দক্ষিণ কোরিয়ার দুটি বৃহত্তম মেমোরি চিপ নির্মাতা কোম্পানি এখন নগদে ভরপুর, এবং তাদের শেয়ারহোল্ডাররা এটি লক্ষ্য করেছেন। স্যামসাং ইলেকট্রনিক্স এবং এসকে হাইনিক্সের বিনিয়োগকারীরা বড় ডিভিডেন্ড এবং শেয়ার ক্রয়ের জন্য চাপ বাড়াচ্ছেন, যুক্তি দিয়েছেন যে কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তার চাহিদার কারণে রেকর্ড লাভ থেকে কেবলমাত্র আকাঙ্ক্ষিত পুনঃবিনিয়োগের পরিকল্পনা নয়, বরং উল্লেখযোগ্য ফলাফল পাওয়া উচিত।
সময়টি স্পষ্ট। জুলাই ২০২৬-এ, উভয় কোম্পানি এআই অ্যাক্সেলারেটরগুলিতে ব্যবহৃত হাই-ব্যান্ডউইথ মেমোরি চিপের বিস্ফোরক চাহিদার কারণে শক্তিশালী ত্রৈমাসিক ফলাফল ঘোষণা করে। কেবলমাত্র এসকে হাইনিক্স ২০২৬-এর দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকে অপারেটিং লাভে ৫৫৭% বছরের তুলনায় বৃদ্ধি ঘটায়, যা প্রায় সম্পূর্ণরূপে এইচবিএম-এর চাহিদার কারণে। তবুও, আয়ের পরে উভয় স্টকই তীব্রভাবে বিক্রি হয়, স্যামসাং ২০২৬-এর জুনের শীর্ষের থেকে প্রায় ৩৭% নিচে এবং এসকে হাইনিক্স প্রায় ৪৮% নিচে।
একটি নগদ স্তূপ যা বেশিরভাগ দেশকে লজ্জা দেবে
2026 এর শেষের দিকে স্যামসাং এবং এসকে হাইনিক্স-এর সম্মিলিত প্রক্ষেপিত নিট নগদ অবস্থান $263 বিলিয়ন পৌঁছানোর আশা করা হচ্ছে। প্রসঙ্গ হিসেবে, এই পরিমাণ নভেডিয়ার প্রায় $102 বিলিয়ন নগদ রিজার্ভের চেয়েও অনেক বেশি, যদিও নভেডিয়া হল সেই কোম্পানি যার সাথে বেশিরভাগ বিনিয়োগকারী এআই হার্ডওয়্যার ঢলের সাথে সম্পৃক্ত করে চিন্তা করেন।
বর্তমানে, উভয় কোম্পানি মুক্ত নগদ প্রবাহের প্রায় ৫০% শেয়ারহোল্ডারদের কাছে ফেরত দেওয়ার লক্ষ্য রাখে। বিনিয়োগকারীরা এই সংখ্যাটিকে ৮০% এর দিকে নিয়ে যাওয়ার দাবি করছেন, যা কোম্পানিগুলির ব্যালেন্স শীট পরিচালনার উপর একটি গুরুত্বপূর্ণ দার্শনিক পরিবর্তনকে প্রতিনিধিত্ব করবে।
২০২৬ সালের ৬ আগস্টের সপ্তাহে, একটি খুচরা বিনিয়োগকারী গ্রুপ এসিটি স্যামসাংকে লক্ষ্য করে একটি ঔপচারিক অভিযান শুরু করে। গ্রুপটি $32 বিলিয়নের শেয়ার ক্রয় করার আহ্বান জানিয়েছে, যেটি শেয়ারের তীব্র পতনকে যৌক্তিক করে তোলে এবং শেয়ারের দাম সমর্থনের জন্য সঞ্চিত নগদের কিছুটা ব্যবহারের প্রস্তাব দিয়েছে।
নগদ ফেরত দেওয়া এবং ভবিষ্যত গড়ার মধ্যে টানাটানি
উভয় কোম্পানি তাদের মূলধন নিয়ে ঠিক তেমন নিষ্ক্রিয় নয়। স্যামসাং এবং এসকে হাইনিক্স ঘরোয়া এআই-সংক্রান্ত প্রকল্পগুলিতে ৩,২০০ ট্রিলিয়ন ওয়ানের একত্রিত বিনিয়োগের প্রতিশ্রুতি দিয়েছে, যেটি এতটাই বড় যে শেয়ারহোল্ডার ফেরতের বিতর্কটিকে একটি প্রকৃত একা/অথবা প্রশ্ন হিসেবে মনে হচ্ছে।
ঐতিহাসিকভাবে, দক্ষিণ কোরিয়ার কর্পোরেট গভর্ন্যান্স মূলধন ফেরত দেওয়ার চেয়ে কোম্পানি গড়ে তোলার প্রতি বেশি ঝোঁক রেখেছে, যা একটি সাংস্কৃতিক এবং কাঠামোগত প্রবণতা। বিশেষ করে বিদেশি প্রতিষ্ঠানগত বিনিয়োগকারীরা বছরের পর বছর এই প্রবণতার বিরুদ্ধে প্রতিবাদ করেছেন। বর্তমান অভিযানটি এই একই অসন্তোষের আরও শক্তিশালী এবং সমন্বিত সংস্করণ।
উভয় কোম্পানি শেয়ারহোল্ডারদের চিন্তাভাবনাকে স্বীকার করেছে এবং এর বাইরে নির্দিষ্ট সময়সীমা বা পরিমাণের প্রতিশ্রুতি ছাড়াই প্রসুতি বৃদ্ধির ঘোষণা শীঘ্রই আসছে বলে ইঙ্গিত করেছে।