগের ত্রৈমাসিকের তুলনায় বৃদ্ধি পাওয়া আয় ইতিমধ্যেই FY2025 Q4-এর সম্পূর্ণ ত্রৈমাসিক আয়কে ছাড়িয়ে গেছে। এটি 51% চক্রীয় বৃদ্ধিকে একটি আরও সহজবোধ্য চিত্রে রূপান্তরিত করে। স্যানডিস্ক শুধুমাত্র বর্তমান আকারের উপর একটি ছোট অংশ যোগ করছে না, বরং তিন মাসের মধ্যেই নিজের আগের ত্রৈমাসিকের একটি সম্পূর্ণ অনুলিপি বাড়িয়েছে।
কোম্পানি দ্বারা পরবর্তী চতুর্থাংশের আয় নির্দেশিকা মধ্যবিন্দু এখন শত বিলিয়ন ডলারে পৌঁছেছে। এটি একটি বিচ্ছিন্ন রেখা, যা পরিচালনা কর্মকর্তাদের বর্তমান মূল্যায়নকে প্রতিফলিত করে, এটি এই প্রবন্ধে আগে থেকেই নিশ্চিত করা তথ্য নয়।
কেন নতুন আয় প্রায় সম্পূর্ণরূপে মোট লাভে থাকে?
কোম্পানির ঘোষণা অনুযায়ী, FY2026 Q4-এ আগের চতুর্থাংশের তুলনায় 3.015 বিলিয়ন ডলার বেশি বিক্রি হয়েছে, যেখানে বিক্রয় খরচ মাত্র 0.95 বিলিয়ন ডলার বেড়েছে। চিত্রে স্পষ্ট অসামঞ্জস্য দেখা যাচ্ছে। আয়ের নীল বার দূরে সরে গেছে, কিন্তু খরচের বারটি প্রায় একই জায়গায় থেকেছে।
এটি একটি NAND উত্পাদনকারীর জন্য সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ পরিবর্তন। নতুন আয়ের সাথে সমান পরিমাণ নতুন উত্পাদন ব্যয় যোগ হয়নি, যার ফলে মোট লাভের হার ৮০% এর ঊর্ধ্বে বেড়েছে। বইয়ের পরিবর্তনগুলিকে সহজ ভাষায় বললে, প্রতিটি ডলার নতুন আয়ের বেশিরভাগই মোট লাভেই থেকে যায়।
বড় লাভগুলি আলাদাভাবে বিশ্লেষণ করা দরকার। কোম্পানির সমন্বয় বিবরণী অনুযায়ী, GAAP পরিষ্কার লাভ এবং Non-GAAP পরিষ্কার লাভের মধ্যে প্রায় 7.41 বিলিয়ন ডলারের পার্থক্য রয়েছে। এর মধ্যে সবচেয়ে উল্লেখযোগ্য হল 8.04 বিলিয়ন ডলারের ইক্যুইটি সিকিউরিটি লাভ, যা কোম্পানি Non-GAAP পদ্ধতিতে বাদ দিয়েছে। এই ধরনের মূল্যায়ন বা বিক্রয়ের ফলে লাভ, একই ত্রৈমাসিকে ফ্ল্যাশ মেমোরির বেশি বিক্রয়ের ফলে হওয়া লাভের সঙ্গে একই ধরনের নয়; GAAP আয়ব্যয় বিবরণীতে সমস্ত উজ্জ্বলতা প্রধান ব্যবসায়িক কর্মকাণ্ডের জন্য দায়ী করা যায় না।
Is the data center the only star?
কোম্পানির ঘোষণা অনুযায়ী, এই ত্রৈমাসিকে ডেটা সেন্টার আয় দ্বিগুণ হয়েছে, যা অবশ্যই AI গল্পের কেন্দ্রীয় চরিত্র হয়ে উঠেছে। তবে তিনটি বাজারকে একসাথে দেখলে, নীল রঙের Edge এখনও সবচেয়ে বড় ভিত্তি, এবং এই ত্রৈমাসিকে এর বৃদ্ধির পরিমাণ ডেটা সেন্টারের চেয়ে কিছুটা বেশি।
এই পার্থক্যটি অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ। ডেটা সেন্টার সবচেয়ে দ্রুত গতি প্রদান করে, এডজ তবে বড় আয়ের বৃদ্ধি প্রদান করে। সবচেয়ে উপরের ব্যবহারকারী পাতলা হয়ে গেছে, যা দেখায় যে এই বিস্ফোরণটি সমস্ত চাহিদা একসাথে উপরের দিকে নয়, বরং বিভিন্ন শেষবিন্দুগুলি বিভিন্ন মাত্রায় পুনরায় লাইনে দাঁড়িয়েছে।
এটিকে "AI দ্বারা ফ্ল্যাশ ড্রাইভ চালিত" বলে সারাংশ দেওয়া ভুল নয়, কিন্তু আয়ের গঠনটি উপেক্ষা করা হয়। ডেটা সেন্টার বৃদ্ধিকে আরও স্পষ্ট করে তোলে, Edge পরিসরকে আরও বাড়ায়, এবং Consumer-এর পতন পাঠকদের মনে করিয়ে দেয় যে SanDisk প্রতিটি পণ্য লাইনকে একই বক্ররেখায় পরিণত করেনি।
দাম কী করল?
স্যানডিস্ক তাদের আয় ঘোষণায় একটি অসাধারণ বিশ্লেষণ দিয়েছে। এই ত্রৈমাসিকে রাজস্বের বৃদ্ধির প্রায় এক-তৃতীয়াংশ বেশি বিক্রয়ের কারণে এবং প্রায় দুই-তৃতীয়াংশ উচ্চতর মূল্যের কারণে। কোম্পানির প্রদত্ত অনুপাত অনুযায়ী, মূল্যের অবদান বিক্রয়ের অবদানের প্রায় দ্বিগুণ।
চিত্রের দুটি স্তম্ভ কোম্পানির আলাদা অডিট বিভাগ নয়, বরং এগুলি প্রায় দুই-তৃতীয়াংশ এবং প্রায় এক-তৃতীয়াংশকে একই স্কেলে রাখে। এটি কমপক্ষে এটি নির্দেশ করে যে গ্রাহকরা শুধুমাত্র বেশি NAND কিনছেন না, বরং SanDisk উচ্চতর ইউনিট আয়ের সাথে বিক্রি সম্পন্ন করছে। যখন দাম এবং পণ্য মিশ্রণ একসাথে উপরের দিকে যায়, তখন উৎপাদন খরচ সমানুপাতিকভাবে বাড়তে হয় না, এবং লাভ-ক্ষতির বিবরণীতে আগের মতো ভাঁজ দেখা যায়।
স্যানডিস্কের এই সর্বশেষ দ্বিতীয় ত্রৈমাসিক ফলাফল শুধুমাত্র AI-এর একক গল্প নয়। ডেটা সেন্টার গল্পটিকে বড় করেছে, এজ সবচেয়ে বড় বৃদ্ধি বজায় রেখেছে, এবং মূল্য নতুন আয়কে আরও বেশি লাভে পরিণত করেছে।